Прогнози з використанням RMSM-моделі Світового банку

За останні 30 років Всесвітній (світовий) банк застосовує макроекономічні моделі для прогнозування траєкторії економічного зростання країн, що розвиваються. У 70-80-х рр. XX ст. для цієї мети використовувалася модель мінімальних стандартів (RMSM - Revised Minimum Standard Model), створена в 1973 р для забезпечення послідовності в прогнозах Світового банку. Цю модель Світовий банк активно використовував для розрахунку економічних показників країн, що розвиваються в 90-і рр. XX ст.- першому десятилітті XXI ст. в основному для визначення рівня інвестицій, імпорту та зовнішніх запозичень для досягнення темпів зростання цільового реального ВВП і експорту. Однак ця модель не дає рекомендацій щодо заходів економічної політики або про рівень цін, які дозволять досягти заданих темпів.

за RMSM-моделі розраховують потреби в додаткових валютних заощадженнях, щоб закрити так званий дефіцит заощаджень, і в додатковій іноземній валюті, щоб забезпечити можливість закупівлі імпорту, необхідного для процесу виробництва. Широке застосування RMSM-моделі пов'язано з її простотою, але ця простота обмежує її корисність.

Введення безлічі господарюючих суб'єктів в узгоджену структуру фінансових потоків дозволяє вивчити більше варіантів рішень і заходів економічної політики, зберігаючи при цьому корисні властивості моделі RMSM. Варіант /? М5М-моделі з включенням фінансових потоків відомий як переглянута модель мінімальних стандартів - розширена RMSM-Х- Модель. базовий варіант RMSM-Х- м одягнув і видає всі прогнози, яких вимагає документ Світового банку «Стратегії сприяння країні», а також аналіз кредітопрігодності або огляд кредитного портфеля країни і її операцій щодо структурної перебудови.

Модель RMSM передбачає узгодженість статей платіжного балансу і системи національних рахунків. У моделі використовуються наступні тотожності:

де ВВП є сумою споживання С, інвестицій I і експорту X за мінусом імпорту М. Крім того, ВВП є сумою споживання і заощадження S. Три тотожності обчислюються в «реальних» показниках, т. Е. Виражені в постійних цінах. Останнє рівняння відображає рівність між різницею інвестицій і заощаджень, і різницею між імпортом і експортом. Якщо рівень заощаджень недостатній для фінансування цільового рівня інвестицій, то інвестиції повинні фінансуватися з-за кордону у вигляді чистого імпорту, що потребують зовнішніх запозичень.

В RMSM-моделі реальне зростання ВВП є екзогенною величиною, яка задається цільовим значенням. Досягнення цільового значення здійснюється двома варіантами розрахунків. У першому варіанті необхідно розрахувати такі параметри рівняння, які забезпечать постійний або збільшується приріст ВВП на душу населення, щоб з'ясувати, який обсяг інвестицій і зовнішніх запозичень необхідний для цієї мети. Другий варіант полягає у виборі прийнятного показника приросту ВВП, що призводить до зміни інвестицій і запозичень, які узгоджуються з очікуваннями споживачів на основі принципів «здібності» і «доступності». Темпи зростання коригуються з очікуваними можливими рівнями запозичень та інвестицій.

RMSM-X-модел' включає оцінку і аналіз показників бюджетноналоговой і грошово-кредитної політики держави і приватного сектора на додаток до традиційних даними платіжного балансу і моделі «заощадження - інвестиції». Ці моделі відображають базові економічні закономірності, виявлення і вирішення яких здійснюються через визначення невідомих як залишкових змінних.

Наступна за рівнем складності модель відома як RMSM-XX- модель, яка базується на моделі RMSM-X, але включає функції основних макроекономічних змінних. Вони розраховуються для країн, де це дозволяють дані і структурні характеристики. Показники розраховуються спільно, щоб отримати залежності динаміки цін на товарних і фінансових ринках. Нарешті, найвищий рівень складності має макромодель MACOR, яка є однією з найсучасніших макроеконометрічних моделей.

розширена модель RMSM-X (Модель мінімальних стандартів) в даний час застосовується робочими групами для країн, що входять до групи Світового банку, при прогнозуванні політики на 5-10-річний період. Модель RMSM-X застосовна до всієї економіці. Модель використовує рахунки ресурсів але основним секторам, розділені на дві матриці (одна - за поточними рахунками, а інша - за рахунками операцій з капіталом). Кожна матриця побудована в форматі «кому - від кого».

