18.1. Грошова маса та її вимірювання: спільне та відмінності в монетаристском і кейнсианском підходах
Грошова маса - це сукупність всіх грошових коштів, що знаходяться в господарстві в готівковій та безготівковій формах, що виконують функції засобу обігу, платежу і нагромадження.
На грошовому ринку, як на всякому іншому, існує попит на гроші та їх пропозиція.
Під пропозицією розуміється грошова маса в обігу, тобто сукупність платіжних засобів, що звертаються в країні в даний момент.
Для характеристики грошової пропозиції застосовуються грошові агрегати, які представляють собою різні групи ліквідних активів: М1, М2, М3, L та ін
Агрегат М1 (гроші для угод) включає в себе: монети, паперові гроші, гроші на поточних рахунках.
Агрегат М2 включає в себе: монети, паперові гроші, поточні рахунки, тобто агрегат М1 плюс гроші на ощадних і термінових вкладах.
Агрегат М3 включає в себе агрегат М2 плюс вклади в спеціалізованих установах і особливі види накопичень.
Існують ще агрегати L - група цінних паперів, Х - іноземна валюта та ін
Пропозиція грошей обчислюється за допомогою грошового мультиплікатора.
Грошовий мультиплікатор (monetary multiplier) - це частина надлишкового резерву, яку система комерційних банків може використовувати для збільшення маси грошей в обігу і суми безстрокових вкладів шляхом надання нових позик (або скупки цінних паперів). Він дорівнює одиниці, поділеній на обов'язкову норму резерву. Грошовий мультиплікатор показує, у скільки разів зміниться обсяг грошової маси у разі зміни грошової бази (грошей Центрального банку).
Таким чином, грошова маса - це взаємодія грошової бази і мультиплікатора.
Грошовий мультиплікатор використовується для прогнозування пропозиції грошей і регулювання грошової маси. Головну роль у цьому процесі відіграє Центральний банк.
Співвідношення грошової маси і маси товарів і послуг на ринку визначає купівельну спроможність грошей.
Купівельна спроможність грошей - це кількість товарів і послуг, які можна купити на грошову одиницю. При підвищенні рівня цін купівельна спроможність грошей знижується, і навпаки.
Другим компонентом грошового ринку є попит. Існують різні теоретичні підходи при аналізі попиту на гроші.
Розглянемо спочатку монетаристский підхід.
Монетаризм (англ. money - гроші) - економічна концепція, яка розглядає гроші, що знаходяться в обігу, в якості головного інструмента макроекономічного аналізу.
Монетаризм виник у середині 50-х рр.. ХХ в., А сам термін вперше з'явився в роботі К. Бруннера «Роль грошей в монетарній політиці».
Родоначальником цього напрямку є Ірвінг Фішер. Широке поширення монетаризм отримав з початку 70-х рр.. На Заході лідером сучасного монетаризму є М. Фрідман (США - чиказька школа), в Росії - Єгор Гайдар та ін
Спрощено кажучи, суть монетаризму зводиться до двох тез:
Гроші відіграють основну роль в економіці.
Центральний банк може впливати на грошову пропозицію, т.
Монетаризм грунтується на кількісній теорії грошей, корені якої йдуть в XVII в. Потім ця теорія розвивалася в роботах Рі-кардо, Кантильона, Маршалла та ін
У рамках кількісної теорії грошей попит на гроші визначали у відповідності з рівнянням (моделлю) І. Фішера:
M x V=P х Q,
де M - кількість грошей в обігу, V - швидкість обігу грошей; Q - кількість проданих товарів; P - середня ціна товарів і послуг. Перетворюючи рівняння, отримували:
де MD - величина попиту на гроші.
Якщо припустити, що всі угоди враховуються у ВНП, то P х Q одно номінальному ВНП.
ВНП
Звідси: MV=ВНП і далі:
Сучасне тлумачення кількісної теорії грошей М. Фрідманом враховує попит на гроші не тільки суспільства в цілому, а й окремої особи, який обмежений сумою наявного у цієї особи «портфеля ресурсів», тобто грошей та інших активів:
MD=Pf (Rb, Re, p, h , y, u),
де MD - величина попиту на гроші; P - абсолютний рівень цін; Rb - номінальна норма відсотка за облігаціями; Re - ринкова вартість доходу по акціях; p - темп зміни рівня у відсотках; h - відношення між людським багатством (праця) і всіма іншими формами багатства; y - загальний обсяг багатства; u - величина, що відображає можливу зміну смаків і уподобань.
