ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
С.К. Ашванян. ЕКОНОМІКА. Частина 1, 2008 - перейти до змісту підручника

3. Ринок капіталу, відсоток, процентна ставка та інвестиції


Ринок капіталу - це складова частина ринку чинників виробництва. Під капіталом в економічній теорії розуміється будь вартість (цінність) приносить потік доходу, тобто вартість, пускайте в рух з метою приросту, з метою самозростання. Капітал може приймати різні форми, а саме виступати в позичкової формі, у формі цінних паперів, у формі виробничих активів або фізичного капіталу (саме про нього велася мова в темі другий, де він розглядався як елемент економічних ресурсів).
На ринку факторів виробництва функціонуючі підприємці набувають верстати, обладнання, транспортні засоби, ємності і т.д. Ринок капіталу визначає ціну різних видів капітальних ресурсів (різних елементів капітальних активів). У руках бізнесменів - підприємців цей капітал виступає як капітал - функція, що приносить дохід у формі прибутку.
Відсоток - це своєрідна ціна, яку господарюючі суб'єкти платять за можливість купити необхідні економічні ресурси в кожен момент часу, не чекаючи поки накопичаться власні грошові кошти. Тому відсоток виступає формою доходу власника капіталу як власності. При нормальному веденні господарства величина відсотка повинна бути менше доходу від використання капіталу, тобто менше прибутку як доходу від капіталу - функції. Тому, якщо підприємець використовує позиковий капітал, то з прибутку підприємець виплачує відсоток, а частина прибутку, являє собою підприємницький дохід.
Величина відсотка вимірюється на основі ставки відсотка. Ставка відсотка ® - це відношення річного доходу на капітал до загального обсягу капіталу.
Річний дохід на капітал
r=-------------------------- --------- х 100%
величина капіталу
Тому ставку відсотка вважають ціною капіталу.
Процес вкладення коштів у капітальні активи, а також в цінні папери, називається капіталовкладенням або інвестуванням. Без інвестицій неможливо забезпечити стабільне зростання і розвиток економіки. У країні, яка потрапила в ситуацію нестачі інвестиційних коштів, зростатиме ступінь зносу основних виробничих фондів, і як наслідок цього буде спостерігатися деградація виробництва і створення неконкурентоспроможних товарів. Інвестиції в реальні капітальні активи здійснюються з метою отримання більш високих обсягів виробництва стандартизованих товарів і виробництва нових товарів, а отже, підприємці розраховують на отримання більш високого доходу в майбутньому від цих капітальних вкладень. При прийнятті інвестиційних рішень підприємці порівнюють очікуваний рівень доходу на капітал з поточною ринковою ставкою відсотка за позиками.
Інвестиції здійснюються в тому випадку, якщо очікуваний розмір річного доходу на капітальні активи буде не менше, ніж відсоток за позиками.
Величина попиту на інвестиційні ресурси і величина інвестиційного попиту буде залежати від поточної ставки відсотка, а саме, між величиною ставки відсотка ® і величиною попиту на інвестиції буде складатися зворотний характер залежності.
Графік інвестиційного попиту буде носити спадний характер (мати негативний нахил), тому що чим вище ставка відсотка ®, тим менше попит на інвестиції та інвестиційні ресурси, бо тим ризикованіше стають інвестиційні вкладення (за інших рівних умов ). І навпаки, чим менше ставка відсотка, тим вигідніше здійснювати інвестиційні вкладення і тим більше буде величина інвестиційного попиту.

