Прямі інвестиції в економіці, інвестиції в основний капітал та іноземні інвестиції як базові показники в прогнозних моделях

У ринковій економіці інвестиції представлені великим різноманіттям видів і форм і виконують різні функції. В рамках цього розмаїття інвестиції є джерелом фінансування придбання, ремонту та реконструкції основних фондів.

інвестиції - грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької або іншої діяльності з метою отримання прибутку або досягнення іншого корисного ефекту.

Прямі інвестиції відображають довготривалу економічну зацікавленість інвестора в діяльності підприємства прямого інвестування. Основним мотивом прямого інвестора є прагнення придбати стійке вплив на управління підприємством. Виділяються наступні відносини прямого інвестування:

• партнер - прямий інвестор володіє від 10 до 50% голосів у підприємстві прямого інвестування;
• дочірнє підприємство - прямий інвестор володіє понад 50% голосів у підприємстві прямого інвестування;
• неакционерное підприємство прямого інвестування, що знаходиться в повному або спільному володінні прямого інвестора (100%).

Таким чином, в прямі інвестиції включаються інвестиції, зроблені прямими інвесторами, т. Е. Юридичними і фізичними особами, повністю володіють підприємством або контролюючими не менше 10% акцій або статутного (складеного) капіталу підприємства, що дає право на участь в управлінні підприємством. До прямих інвестицій відноситься не тільки вихідна операція по вкладенню капіталу, але і всі наступні операції між прямим інвестором і підприємством.

Прямі інвестиції представлені акціонерним капіталом, реінвестовані доходи та іншим капіталом.

Акціонерний капітал включає капітал всіх підприємств, все акції таких підприємств (як з правом голосу, так і без права голосу) та інші вкладення капіталу (наприклад, надання прямим інвестором машин і обладнання підприємству прямого інвестування, які утворюють частину капіталу цього підприємства). Реінвестовані доходи складаються з частки прямого інвестора (пропорційної його участі в капіталі) в нерозподілених прибутках підприємства прямого інвестування. Нерозподілений прибуток веде до розширення участі прямого інвестора в підприємстві прямого інвестування.

Інший капітал у формі прямих інвестицій (або «міжфірмовий» операції з борговими зобов'язаннями, де «міжфірмовий» означає насправді внутрішньо фірмові операції між материнською компанією і підприємствами прямого інвестування) охоплює операції із залучення позикових коштів і надання кредитних ресурсів, включаючи боргові цінні папери та торгові кредити, між прямими інвесторами і підприємствами прямого інвестування.

До складу прямих інвестицій в РФ входять внески в капітал - сума статутного (складеного) капіталу, додаткового капіталу, резервного фонду та інших видів власних коштів підприємств, фактично внесена закордонними співвласниками підприємства (частина капіталу, фактично внесена російськими співвласниками закордонного підприємства); купівля (продаж) акцій і паїв, які становлять не менше 10% статутного (складеного) капіталу підприємства.

З внесків в капітал виділяються матеріальні і нематеріальні активи: внески в капітал, зроблені у вигляді нерухомості (придбання прав власності або інших речових прав на земельні ділянки, інші природні ресурси, будівлі, споруди та інше нерухоме майно), обладнання, товарів, грошових коштів.

До прямих інвестицій відноситься фінансова оренда (лізинг) - здійснення інвестором як орендодавцем фінансової оренди (лізингу) устаткування. Загальна сума (за ринковою вартістю) відшкодування інвестиційних витрат (витрат) без виплати винагороди відображається як накопичення (якщо інвестування відбувалося в попередні періоди) або надходження інвестиційних зобов'язань (якщо інвестування здійснювалося в звітному періоді), а суми лізингових платежів за основним боргом - як погашення . Придбання майна здійснюється на підставі договору лізингу і відповідно до умов, визначених цим договором. Лізингова угода охоплює комплекс договірних відносин, що складається з двох договорів: між лізингодавцем і лізингоодержувачем (договір лізингу) та між лізингодавцем і постачальником (договір купівлі-продажу предмета лізингу). Термін лізингу визначається в залежності від термінів амортизації.

Інвестиції також діляться на інвестиції в фінансові активи (чисті фінансові інвестиції) і в нефінансові активи. Чисті фінансові інвестиції - різницю між чистим придбанням фінансових активів та чистим прийняттям фінансових зобов'язань.

