| Головна |
| « Попередня | ЗМІСТ |
|---|
Прогнозування загального обсягу виробничих капітальних вкладень відображає логіку розробки середньострокового прогнозу. У середньостроковому прогнозуванні зазвичай переважно використовувати підхід, що веде від ресурсів до реалізації цілей. В першу чергу це пояснюється тривалістю інвестиційного циклу і пов'язаністю капітальних вкладень.
Загальний обсяг виробничих капітальних вкладень і пов'язаний з ним рівень розвитку інвестиційного комплексу залежать від прийнятої суспільством стратегії розвитку і відповідної їй структури розподілу національного доходу на накапливаемую і споживану частини і від норми виробничого нагромадження.
Норма накопичення є стійким макроекономічним показником, який не може істотно змінитися за короткий період часу. Вона знаходить вираз у створенні конкретних основних фондів і виробничих потужностей, що спеціалізуються на випуску певної продукції з обмеженими можливостями зміни її асортименту.
Норма накопичення - один з головних важелів, що визначають темпи зростання виробництва, динаміку рівня життя населення, розвиток окремих сфер і галузей економіки. Сформувався рівень норми накопичення можна розглядати як компроміс між задоволенням споживчих інтересів і прагненням збільшити виробничий потенціал країни, т. Е. Між споживанням в поточному і майбутньому періодах.
Темпи економічного розвитку залежать не тільки від обсягу накопичених виробничих фондів, але і від їх віддачі. Якщо припустити, що весь приріст виробництва продукції досягається на основі накопичених фондів, то темпи зростання виробництва можна представити як добуток норми накопичення на віддачу цих фондів. Зростаюча ефективність капітальних вкладень забезпечує можливість збільшення частки споживання і відповідного зниження частки накопичення при постійних або зростаючих темпах зростання виробництва. При зниженні ефективності капітальних вкладень і постійної або знижується нормі накопичення темпи економічного розвитку будуть знижуватися.
Насправді на приріст виробництва впливає ефективність відтворення і використання загальних обсягів виробничих ресурсів, тому залежність динаміки ВВП від рівня норми накопичення та ефективності капітальних вкладень носить більш складний характер. При аналізі норми накопичення необхідно враховувати вплив ряду факторів екстенсивного і інтенсивного розвитку, що прискорюють або уповільнюють зростання виробництва безпосередньо або за допомогою норми накопичення. Дослідження, моделі та експериментальні розрахунки, пов'язані з обґрунтуванням траєкторії зміни норми накопичення, відображені в працях А. Ноткін, А. Анчишкіна, В. Дадаян, Б. Плишсвского, К. Валь- Туха та інших.
В економічній літературі моделювання і прогнозування інвестиційного комплексу здійснювалося як автономно, так і в рамках більш загальних моделей економічного розвитку. Відповідні моделі являють собою системи балансових і економетричних рівнянь.
Найбільш повно виробнича діяльність інвестиційного комплексу відбивається в динамічних міжгалузевих моделях, що показують, як спрямування ресурсів в фондосоздающіе галузі призводить до розширення випуску їх продукції і зростання обсягів основних фондів у всіх галузях, як враховуються зворотні зв'язки інвестиційного комплексу. У моделі такого типу інвестиційний комплекс включається в найбільш вузькому складі: виділяються дві фондосоздающіе галузі - машинобудування і будівництво. Їх опис в моделі зводиться до векторів поточних і капітальних витрат на виробництво їх продукції і до векторах її розподілу. Фондосоздающіе галузі в динамічних міжгалузевих моделях є ланкою, що пов'язує процеси поточного виробництва з формуванням і використанням основних фондів.
Прогноз розвитку інвестиційного комплексу включає, перш за все, оцінки забезпечують цей розвиток потоків сировини і матеріалів між галузями комплексу. Аналіз і моделювання таких потоків можна провести в рамках моделі міжгалузевих взаємодій, що представляє собою модифікацію традиційної моделі МОБ.
Загальний обсяг виробничих капітальних вкладень як результат виробничої діяльності інвестиційного комплексу складається з капітальних вкладень в галузі економіки. Галузевій структурі капітальних вкладень відповідає певна внутрішня структура галузей інвестиційного комплексу. Показники галузевого розподілу капітальних вкладень відображаються зазвичай в динамічної моделі міжгалузевого балансу.
