| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
6. Золотий стандарт |
||
|
В існуючій грошовій системі США Федераль-ная резервна система може створювати гроші по-щення ефективності одним лише росчеркомпера. І саме при цій системі західний мірмог спостерігати найтриваліший за послевоеннийперіод зростання інфляції в мирний час. Тільки не-багато ще сумніваються в тому, що Fed в той пери-од могла б знизити середній рівень інфляції, за-зволікай вона зростання грошової маси. У табл. 27-4 при-водяться норма інфляції і темпи зростання грошовоїмаси в Сполучених Штатах за період з 1950 г.Очевідно, що аж до кінця 70-х років прискорювала-шийся зростання грошової маси супроводжувався нара-Стань інфляційних процесів. Яким же чином вдавалося стримувати інфля-цію на більш низькому рівні раніше? До 30-х годовденежние системи були в тій чи іншій степенісвязани із золотом як грошовою базою. При золо- ТАБЛИЦЯ 27-4. Зростання грошової маси і темпиінфляціі в США, 1950-1986 рр.. (У% на рік) 1950-1960 1960-1970 1970-1980 1980-1986 Зростання Ml 2Д 4,3 6,7 9,9 Рівень інфляції (на основі індексу споживчих цін) 2, 1 2,8 7,8 4,9 Джерело International Financial Statistics (випуски різних років). Тому стандарті грошова база складалася з золотихмонет або сертифікатів на золоті монети. Любойгражданін, що мав британський фунт стерлінгів, міг зажадати від Банку Англії певне кіль-кість золота, рівне ціною золота, вираженої вфунтах стерлінгів, або, для Сполучених Штатів, вдолларах. Одночасно кожен, хто мав золото, міг принести його в банк і отримати в обмін визна-поділену суму грошей. За умови що золоті копальні НЕ слішкомбогати, сума золота, яку приносять у цент-ральний банк для продажу за фіксованою дол-ларів ціною, буде порівняно невеликий. Цеозначає, що і запас грошей підвищеної ефектив-ності зростатиме відносно повільно (оскіль-ки вони випускаються в обіг лише при покуп-ке золота), і відповідно так само повільно могутувелічіваться ціни. У цих умовах скачки інфля-ції, подібні тим, що мали місце в 70-х роках, були б просто неможливі. Проте в реальності навіть у часи золотогостандарта зростання грошей не був таким вже стабільним.Ето добре видно на рис 27-2 (тут в качествепоказателя грошової маси наводиться денежнийагрегат М2, розглянутий у гл. 26, так як окремих на них рядів для Ml за цей період не існує). С1880 до 1895 р. золотий запас був явно недостаточ-ним, і банківські кризи початку 1890-х годовсерьезно підривали стабільність грошового роста.На потім, після відкриття в 1895 р. родовищ золота в Південній Африці, зростання грошової маси іінфляція прискорилися. І все ж навіть тоді інфля-ція не досягала свого сьогоднішнього рівня. Та-ким чином, саме відсутність довгострокових тен-денцій високих темпів інфляції, а зовсім не про-щая стабільність зростання грошової маси і темповінфляціі є відмінною рисою денежнойсістеми епохи золотого стандарту. Проте контраст між безынфляционнымсуществованием в епоху золотого стандарту та сучас-менной економічною ситуацією породив некото-рую ностальгію за минулим. Чи слід нам вер-нуться до системи золотого стандарту? У чому заклю-зустрічаються його переваги та недоліки? Ймовірно, однією з головних переваг, які ми могліби отримати в результаті повернення до системи золото-го стандарту, є низькі середні темпи ін-фляции. При цьому не варто абсолютизувати опитXIX в., Адже політики того часу зовсім не дотри-жива сліпо золотого стандарту. Зокрема, отзолотого стандарту зазвичай відмовлялися в періодивойн. Так вчинила Британія в часи наполео-нівський воєн і першої світової війни, а також Сої-діненія Штати, які відмовилися від золотого стандар-та в період громадянської війни. Основний прічінойотказа країн від золота була необхідність печататьденьгі, щоб фінансувати військові витрати, а зо-лотой стандарт якраз і не дозволяв їм це делать.Такім чином, навіть у той час золотий стандарт неявляется надійним захистом від інфляції. РІС 27-2. Зростання грошової маси (М2) при зо-лотом стандарті, 1881-1902 рр.. При золотомстандарте зростання грошей не вирізнявся ні достаточнойстабільностью, ні низькими темпами. Більш того, банківська паніка і відкриття нових месторож-дений золота могли породжувати навіть більша не-стабільність, ніж тепер. (Джерело: HistoricalStatistics of the US, pp. 992-993.) Найбільш істотним недоліком золотогостандарта є нераціональне іспользованіересурсов. Його існування зумовлює по-требность в залученні значних трудовихресурсів і машин для видобутку золота. Викорис-ня золота як грошей підвищеної ефектив-ності, так само як і необхідність для центрально-го банку постійно тримати золото як ре-резервів, виснажує цей дефіцитний ресурс напр-тив, друкування доларових банкнот або созданіеденег підвищеної ефективності шляхом проведен-ня операцій на відкритому ринку може здійснювала-вляться з мінімальними витратами. Другий недолік системи золотого стандартасостоіт в тому, що зміна його запасів саме по собі є непередбачуваним. Тому можли-ність розвитку в економіці країни інфляціоннихілі дефляційних процесів у великий степенізавісіт від відкриттів нових родовищ золота, а також від масштабів промислового або якого-небудь іншого застосування золота. Розмір, в которомзолото може бути надано для використання ня безпосередньо в якості грошей, определяетсяобщей величиною видобутку золотого металу в тече-гом року, а також кількістю золота, используемо-го для інших цілей. Незважаючи на те що золотий стандарт має сво-їх прихильників, малоймовірно, щоб він смогвновь стати основою сучасної грошової систе-ми. У 1981 р. Конгрес Сполучених Штатів обра-заклику спеціальну комісію з вивчення переваг золотого стандарту і можливості його ис-користування в сучасних умовах. Однак ко-місія рішуче, хоча й не абсолютно єдино-душно, відкинула це предложеніе18. Що касаетсяостальних країн світу, то вони ще в меншій сте-пені, ніж Сполучені Штати, проявляють інтереск поверненню до золотого стандарту. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " 6. Золотий стандарт " |
||
|
||