Інвестиції в нефінансові активи включають в себе наступні елементи: інвестиції в основний капітал, інвестиції в об'єкти інтелектуальної власності, витрати на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні роботи, інвестиції в інші нефінансові необоротні активи.

інвестиції в основний капітал являють собою сукупність витрат, спрямованих на придбання, створення і відтворення основних фондів.

Інвестиції в об'єкти інтелектуальної власності - витрати на створення і придбання творів науки, літератури і мистецтва, програмного забезпечення і баз даних; винаходів; корисних моделей; селекційних досягнень; ноу-хау; товарних знаків і знаків обслуговування; ділова репутація, що виникла в зв'язку з придбанням підприємства як майнового комплексу в цілому або його частини.

Інвестиції в інші нефінансові необоротні активи - витрати на придбання у власність земельних ділянок, об'єктів природокористування і інших нефінансових активів. Витрати на придбання земельних ділянок і об'єктів природокористування відображаються на основі документів, виданих державними органами по земельних ресурсів та землеустрою відповідно до оплаченим або прийнятим до оплати рахунків.

Витрати на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні роботи - витрати, пов'язані з виконанням робіт, що відображаються в бухгалтерському обліку як вкладень у необоротні активи, за якими отримані результати, що підлягають правовій охороні, але не оформлені у встановленому порядку, або за якими отримані результати, які не підлягають правовій охороні відповідно до норм чинного законодавства. Витрати на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні роботи враховуються в складі інвестицій в нефінансові активи починаючи з 2005 р

Відповідно до закону «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» капітальні вклади - це інвестиції в основний капітал (основні засоби), в тому числі витрати на нове будівництво, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати. Слід зазначити, що поняття «капітальні вкладення» не ідентичне поняттю інвестицій в основний капітал, так як капітальні вкладення включають всі витрати, пов'язані з приростом вартості, в тому числі витрати на об'єкти інтелектуальної власності, а також НДДКР.

Аналізуючи структуру інвестицій в нефінансові активи (табл. 12.6), слід зазначити, що основна маса направляється в основний капітал (98,2%), близько 50% всіх інвестицій припадає на будівлі і споруди, а на сумарні інвестиції в об'єкти інтелектуальної власності та витрати на НДДКР припадає близько 1%. Така структура інвестицій свідчить про неможливість інноваційного розвитку економіки Росії в майбутньому.

Таблиця 12.6

Структура інвестицій в нефінансові активи *

* Без суб'єктів малого підприємництва і обсягу інвестицій, які не спостерігаються прямими статистичними методами.

інвестиції в основний капітал являють собою сукупність витрат, спрямованих на будівництво, реконструкцію (включаючи розширення і модернізацію) об'єктів, які призводять до збільшення їх первісної вартості, на придбання машин, обладнання, транспортних засобів, виробничого і господарського інвентарю, на формування робочого, продуктивного і племінного стада, насадження і вирощування багаторічних культур.

Інвестиції в будівлі (крім житлових) і споруди - витрати на будівництво будівель і споруд, які складаються з виконаних будівельних робіт і припадають на них інших капітальних витрат. При цьому до витрат на будівництво будівель включаються витрати на комунікації всередині будівлі, необхідні для його експлуатації.

Інвестиції в оселі - витрати на будівництво житлових будинків, т. Е. Будівель, призначених для невременного проживання людей: житлові будинки, що входять до житлового фонду (загального призначення, гуртожитки, спальні корпуси шкіл-інтернатів, установ для дітей-сиріт і дітей, які залишилися без піклування батьків, притулків для людей похилого віку та інвалідів), житлові будинки (приміщення), що не входять до житлового фонду.

Інвестиції в машини, обладнання, транспортні засоби - це витрати на придбання машин, обладнання, транспортних засобів, виробничого і господарського інвентарю, а також витрати на монтаж обладнання на місці його постійної експлуатації, перевірку і випробування якості монтажу.

Таблиця 12.7

Видова структура інвестицій в основний капітал *

* Без суб'єктів малого підприємництва і обсягу інвестицій, які не спостерігаються прямими статистичними методами.

