|
« Попередня
|
|
Наступна » |
|
|
|
просідання
|
|
Цій темі не приділяється багато уваги за межами світу товарів, ф'ючерсів і опціонів. Наприклад, ви ніколи не побачите взаємний фонд, який би стверджував, що він забезпечить 11-процентний дохід при зниженні вартості паю всього лише тільки на 1% протягом року. Насправді, якщо ви коли-небудь бачили взаємний фонд, що рекламує падіння власних паїв, то ви бачили багато більше того, що вдалося побачити мені. Проте це дуже суттєва і важлива частина торгівлі інструментами, що використовують маржу. Просідання визначається як мінімум між двома максимумами цін на власність. Як приклад наведемо акцію, ціна якої досягає максимуму в 10, а потім опускається до 8, перш ніж знову піднятися до 11. Між 10 і 11 вартість акції становить 8. Відповідно після підйому до 10 величина просідання склала 2 пункти.
У процесі торгівлі ці цінові коливання можуть варіюватися в діапазоні від декількох тисяч до декількох десятків доларів за окремими торговим одиницям. Цей факт стає дуже важливим через наявність фінансового важеля - маржі. Коли трейдер починає укладати угоди за рахунком, на якому знаходиться 20.
000 доларів, і є можливість розвитку ціни проти нього на 20.000 доларів в ході торгівлі, в такій ситуації він дуже багатьом ризикує. Просідання легко можуть призвести до повного знищення рахунку.
Можливість просідання - важливий фактор, який потрібно враховувати в управлінні капіталом. У прикладах з монетою в попередніх розділах були показані ситуації істотного просідання. Якщо процес не контролювати, це може завдати дуже великої шкоди. Більшість професіоналів скажуть вам, що ви не зможете контролювати рух цін проти вас. Здебільшого вам і не потрібно контролювати таку ситуацію. Однак, коли просідання рахунку починає загрожувати торгівлі, ви повинні мати можливість оволодіти ситуацією, зупинивши її розвиток. Перефразую старе прислів'я: "Перш ніж тобі перешкодять інші, перешкодь їм сам". Перш ніж негативний ціновий рух зупинить вас, зупиніться самі або постарайтеся уповільнити темпи просідання.
Вірно, що падіння цін на 100% непередбачувано. Трейдер, який проаналізував небудь торговий метод і виявив, що цей метод в минулому допускав зниження рахунку лише на 5.
000 доларів, не може стверджувати, що це максимальний збиток, який даний метод може принести в майбутньому. Контролюючи просідання, ми не намагаємося їх передбачити. Ми просто намагаємося підготуватися до них і яким-небудь чином їх обмежити. Кожен трейдер здатний спокійно пережити лише певну суму втрат, які, на його думку, не в змозі завдати йому істотної шкоди. Щоб продовжувати торгівлю, трейдер повинен уникати збитків, що перевищують цю суму.
У світі управління капіталом, коли рахунку загрожує наростання збитків, просідання контролюються за допомогою зменшення числа торгованих контрактів. Торгівля великим числом контрактів із застосуванням методів управління капіталом може привести до збільшення суми рахунку на кілька сот тисяч доларів. Проте ж, керуючи капіталом правильно, ви зможете зменшити розміри ризику і таким чином захистити свій рахунок. Це питання докладно розглядається в сьомій главі. Проте я торкаюся його саме зараз у зв'язку з іншим важливим аспектом торгівлі.