Для відображення обмеженості ресурсів в рівняння моделі міжгалузевих взаємодій зазвичай вводять змінну загального обсягу розподіляються ресурсів. В даному випадку в якості такої змінної можна використовувати загальний обсяг капітальних вкладень як продукцію інвестиційних галузей. В якості альтернативного варіанту можна розглянути капітальні вкладення як фінансові ресурси інвестиційного процесу.
Інвестиційні функції в моделях ринкової економіки включають в якості пояснюватиме змінної приріст виробництва, що виконує в рівнянні фактично подвійну роль - джерела ресурсів капітальних вкладень (відображення механізму акселерації) і фактора попиту, впливає на обсяг капітальних вкладень через бажаний обсяг основного капіталу. В окремих моделях замість показників виробництва використовуються фінансові ресурси капітальних вкладень.
Первинним фактором попиту галузі на капітальні вкладення є приріст випуску її продукції. Однак на цей приріст крім капітальних вкладень істотно впливає ряд інших величин, частина яких обумовлена необхідністю адаптації галузі до обмеженості капітальних вкладень (зміна відтворювальної структури капітальних вкладень, поліпшення використання існуючих на початок року основних фондів).
Інша частина не має відношення до інвестиційно-фондового процесу (забезпеченість галузі сировиною, паливом, енергією). Не всі дані фактори можуть бути задовільно ідентифіковані (наприклад, рівень виробничої і технологічної дисципліни), тому в розрахунках за рівняннями ресурсно-спросових системи розподілу капітальних вкладень для відображення попиту на них використовується як первинний фактор - приріст випуску продукції, так і проміжний - введення в дію основних фондів.
Вибір в якості основного показника попиту на капітальні вкладення вводів в дію основних фондів виходить з припущення, що основні показники інвестиційного процесу дають задовільний уявлення про закономірності розподілу капітальних вкладень.
Для фонових галузей характерні сильні коливання обсягів незавершеного будівництва та незначні відхилення частки в загальному обсязі капітальних вкладень від основної тенденції її зміни.
Рівняння ресурсно-спросових системи галузевого розподілу капітальних вкладень має, таким чином, загальний вигляд:
де /, - інвестиції в галузі г I - загальний обсяг інвестиційних ресурсів в національній економіці; У, - введення в дію основних фондів в галузі г; я0, ах і а2 - параметри моделі.
В умовах рівномірного розвитку виробництва, т. Е. Повільних і обмежених структурних зрушень, необхідно враховувати фактор інерційності капітального будівництва, пов'язаний як зі значною тривалістю будівництва об'єктів виробничого призначення, так і з обмеженими можливостями зміни асортименту продукції інвестиційного комплексу. Галузеві обсяги капітальних вкладень не можуть бути різко скорочені без омертвіння значних коштів в «заморожених» будівництвах і втрат створених будівельних заділів. Інерційність інвестиційного процесу може бути відображена за допомогою запізнілої змінної. Попереднє рівняння в цьому випадку набуде вигляду:
У перетвореному рівнянні загальний рівень мультиколінеарності може бути високий, і вплив запізнілої змінної доцільно визначати поза моделлю. З цією метою можна використовувати експертні оцінки допустимого в порівнянні з попереднім роком зниження або підвищення обсягу капітальних вкладень в галузь, що не приводять до значних втрат. Простіший підхід може ґрунтуватися на аналізі часових рядів капітальних вкладень в галузь в базисному періоді і їх результатів - вводів в дію потужностей або приростів виробництва продукції. Отримані на основі експертних оцінок або аналізу динаміки капітальних вкладень оцінки коефіцієнтів при запізнілої змінної представлятимуть по відношенню до моделі екзогенну інформацію, яку можна використовувати при ідентифікації моделі.
Як говорилося вище, крім галузевої капітальні вкладення характеризуються також технологічної та відтворювальної структурами. У динамічних моделях міжгалузевого балансу технологічна структура загального обсягу виробничих капітальних вкладень формується виходячи зі структури галузевих капітальних вкладень. Залежно від співвідношення в загальних капітальних вкладеннях обладнання та будівельно-монтажних робіт складаються пропорції в розвитку машинобудування та будівництва.
Проблеми моделювання міжгалузевих потоків обладнання та будівельно-монтажних робіт детально розглядаються в рамках моделі міжгалузевих взаємодій.
