Головна |
« Попередня | ЗМІСТ | Наступна » |
---|
Як комбінації цілей проведення стабілізаційної політики у відкритій економіці виступає подвійне рівновагу - спільне рівновагу на всіх макроекономічних ринках країни при повній зайнятості і нульовому сальдо її платіжного балансу.
Сальдо платіжного балансу країни дорівнює нулю, якщо чистий експорт товарів і послуг дорівнює чистому експорту капіталу. Від стану платіжного балансу залежить кількість грошей, що звертаються всередині країни, а отже, і загальна економічна кон'юнктура. На стан платіжного балансу поряд з рівнем економічної активності всередині країни (величиною її національного доходу) впливають поточний курс національної грошової одиниці на валютному ринку, різниця між рівнем цін в різних країнах, співвідношення між ставками відсотка і темпами інфляції всередині країни і за кордоном.
Для впливу на економічну кон'юнктуру в відкритій економіці в уряду, крім інструментів фіскальної і грошово-кредитної політики, є можливість використовувати валютну політику у вигляді регулювання курсу національної валюти і умов переливу світового капіталу. Але при цьому виникає проблема «подвійного якоря»: необхідність вибору між таргетуванням обмінного курсу національної грошової одиниці або темпу інфляції.
У відкритій економіці решта світу впливає на економічну кон'юнктуру в країні через зовнішню торгівлю і міжнародний перелив факторів виробництва. Це відбивається на дієвості стабілізаційної політики уряду. В умовах фіксованого валютного курсу центральний байк не може проводити самостійну грошову політику, а при плаваючому валютному курсі результативність фіскальної політики тим нижче, ніж мобільнішими перелив капіталів між країнами.
Необхідний для досягнення подвійного рівноваги конкретний набір заходів стабілізаційної політики зумовлюється поточним станом економічної кон'юнктури з урахуванням правил Тінбергена і Манделла: число інструментів стабілізаційної політики має відповідати числу що у відношенні субституції цілей, а розподіл інструментів між цілями диктується їх порівняльної ефективністю.
Результативність стабілізаційної політики зростає в міру скорочення тимчасового лага між моментом виникнення небажаного зміни кон'юнктури і початком дії стабілізаційних заходів. Розподіл повноважень між інстанціями, відповідальними за досягнення намічених цілей, має бути спрямоване на запобігання взаємної нейтралізації спільно використовуваних інструментів стабілізаційної політики.
Однією з умов ефективності стабілізаційної політики держави є її передбачуваність для господарських суб'єктів. Вручення урядом «сюрпризів» при проведенні економічної політики з метою отримання миттєвих результатів в результаті підвищує суспільні витрати ведення національного господарства. Призначення економічної політики держави полягає в тому, щоб зміцнювати довіру між економічними агентами і відновлювати його після економічних потрясінь. Тому її результативність залежить не стільки від того, які інструменти стабілізаційної політики задіяні, скільки від довіри до тих, хто їх застосовує.
З 1930-х рр. і до сьогоднішнього дня накопичений великий досвід застосування різноманітних інструментів стабілізаційної політики в різних країнах. Незважаючи на це, до цих пір не припиняється дискусія між прихильниками і противниками дискреційної стабілізаційної політики; ця дискусія поширюється і на оцінку результативності використання інструментів стабілізаційної політики в минулому. Сприяв «новий курс» Фр. Рузвельта виходу з кризи 1929-1933 рр. або, навпаки, продовжив його? Чи є стагфляція середини 1970-х рр. результатом надмірної економічної активності урядів в попередньому десятилітті або несприятливого реального шоку? Чи можна при великої державної заборгованості проводити стимулюючу фіскальну політику для подолання тривалого після кризи 2007-2009 рр. застою економіки? Тривалі дискусії щодо ролі стабілізаційної політики в сучасній економіці сприяють подальшому розвитку економічної науки, на основі якої формується економічна політика.