|
« Попередня
|
|
Наступна » |
|
|
|
9.3. ВАЛЮТНИЙ РИНОК РОСІЇ
|
|
Витоки формування валютного ринку Росії відносяться до 1986 р., коли була скасована валютна монополія держави і господарюючі суб'єкти отримали право виходу на зовнішній ринок. До цього моменту вся валютна виручка від експорту накопичувалася на рахунках Внешторгбанка СРСР, а потім в плановому порядку розподілялася по галузях і регіонах. Існувало кілька режимів курсу рубля до долара США.
З прийняттям в 1986 р. Закону РФ «Про державне підприємство» розпочався період децентралізації зовнішньоекономічної діяльності. У руках підприємств, які отримали право виходу на зовнішній ринок, залишалося 20% валютної виручки, 80% вони були зобов'язані продавати державі за фіксованим курсом.
Реально початок формування валютного ринку відноситься до 1989 р., коли стали проводитися офіційно Зовнішекономбанком СРСР аукціони на основі конкурсу заявок на купівлю-продаж іноземної валюти підприємств і організацій, що мають рахунки у Внешторгбанку. У ході аукціонів складався поточний ринковий курс рубля до долара. Подальшому розвитку валютного ринку сприяло прийняття у 1991 р. Закону СРСР «Про валютне регулювання» та Закону РФ «Про валютне регулювання та валютний контроль» від 9 жовтня 1992
Характерною особливістю формування валютного ринку в Росії на початковому етапі є розвиток його біржового сегменту. Це пов'язано з нерозвиненістю банківської системи в той період, слабкістю кореспондентських відносин і відсутністю довіри між банками, малими обсягами валютних ресурсів, якими оперували банки. Валютні біржі виступали гарантами міжбанківських розрахунків, а формувався на цих біржах валютний курс був орієнтиром для всіх учасників валютних операцій.
Першої валютною біржею, яка була організована в Росії, стала Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ).
Вона була створена в січні 1992 р. Потім були створені біржі в регіонах. В даний час поряд з ММВБ валютні операції здійснюються на Санкт-Петербурзької валютної біржі (СПВБ), Уральської регіональної валютної біржі (УРВБ, м. Єкатеринбург), Сибірської міжбанківської валютної біржі (СМВБ, м. Новосибірськ), Азіатсько-Тихоокеанської міжбанківської валютної біржі (АТМВБ, м. Владивосток), Самарської валютної міжбанківської біржі (СВМБ), Нижегородської валютно-фондовій біржі (НВФБ), Ростовської валютно-фондовій біржі (РВФБ). Основний обсяг валютних операцій здійснюється на ММВБ (табл. 9.5).
Як видно з таблиці, основними валютами, до яких котирується рубль на російських валютних біржах, є американський долар і євро. Разом з тим мають місце котирування рубля до англійського фунта стерлінгів, швейцарського франка, японської ієни (особливо на Азіатсько-Тихоокеанської валютній біржі), фінської марці (особливо на Санкт-Петербурзької валютної біржі).
Таблиця 9.5
Підсумки торгів валютою на російських біржах 15.01.03
У лютому 1996 р. з участю всіх валютних бірж Росії та ряду банків була створена Розрахункова палата ММВБ, а до кінця року - розрахункові палати на інших біржах. З вересня 1996 р. ММВБ почалися торги за строковими контрактами по долару і по ДКО. З 2 червня 1997 на цій біржі конверсійні операції долар / рубль стали здійснюватися в системі електронних лотів торгів (СЕЛТ). Суть цієї системи полягає в тому, що банк на своєму терміналі вказує курс купівлі-продажу валюти і обсяг угоди, яку він готовий укласти. Якщо банку-покупця влаштовують котирування банку-продавця, між ними укладається відповідна угода. Операції, здійснювані в рамках цієї системи, виявляються прозорими, що дає можливість учасникам ринку оцінювати його стан, стежити за зміною його котирувань і самим чинити на нього вплив.
Не випадково після серпневого кризи 1998 р. СЕЛТ стала виступати в якості основної курсообра-зующей майданчика.
У 1999 р. механізм СЕЛТ був використаний для організації єдиної торговельної сесії (ETC) при реалізації експортної валютної виручки в доларах США і євро. Розрахунки з цієї сесії гарантовані, оскільки банки зобов'язані здійснювати попереднє депонування коштів напередодні торгів. Сесія називається єдиної, оскільки торги проводяться одночасно на всіх восьми регіональних валютних біржах в рамках єдиної електронної торгової системи з 10:30 до 11:30 за московським часом. Розрахунки проводяться в режимі «сьогодні».
Крім єдиної торгової сесії в рамках СЕЛТ на ММВБ проводяться торги денний сесії, на якій банки здійснюють купівлю-продаж валюти відповідно до встановлених біржею лімітами.