Рис.2. Крива інвестиційного попиту
При розробці інвестиційного проекту слід враховувати фактор часу, так як більш тривалі терміни реалізації інвестиційного проекту підсилюють невизначеність при окупності витрат. Тому важливе місце при прийнятті інвестиційного рішення займає процес дисконтування.
Дисконтування-процес визначення сьогоднішньої цінності вкладення в інвестиції, які дадуть прибуток у майбутньому, виходячи з ситуації, ставки відсотка (ставки дисконту). Дисконтування засноване на тому, що будь-яка сума грошей, вкладених в інвестиції нині повинна примножити в майбутньому. Проблема дисконтування полягає в тому, що при здійсненні інвестиційних проектів (покупка обладнання, будівництво нового об'єкта) необхідно зіставляти величину сьогоднішніх витрат і майбутніх доходів. Адже вкладаючи гроші в будівництво підприємства, упускається можливість покласти гроші на банківський рахунок, купити високоприбуткові цінні папери і т.п. Тому процентна ставка відіграє в цих розрахунках визначальну роль. Дисконтування здійснюється за формулою:

Дt Д1 рік Д2 рік Д3год Д n рік
Д=---------=------ ------ + ------------ + ---------- + .... -----------
(1 + r) t (1 + r) (1 + r) 2 (1 + r) 3 (1 + r) n
Д - сьогоднішня (дисконтована) вартість майбутньої суми грошей; сьогоднішня величина інвестиційних вкладень.
Дt - величина доходу, отриманого від капіталу через кількість років рівне t або сума щорічних майбутніх доходів від капіталу, інвестованого на період, рівний t років.
R - ставка відсотка, обчислена в частках (якщо ставка відсотка дорівнює 10%, то у формулі вона враховується в розмірі 0,1).