джерело: Росстат. Інвестиції. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main / rosstat / ru / statistics / enterprise / investment / nonfinancial /

За даними Росстату, в 2013 року (див. Табл. 12.7) в економіку Росії було вкладено 9493,4 млрд руб. інвестицій в основний капітал (13 255,5 млрд руб. по повному колу організацій, включаючи обсяги інвестицій, які не спостерігаються прямими статистичними методами). У структурі вкладень переважають пасивні основні фонди: житла, будівлі і споруди - 56,8%, машини, обладнання, транспортні засоби - 35,5%. Така структура не сприяє прискоренню економічного зростання і свідчить про незадовільну структурі інвестування.

Відповідно до напрямком відтворення основних фондів інвестиції в основний капітал поділяються на інвестиції, що направляються на будівництво, модернізацію та реконструкцію, придбання нових основних фондів (табл. 12.8).

інвестиції в реконструкцію - це витрати на перебудову існуючих об'єктів основних засобів, пов'язане з удосконаленням виробництва і підвищенням його техніко-економічних показників і здійснюване за проектом реконструкції основних засобів з метою збільшення виробничих потужностей, поліпшення якості та зміни номенклатури продукції.

інвестиції в модернізацію - це витрати, пов'язані з роботами, спричиненими зміною технологічного або службового призначення устаткування, будівлі, споруди чи іншого об'єкта основних засобів, підвищеними навантаженнями і (або) іншими новими якостями. До нового будівництву відноситься будівництво комплексу об'єктів основного, підсобного та обслуговуючого призначення новостворюваних підприємств, будівель і споруд, а також філій і окремих виробництв, які після введення в експлуатацію будуть знаходитись на самостійному балансі, здійснюване на нових майданчиках з метою створення нової виробничої потужності.

Якщо будівництво підприємства або споруди передбачається здійснювати чергами, то до нового будівництва відносяться перша і наступні черги до введення в дію всіх запроектованих потужностей на повний розвиток підприємства (споруди).

До нового будівництва відноситься також будівництво на новому майданчику підприємства такої ж або більшої потужності (продуктивності, пропускної спроможності, місткості будівлі або споруди) замість ліквідованого підприємства, подальша експлуатація якого за технічними та економічними умовами визнана недоцільною, а також у зв'язку з необхідністю, що викликається виробничо -Технологічне або санітарно-технічними вимогами.

Придбання нових основних засобів передбачає комплекс заходів щодо підвищення техніко-економічного рівня окремих виробництв, цехів і дільниць на основі впровадження передової техніки і технології, механізації та автоматизації виробництва, модернізації та заміни застарілого і фізично зношеного устаткування новим, більш продуктивним, а також щодо вдосконалення загальнозаводського господарства та допоміжних служб.

Інвестиційна діяльність та оновлення основних виробничих фондів визначаються двома основними факторами:

• інвестиційним забезпеченням зростання виробництва (екстенсивний фактор);
• технічним вдосконаленням існуючого виробничого апарату, що забезпечує зниження ресурсоємності і підвищення рентабельності виробництва (інтенсивний фактор).

Виділення цих факторів є певною мірою умовним, обидва вони впливають на інвестиційну діяльність одночасно і в тісному взаємозв'язку. Однак у ринковій економіці в періоди швидкого зростання переважає перший фактор, в періоди уповільнення розвитку - другий. У підсумку здійснюються збалансоване розширення виробничого апарату і підвищення його технічного рівня.

Переважання екстенсивного фактора знаходить вираз у високій частці інвестицій в нове будівництво і розширення виробництва. Екстенсивний характер відтворення основних виробничих фондів призводить до накопичення в економіці значного обсягу морально застарілих та фізично зношених фондів. Переважання інтенсивного фактора знаходить вираз у високому рівні витрат на технічне переозброєння підприємств та високих коефіцієнтах ліквідації основних виробничих фондів.

У Російській Федерації частка інвестицій, спрямованих на модернізацію та реконструкцію, майже дорівнює частці інвестицій, що спрямовуються на придбання основних засобів, і становить близько 20%. Завдання підвищення технічного рівня засобів виробництва в Російській Федерації є другорядною. Через старіння діючих основних фондів надмірно розрослася сфера модернізації і реконструкції, розміри якої незначно менше обсягу придбання нових основних засобів.

