Головна
Економіка
Мікроекономіка / Історія економіки / Податки та оподаткування / Підприємництво. Бізнес / Економіка країн / Макроекономіка / Загальні роботи / Теорія економіки / Аналіз
ГоловнаМакроекономіка → Макроекономіка. Кредитні і біржові цикли → 
« Попередня   ЗМІСТ   Наступна »

«Золотий перетин» корекцій

У 2014-2016 рр. коливання цін на нафтові ф'ючерси WTI і Brent справили величезний вплив на загальногосподарські процеси і викликали перерозподіл інвестиційних і кредитних потоків. Два графіка (рис. 21.12 та 21.13) показують подібності сезонних коливань цін нафтових ф'ючерсів в 2014-2015 рр. і 2015-2016 рр. в рамках одного фундаментального тренда, що визначає спадну фазу циклу.

Ціни на нафтові ф'ючерси WTI, 2014-2015 рр

Мал. 21.12. Ціни на нафтові ф'ючерси WTI, 2014-2015 рр.1

Ціни на нафтові ф'ючерси WTI, 2015-2016 рр

Мал. 21.13. Ціни на нафтові ф'ючерси WTI, 2015-2016 рр.2

У 2015-2016 рр. коливання цін нафтових ф'ючерсів в основних рисах повторювали руху цін нафтових ф'ючерсів 2014-2015 рр. Протягом двох років рух визначав один і той же спадний тренд.

Цикли рідко з точністю повторюють попередні сценарії, більш вірогідні варіації. Швидше за кожен цикл має яскраво виражену індивідуальність, але зберігає загальне властивість - коливання ціни від мінімуму до максимуму і в подальшому до нового падіння.

У 2015 - початку 2016 року було чотири великих провалу цін з подальшими відновленнями (рис. 21.14). Всі коливання відбувалися на тлі зростаючого дисбалансу попиту та пропозиції. У всіх випадках спотові ціни росли швидше ф'ючерсних і відбувалося нарощування запасів нафти. Така ситуація є типовою для тривалих депресій і, перш за все, Великої депресії 1929-1933 рр. У циклі 2015-2016 рр. спостерігалися підвищена волатильність і більш висока амплітуда коливань (в першому циклі коригувальні коливання доходили до 20,9% від нижчої точки падіння (Л), у другому - 43,6, в третьому - 30,1, в четвертому -

і «емоційності» ринку. Якщо порівнювати надлишки нафти в останніх двох циклах падіння в коригувальних підйомах із залишками в серпні 2008 року, коли ціна нафти впала до 11,22 дол, за барель, то запаси нафти в останніх двох циклах були вищими, ніж у 2008 році, - 3 млрд барелів на початку 2015 року, 3,3 млрд на початку 2016 року проти 2,8 млрд барелів в серпні 2008 р

Корекція цін нафтових ф'ючерсів в 2015-2016 рр

Мал. 21.14. Корекція цін нафтових ф'ючерсів в 2015-2016 рр.1

Таким чином, на основі фундаментального аналізу будуються тривалі тренди, але для поточної торгівлі більше підходить технічний і «поведінковий» підходи. З короткострокових позицій нафтові ф'ючерси постійно порушують фундаментальні очікування і поводяться частіше згідно з технічними розрахунками: корекції поводяться відповідно до рядами Фібоначчі з відкатами до 50% ціни. Справа в тому, що основна маса ф'ючерсних контрактів досить короткострокова. Тому вони мають підвищену сприйнятливість до повсякденних коливань, що перетворює поточну торгівлю в ситуаційну. Тому в основі поточних цін частіше знаходяться чутки, очікування і емоції, ніж співвідношення попиту і пропозиції, т. Е. Процедура відкриття ціни вирішується імпульсивно і спонтанно, а не на основі ретельного комерційного розрахунку, що випливає з фундаментального аналізу.