Поряд з біржовим сегментом валютного ринку в Росії, починаючи з 1993 р., став швидко розвиватися його міжбанківський сегмент. Обсяг операцій на кожному з цих сегментів залежить від стану економіки. Якщо стан нестабільний, валютні операції здійснюються в основному на біржовому сегменті, якщо становище економіки стабільніше, активніше працює міжбанківський сегмент валютного ринку. Наочним прикладом може служити серпневий криза 1998 р. Середньоденний оборот по міжбанківських конверсійних операціях з 17 серпня і до кінця року знизився в 21,6 рази в порівнянні з аналогічним показником в попередні місяці цього року. Практично банки перестали проводити між собою операції і перейшли на біржовий ринок. У міру переходу російської економіки до стійкого зростання відбувається переміщення активності учасників валютного ринку на його міжбанківський сегмент.
|
| « Попередня |
|
Наступна » |
|
= Перейти до змісту підручника = |
|
|
Інформація, релевантна " 9.3. ВАЛЮТНИЙ РИНОК РОСІЇ " |
- Валютний ринок у Росії
валютного ринку в Росії є біржі і міжбанківський валютний ринок. Валютні біржі грають в даний час ключову роль, насамперед у силу того, що курси валюти та обсяги операцій за результатами торгів на біржах служать орієнтиром для угод на міжбанківському та ф'ючерсному (строковому) валютних ринках. Механізм торгів на всіх біржах в цілому однаковий і проводиться на основі принципу «жорсткого
- 11.4.4. Валютний ринок Росії
валютного ринку РФ є біржі і міжбанківський валютний ринок. Валютні біржі відіграють важливу роль, тому що курси валют та обсяги операцій за результатами торгів на біржах служать орієнтиром для угод на міжбанківському та ф'ючерсному валютних ринках. Механізм торгів на біржах скрізь однаковий, хоча кожна біржа має свої особливості в порядку проведення та організації торгів. Перед початком
- Висновки
валютним ринком. Валютний ринок не є місцем збору продавців і покупців. Торгівля валютою не прив'язана до якоїсь конкретної географічній точці, він функціонує цілодобово. 2. На валютному ринку відбувається формування ринкового валютного курсу, обмінюється валюта, необхідна для обслуговування міжнародних потоків товарів, послуг, капіталів, надається можливість його
- 4. Період виробництва, час очікування і період передбачливості
валютних обмежень. Ми знаходимося напередодні повного розпаду міжнародного ринку капіталу. Економічні наслідки цієї події очевидні; його політичне відлуння непередбачувано. Щоб оцінити політичні наслідки дезінтеграції міжнародного ринку капіталу, необхідно згадати, до яких результатів привела інтернаціоналізація ринку капіталу. В умовах кінця XIX в. не мало значення,
- Коментарі
валютний фонд (МВФ) спеціалізована установа ООН. Створено в 1944 р. для впорядкування валютно-фінансових відносин між країнами і надання кредитної допомоги для підтримки валютних курсів. [60] Бреттон-Вудська конференція Об'єднаних націй з валютних і фінансових питань відбулася 123 липня 1944 р. Бреттон-Вудсі (м. Вашингтон). На конференції був створений Міжнародний валютний фонд і
- КИТАЙ
валютних одиницях, близько 370 доларів, а ВВП на душу населення, вимірюваний в Америці вартістю того, що середній китаєць в дійсності купує, становить близько 1 600 доларів (економісти називають це обчисленням паритету купівельної спроможності) (16). У Японії ВВП на душу населення дорівнює приблизно 38 000 доларів, вважаючи 100 ієн за долар. Припустимо, що темпи зростання в Японії складуть 3% в
- Цілі та інструменти монетарної політики
валютної та ін.) Метою будь-якої стабілізаційної, а отже, і монетарної політики держави є забезпечення, по-перше, економічного зростання, по-друге, повної зайнятості ресурсів, по-третє, стабільності рівня цін, по-четверте, рівноваги платіжного балансу. Для стабілізації економіки держава проводить стимулюючу (експансіоністську) економічну політику в період спаду і
- 1. Суспільне відтворення та кругообіг доходів і продуктів
валютний ринок, на якому відбувається обмін національних валют. У ринковій системі господарювання, побудованої на суспільному розподілі праці та економічної відособленості виробників, відтворення можливе за умови, коли всі товари будуть продані, всі засоби виробництва і предмети споживання відшкодовані. Ця умова передбачає дотримання певних народногосподарських
- 3. Валютний курс і проблема конвертованості валют
валютні відносини, пов'язані з функціонуванням грошей у світовому господарстві. Конкретною формою організації та регулювання валютних відносин виступає валютна система. У процесі розвитку суспільства формуються національні, регіональні та міжнародні валютні системи. Валютна система - це сукупність відносин, що відображають функціонування грошей (валюти) у відкритій економіці, і
- Моделі в рамках систем
валютна політика. Тривалий час існував контроль над цінами на ресурси і широке коло товарів виробничого та споживчого призначення. Сформована в Південній Кореї система державного регулювання економіки сприяє підвищенню конкурентоспроможності південнокорейських товарів на світовому ринку. Внаслідок відносно меншого, ніж у Японії, розвитку ринкових відносин
- «Імпортується» інфляція
валютних курсів. Якщо курс національної валюти падає, то більш вигідним стає експорт, але в невигідному становищі опиняються імпортери. Щоб отримати у відповідних розмірах «подорожчала» іноземну валюту, потрібну для закупівлі чергових партій імпортованих товарів, імпортери піднімають внутрішні ціни. І при збереженні колишнього рівня світових цін для придбання необхідного
|