У сучасного монетаризму є суперничає теорія грошей в особі кейнсіанства і неокейнсіанства.
Кейнсіанська теорія намагається визначити попит на гроші виходячи з мотивів економічного суб'єкта, що спонукають його зберігати частину свого багатства у формі ліквідних грошових активів. Д. Кейнс виділяє такі мотиви: трансакційний, спекулятивний, мотив обережності.
Важливо відзначити, що суб'єкт не завжди може визначити, якими саме мотивами він керується у своєму попиті на гроші.
Трансакційний - це мотив зберігання грошей, заснований на зручності їх використання як засобу платежу.
Обережність - це мотив зберігання грошей з метою мати в майбутньому можливість здійснювати незаплановані витрати.
Спекулятивний - це мотив зберігання грошей, який виникає з невідомості майбутньої ринкової вартості фінансових активів та бажання уникнути втрат.
Кейнс вважав, що попит на гроші залежить від номінального доходу і норми позичкового відсотка: номінальний дохід прямо пропорційно впливає на грошовий попит, а норма позичкового відсотка - обернено пропорційно.
Основні відмінності між монетаризмом і кейнсіанством зводяться до наступного.
На відміну від кейнсіанців, які орієнтуються на регулюючу роль держави, монетаристи стоять ближче до старої класичної школі і часто відкидають втручання держави в регулювання грошової маси.
Кейнсіанці відводять грошам другорядну роль, монетаристи вважають, що саме грошовий обіг визначає рівень виробництва, зайнятості і цін.
Різні їх позиції і в тлумаченні обігу грошової маси.
Кейнсіанці ж вважають, що зміна пропозиції грошей змінює спочатку рівень процентної ставки, потім - інвестиційний попит і тільки через мультиплікатор викликає зміна номінального ВНП.
Монетаристи вважають, що в довгостроковій політиці держава повинна забезпечувати обгрунтований постійний приріст грошової маси (? М).
На відміну від монетаристів кейнсіанці думають, що нарощування грошової пропозиції загрожує багатьма негативними наслідками. Якщо пропозиція грошей зростає, попит на них падає, скорочується і ціна кредиту, тобто відсоткова ставка, вона перестає реагувати на зростання пропозиції грошей. В результаті економіка потрапляє в «ліквідну пастку» і рветься ланцюг причинно-наслідкових зв'язків між кількістю грошей і номінальним ВНП.
Розібратися в «ліквідної пастці» допомагає рівноважна модель IS-LM англійського вченого Дж. Хікса, розроблена на базі кейн-сіанской теорії (рис. 18.1).
Рівноважна модель IS-LM Дж. Хікса
Крива IS (Investment-Saving) з'єднує безліч точок, що представляють собою комбінації ставки відсотка r і рівня реального доходу y, при яких ринок товарів перебуває в рівновазі.
Крива LM (Liguidity-Money) характеризує рівновагу в грошовому секторі економіки і проходить через точки, що представляють такі комбінації ставки відсотка і рівня реального доходу, при яких грошовий ринок знаходиться в рівновазі, тобто існує рівність попиту на гроші та їх пропозиції. Загальна рівновага ринку встановлюється в точці перетину кривих IS і LM. Крива IS може перетнути криву LM в будь-якій її частині, тому виникають різні варіанти рівноваги. Існує особливий випадок, коли збільшення пропозиції грошей не викликає зміни національного доходу. Це відбувається тоді, коли IS перетинає LM на її горизонтальній ділянці (відрізок аЬ). Цей випадок називається ліквідної пасткою. При такій ситуації більшість господарських суб'єктів, припускаючи в майбутньому зростання ставки відсотка, буде пред'являти спекулятивний попит на гроші. В результаті грошовий ринок знаходитиметься в стані рівноваги при будь-якому рівні доходу, а норма відсотка не змінюватиметься. Це робить неефективною монетарну політику уряду.
Тому на відміну від монетаристів кейнсіанці основним засобом стабілізації економіки вважають фіскальну політику, а не грошову. Слід зазначити, що поступово і ті й інші відмовляються від своїх крайніх позицій, тому протиріччя між ними згладжуються і в галузі теорії грошей виникає кейнсіанської-нео-класичний синтез, який в даний час в середовищі економістів стає домінуючим.