Напрями інвестицій в основний капітал *

* Без суб'єктів малого підприємництва і обсягу інвестицій, які не спостерігаються прямими статистичними методами.

Джерело '. Росстат. Інвестиції. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main / rosstat / ru / statistics / enterprise / investment / nonfinancial /

Інвестиції в основний капітал - це величина, близька, але не повністю відповідає показнику «валове нагромадження основного капіталу», прийнятому в міжнародній практиці. Інвестиції в основний капітал розраховуються без урахування витрат на придбання основних засобів, що були у вжитку у інших організацій, і об'єктів незавершеного будівництва, а також не включають в підсумковій величиною податок на додану вартість.

Таблиця 12.8

Зведені характеристики умов і результатів інвестиційної діяльності

джерело: Росстат. Інвестиції. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main / rosstat / ru / statistics / enterprise / investment / nonfinancial /

Валове нагромадження є складовою частиною ВВП, проглядається в таблиці розрахунку ВВП по використанню (за витратами). У табл. 12.8 простежується відмінність показника інвестицій в основний капітал від валового накопичення, так як інвестиції в основний капітал розраховуються без урахування витрат на придбання основних засобів, що були у вжитку у інших організацій, і об'єктів незавершеного будівництва, а також не включають в підсумковій величиною податок на додану вартість .

Велика роль в економічній політиці держави відводиться іноземним інвестиціям. під інвестиціями в Росію з-за кордону розуміються всі види вкладення майнових та інтелектуальних цінностей іноземними інвесторами, а також зарубіжними філіями російських юридичних осіб в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності на території Росії з метою отримання доходу.

Під інвестиціями з Росії за рубіж розуміються всі види вкладення майнових та інтелектуальних цінностей російськими інвесторами, а також зарубіжними філіями російських юридичних осіб в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, розташованих за межами Росії, з метою отримання доходу. Капітал можна вкладати у вигляді грошових коштів, паїв, акцій та інших цінних паперів; кредитів; технологій, машин, обладнання; ліцензій, будь-якого іншого майна, інтелектуальних цінностей та ін. До інвестицій відносяться придбання в повну або часткову власність підприємств і організацій, покупка акцій і інших цінних паперів, внески до статутного (складеного) капітал спільних підприємств, кредити юридичним і фізичним особам, а також банківські вклади і придбання нерухомості.

Економічні умови розвитку галузей російської економіки, зокрема промисловості, зумовлюють необхідність диференційованої політики відтворення основних фондів і цілеспрямований розвиток машинобудівних галузей.

Економічна політика в базових галузях промисловості, що проводиться останню чверть століття, привела до катастрофічно наслідки, що особливо добре видно на прикладі вітчизняного верстатобудування, яке в розвинених економіках формує технологічне ядро всього машинобудівного комплексу. На думку вчених ІЕ РАН, з часу розпаду СРСР в умовах інвестиційного голоду і різкого падіння попиту вітчизняне верстатобудування катастрофічно (в 22,5 рази) скоротило обсяги виробництва, опустившись з випуску металообробного обладнання з трійки світових лідерів на 22-е місце. В даний час частка галузі у ВВП - 0,02-0,03% (для порівняння: в США - 0,3%, в Швейцарії - 0,82, в Німеччині - 0,42, в Італії - 0,34, в КНР - 0,32%). Росія імпортує в 15 разів більше верстатів, ніж виробляє сама, причому приблизно з 51,5 тис. Одиниць імпортованого верстатного обладнання всього близько 1000 - верстати з числовим програмним управлінням і лише 300 шт.- обробні центри. Географія постачальників - 80% обладнання надходить з Китаю, Таїланду, 5-7% - від європейських виробників. При цьому необхідні верстатного парку точності характеристики «йдуть» буквально за пару років, що, висловлюючись простою мовою, означає викидання «грошей на вітер».

Становище ускладнюється тим, що на більшості російських підприємств встановлено близько мільйона одиниць морально застарілого і фізично зношеного обладнання. У стані фактичного колапсу опинилися найбільші підприємства галузі - Іванівський завод важкого верстатобудування, Дмитровський завод фрезерних верстатів. І его проблема не тільки економічна, не тільки промислова. Вона безпосередньо пов'язана з питанням технологічної та оборонної безпеки, враховуючи, що з імпорту до нас приходять верстати далеко не «першої свіжості», але суті, китайські клони колишніх радянських верстатів.

