|
На практиці перед кожним підприємцем часто постає питання: яка реальна ринкова вартість його капіталу (фондів, активів)? Оцінка підприємства (фірми) являє собою думку або розрахунок вартості конкретно визначеного, об'єкта власності на заданий момент часу. Професійною мовою оцінювачів цей процес часто називається «оцінка бізнесу». При визначенні вартості нерідко використовується поняття так званої обгрунтованої ринкової вартості, т.
е. ціни, за якою власність переходить з рук продавця, що бажає її продати, в руки споживача, що бажає її купити.
Існує три основні підходи до оцінки підприємства: дохідний, ринковий і витратний. Прибутковий підхід грунтується на оцінці майбутніх доходів від оцінюваного підприємства. Відповідно з ринковим підходом вартість оцінюваного підприємства визначається методом аналізу продажів аналогічних або порівнянних об'єктів, т.
тобто методом порівняння. Витратний підхід передбачає, що вартість оцінюваного підприємства може бути визначена на основі аналізу витрат, необхідних для відтворення або заміни власності за вирахуванням морального і фізичного зносу. Важливо підкреслити, що всі три підходи не тільки не виключають один одного, а й взаємопов'язані.
|
- 2. Ринок капіталу. Процентна ставка
оцінку капіталу. Вона може виступати в якості ринкової котирування або суми, що сплачується фірмою власнику капіталу за оренду частини цього капіталу. Ціна активу являє собою ціну, за якою одиниця капіталу може бути продана або куплена в будь-який момент. На ринку капіталу може скластися і досконала конкуренція, і монопсонія, і монополія, і взаємна монополія (дуополія), тобто всі
- Основне правило попиту на фактори
оцінці капіталу (Уяви-ті в якості типового прикладу вартість арендигрузовіка за день.) 4 Якщо ми розглядаємо поведінку фірми в довгостроковій періоді, ми бачимо, що фірма коректив-рует величину свого основного капіталу таким об-разом, щоб гранична прибутковість капіталу биларавна рентної оцінці капіталу Чим нижче велічінапоследней, тим більший обсяг капіталу іспользуетфірма, точно так
- взаимозамещения праці і капіталу
оцінці капіталу гю тим нижче витрати вико-вання праці в порівнянні з витратами вико-вання капіталу. Чим менше це відношення, темболее переважним виглядає іспользованіетруда в порівнянні з капіталом і тим большійоб'ем праці фірма буде використовувати по порівняй-нію з витратами капіталу. Коротше кажучи, чемменьше w / r ^ тим ^ нижче капіталовооруженность. Тепер покажемо, що цей висновок
- Виробництво при мінімальнихіздержках
оцінка капіталу дорівнює 10 дол на годину Та-ким чином, на 1000 дол фірма може нанять200 одиниць праці та жодної одиниці капіталу (точка L0 на рис 15П-3), або витратити всю суммуна 100 одиниць капіталу (точка K0 на рис 15П-3), або ж здійснити яку-небудь з комбінаційтруда і капіталу, що лежить на прямий, з'єдную-щей точки L0 і K0 на рис. 15П-3. Лінія L0K0 є лінією ізокости (ізокостазначіт
- Запаси і потоки
оцінка ». (Прим. пер.) ТАБЛИЦЯ 18-3. Поняття запасу і потоку Праця Капітал Послуги праці , робочі години Заробітна плата, Послуги капіталу, машино-години Ставка орендної плати, Внесок у проізводствоПлата за потік послуг дол. / машино-годину дол. / годину роботи Ціна Є тільки одиниці капіталу, при рабстві, дол. / ллашіна дол за раба Ціна активу торою фірма орендує
- 5. Рівновага на ринку послуг капіталу
оцінки капіталу іколічества використовуваного капіталу определяютсяпредложеніем і попитом на ринку послуг капітала.Вопроси, пов'язані з пропозицією, були проана-лизировать нами в п. 4, тепер настала черга рас-дивитися попит. Попит на послуги капіталу Як у гол. 15, в довгостроковій перспектівеконкурентной фірмі будуть вимагатися капітальні послуги доти, поки гранична
- Довгострокове рівновагу
оцінки, а обсяги довгострокового пропозиції показаникрівой S ". Рентна оцінка в точці рівноваги-R0. Даною рентної оцінці буде соответствоватьоб'ем капітальних послуг K0. Обсяг послуг K0 перед-ставлять собою такий обсяг , при якому капітал вотраслі приносить рівно R0. Це і буде тим значе-ням рентної оцінки капіталу, при якому капі-тал залишатиметься в
- Короткострокова адаптація ринку
оцінку капіталу і галузі. Припустимо, що в результаті висновків-ня відповідної угоди профспілці уда-лось домогтися збільшення заробітної плати водите-22 Чому? Тому що на кожну одиницю капітальних послуг приходить-ся більше працівників, використовують її, і вона є тим самим бо-леї продуктивною. Послуги капіталу РІС. 18-6. Довгострокове рівновагу на ринку
- Адаптація ринку в довгостроковому періоді
оцінка капіталу. Черезопределенний період часу точка равновесіясмещается вгору вздовж кривої DK при зростанні рент-ної оцінки і зниженні масштабів іспользованіякапітала, як показують стрілки на цій крівой.Долгосрочное рівновага встановлюється в точкеE ", в якій постачальники послуг капіталу знову по-лучают мінімально прийнятну рентну оценкукапітала Коли пропозиція послуг капіталу в
- 6. Ціна капітальних активів
оцінкою капіталу, тобто з ценойдома, або вантажівки, або верстата, а не зі стоімостьюіх використання або оренди. Як ми вже встановили в п. 2, вартість любогоактіва для його власника або покупця дорівнює со-тимчасової дисконтованої вартості потоку до-ходів, який він принесе в майбутньому. Первиметапом у визначенні сучасної вартості ма-шини або будівлі є розрахунок принесеного імігодового
|