|
| « Попередня |
|
Наступна » |
|
= Перейти до змісту підручника = |
|
|
Інформація, релевантна " Просідання " |
- УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ ПО АНТИ-мартінгейл
просідання" 1 рахунку виникає так званий ефект асиметричної дії важеля. Попросту кажучи, наявність ефекту асиметричного важеля означає, що в міру зменшення суми рахунку в результаті втрат його здатність забезпечити компенсацію збитків зменшується. Наприклад, якщо втрати складають 20% від загальної суми рахунку, то для компенсації буде потрібно 25% у вигляді прибутку. А скажімо, десятивідсотковий
- МАКСИМАЛЬНИЙ ЗБИТОК
просіданням. Але неможливо точно передбачити розміри максимальних збитків. Навіть якщо використовувати захисні зупинки при торгівлі цінними паперами. Якщо я займаю довгу позицію по німецькій марці (DM) і використовую захисну зупинку, яка розраховується як сума втрат в 1.000 доларів по цій торгівлі, то що станеться, якщо ринок відкриється на рівні, який на 3.000 доларів нижче рівня, на якому
- ОДИН КОНТРАКТ НА КОЖНІ 10.0000 ДОЛАРІВ
Як я пояснив вище, це означає, що ви просто ділите баланс вашого рахунку на 10.000 доларів, щоб визначити, якою кількістю контрактів можна входити в найближчу торгівлю. Якщо Джо Трейдер має 100.000 доларів на рахунку, то наступна торгівля буде включати в себе 10 контрактів. Цей приклад породжує першу й основну проблему, пов'язану з Фиксированно-Фракційним методом. Припустимо,
- РИЗИК по операціях СКЛАДАЄ ВСЬОГО 3 ВІДСОТКИ (І МЕНШ)
просіданні в 6.000 доларів на кожен контракт це забезпечило б досягнення розміру рахунку до 93.000 доларів від початкових 100.000 доларів. Якби втрати продовжували наростати, то сума на рахунку зменшилася б до 89.000 доларів, тобто загальний збиток склав би 11%. Очевидно, що основною проблемою в цьому варіанті є не сума ризику. Вирішальне значення має фактор зростання. Зробивши
- Проміжніваріанти
просідання всього на 6.000 доларів на кожному контракті призвело до зниження рахунки Джо на 51%. Після того , як збитки по одному контракту зростуть до 10.000 доларів, Джо втратить 66% свого рахунку. Як бачимо, цей метод також не представляється перспективним для середнього трейдера. Крім того, низький відсоток ризику по кожній угоді не забезпечує досить великого геометричного зростання рахунку. Усі
- БЕЗПЕЧНА ФРАКЦІЯ
просідання ** рахунку. Наприклад, якщо максимальний очікуваний збиток складає 1.500 доларів, а оптимальна фракція дорівнює 19%, то я буду торгувати за схемою "1 контракт на кожні 7.895 доларів від суми рахунку ". Почавши з 100.000 доларів на рахунку, я буду торгувати 12 контрактами. Нагадаю, що при цьому і ризикую 19% по кожній угоді. Використовуючи новий метод розрахунку оптимальної фракції, відштовхуючись від
- Фиксированно-Фракційний ... або що?
просідання "по рахунку. Якби "просідання ** утворилося, то воно не перевищило б встановленої оптимальної фракції. У прикладі ми використовували 19%. Я зазначив, що якби" просідання "відбулося з самого початку, то розмір рахунку не впав би з первинних 100.000 доларів до 79.000 доларів, тобто до того рівня капіталу, на якому число контрактів скорочується до одного. Насправді, у випадку
- РИЗИК І ВИНАГОРОДА
просідання "рахунку до 291.000 доларів . Ви можете собі уявити, що прибуток зменшується з 830.000 доларів до 291.000 доларів лише через те, що ціна торгуемого контракту зменшилася на 10.000 доларів. Перспектива зростання рахунки склала б 52% величини рахунки, а перспектива ризику - 65%. Таке співвідношення між ризиком і винагородою явно не на користь торгує. Крім того, при 40.000
- Ефект маржі
просіданні "консервативний метод фіксованих пропорцій використовував би дельту в 1.000 доларів. Це означає, що потенційні збитки в такій ситуації перевищують і вимоги по маржі, і вимоги збільшення капіталу по стратегії управління. Припустимо, для торгівлі зерном вам необхідно всього 800 доларів на рахунку, потенційний негативний рух ціни становить 2.000 доларів на контракт,
- ЗАХИСТ ПРИБУТКІВ
просідання вартості торгуемого контракту на 8.000 доларів (дуже агресивне співвідношення для управління капіталом). У першій частині таблиці 7.1 показані рівні зростання, починаючи з балансу рахунку 20.000 доларів. У другій частині показується, що відбувається при збитку в розрахунку 8.000 доларів на контракт, починаючи з балансу 80.100 доларів з 11 контрактами, коли ставка зниження відповідає
|