Головна
Економіка
Мікроекономіка / Історія економіки / Податки та оподаткування / Підприємництво. Бізнес / Економіка країн / Макроекономіка / Загальні роботи / Теорія економіки / Аналіз
ГоловнаМакроекономіка → Макроекономіка. Кредитні і біржові цикли → 
« Попередня   ЗМІСТ   Наступна »

Фінансові бульбашки: раціональні та ірраціональні

Ринки можуть бути раціональними не тільки при раціональному поведінці учасників, але і коли більшість гравців ірраціональні. В останньому випадку на ринку досить розвинені арбітражні операції, які дозволяють згладжувати ірраціональна поведінка трейдерів. У свою чергу раціональні ринкові учасники можуть привести ринок в нераціональне стан.

В кожному випадку використовується та чи інша теорія. В ході останньої світової фінансової кризи найбільш переконливим стало поведінковий пояснення провалів. Після кризи згадали гіпотезу Мінскі про фінансову нестійкості. Узгодження окремих фінансових пірамід і бульбашок з поведінкою раціональних інвесторів вимагає створення складної моделі, що потребує великої кількості припущень і значних вибірок і порівнянь. Поява окремих бульбашок є інтуїтивно зрозумілим і не вимагає пояснень. Інша справа, коли вони стають системним явищем. В даному випадку поведінкова гіпотеза звужує проблематику і в ряді випадків доводить до стану неможливості її сприйняти. Сила багатьох гіпотез полягає у відносно простому поясненні кризи. При складному його поясненні нерідко втрачається нитка міркувань.

Фінансова бульбашка описується наступною відносно простий ланцюжком подій:

Відповідно до сучасних інтерпретацій теорії Кейнса, по-перше, ринок може залишатися ірраціональним довше, ніж його учасники зберігають платоспроможність; по-друге, ринки, що розвиваються не є ефективними в своїй основі, оскільки раціональність поведінки на них низька, відчуття ризику недостатнє і, головне, сам ринок ірраціональний. Паніка 2015 року на Шанхайській фондовій біржі стала яскравим свідченням даних тверджень.

  1. Індійська модель
    Індійська модель національної економіки (характерна не тільки для самої Індії, але і для деяких інших країн Південно-Східної Азії - Шрі Ланка, Бангладеш, почасти Пакистан) являє собою державний капіталізм, заснований на інфраструктурі, створеної іноземним капіталом в колоніальну епоху. Залізниці
  2. Індекс убогості населення (інн-2) для промислово розвинених країн
    Індекс включає чотири показники, що представляють масштаби поневірянь в трьох областях: тривалість життя; оволодіння знаннями; забезпеченість доходом; соціальна ізоляція. Для визначення масштабів поневірянь щодо тривалості життя в ІПН-2 використовується ймовірність недосягнення 60 років. Цей
  3. Індекси цін
    Розрахунок зміни цін здійснюється індексним методом на основі фіксованих наборів товарів. В теорії індексів існують і інші підходи, але практика розрахунків базується на підході з використанням індексів «кошикового» типу. Індекс питомої ціни - це індекс, отриманий шляхом ділення ціни окремого
  4. Ігрова модель дуополії
    Нехай дуополии встановлюють свої випуски щомісяця одночасно і незалежно один від одного. Таке їх поведінка є, по суті, грою, «ходом» в якій служить випуск, а виграшем - прибуток. Якщо кожна дуополія має два можливих випуску, то є чотири можливі комбінації дій, причому кожної відповідає пара
  5. Характеристики нульового порядку, характеристики першого порядку
    Кожній функції / зіставляються її значення в спостерігалися точках х (?) = (Х, (?)> х "{()). Дана характеристика відображає наявність у функції асимптот і показує, який максимальний обсяг випуску при необмеженому зростанні одного з факторів (якщо Х2 / обсяг випуску необмежено зростає). Значення
  6. Грошова політика і система ставок відсотка, грошова політика і інфляційні очікування
    Визнані авторитети сучасної економічної науки Роберт Лукас, Фернандо Альварес (економічний факультет Чиказького університету) і Уоррен Вебер (департамент дослідження ФРС в штаті Міннесота) вважають, що до початку XXI ст. був досягнутий консенсус між теоретиками і провідниками реальної економічної
  7. Гіпотеза Фріша - Слуцького
    Гіпотеза Фріша - Слуцького є основою для економетричного аналізу бізнес-циклів. Вона показує, чому і як виникає бізнес- цикл. Відповідно до гіпотези існують імпульси, поширення яких запускає бізнес-цикл, сприяє зростанню економіки або її падіння. Наведемо приклади. Спусковим механізмом іпотечної
  8. Функції попиту на інвестиції
    Будемо виходити з того, що інвестиції в поточному періоді перетворюються в додатковий реальний капітал на початок наступного періоду I t = AK t + 1 . Відповідно до традиційної (неокласичної) теорії підприємці здійснюють інвестиції, коли обсяг використовуваного ними капіталу менше оптимального.
© 2014-2021  epi.cc.ua