Для прогнозування технологічної структури капітальних вкладень в динамічної моделі міжгалузевих взаємодій на звичайному рівні агрегування принципи побудови двох розглянутих рівнянь можна застосувати для моделювання потоків обладнання та будівельно-монтажних робіт. Крім відображення впливу обмеженості ресурсів такий підхід дозволяє врахувати взаємний вплив потоків обладнання та будівельно-монтажних робіт, їх часткову взаємозамінність.
Оцінки капітальних вкладень але роках прогнозного періоду є основою прогнозу процесу трансформації капітальних вкладень у введення в дію основних фондів.
Специфічні риси всіх моделей капітального будівництва визначаються особливостями об'єкта моделювання. Процес перетворення капітальних вкладень в основні фонди і виробничі потужності характеризує перш за все система тимчасових запізнень за тривалістю, як правило, перевищують основний прийнятий в динамічних моделях тимчасової крок - календарний рік, що визначає основна відмінність моделей капітального будівництва від моделей поточного виробництва, в яких тимчасові запізнювання зазвичай приймаються рівними нулю.
Для окремого будівельного об'єкта можна виділити наступні періоди: проектування, від початку робіт на будівельному майданчику до введення в дію виробничих потужностей, введення в дію виробничих потужностей, освоєння виробничих потужностей, досягнення планових техніко-економічних показників. Поступовий характер освоєння введених в дію основних фондів може знайти відображення в оцінці виробничого потенціалу галузі.
Нижче розглядаються власне процес будівництва і пов'язані з ним лаги: будівельний лаг (термін будівництва) - інтервал часу від початку будівельних робіт до їх завершення; лаг введення виробничих потужностей - інтервал часу від початку введення в дію виробничих потужностей об'єкта до повного їх введення; інвестиційний лаг - інтервал від моменту часу, відповідного середній точці капітальних вкладень (їх «центр ваги»), до завершення будівництва.
Механізм перетворення капітальних вкладень галузей в їх основні фонди, заснований на зворотних зв'язках в економіці, може бути повністю описаний лише в міжгалузевих динамічних моделях. Спрямування ресурсів в фондопроизводящих галузі призводить до розширення випуску продукції цих галузей, капітальні вкладення галузей народного господарства перетворюються в продукцію фондопроизводящих галузей і потім у введення в дію основних фондів. На міжгалузевому рівні досягається повна ув'язка капітальних вкладень в галузі народного господарства і виробничих потужностей фондопроизводящих галузей. У галузевих моделях процес перетворення може бути відображений лише частково - його опис дозволяє зв'язати капітальні вкладення в галузь зі уведеннями основних фондів, не показуючи, яким чином капітальні вкладення перетворюються в продукцію фондопроизводящих галузей.
В окремих випадках моделі капітального будівництва розробляються без урахування тимчасових запізнень. У полудінамічно міжгалузевих моделях загальний обсяг капітальних вкладень розраховується як функція потреб в прирості основних виробничих фондів. Такий підхід робить загальну модель компактної і спрощує розрахунки, але заснований на інерційності розвитку народного господарства і придатний лише при відсутності істотних змін в темпах розвитку галузей. У прогнозних розрахунках, спрямованих на дослідження всієї можливої області розвитку народного господарства і допускають значні зрушення в його галузевій структурі, явну перевагу мають моделі, які адекватно описують процес створення виробничих потужностей.
Термін будівництва, так само як і інші лаги, що відображають окремі етапи створення виробничих потужностей, визначає часовий інтервал між витратами і їх ефектом і може служити основою моделей з фіксованою тривалістю відставання. Насправді капітальні вкладення реалізуються поступово і найкращим чином капітальне будівництво може бути відображено за допомогою моделей з розподіленими запізнюваннями, в яких ефект розглядається як функція витрат не в певному році, а в послідовному ряді років минулого періоду (можливо і вивчення витрат як функції ефекту на основі моделей з розподіленими випередженнями).
При побудові моделей і в прогнозних розрахунках необхідно враховувати, що трансформація капітальних вкладень в основні фонди є більш загальним процесом, ніж капітальне будівництво, так як в обсяги капітальних вкладень і вводів в дію основних фондів входить вартість не монтується (що не входить у кошториси будівництв) обладнання, яка не включається в основні показники капітального будівництва. З метою спрощення передбачається, що ці два поняття ідентичні.
