загрузка...

трусики женские
« Попередня Наступна »

Три фази управління капіталом


Враховуючи описаний вище ефект, я розділив застосування принципів управління капіталом на три фази. Перша фаза - це фаза "посіву **. У цей період розмір рахунку знаходиться на мінімальному рівні, необхідному для того, щоб ввести управління капіталом. Угоди укладаються з однією одиницею. У цей час суми прибутків найнижчі, а асиметрична дія важеля найбільш помітно. Друга фаза - це фаза зростання капіталу. Це етап, на якому розмір рахунку починає істотно зростати, завдяки управлінню капіталом, асиметрична дія важеля послаблюється, і трейдер наближається до точки незворотності прибутків. Іншими словами, задіявши управління капіталом, навіть якщо система або метод, використовувані в торгівлі, нікуди не годяться, трейдер все одно дочекається прибутків.
Остання фаза, фаза "врожаю **, - це етап, коли трейдер пожинає плоди управління капіталом. Асиметричне вплив важеля майже не відчувається, і трейдер наближається до точки незворотності.
Причому навіть якщо система дасть збій, то збережеться значна частина прибутку.
Торгівля за допомогою методу фіксованих пропорцій проте має дві основні перешкоди. По-перше, за рахунок істотного поліпшення коефіцієнта ризик / винагорода трейдер може швидше скористатися результатами від застосування методів управління капіталом. Чим швидше управління капіталом зуміє подолати перешкоду у вигляді зростання ризику, тим швидше трейдер зможе пройти крізь фазу "посіву". По-друге, прибутки не будуть знижуватися при поєднанні різних інструментів і систем, тому трейдер зуміє скористатися потенціалом прибутку, використовуючи кілька інструментів або систем, щоб досягти фази росту та "врожаю".
В результаті можна виділити основну перевагу методу фіксованих пропорцій: цей метод можна застосовувати при самому низькому коефіцієнті ризик / винагорода. Часто виникає питання: чи повинна управління капіталом враховувати кожен фінансовий інструмент окремо або краще об'єднати всі інструменти в портфель? Ми вже давали відповідь на це питання, але доказ пов'язано з винагородою або з результатами, одержуваними в кожному конкретному випадку.
Більш низькі збитки дають можливість більш ефективного управління капіталом, а більш високі прибутки на одиницю забезпечують кращі результати в довгостроковому періоді, тому логічно припустити, що об'єднання інструментів і систем воєдино і управління цим комбінованим портфелем є найбільш ефективним способом ведення торгівлі.
Ми почнемо з результатів використання по одному контракту на бонди і швейцарський франк за умов, які були наведені вище в прикладі (див. таблицю 8.2).
Далі управління капіталом буде застосовано окремо до ринку бондів і швейцарського франка. Дельта визначається як 1/2 від суми максимального просідання, округленої з точністю до 500. Це означає, що для ринку бондів буде застосовуватися дельта, рівна $ 3.000, а для ринку швейцарського франка $ 4.000. Результати наведені в таблиці 8.4.
Ці показники засновані тільки на прибутку, без урахування початкового балансу рахунку. Тому оцінка ризиків вироблена виключно на підставі прибутків, які піддаються ризику. Загальна сума чистого прибутку, що забезпечується двома ринками, становить 636.636 доларів з максимальним просіданням 130.219 доларів, що складає всього 20% прибутку.
Повернемося до попереднього прикладу з контрактом для бондів і швейцарського франка. Зверніть увагу, що сумарний збиток становить 7.025 доларів, отже, дельта за методом фіксованого пропорції дорівнює 3.500 доларів. Тим часом загальна чистий прибуток як і раніше являє собою суму прибутків по окремих інструментам, тобто 100.0143 долара.

Результати в таблиці 8.5. отримані в результаті застосування управління капіталом за методом фіксованого пропорції до об'єднаного портфелю інструментів.
Ці результати майже неймовірні. Однак показники підтверджують, що управління портфелем інструментів надзвичайно ефективно в порівнянні з управлінням фінансовими інструментами та / або системами окремо.
Зверніть увагу, що чистий прибуток збільшується більш ніж удвічі, тоді як сума, що піддається ризику, нижче порівняно управлінням без формування портфеля. Ось такий "урожай" може зібрати управління капіталом. Причому за допомогою тільки двох фінансових інструментів протягом п'ятирічного періоду.
Кількість контрактів, що у угодах, було одно 28. Це означає, що угоди укладалися з 28 контрактами на обох ринках. Якщо наступний сигнал надходить від ринку бондів, то в торгівлі беруть участь 28 контрактів. Якщо сигнал стосується швейцарського франка, то число контрактів також становить 28. Якщо сигнал надходить з обох ринків, то торгуються 28 контрактів одночасно на обох ринках. Ця концепція викликає певні труднощі у деяких трейдерів. Причина в тому, що логічніше було б торгувати кожним фінансовим інструментом по 14 контрактів. Однак цей підхід практикується при відсутності портфеля. Крім того, число контрактів збільшується відповідно з обсягом прибутків, забезпечуваних торгівлею, причому з урахуванням максимального очікуваного збитку.
Відсоток прибутку, яка піддається ризику у випадку застосування методу до одному інструменту, дорівнював 20 по кожному ринку. Відсоток ризику при торгівлі всього 28 контрактами становить тільки 13,5. Якщо загальне число контрактів становить 14 по кожному ринку, то ризик буде дорівнює 6,75%. Портфелі є серйозним інструментом для того, щоб помітно підвищити ефективність методу фіксованих пропорцій у торгівлі.