Модель порівнює наслідки реалізації різних економічних сценаріїв, які використовують різні передумови політики та (або) різні припущення щодо зростання економіки. Кожен прогноз являє собою не докладно викладене, а скоріше загальне приблизне думку. Ряд таких прогнозів можна швидко проаналізувати і порівняти. Найбільш прийнятний варіант потім можна повторно викласти для отримання більш проробленої концепції.

Модель не є економетричної в тому сенсі, що в ній немає згладжених рівнянь. Вона починається з припущень про темпи зростання за такими основними економічними змінним, як реальний ВВП, інфляція та експорт. Ці припущення відповідають характеру прогнозів, заснованих на експертних оцінках. Передбачуване граничне співвідношення між капіталом і випуском проектується і використовується для розрахунку накопичення капіталу; аналогічним чином проектується швидкість грошового обігу, яка визначає розмір банківського сектора. Інші змінні, наприклад державні доходи і витрати, просто «прив'язуються» до зростання ВВП.

Дані за минулі періоди вносяться в модель, і вибирається відповідний базисний рік. Використовуючи схему припущень, модель проектує матриці за базисний рік па кожен майбутній рік і утворює набір ключових економічних і фінансових показників. Модель використовує прогнози державного бюджету, платіжного балансу та грошово кредитних рахунків поряд з рахунками національного доходу і продуктів для розрахунку даних але приватному сектору і його фінансів. Це, в свою чергу, дає можливість вивчати узгодженість структур заощаджень, інвестицій і фінансів за прогнозований період

базовий варіант RMSM-X містить чотири господарюючі суб'єкти або «сектора»: державний, приватний, фінансовий і іноземний. Державний сектор визначається як федеральний уряд, а фінансовий сектор - як грошово-кредитна система, що складається з центрального банку і комерційних банків. Це означає, що «приватний сектор» включає державні установи, які не відносяться до федерального уряду, підприємства за участю державного капіталу і фінансові установи, які не відносяться до грошово-кредитним. Так званий приватний сектор слід трактувати як залишковий сектор, т. Е. Будь-який сектор, який користувач спеціально не надала, ставиться до цього приватного сектору. Іноземний сектор - це платіжний баланс, що розглядається з-за кордону. Це означає, що кредит і дебет міняються місцями. Сектора і змінні цієї моделі, а також важливі допущення наведені в табл. 13.9.

Таблиця 13.9

Сектора, змінні і допущення моделі RMSM-X

Закінчення табл. 13.9

Модель RMSM-X, як і модель RMSM, заснована на обліковому тотожність стандартних рахунків національного доходу:

де Y - валовий внутрішній продукт у ринкових цінах; С - сукупне споживання; I - сукупні інвестиції; X - експорт товарів і послуг, а М - імпорт товарів і послуг.

Валовий внутрішній продукт (у ринкових цінах) повинен фактично бути рівним витратам на споживання, інвестиції, експорт і імпорт. Базова модель вимагає кілька більшої деталізації, і в ній споживання та інвестиції підрозділяються на державні і приватні:

де g і р позначають відповідно державний і приватний сектори.

Крім тотожності ВВП в модель RMSM-Х включаються також бюджетні обмеження по кожному з чотирьох секторів, згідно з якими не тільки сукупні джерела (доходи) по кожному сектору повинні бути рівні його сукупного використання (витрат), але і використання в одному секторі має бути джерелом для іншого. Ці відносини забезпечують відповідність методології обліку фінансових потоків. Поведінкові обмеження моделі описані чотирма відносинами рівноваги попиту та пропозиції ринку фінансових активів, а саме: попиту на гроші, зарубіжних активів, запозичення держави у приватного сектора і внутрішнього грошового кредиту. Ці відносини дають систему з дев'яти рівнянь, з яких вісім - незалежні рівняння, а одне визначається законом Вальраса. Тому модель дає рішення для восьми невідомих величин - ендогенних або остаточно оцінюваних змінних моделі.

Існує безліч процедур вирішення системи рівнянь моделі RMSM-X. Три методу рішення впроваджені в базову RMSM-X- Модель. Якщо користувач задає прямо або побічно значення для всіх змінних, крім змінних державних витрат і запозичення, залишаючи визначення останніх за моделлю, це називається розрахунком державного сектора. Якщо задаються державні рахунки, а визначення значень по «приватному» сектору залишається за моделлю, це - розрахунок приватного сектора.