Інформація, релевантна " 18.1. Грошова маса та її вимірювання: спільне та відмінності в монетаристском і кейнсианском підходах "
- Глосарій
грошових коштів, які вони отримають у вигляді вкладів Банківські операції - операції, забезпечують функціонування і прибутковість діяльності банків. Розрізняють пасивні та активні операції, банківські послуги і власні операції банків Банківський кредит - кредит, що надається власниками грошових коштів, переважно банками, у вигляді грошових позик Банкрутство - нездатність - ГЛАВА 9. ПРОБЛЕМИ РИНКУ ПРАЦІ В РОСІЇ
грошової винагороди ... або підшукати найбільш вигідне для себе і своїх дітей - всі ці вирази повинні по-різному застосовуватися до людей, що належить до різних класів, а також у різних місцях і в різні часи ". **** Маршалл А. Принципи політичної економії. М. , 1983. Т.1. С.83. ** Там же. С.124. *** Там же. С.90. Основоположник інстітуалізма Т. Веблен велику - 4. Макроекономічний аспект моделі загальної рівноваги
грошове вираження сукупного попиту і т.д., всі ці показники є простими арифметичними похідними від змінних індивідуального рівня. За своєю суттю модель Вальраса - мікроекономічна і натуральна, тобто описує економіку в термінах відносних величин - пропорцій, так що сама постановка питання про її макроекономічної інтерпретації і про надання їй грошового виміру - 4. МАКРОЕКОНОМІЧНИЙ АСПЕКТ моделі загальної рівноваги
грошове вираження сукупного попиту і т.д., всі ці показники є простими арифметичними похідними від змінних індивідуального рівня. За своєю суттю модель Вальраса - мікроекономічна і натуральна, тобто описує економіку в термінах відносних величин - пропорцій, так що сама постановка питання про її макроекономічної інтерпретації і про надання їй грошового виміру - 2. Грошовий ринок: попит та пропозиція грошей, рівновага і грошовий мультиплікатор
грошових коштів, на якому в результаті взаємодії попиту на гроші і пропозиції грошей встановлюється рівноважне значення кількості грошей і рівноважна ставка відсотка. 'На грошовому ринку гроші «не продаються» і «не купуються» подібно іншим товарам. У цьому специфіка грошового ринку. При сдел-Фінансовий ринок (ринок позичкових капіталів) Грошовий ринок Ринок капіталу обліковий - 1.5. Структура сучасної економічної теорії
грошово-кредитної політики, інвестицій та заощаджень, інфляції, безробіття, економічного зростання, циклічного розвитку економічної системи та ін Оскільки, по загальноприйнятій думці, макроекономіка як окрема частина економічної теорії сформувалася дещо пізніше мікроекономіки, її структура є менш стійкою, а в навчальній літературі «периферичні» концепції часто ігноруються або - 1. Необхідність державного втручання в економіку
грошово-кредитна політика. Кейнс і його послідовники виходять з принципової посилки про те, що чисто ринковий механізм не в змозі забезпечити стабільне економічне зростання і повну зайнятість, і саме тому потрібне втручання держави. Кей-нсіанскую теорію можна назвати кризовою, оскільки вона розглядає економіку в стані депресії. Супротивники ж кейнсіанської школи - - Висновки
грошових коштів, на якому в.результате взаємодії попиту на гроші і пропозиції грошей встановлюється рівноважне значення кількості грошей і рівноважна ставка відсотка. Специфіка грошового ринку в тому, що гроші (об'єкт ринку) не продаються і не купуються подібно до інших товарів, вони обмінюються на інші ліквідні кошти. 4. Грошовий ринок - частина фінансового ринку, в який - 1.Економіческіе погляди Ж.Б.Сея
грошовій економіці загальне надлишкову пропозицію товарів теоретично можливо і це означатиме надлишкову пропозицію товарів по відношенню до грошового попиту. Така ситуація виникає, коли гроші є не тільки засобом обігу, а й засобом збереження цінності, що має місце в реальному грошовій економіці. Тоді у зв'язку з різними мотивами (в тому числі мотивами обережності - Лекція 9-я Суб'єктивізм . Австрійська школа
