Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Райан Джонс. Біржова гра. Зроби мільйони - граючи числами, 2001 - перейти до змісту підручника

РИЗИК по операціях СКЛАДАЄ ВСЬОГО 3 ВІДСОТКИ (І МЕНШ)


Це варіант Фіксовано-фракційного методу, який часто використовується менеджерами фондів. Однак цей варіант також вельми часто рекомендується для окремих трейдерів і в книгах, і на практичних консультаціях. На відміну від торгівлі одним контрактом на кожні 10.000 доларів, цей варіант пропонує значно менші загальні ризики при виникненні значніших збитків. Візьмемо угоди, наведені в попередньому прикладі. Якби ризик по кожній угоді становив не більше 2%, то при просіданні в 6.000 доларів на кожен контракт це забезпечило б досягнення розміру рахунку до 93.000 доларів від початкових 100.000 доларів. Якби втрати продовжували наростати, то сума на рахунку зменшилася б до 89.000 доларів, тобто загальний збиток склав би 11%.
Очевидно, що основною проблемою в цьому варіанті є не сума ризику. Вирішальне значення має фактор зростання. Зробивши правильні розрахунки для даної ситуації, ви отримаєте наступний сценарій:
$ 1.000 / 0,02=$ 50.000
Це означає, що на кожні 50.000 доларів, що знаходяться на рахунку, ви купуєте один контракт. Відповідно до цього сценарієм Джо Трейдер може торгувати двома контрактами, маючи на рахунку 100.000 доларів. Однак якщо перша операція принесе збиток і розмір рахунку виявиться нижче 100.000 доларів, то число доступних для торгівлі контрактів впаде до одного, бо Джо не може торгувати контрактами в частках (1,5 або 1,9 контракту). Він в змозі лише перейти від одного до двох контрактах і навпаки.
Цей сценарій також означає, що якщо Джо починає працювати з сумою на рахунку в розмірі 100.000 доларів, то він ніяк не може збільшити число торгованих контрактів до трьох до тих пір, поки його рахунок не досягне розміру 150.000 доларів. Для трейдерів, які не мають стартових 50.000 доларів, цей сценарій неможливий, оскільки це мінімальний баланс рахунку, який необхідний, щоб торгувати відповідно до розглянутого варіантом Фиксированно-фракційного методу.
При зменшенні відсотка ризику до більш консервативної величини - 1% - трейдеру потрібно мінімальний баланс у розмірі 100.000 доларів, і тоді число контрактів не збільшиться до двох, поки розмір рахунку не досягне 200.000 доларів!
$ 1.000 / 0,01=$ 100.000
Або, скажімо, замість зниження відсотка ризику можна зберегти його на рівні 2%, допускаючи можливий збиток у розмірі 2.000 доларів. Трейдер знаходиться в тій же ситуації, що і при ризику в 1%, яка характеризується максимальним збитком у розмірі 1.000 доларів. Перш ніж приступити до укладання угод, на рахунок має бути переведена сума у ??розмірі 100.000 доларів, і при цьому число втягуються в торгівлю контрактів не буде збільшено до двох доти, поки розмір рахунку Не зросте ще на 100.000 доларів за рахунок прибутку. Ось чому проблему в цьому варіанті Фіксовано-фракційного методу складає чинник зростання, а не ризику. Вірніше, відсутності зростання. Трейдерам-одинакам можуть знадобитися роки, щоб взагалі включити в роботу стратегію управління капіталом, щоб надати хоча б мінімум впливу на процес збільшення рахунку
$ 2.000 / 0,02=$ 100.000
Якщо невеликі відсотки ризику не підходять окремому трейдеру, то чому ж тоді вони вважаються придатними для менеджерів фондів, наприклад, для консультантів з торгівлі товарними фьючерсамі1 або операторів товарними группамі2? Відповім коротко: насправді вони зовсім не підходять і менеджерам фондів. Однак у цьому випадку це не настільки очевидно через великих грошових сум, задіяних у зверненні. Деякі фонди оперують десятками мільйонів доларів. Наприклад, фонд, який володіє 20 мільйонами доларів, може використовувати 1-процентну фіксовану фракцію для визначення числа доступних для торгівлі контрактів. Якщо найбільший потенційний збиток в подальшій торгівлі складає 2.000 доларів на контракт * то вони поділять 20 мільйонів доларів на 200.
000 і придбають 100 контрактів в найближчій угоді. Якщо ця угода принесе збиток, то вони втратять 1% від загальної суми, яка знаходиться у них в управлінні. Якщо угода виявиться: вигідною з розрахунку 2.000 доларів на контракт, то вони збільшать капітал: у управлінні до 20.200.000 доларів. У подальшій торгівлі вони вже можуть задіяти 101 контракт. На відміну від окремих трейдерів, яким можуть знадобитися роки, щоб перейти з одного контракту на два, менеджери великих фондів можуть іноді використовувати зростання, одержуваний від одиничної угоди.