В обох рішеннях запозичення за кордоном визначається потребами платіжного балансу країни. Виходячи з даних про наявні позики і очікуваних зобов'язання за позиками, користувач задає в модулі заборгованості суми, отримання яких можна очікувати від іноземних кредиторів, і модель розраховує платіжний баланс. Якщо є потреба у додатковому іноземний капітал, так звана позика для покриття дефіциту, його надає призначений «додатковий іноземний кредитор». При розрахунку державного сектора «додатковим позичальником» є федеральний уряд, при розрахунку приватного сектора - приватний сектор. У базовій моделі RMSM-X додатковим іноземним кредитором в обох рішеннях є іноземні комерційні банки. Якщо чисті суми фактично наданого кредиту в рамках позики для покриття дефіциту негативні, т. Е. Приплив іноземних кредитів в країну перевищує її потреби, або мають велике позитивне значення, користувач повинен задати інші дані і отримати прогноз заново.

Третє рішення в базовій моделі - розробка заходів економічної політики. Користувач задає траєкторію заходів державної політики та поведінку деяких змінних приватного сектора, а модель розраховує траєкторії номінального і реального ВВП та інших змінних приватного сектора. У цьому рішенні все іноземне запозичення визначається заздалегідь, а імпорт коригується в бік збільшення або зменшення, щоб закрити платіжний баланс. Це рішення відоме як режим «можливостей», оскільки чистий імпорт обмежується встановленими обсягами зовнішнього фінансування і додаткових запозичень бути не може.

Крім роздільного обліку державного та приватного секторів RMSM-X - модель використовує ряд індексів цін і розраховує дані про випуск в поточних і постійних цінах. Індекси цін експорту та імпорту країни задаються екзогенно. Загальний рівень інфляції в країні, вимірюваний за середнім дефлятора ВВП, при розрахунку державного і приватного секторів також задається користувачем. Індекс внутрішніх цін інвестиційних товарів задається як середньозважене значення рівня імпортних цін на інвестиційні товари і середнє значення дефлятора ВВП, а модель визначає індекс цін на споживчі товари як імпліцитний дефлятор.

Користувач може вибирати траєкторію номінального валютного курсу експліцитно шляхом завдання коефіцієнта девальвації, і тоді модель розраховує траєкторію реального валютного курсу, пов'язуючи номінальний валютний курс з дефлятором ВВП і дефлятором середньої ціни одиниці продукції обробної промисловості. Або ж користувач може задати постійний реальний валютний курс, і модель видасть в результаті номінальний валютний курс. Природно, можна задавати комбінації різних варіантів валютних курсів. Наприклад, користувач захоче дізнатися рівень реальної девальвації на початку періоду, на який робиться прогноз і який в кінцевому рахунку закінчиться, маючи постійний реальний валютний курс. Індекси обох курсів є двосторонніми щодо долара США і не уявляють зважених по торговельній структурі багатосторонніх індексів.

У всіх трьох рішеннях користувач повинен задавати коефіцієнт приростном капіталомісткості. Користувач повинен враховувати зміни структури випуску і відображати їх в коефіцієнті приростном капіталомісткості. Якщо прогнозується, що такий капіталомісткий сектор, як сучасна обробна промисловість, буде рости швидше, ніж сільське господарство, послуги та інші сектори, можна очікувати зростання коефіцієнта приростном капіталомісткості при інших рівних умовах.

При задається екзогенно реальному ВВП і коефіцієнті капіталомісткості сукупних інвестицій (навіть в розробці заходів економічної політики, де коефіцієнт капіталомісткості і інвестиції попереднього періоду визначають ВВП), а також при встановлених реальних експорті та імпорті модель може визначити сукупне споживання як залишкове значення:

Потім відняти або державне, або приватне споживання з сукупного споживання, а державні або приватні інвестиції - з сукупних інвестицій, щоб отримати значення другого компонента у вигляді різниці. При цьому здійснюється подвійна проводка заощаджень - один раз за рахунком поточних операцій як використання коштів, а потім за рахунком руху капіталу як джерело коштів. Наприклад, в спрощеному рівнянні державного бюджету можна показати тільки одну змінну поточного доходу - податки, і одну змінну поточних витрат - споживання. В рахунку руху капіталу можуть бути тільки витрати на інвестиції та одна позиція із запозичення - іноземний кредит.