грошових одиниць, а лродаве'ц в 80. Бем-Баверк доводить, що суб'єктивна оціню-ка покупця є верхня межа ціни, а суб'єктивна уцінка продавця - нижня межа. Усередині цих кордонів і встановлюються ціни, Отже, головна теза австрійської школи, основна керівників-420 дящая ідея граничної корисності зводиться до того, що ринкові ная ціна, тобто об'єктивна вартість, - Класифікація статей платіжного балансу
грошово-кредитних органів для цілей регулювання платіжного балансу. У платіжному балансі Росії операції, пов'язані зі зміною зовнішньої заборгованості, мають важливе значення. Основні принципи обліку даних операцій зводяться до наступного. За статтями «Позички і позики надані (непрострочені)» та «Позички і позики залучені (непрострочені)" показуються всі операції, що призводять до - § 6. Основні напрямки сучасної економічної теорії
грошова маса в обігу відіграє визначальну роль у формуванні економічної кон'юнктури та встановленні прічінноследственной зв'язків між зміною кількості грошей і величиною валового національного продукту, а також у розвитку виробництва. Монетаризм виник у середині 50-х рр.. XX в. в США. Його лідер - керівник чиказької школи політичної економії М. Фрідмен - виступає проти - § 50. Причини і механізм циклічних коливань
грошових відносин. Третя група представлена соціологічними та інституційними концепціями (К.Перес-Перес, Й.Міллендорфер, С.Вібе та ін.) Багато хто з перерахованих теорій монокаузальни, тобто прагнуть звести причини циклічності до того чи іншого головному механізму, службовцю джерелом коливань, що поширюються на всі сфери відносин у суспільстві: економічні, соціальні, - 1.3. Сукупного попиту та сукупної ПРОПОЗИЦІЯ. ФАКТОРИ, ЇХ ВИЗНАЧАЮТЬ
грошовій масі відбувається підвищення процентної ставки, так як зростає попит на гроші для здійснення трансакцій. Але чим вище процентна ставка, тим нижче рівень інвестицій, а також по-споживчих попит, оскільки дорогим стає споживчий кредит. Отже, більш високий рівень цін веде до підви-нию процентної ставки та зниження витрат на інвестиційні то-вари, а, - 4.1. ТЕОРІЇ ІНФЛЯЦІЇ
грошових знаків, що відбувається через те, що в економіці їх стає більше, ніж потрібно. Виявляються ці про-процес у зростанні рівня цін. Однак не завжди зростання рівня цін виступає наслідком зростання грошової маси. Вперше даний термін використовувався в період війни в США в 1861-1865 рр.., Коли відбувалося різке знецінення паперових грошей. Однак інфляція в Х1Х в. носила тимчасовий характер, - § 3. СТАБІЛЬНІСТЬ І НЕСТАБІЛЬНІСТЬ ГРОШОВОГО ОБІГУ
грошового обігу в масштабі національної економіки, порушення яких викликають інфляцію. Стабільність грошового обігу означає рівність двох макроекономічних потоків, які утворюють так сказати "кровообіг" національного господарства: потоку товарів і послуг припливу грошей. Така рівність чітко позначив американський економіст гвинт Фішер у формулі: Д х О=Ц х Т, де Д - - Глосарій
грошовій масі впливають наостальную економіку. ГРОШОВИЙ МУЛЬТИПЛІКАТОР. Money multiplier. Вели-чина приросту грошової маси в результаті приросту массиденег підвищеної ефективності на 1 дол ГРОШІ. Money. Будь-які загальноприйняті засоби платежу, кото-які можуть обмінюватися на товари і послуги і іспользоватьсядля оплати боргів. ГРОШІ ПІДВИЩЕНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ (Денеж-ная БАЗА). High-powered money - 2. Сукупний попит і сукупна пропозиція
грошовій масі покупцям потрібно більше грошей для покупки вироблених товарів та послуг і, отже, зростає попит на гроші. А це, відповідно, призведе до перевищення попиту на гроші над пропозицією грошей і викличе зростання процентної ставки, що відбиває ціну грошей при їх запозиченні. Але якщо процентна ставка буде високою (підвищуватиметься), то це буде фактором стримування - 3.3. Ринок праці та механізм його дії
грошово-кредитної політики, зокрема ставку рефінансування центрального банку, розміри обов'язкових касових резервів комерційних банків на рахунках його рахунках, що дозволить, на їхню думку, стимулювати інвестиційну і ділову активність в країні і таким чином збільшити зростання зайнятості. На думку монетаристів, грошова політика в кінцевому рахунку повинна бути спрямована на досягнення