|
На рис 29-5 показано, що відбувається з равновес-ними процентними ставками, коли Fed збільшуючи- ет грошову масу. Спочатку рівновагу до-Стігала в точці E. Нехай Fed проводить операцііна відкритому ринку, купуючи цінні папери і уве-лічівая, таким чином, суму грошей підвищеної
ефективності і номінальну грошову массу.Прі постійному рівні цін зміна номінальною грошової маси викликає зміну і її ре-ального обсягу Отже, на рис 29-5 зраді-ня кількості грошей в обігу представленосдвігом лінії A ^, вправо, в положення M '.
Тепер в точці початкового рівноваги E на-блюдается надлишкову пропозицію реальнихостаткоа Щоб відновити рівновагу на грошово-ном ринку, процентна ставка в точці E 'должнаупасть до V. Таким чином, якщо Fed увелічіваетоб'ем грошової маси, рівноважна процентнаяставка знижується. Подібне зниження уровняпроцентной ставки спонукає людей тримати біль-ший обсяг коштів у грошовій формі і сприяе збільшенню залишків, оскільки альтерна-тивна форма вкладення коштів - облігації - врезультаті цього стає менш привлекатель-ною.
Реапьние грошові залишки
Відзначимо, що при аналізі початкової стадій через трансформаційних змін обсягу грошової маси цілком обосно-ванним є припущення про неізменномуровне цін і доходів. Фірмам потрібно яке-товремя, щоб прийняти рішення про зміну рів-ня виробництва, тому навряд чи зміна рів-ня доходів послідує негайно слідом за зраду-
9 Грошові ринки - це ринки, на яких ведеться торгівля краткос-РОЧНО облігаціями. Оскільки ми припускаємо, що существуеттолько один вид облігацій, то тут під грошовим ринком ми маємо на увазі ринок, на якому продаються і купуються облігації іменноетого виду. Оскільки облігації обмінюються на гроші, денежнийринок буде знаходитися в стані рівноваги, коли попит на деньгібудет дорівнює їх пропозиції, що є умовою рівноваги, поданого на рис 29-4
РІС 29-5. Збільшення реальних залишків знижує рав-новесную ставку відсотка.
Спочатку рівновагу на де-ніжному ринку досягалося в точці E, де пропозиція реальнихостатков дорівнювало необхідному їх кількості. Равновеснаяпроцентная ставка дорівнює ^. Збільшення реального обсягу денеж-ної маси з M0 до M 'знижує рівноважну процентну ставкус I0 до V
ням обсягу грошової маси. Аналогічно цьому, 40MaIOTOIe господарства навряд чи стануть витрачати большеПрежде, ніж ціни почнуть зростати. Таким чином, вперше момент зміна обсягу грошової массиобично впливає саме на рівень процентних ста-вок, як це і представлено на рис. 29-510.
|
- 3. Капіталізм
наслідки скасування грошового розрахунку. Немає розуміння того, що соціалістичні люди, яким для планування своєї діяльності не потрібна арифметика, за своєю ментальністю і образу дій будуть абсолютно відмінні від наших сучасників. Обговорюючи соціалізм, ми не повинні недооцінювати цю розумову трансформацію, навіть якщо обійдемо мовчанкою тяжкі наслідки для матеріального благополуччя
- 9. Підприємницькі прибутки і збитки в економіці, що розвивається
наслідки прогресу в цьому сенсі найбажанішим станом справ і прагне до умов, які можливі тільки в економіці, що розвивається. У стаціонарній економіці підприємці можуть виконувати свої специфічні функції, вилучивши фактори виробництва за умови, що вони адаптованість [Проблема адаптованості капітальних благ обговорюється нижче, див. с. 470472.], З однієї сфери виробництва,
- 4. Визначення купівельної спроможності грошей
наслідків збільшення кількості грошей всі ціни зростуть, зростання захопить різні товари і послуги в різному ступені. У ході цього процесу деякі користуються вигодами більш високих цін на товари та послуги, які продають, в той час як ціни на речі, які вони купують, не підвищилися в ціні або підвищилися в меншому ступені. З іншого боку, існують люди, які продають товари і послуги, ціни
- 12. Обмеження на випуск в обіг інструментів, що не мають покриття
наслідками жахливої інфляції, причиною якої є привілейовані і контрольовані державою банки. Це міф, що уряд втручається в діяльність банків, щоб обмежити випуск інструментів, що не мають покриття, і попередити кредитну експансію. Навпаки, ідея, якою керувалися уряду, це жага інфляції і кредитної експансії. Вони забезпечували банкам
- 18. Інфляціоністскій погляд на історію
наслідки, до яких має привести бум, викликаний кредитною експансією. Але в цьому місці нашого дослідження ми повинні задати собі питання, чи можуть існувати інші міркування на користь інфляційного пояснення історії. Може бути, поборники інфляціонізма через недогляд упустили деякі обгрунтовані аргументи, що підтримують їх точку зору? Безумовно, до цієї проблеми необхідно
- 19. Золотий стандарт
наслідки інфляції лікувати ще більшою інфляцією. Необхідно пам'ятати, що політика американського уряду і Банку Англії по підтримці за лондонському золотому ринку ціни 35 дол за унцію золота є єдиною мірою, що утримує західні країни від розкручування безмежної інфляції. На цю політику не має безпосереднього впливу величина резервів різних країн. Тому
- 6. Вплив інфляції та кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
наслідків. Зниження валової ринкової процентної ставки впливає на розрахунки підприємця щодо перспектив прибутковості розглянутих проектів. Процентні ставки є статтями розрахунків який планує свої дії ділової людини поряд з факторами виробництва, ставками заробітної плати та прогнозованими майбутніми цінами на випущені вироби. Результат цих розрахунків
- 7. Вплив дефляції і стискування кредиту на валову ринкову ставку відсотка
наслідків. Інфляція нерозважливо розтрачує дефіцитні фактори виробництва в помилкових інвестиціях і надмірному споживанні. Після її закінчення необхідний довгий і виснажливий період одужання, щоб ліквідувати залишене нею після себе зубожіння. Стиснення не стимулює ні помилкові інвестиції, ні надмірне споживання. Тимчасове обмеження ділової активності, породжене їм, може
- 8. Грошова, або заснована на фідуціарної кредиті теорія циклу виробництва
наслідки загальної кредитної експансії, не обмеженої числом банків з обмеженою клієнтурою. Чи не була проаналізовано взаємозв'язок пропозиції грошей (у широкому сенсі) і ставки відсотка. Різноманітні проекти зниження або скасування відсотка за допомогою банківської реформи зарозуміло осміювалися як шарлатанство, а не піддавалися критичному аналізу і спростуванню. Неявно стверджувалося
- 9. Вплив циклів виробництва на ринкову економіку
наслідок, приведення справ у відповідність з реальним станом ринку, асоціюється з кризою, спадом, поганим бізнесом, депресією. Люди протестують проти думки про те, що збурює елемент слід шукати в помилкових інвестиціях і надмірному споживанні в період буму і що подібний штучно створений бум приречений. Вони шукають філософський камінь, щоб змусити бум тривати вічно. Вище
|