Ось чому в роботі великих фондів неефективність цього методу не так очевидна. Насправді великі фонди рідко отримують регулярний річний дохід, що перевищує 20% річних. Вони отримують менше прибутку, оскільки не мають можливості збільшувати свій дохід в геометричній прогресії. Відверто кажучи, більшість фондів диверсифікує свої інвестиції. Вони використовують моделі розподілу активів, щоб поділити загальну суму керованого ними капіталу на кілька невеликих часток. Ці частки передають в управління іншим менеджерам або застосовують до них інші методи управління. Чим менше грошей залучається в окрему торговельну угоду, тим слабкіше ефект геометричного зростання. Це схоже на ситуацію з "Ловупшой-22і, але у більших фондів є можливість домогтися як невисоких втрат (деякі фонди, які забезпечують менше ніж 20% річного доходу, зазвичай несуть і дуже невеликі втрати), так і геометричного зростання. Це питання більш докладно розглядається в шістнадцятій главі.
1 Commodity Trading Advisors (CTAs) - оригінал.
2 Commodity Pool Operators (CPOs) - оригінал.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "РИЗИК по операціях СКЛАДАЄ ВСЬОГО 3 ВІДСОТКА (І МЕНШ) "
  1. 4.6. Додаткова інформація
    ризиків за іпотечним кредитом; підготовка висновку про ставку відсотка і умови кредитування, що відповідають рівню ризику. Оренда землі - форма землекористування, при якій власник землі передає свою земельну ділянку на певний термін іншій особі (орендарю) для ведення на ньому господарства за певну винагороду. Орендар - юридична або фізична особа, яка отримує
  2. Глава 15
    ризик непередбачених, я б навіть сказав - непередбачені подій. Навіть самий завбачливий людина змушена іноді ризикувати - якщо, звичайно, він не хоче на все життя залишитися дрібним спекулянтом. Звичайні ділові ризики не більш небезпечні, ніж ті, які очікують людини, що вийшла з дому на вулицю або що відправився в поїздку по залізниці. Коли я втрачаю гроші через події, яких ніхто не
  3. ЕКОНОМІЧНА ГЕОГРАФІЯ
    ризиковані рішення, яких теж не було в їх минулому (на ризик безробіття, ризик зниження або підвищення доходу), і займатися діяльністю, якою вони не повинні були займатися в минулому (шукати угоди або квартири, засновувати нові підприємства). У них буде шанс розбагатіти, але вони позбудуться деяких життєвих благ, на які вони могли розраховувати (високоякісний, загальнодоступний і
  4. 31.4. Методи і порядок проведення документальних перевірок
    ризику невиявлення помилок і порушень. При документальних перевірках використовуються методи суцільний і вибіркової перевірки. Як правило, ці методи поєднуються один з одним. Деякі об'єкти обліку перевіряються суцільним методом, тобто перевіряються всі документи і записи в регістрах бухгалтерського обліку, інші піддаються вибірковій перевірці - перевіряється частина первинних документів у кожному
  5. Проміжніваріанти
    ризику по операціях-логічним шляхом можна прийти до висновку, що адекватний варіант торгівлі знаходиться десь посередині. Також логіка підказує, що потрібно відмовитися від Фиксированно- фракційної стратегії. Відповідно з першим прикладом (один контракт на кожні 10.000 доларів) ризик по угоді становить 20%. Цей метод був незабаром відкинутий як торгова альтернатива, що не підходить для
  6. ОПТИМАЛЬНА ФРАКЦІЯ
    ризику, недолік методу оптимальної фракції. Цей метод не застосуємо для прогнозування, він звернений в основному на дослідження минулих даних. Припустимо, оптимальна фракція для попередніх 100 угод становила 15%, у наступних 100 угодах ця частка може виявитися рівною 9 %. Якщо для попередніх 100 угод оптимальною була частка 15% і ви вирішили провести 100 наступних угод з тією ж фракцією, то
  7. РИЗИК І ВИНАГОРОДА
    ризик і винагороду. Трейдер не може вирішити питання про ризик, що не приділивши належної уваги питанню про винагороду, і при цьому очікувати будь-якого доходу від управління капіталом. Це - одна з основних проблем Фиксированно-фракційного методу. Будь варіація цього методу або передбачає зростання прибутку без урахування загальних ризиків (як, наприклад, оптимальна фракція), або займається виключно
  8. ЗАХИСТ ПРИБУТКІВ
    ризик швидше, ніж він зростає, дозволяє захистити досягнуті прибутку в період збитків. Трейдер зацікавлений в тому, щоб зниження ризику випереджало зростання, з кількох причин. По-перше, трейдер може обмежити обсяг збитків. Якщо використовувана ним стратегія чи торгова система приносять великі збитки, то можливість більш швидкого зниження ризику забезпечить наступний ефект: чим більше будуть
  9. ТОРГІВЛЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ БЕЗ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
    ризику. Спочатку портфель формується для того, щоб трейдер міг залишатися в грі, навіть якщо який-небудь торговий інструмент не забезпечить очікуваного виграшу. Розподіл ризику між декількома інструментами автоматично дає трейдеру більше шансів вижити на ринку. Інша мета і перевага використання різних інструментів та / або торгових систем полягають у тому, щоб зробити співвідношення
  10. Три фази управління капіталом
    ризик / винагорода трейдер може швидше скористатися результатами від застосування методів управління капіталом. Чим швидше управління капіталом зуміє подолати перешкоду у вигляді зростання ризику, тим швидше трейдер зможе пройти крізь фазу "посіву". По-друге, прибутки не будуть знижуватися при поєднанні різних інструментів і систем, тому трейдер зуміє скористатися потенціалом прибутку,