Капітальне будівництво характеризується розгалуженою системою лагов, що відокремлюють моменти здійснення витрат і отримання результатів: будівельний лаг характеризує середній термін будівництва (інтервал часу від початку будівельних робіт до їх завершення); лаг введення виробничих потужностей - інтервал часу від початку введення в дію виробничих потужностей об'єкта до повного їх введення; інвестиційний лаг - інтервал від моменту часу, відповідного середній точці капітальних вкладень (їх «центру тяжіння»), до завершення будівництва. Інвестиційний лаг, таким чином, характеризує час одного обороту всіх капітальних вкладень, включаючи обладнання - монтується і не монтується.
У практиці прогнозно-аналітичних розрахунків для оцінки середнього терміну будівництва можна використовувати показники ставлення повної вартості ведеться будівництва до річних капітальних вкладеннях. Подібний метод розрахунку дає правильну оцінку терміну будівництва лише в разі постійного в часі обсягу капітальних вкладень. У більш загальному випадку оцінка будівельного лага за допомогою показників вартості ведеться будівництва обчислюється за формулою
де St - вартість ведеться будівництва на кінець року t 1до- річний обсяг капітальних вкладень на рік до, 0 - будівельний лаг.
При цьому, природно, з обсягу капітальних вкладень необхідно виключати не монтується обладнання та дотримуватися принцип оцінки капітальних вкладень і кошторисної вартості ведеться будівництва в незмінних цінах.
В окремих випадках моделі капітального будівництва розробляються без урахування часових лагів. Найбільш прості моделі пов'язують капітальні вкладення року безпосередньо з основними фондами, введеними в дію в тому ж році:
де It - капітальні вкладення в році t; Vt - введені в дію в році t основні фонди.
Параметри цих моделей відображають капітальні вкладення в приріст незавершеного будівництва та нефондообразующіе капітальні вкладення.
Оскільки капітальні вкладення в році t пов'язані з уведеннями основних фондів не тільки року?, але і t + 1, t + 2, ..., t + х - 1 років, де т - максимальний термін будівництва, а вводи основних фондів року пов'язані з капітальними вкладеннями t - 1, t - 2, ..., t - т + 1 років, в розрахунках можуть бути використані моделі, що зв'язують витрати і результат, розділені будь-яким, що не перевищує т, періодом:
Моделі з фіксованими лагами, засновані на припущенні, що витрати і результат розділені певним проміжком часу, не дають ніяких переваг при описі капітального будівництва. Відомою модифікацією безлагових моделей є засноване на нормативі незавершеного будівництва рівняння, яке використовується в динамічних міжгалузевих моделях:
де Kfj - обсяг капітальних вкладень в j-й галузі в році t fj - коефіцієнт фондомісткості j-й галузі в році V, Xj - об'єм виробництва j-й галузі в році t Fj ~{ - основні виробничі фонди в j-й галузі на початок року t, qj - відношення середньорічного приросту фондів в галузі j до річного приросту; Wj - коефіцієнт вибуття фондів в j- й галузі в році t; i - відношення приросту незавершеного будівництва до введення фондів протягом року; а - частка нефондообразующіх капітальних вкладень в загальному обсязі капітальних вкладень.
Модель встановлює певну пропорційність між капітальними вкладеннями і введенням основних фондів, не визначаючи генетичну структуру введених в дію основних фондів. Джерелом вводів можуть бути як існуюче на початок періоду і наростаюче відповідно до нормативу незавершене будівництво, так і капітальні вкладення того ж року, т. Е. Модель економічно змістовна і незважаючи на спрощення задовільно описує реальний процес. Привабливою рисою безлагових моделей є їх простота: вони роблять динамічну міжгалузеву модель компактної і значно спрощують практичні розрахунки.
Але безлаговие моделі описують лише зовнішні зв'язки між окремими показниками процесу і мають в значній мірі формальний характер, тоді як моделі з розподіленими запізнюваннями відображають суть процесу капітального будівництва, поступовий характер перетворення капітальних вкладень в основні фонди.