Більшість найбільш сучасних і точних верстатів п'ятого покоління, які забезпечують виробництво озброєнь, космічних і літальних апаратів, суден та іншої наукомісткої і стратегічно важливої продукції, потрапляють йод обмеження Вассернаарского угоди. Росія бере участь в Вассенаарської угоді з контролю за експортом звичайних озброєнь та високих технологій (товарів і технологій подвійного використання), відповідно до якого кожна держава сама визначає, що з подібних товарів і технологій воно готове продавати і кому. Фактично це форма КОКОМ - міжнародної організації, створеної країнами Заходу в 1949 р і проіснувала до 1994 р для багатостороннього контролю над експортом в СРСР і інші соціалістичні країни.

В епоху холодної війни КОКОМ становив переліки «стратегічних» товарів і технологій, які не підлягають експорту в країни східного блоку, а також встановлював обмеження щодо використання товарів і технологій, дозволених для поставки як виняток. Комітет розробив стратегію «контрольованого технологічного відставання». У перебудовану і постперестроечную епохи підхід КОКОМ до експорту товарів до країн СНД і Східної Європи пом'якшав.

1. Роль ринку праці
   Ринок праці в найпростішої кейнсіанської моделі залишається «за кадром». Все, що ми про нього знаємо, зводиться до існування вільних трудових ресурсів, які дозволяють наростити випуск в разі необхідності (при наявності платоспроможного попиту). Таким чином, в найпростішої кейнсіанської моделі
2. Різноманіття грошей
   У Росії грошовий обіг і випуск грошей регламентуються ст. 75 Конституції РФ, згідно з якою «грошовою одиницею в Російській Федерації є рубль. Грошова емісія здійснюється виключно Банком Росії. Введення і емісія інших грошей в Російській Федерації не допускаються ». Однак складні умови функціонування
3. Рівноважні траєкторії в моделі Рамсея
   На модель Рамсея можна поглянути не тільки як на модель оптимального економічного зростання, але і як на модель загального міжчасового рівноваги. У такій постановці завдання ми розглядаємо взаємодію споживчого і виробничого секторів економіки в умовах досконалої конкуренції і знаходимо положення
4. Рівновага споживача: базові моделі, моделі споживчої поведінки
   Розглянемо основні моделі споживчої поведінки. Гіпотеза абсолютного доходу Кейнса - споживання (С) залежить від абсолютної величини поточного доходу (У): де З а - автономне споживання, яке не залежить від доходу; МРС - гранична схильність до споживання (гранична норма споживання), вона показує
5. Рівновага на окремих ринках, ринок благ
   В системі національного рахівництва, розглянутої в гол. 2, відображаються економічні процеси і результати економічній діяльності в минулих періодах. Тому представлені в СНС обсяги покупок і продажів на всіх ринках завжди рівні (тотожні) і національна економіка постає у вигляді повністю збалансованої
6. Рівновага і безробіття
   Рівновага на ринку праці існує тоді, коли кількість запитуваної праці дорівнює кількості пропонованого. Згідно неокласичної концепції воно досягається за рахунок миттєвої реакції ставки заробітної плати на співвідношення попиту і пропозиції на ринку праці. Завдяки гнучкості заробітної плати
7. Ринок праці, рівновагу на ринку праці і безробіття, попит на працю, неокласична функція попиту на працю
   На ринку праці в результаті взаємодії попиту на працю з його реченням ням визначається рівень зайнятості, а отже, і обсяг пропозиції благ в короткому періоді, так як при заданому обсязі капіталу і існуючої технології обсяг виробництва благ стає функцією однієї змінної у = y (N). На цьому ринку
8. Ринок фінансових активів, модель формування цін на активи (Лукас)
   Зазвичай ціну фінансового активу розглядають як результат взаємодії об'єктивних ринкових факторів. Тут ми покажемо, що ціна активу істотно залежить від суб'єктивних переваг інвесторів щодо обсягів свого споживання. є п активів, що приносять дивіденди. Розглянемо i -й актив: p xt - його ціна