Максимізація темпів зростання фірми

Діяльність менеджерів може також оцінюватися в залежності від того, наскільки швидко фірма зростає, в якій мірі збільшується її випуск з року і рік, які темпи зростання досягаються нею в довгостроковому періоді. Швидкість розширення фірми залежить від тієї частини прибутку, яка повертається у виробництво, а не розподіляється на дивіденди (нерозподілений прибуток фірми). Менеджери, робота яких оцінюється за темпами зростання фірми, будуть прагнути збільшити нерозподілений частину прибутку, можливо, на шкоду виплат дивідендів.

Яким чином темпи зростання фірми, максимізує прибуток, відрізняються від ситуації, коли компанія максимізує самі темпи зростання?

Зростання компанії залежить від двох основних чинників: попиту на її продукцію і наявності виробничих потужностей (капіталу). Якщо попит зростає швидше, ніж виробництво, фірма не зможе забезпечити нових покупців і її зростання сповільниться. Якщо виробничі потужності збільшуються швидшими темпами, ніж попит, якась частина продукції фірми не знайде збуту, і її зростання не буде істотним. Таким чином, ефективне зростання фірми визначається рівністю темпів зростання попиту і темпів зростання виробництва (капіталу):

де g " - оптимальний темп зростання фірми; g^D - темп зростання попиту; g^K - темп зростання капіталу.

Запишемо функцію темпу зростання попиту як залежність від двох параметрів: цільової норми прибутку фірми і ступеня продуктової диференціації. Величина попиту змінюється в залежності від ціни товару, а ціна товару багато в чому є результатом цільової норми прибутку, на яку орієнтується компанія. Тому чим вище цільова норма прибутку,

dg °

тим нижче темпи зростання попиту: -⁵- <0. У той же час попит позитивно

дк

реагує на продуктове різноманітність. Чим більше різних найменувань товарів випускає фірма, тим більше у неї буде клієнтів і вище

dg^D

темпи зростання попиту: -2-> 0 (де<1 ступінь продуктової діфференціа- dd

ції, або продуктового різноманіття).

Зобразимо ситуацію графічно (рис. 13.3).

Мал. 13.3. Максимізація темпів зростання

Будемо відкладати темпи зростання по вертикальній осі, а ступінь продуктової диференціації - по горизонтальній. Тоді при різних нормах прибутку ми отримаємо сімейство ліній темпів зростання. Так, кожна лінія темпів зростання попиту має позитивний нахил (що характеризує позитивну реакцію попиту на збільшення товарного різноманітності), але чим вище прибуток, на яку орієнтується фірма (і тим вище ціна, яку фірма хоче отримати за свій товар), тим нижче темп зростання попиту і тим ближче до горизонтальної осі буде розташована відповідна лінія темпів зростання (л, < л₂ < л₃).

Темпи зростання капіталу також залежать від двох параметрів: цільової норми прибутку і ступеня продуктової диференціації. Чим вищий прибуток, яку може отримати фірма, тим більше коштів компанія може виділити для розвитку виробництва, і тим вище будуть темпи зростання капіталу:

-2 > 0. Але товарне розмаїття вимагає свою частку в виробничих

них потужностях. Чим більше число товарів випускає фірма, тим менше обсяг випуску кожного виробу. І хоча подібна негативна залежність не є лінійною, буде спостерігатися падіння темпів зростання

3s ^до

капіталу при збільшенні ступеня продуктового різноманіття: - ^ -<0.

3d

Таким чином, кожна лінія темпів зростання капіталу має негативний нахил, але чим більше цільова прибуток, тим вище розташована ця лінія по відношенню до горизонтальної осі.

Оптимальний темп зростання фірми відповідає збалансованому збільшення і попиту, і капіталу. Намети точки перетину ліній зростання попиту і капіталу при однакових цільових нормах прибутку. Поєднавши всі ці точки, отримаємо лінію зростання фірми (див. Рис. 13.3).

Ми бачимо, що максимальний темп зростання фірми досягається при меншій прибутковості компанії, ніж максимальний прибуток. А в свою чергу максимальний прибуток (у нашому випадку - величина я₃) Означає зниження темпів зростання фірми в порівнянні з максимумом.

Відмінності двох типів поведінки фірми (максимізації прибутку і цілі керуючих) визначаються ще також і способами фінансування виробництва. Менеджери, оскільки вони розпоряджаються чужим капіталом, більшою мірою схильні до ризику, ніж власники. Тому при виборі способів довгострокового фінансування і довгострокових інвестиційних проектів вони виберуть найбільш ризиковані варіанти. В результаті коливання прибутку будуть сильніше, а середня очікувана прибуток менше, ніж для фірми, максимізує прибуток. Хоча обсяги випуску і ціни при цьому можуть бути однаковими: навіть однакові значення довгострокової виручки при різних витратах дадуть різні значення прибутку.

1. Порівняння компенсованого і некомпенсованого попиту
   Проведемо порівняльний аналіз Маршалліанского і Хіксіанского попиту. Маршалліанскій (некомпенсований) попит, як уже зазначалося, виводиться в результаті розв'язання прямої задачі вибору споживача - максимізації корисності при бюджетному обмеженні. Маршалліанскій попит може бути побудований
2. Порівняльна статика зміни добробуту споживача
   Раніше ми говорили про те, що добробут споживача змінюється під дією цін товарів і його доходу. Тепер в нашому аналізі з'являється первісний запас, динаміка якого також впливає на добробут індивіда. Зміна початкового запасу в фізичному вираженні. Якщо розмір запасу зростає, то добробут споживача
3. Попит фірми на працю, особливості попиту на працю
   Тепер звернемося до іншої сторони ринку - попиту на працю. Попит на працю пред'являють фірми, а не окремі індивіди. Тому особливості поведінки і визначення мети фірми грають тут чільну роль. Попит на працю є похідний попит від попиту на товар, що випускається фірмою, оскільки економіка націлена
4. Підхід з точки зору загальної рівноваги
   Підхід до проблеми вибору між виробництвом громадського і частого благ з точки зору загальної рівноваги був розроблений американським економістом Полем Самуельсоном. Уявімо собі світ, що складається з двох товарів (Хі 7). Нехай X являє собою чисте приватне благо (наприклад, масло), a У - чисте
5. Передмову
   Суть справи - не в повноті знання, а в повноті розуміння. Демокріт, грецький філософ, N ст. до н.е. Мікроекономічний аналіз є фундаментальною дисципліною в підготовці професійних економістів. Важливість мікроекономіки як особливої дисципліни загальноекономічного блоку настільки велика, що
6. Оптимум фірми як мінімізація її витрат
   Якими повинні бути витрати фірми, щоб зробити заданий обсяг продукції з мінімальними витратами (найбільш ефективним чином)? Незмінний випуск задається изоквантой. Лінія витрат характеризує рівень витрат на фактори виробництва при ринкових цінах ресурсів. Ця лінія називається изокоста - лінія
7. Об'єднання ризику, додаткова інформація
   об'єднання ризику (Risk pooling ) Означає створення резервного фонду, спільне несення втрат від ризику, при якому зменшується розмір матеріальної шкоди при несприятливому результаті для кожного бере участь індивіда. Розглянемо наступний приклад. Нехай два індивіда вирішують, чи має сенс об'єднати
8. Наслідки вертикальної інтеграції
   Підсумуємо наслідки вертикальної інтеграції для економіки в цілому. Вертикальна інтеграція: ? призводить до створення бар'єрів входу на ринок за рахунок підвищення мінімально ефективного розміру виробництва і створення більш сприятливих умов економічної діяльності для «своїх» фірм, включених