Термін будівництва, як і інші розглянуті вище лаги, визначає загальний часовий інтервал між витратами і їх результатом. При моделюванні процесу капітального будівництва необхідно встановити, як відбувається перетворення капітальних вкладень в основні фонди всередині цього інтервалу в кожному окремому році розглянутого періоду. Освоєння в році s капітальні вкладення в галузь направляються в пускові об'єкти, які в цьому році увійдуть у дію, в перехідні і знову починає об'єкти, які будуть введені в дію в роки 5 + 1,5 + 2, ..., s + т - 2 (т - максимальний термін будівництва, з метою спрощення приймається постійним для даного періоду), і у знову починає об'єкти, які будуть введені в дію в році 5 + т - 1:
де / - капітальні вкладення; перший нижній індекс позначає рік освоєння капітальних вкладень, другий - рік введення в дію основних фондів. З метою спрощення можна припустити, що всі капітальні вкладення є фондообразующімі.
Трансформація капітальних вкладень в основні фонди за аналізований період представляється у вигляді матриці
Рядки матриці || /iY || показують розподіл капітальних вкладень відповідного року між будівельними об'єктами, що вводяться в дію в роки 5, 5 + 1, ..., 5 + т - 1.
Стовпці матриці характеризують структуру введених в дію в році t основних фондів, їх розподіл на капітальні вкладення років t - т + 1,? - т + 2, ..., t.
Таким чином, сума елементів матриці || / ^ | по рядку дорівнює капітальним вкладенням року s
Сума елементів по стовпцю t дорівнює введенню в дію основних фондів на рік t
За допомогою матриці lst можна описати капітальне будівництво в кожному окремому році t розглянутого періоду. В цьому році створюються основні фонди, які будуть введені в дію в роки?, t + 1, ...,
t + т - 1. Капітальні вкладення в ці фонди були здійснені в роки? - т + 1, t - х + 2, ..., t - 1 і будуть здійснені в році t. Для завершення будівництва капітальні вкладення повинні бути також реалізовані в роки t + 1, t + 2, ..., t + т - 1. Таким чином, для капітального будівництва в році t вводи в дію основних фондів будуть пов'язані з розподіленими капітальними вкладеннями рівністю
Дослідження показали, що лагові моделі капітального будівництва для ряду галузей промисловості і економіки мають істотно менші, ніж безлаговие, стандартні помилки. Відповідно, звужуються довірчі інтервали в прогнозуванні та підвищується загальна надійність точкових прогнозних оцінок.
Моделі розподілених лагів адекватно відображають процес трансформації капітальних вкладень в основні фонди, і можливості їх застосування не залежать від змін в господарському механізмі економічного розвитку. Основним фактором, який може вплинути на коефіцієнти таких моделей в перспективному періоді, є скорочення термінів будівництва. Найбільш простий підхід для відображення впливу скорочення термінів будівництва на коефіцієнти моделі розподілених лагів можна отримати на основі гіпотези про пропорційний розподіл суми коефіцієнтів для періоду, на який скорочується термін будівництва.
Інвестиційний фактор - один з основних в стимулюванні економічного зростання. Він вимагає розробки і реалізації чіткої і визначеної інвестиційної політики держави. У розвинених промислових країнах нормальний ринковий інвестиційний процес формувався протягом тривалого часу, і держава тут проводить дієву політику в області відтворення основного капіталу. Не є винятком і країна з найбільш лібералізована економікою - США. Основне завдання інвестиційної політики США та ж, що і у Росії - забезпечення стійкого і динамічного економічного зростання.
Пряме державне фінансування інвестицій в США спрямована перш за все на розвиток інфраструктури - транспорту, зв'язку, матеріально-технічного постачання, сфер освіти та охорони здоров'я. Держава також фінансує інвестиції в низькорентабельні виробництва і проекти, що вимагають великих одноразових вкладень. Максимального рівня частка державних інвестицій у загальному їх обсязі досягла в 1960-і рр.- понад 30%, потім скоротилася і в даний час складає близько 15%.
Широко використовується в США така форма державної участі в інвестиційному процесі, як стимулювання приватних інвестицій за допомогою податкової політики, і перш за все рівня амортизаційних відрахувань як її складового елементу. Держава забезпечує сприятливі умови накопичення, підприємства приймають рішення про використання накопичених коштів. Інвестиційна політика в цілому і прискорена амортизація в першу чергу спрямовані на створення для підприємств можливостей оновлення основного капіталу при появі якісно нових технологій і обладнання незалежно від строків служби старого обладнання і темпів технічного прогресу у відповідних галузях і виробництвах.