Якщо дотримуються стандартні тотожності обліку і є можливість задавати значущі функціональні відносини, можливо безліч альтернативних розрахунків. Теоретично кожне з них може бути виражено в режимі потреб, як у випадку державних і приватних розрахунків, або в режимі можливостей, як в розрахунках заходів політики. Однак якщо модель використовується правильно, всі розрахунки зійдуться з точки зору результатів. Ключове значення тут має ітерація. Можна «прогнати» модель в приватному або державному розрахунку, щоб подивитися, скільки знадобиться грошових одиниць додаткового іноземного запозичення для забезпечення даного сценарію, коректуючи позиції до тих пір, поки загальна сума не стане незначною. В цьому випадку виявлений обсяг потреби в чистому іноземною запозиченні є виявлений потенціал. Аналогічно можна протестувати різні варіанти темпів зростання і структури випуску продукції за державними або приватним розрахунками, не використовуючи розрахунки заходів економічної політики.

Значення ітерації неможливо переоцінити. Численні «прогони» є нормою, оскільки користувачі спостерігають наслідки своїх припущень і коригують їх з прагматичних позицій. Якщо якась частина прогнозованої системи рахунків виділяється, виходячи з минулого досвіду і очікувань для даної країни, як неприпустима або неправдоподібна, необхідно переглянути початкові припущення та специфікації функціональних параметрів і внести корективи.

1. Рівновага і економічне зростання
   Під економічним зростанням національного господарства мають на увазі таке його розвиток, при якому збільшується реальний національний дохід. Мірою економічного зростання служить темп приросту реального національного доходу в цілому або на душу населення. ? Економічне зростання називають
2. Рівні функціонування, регіональна бізнес-економіка
   Для того щоб розібратися у всіх функціональних взаємозв'язках всередині національної економічної системи, необхідно виділити різні рівні функціонування національної економіки. До великим класам дослідження відносяться макрорівень (економіка в цілому); мезоуровень (регіони і галузі); мікрорівень
3. Ринок цінних паперів
   № 36 Величина мінімальних резервів банку в початковому стані: 500 х 0,15 + 250 - 0,1 = = 100. Після переоформлення: 250 - 0,15 + 500 - 0,1 = 87,5. Приріст надлишкових резервів банку (його кредитних коштів): 100 - 87,5 = 12,5 млн руб. №37 За рахунок скорочення строкових депозитів на 500 млн
4. Ринок праці
   №51_ Виробництво благ відображається виробничою функцією у = 1ОЛ * 0,5 ; обсяг ефективного попиту дорівнює 20 од., а ставка реальної заробітної плати 2 ден. од. Визначити обсяг попиту на працю відповідно до неокласичної і кейнсіанської концепціями. №52 Технологія виробництва відображається
5. Ринок грошей
   В результаті вивчення матеріалу даного розділу студент повинен: знати поняття грошей, купівельної спроможності грошей і реальних грошових залишків; поняття грошового мультиплікатора, передумови і висновок найпростішої моделі грошово но го мул ьті мул і кагору; загальне формулювання кількісної
6. Ринки і встановлення рівноваги, ринки в найпростішої неокласичної моделі
   У моделі в явному вигляді присутні чотири ринку: ринок купа, ринок єдиного умовного продукту (ринок товарів і послуг), фінансовий ринок, ринок грошей. Ринки відрізняються деякою ієрархією - послідовністю, в якій встановлюється рівновага. Першим в цій ієрархії є ринок купа, останнім - ринок
7. Регулювання діяльності транснаціональних компаній
   Діяльність ТНК привертає увагу як окремих країн (приймаючої країни і країни походження), так і світової спільноти в цілому. Оскільки активність транснаціонального бізнесу можна порівняти за своїми масштабами з функціонуванням національної економіки, наслідки подібної діяльності, і позитивні
8. П'ять демографічних і кредитних хвиль стародавнього Риму
   Перший цикл - трьохсотлітній: від стабільності до нестабільності. Перший досить вивчений демографічний цикл був в Древньому Римі між 650 і 350 рр. до н.е. Максимальна чисельність населення була досягнута до 500 р. До н.е. е. Рим процвітав, набув значного поширення кредитування багатими городянами