загрузка...
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Три фази управління капіталом "
  1. 9.4. Сучасний етап розвитку світового господарства
    тріальних державах, темп приросту експорту збільшив-ся в основному за рахунок вивезення американського обладнання і химиче-ської продукції. Особливе значення зіграло і включення Мексики в Се-вероамеріканское угоду про вільну торгівлю. У той же час ринок США продовжував "всмоктувати" величезний обсяг світових товар-них ресурсів. У 1994 р. закордонні поставки машинотехнічної про-дукції забезпечили
  2. § 51. Фінансові та структурні кризи в економіці
    три рази. Поглибленню фінансової кризи в Росії сприяло значне падіння цін на світовому ринку на енергоносії, внаслідок чого до жовтня 1998 р. країна втратила більше 20 млрд дол. Наступний етап фінансової кризи охопив країни Латинської Америки. Основними причинами всесвітньої фінансової кризи є, по-перше, особливості вивезення капіталу і, перш за все, портфельних
  3. 2. Теорія фінансового капіталу й імперіалізму
    тріотраслевой конку-il/ціі ??картелями, синдикатами і трестами; уніфікації раніше раз-цінних сфер промислового, торгового і банківського капіталу загальним керівництвом «фінансової аристократії»; повороту йсса капіталістів до протекціонізму і союзу з експансіоністським рударством; експорту капіталу і відродження колоніальної по-гіки в гонитві за дешевою сировиною і дешевою робочою силою; заин-Ьссованності
  4. § 3. НАУКОВО-ТЕХНІЧНИЙ ПРОГРЕС І ЕФЕКТИВНІСТЬ НАКОПИЧЕННЯ
    триальной стадії економіки виробництво отримало революційно мінливу техніку і технологію. Технічні перевороти у виробництві стали відбуватися все частіше. У середині XX в. глибокі якісні зміни в науці і техніці зблизилися настільки, що виникла особливого роду науково-технічна революція (НТР). Вона являє собою корінне якісне перетворення всіх об'єктивних і
  5. 7. Інтеграція каталлактіческіх функцій
    тріруя дії інших людей, застосовують терміни підприємець, капіталіст, землевласник, робочий і споживач, вони говорять про ідеальні типи. В економічній теорії підприємець, капіталіст, землевласник, робітник і споживач не є живими людьми, яких можна зустріти в реальному житті та історії. Вони являють собою втілення окремих функцій у рамках функціонуючого ринку.
  6. 9. Підприємницькі прибутки і збитки в економіці, що розвивається
    трітельним підприємницьким задумом. Сберегателей, чиї заощадження накопичили і зберігають капітал, і підприємці, які знаходять капіталу застосування, найкраще відповідає інтересам споживачів, настільки ж необхідні процесу виробництва, що і трудівники. Безглуздо приписувати весь продукт постачальникам праці та обходити мовчанням внесок постачальників капіталу і підприємницьких ідей. Практичні
  7. 10. Промоутери, керуючі, фахівці та бюрократи
    чати нами проблема відрізняється від технологічних завдань фахівців. Реалізація будь-якого проекту, починаючи який, підприємець приймає рішення, що стосуються загального плану діяльності, вимагає безлічі детальних рішень. В результаті прийняття кожного з подібних рішень має вибиратися не на шкоду проекту загального плану всього підприємства саме економічне рішення проблеми. Як і в загальному
  8. 11. Процес відбору
    трії та бізнесу виключно з точки зору оцінки їх підготовленості до координування виробництва з потребами споживачів. Їх не хвилюють інші достоїнства і риси характеру. Вони хочуть, щоб виробник взуття випускав хорошу і дешеву взуття. Вони не прагнуть покласти обов'язки з організації торгівлі взуттям на просто приємних молодих хлопців, на людей з салоновими манерами, художніми
  9. 6. Вплив інфляції та кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
    чати проектів. Процентні ставки є статтями розрахунків який планує свої дії ділової людини поряд з факторами виробництва, ставками заробітної плати та прогнозованими майбутніми цінами на випущені вироби. Результат цих розрахунків показує, чи окупиться даний проект, які інвестиції можна здійснити при даному стані відносини оцінок публікою цінності майбутніх благ по
  10. 2. Роль влади
    управління персоналом. Найвищою мірою недоцільно користуватися одним і тим же терміном влада, звертаючись до здатності фірми забезпечувати споживачів автомобілями, взуттям або маргарином краще, ніж це роблять інші, і адресуючи до здатності збройних сил держави розіб'є будь-який опір. Володіння факторами виробництва, так само як і підприємницькими або технологічними
загрузка...
загрузка...
енциклопедія  антрекот  асорті  по-кубанськи  журавлинний