Інвестиційні проекти мають економічний сенс тільки в тому випадку, якщо річний дохід від них вище, ніж відсоток за банківськими вкладами, а тим більше по всіх інших активів, інвестування яких пов'язане з ризиком. Ціни на інвестиційні товари, такі, як обладнання, сировину, матеріали тощо, встановлюються залежно від майбутніх доходів у результаті їх продуктивного використання, що розраховуються за допомогою дисконтування.
Інвестиційні рішення фірми обгрунтовуються, виходячи з таких параметрів поточного моменту, як ціна придбаних на ринку інвестиційних товарів, ставка відсотка, рівень річного доходу від застосування цього капіталу.
При аналізі категорії відсотка важливо розрізняти номінальну і реальну ставки відсотка. Номінальна ставка відсотка - це поточна ринкова ставка відсотка, що припускає облік рівня інфляції, а отже, вона містить в собі параметр темпу (рівня) інфляції. Реальна ставка відсотка - це номінальна ставка за винятком очікуваного рівня інфляції. Наприклад, номінальна ставка - 20%, очікуваний рівень інфляції - 10% на рік, отже, реальна ставка відсотка буде 20% -10%=10%.
Для ринкової економіки характерний широкий діапазон ставок відсотка у зв'язку із здійсненням позичкових операцій. Це обумовлено рядом причин:
4. Ризик неповернення позики. Чим більше імовірність неповернення позички, тим більший відсоток буде стягувати кредитор, щоб компенсувати цей ризик.
5. Термін, на який видаються позики. За інших рівних умов, довгострокові позики зазвичай видаються за вищими ставками відсотка, ніж короткострокові, тому що кредитори можуть зазнати фінансових втрат через відмову від альтернативного використання своїх грошей протягом тривалого періоду часу.
6. Розмір позики. Ставка позичкового відсотка зазвичай більш висока на меншу позику, тому що адміністративні витрати на оформлення великої і дрібної позички приблизно однакові.
7. Обмеження умов конкуренції на грошовому ринку. Банк в невеликому місті, монополізує місцевий грошовий ринок, може стягувати більш високі ставки позичкового відсотка.
Процентна ставка розподіляє гроші і в кінцевому рахунку реальний капітал між тими галузями, де вони виявляться найбільш продуктивними і відповідно найбільш прибутковими. Такий розподіл капіталу відповідає інтересам суспільства в цілому.
4.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 3. Ринок капіталу, відсоток, процентна ставка та інвестиції "
  1. 3. Попит на гроші і пропозиція грошей
    ринок короткострокових кредитів називається грошовим ринком. Коли спостерігається тенденція підвищення ставок відсотка на короткострокові кредити, говорять про нестачу грошей; коли ставка відсотка на відповідні кредити падає, говорять про те, що гроші знаходяться в достатку. Ця манера мови настільки усталилася, що не варто і питання про те, щоб ризикнути від неї відмовитися. Однак вона сприяла
  2. 2. Початковий відсоток
    капіталу [Це поширене визначення відсотка дано, наприклад, в: Ely, Adams, Lorenz and Young. Outlines of Economics. 3rd ed. New York, 1920. P. 493.]. Більш висока продуктивність вимагають більшого часу обхідних методів виробництва, на яку при поясненні відсотка посилаються Бем-Баверк і деякі пізніші економісти, не пояснює цього явища. Навпаки, саме феномен
  3. 6. Вплив інфляції та кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
    ринок, це тимчасово порушує узгодженість валових процентних ставок і ставки первинного відсотка. Ринкова ставка зростає або падає за рахунок зменшення або збільшення пропозиції кредитних коштів без всякого зв'язку із змінами первинної ставки відсотка, які можуть відбутися в подальшому внаслідок зміни грошового відношення. Ринкова ставка відхиляється від величини, визначеної
  4. 7. Вплив дефляції і стискування кредиту на валову ринкову ставку відсотка
    ринок і валову ринкову процентну ставку на самому початку процесу, коли ціни на товари та послуги ще не змінилися під впливом змін, що відбуваються в грошовому відношенні. Ми можемо, наприклад, виходити з того, що держава розміщує позику і знищує отримані паперові гроші. Протягом останніх 200 років така процедура здійснювалася неодноразово. Ідея полягала в тому, щоб після
  5. 9. Вплив циклів виробництва на ринкову економіку
    ринок спрямовує діяльність кожного індивіда туди, де він найкраще може сприяти задоволенню споживачів. Помилкові вкладення, зроблені в період буму, розмістили неадаптіруемие фактори виробництва не там, де в них відчувається нагальна потреба. Тому існує диспропорція у розподілі неадаптіруемих факторів між різними галузями виробництва. Цю диспропорцію
  6. 5. Кредитна експансія
    ринок. Інструменти, що не мають покриття, з'являються на світ не в якості засобу державної політики, спеціально націленого на високі ціни, високі номінальні ставки заробітної плати, зниження ринкової ставки відсотка та анулювання боргів. Вони з'являються по ходу нормального розвитку банківської справи. Коли банкіри, чиї розписки на депозити до запитання сприймалися публікою в
  7. 4.6. Додаткова інформація
    ринок - ринок, де здійснюється купівля-продаж перших закладених, що надає можливість кредитору продавати кредит до настання терміну його повного погашення. Вибірка - частина сукупності економічних об'єктів або показників, відібраних для вивчення, щоб зробити висновок про всю сукупності. Вибірка повинна бути складена таким чином, в такій кількості, щоб бути
  8. РИНОК КАПІТАЛУ
    ринок капіталу. Цей різноманітний за своїми формами ринок включає в себе фондовий ринок, ринки нерухомості і позикових засобів. Фінансові інститути, такі як банки, страхові компанії, фонди та інвестиційні компанії відіграють на цьому ринку важливу роль. Ринок капіталів координує дії власників заощаджень, які надають свої кошти для реалізації, з діями
  9. БІЛЬШЕ СИЛЬНІ фінансових потрясінь
    ринок капіталів. Вона попросту поставить благополуччя своїх громадян вище стійкості світової фінансової системи. Що ж тоді станеться? По правді сказати, ніхто не знає. Аргументація на користь допомоги Мексиці полягає не в тому, що мексиканцям від цього буде краще (як ми бачили, їм, ймовірно, буде від цього гірше), а в тому, що якщо відмовити Мексиці в допомозі, то це викличе таку втрату довіри
  10. ДЕМОКРАТІЯ ПРОТИ РИНКУ
    ринок справив би сам по собі. Люди, які бачили, що вони програють у ринковій економіці, розглядали уряд як позитивну силу, що дозволяє їм брати участь в діленні економічних плодів капіталізму. Без цих двох реальностей, ймовірно, давно вже відбулося б великий землетрус уздовж лінії розлому між принципами розподілу влади, котрі характеризують демократію і капіталізм.
енциклопедія  антрекот  асорті  по-кубанськи  журавлинний