У 2014-2016 рр. ф'ючерсний ринок нафти наочно продемонстрував, що практично в кожен момент пошуку і знаходження поточного балансу між попитом і пропозицією ряди Фібоначчі і хвилі Елліотта служать надійними технічними інструментами. З їх допомогою наочно представляється узагальнена картина корекційних коливань - амплітуда і тривалість хвилі. Однак, як завжди, час настання та завершення чергового коливання визначається масою об'єктивних і ще більшою мірою суб'єктивних обставин. При ретроспективному описі досить просто використовувати хвильової принцип. З його допомогою можна наочно демонструвати і добре вивчати пройдені корекції, а також визначати причини зміни цінових орієнтирів і пріоритетів.

Складними є пошук точки відліку і точної фіксації ліній опору і підтримки, а також визначення моменту (часу) подолання діючих цін. Тому незважаючи на розвинений технічний інструментарій интуитивность зберігає своє значення і нерідко є вирішальною умовою успіху. Проте практично кожен успішний трейдер на різних етапах своєї кар'єри привертає хвильові принципи Елліотта і числа Фібоначчі. З їх допомогою напрацьовується позитивний, а нерідко і негативний досвід використання технічного аналізу в торговельній практиці. При вивченні руху цін (навіть при першому погляді на зміни) у досвідченого трейдера створюється картина можливих варіантів коливань, яка спрацьовує на стороні торгової тактики. Багато в чому ця картина складається завдяки вивченню і застосуванню цих технічних прийомів, а також накопиченого досвіду і постійних порівнянь поточних позицій з попередніми циклами.

  1. Динаміка грошових доходів
    Розвиток національної економіки Росії супроводжується, як показують статистичні дані (табл. 7.10), постійним збільшенням середньомісячної оплати праці населення, зростання якої особливо прискорився в 2000-х рр. Таблиця 7.10 Середньомісячна нарахована заробітна плата працівників * У 1998 р
  2. Динаміка АК-моделі
    Подивимося, як в АК-моделі формується довгостроковий темп зростання. Припустимо спочатку, що, як і в моделі Солоу, нам екзогенно задана деяка норма заощадження s (0
  3. Динамічна модель is - lm
    Обсяг реального національного доходу і ставка відсотка, відповідні спільному рівноваги на ринках блага, грошей і капіталу, визначаються з рішення системи рівнянь ліній IS і LM: де А = С а + I t R + G. Для динамізації моделі введемо екзогенно задані коефіцієнти, що представляють швидкість руху
  4. Детермінанти інвестиційної активності
    Модель національної економіки багато в чому залежить від того, який тип економічного зростання складається в господарській системі, а ключовим аспектом цього є інвестиції та інвестиційний клімат в країні. Інвестиції (капіталовкладення) представляють собою сукупність матеріальних, капітальних
  5. Демографічний імператив С. П. Капіци
    Якщо простежити динаміку розвитку людства протягом усього часу його існування, то можна побачити, що чисельність людства зростає за гіперболічним законом. На відміну від демографічних моделей, побудованих на біологічних припущеннях, даний підхід говорить, що зростання населення пропорційний
  6. Біржові цикли акцій і валют
    Визначити дно або вершину ринку формально просто - вчасно виявити скорочення пропозиції і відкрити перспективи для попиту. Це універсальне правило, прийнятне для будь-яких ринків - не тільки товарних, а й фінансових. Зрушення між пропозицією і попитом виникають під впливом об'єктивних і суб'єктивних
  7. Балансовий метод аналізу територіальної рухливості населення
    Подання предметної області у вигляді балансової матриці з успіхом використовувалося вітчизняними та зарубіжними економістами при вирішенні найрізноманітніших завдань. Баланс руху населення є статистичну таблицю, що характеризує формування чисельності та структури населення в результаті його
  8. Англосаксонська модель
    Єдине ринкове простір, потужна і стабільна банківська система, соціальна захищеність громадян, активна перерозподільна політика держави (через державний бюджет проходить від 40 до 60% ВВП країни) - такі загальні риси європейської моделі національної економіки. При цьому ми можемо спостерігати
© 2014-2021  epi.cc.ua