Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Лестер К. Туроу. МАЙБУТНЄ КАПИТАЛИЗМА, 1999 - перейти до змісту підручника

ТОРГОВИЙ ДЕФІЦИТ АМЕРИКИ

З теоретичної точки зору, торговельні надлишки і дефіцити не дуже пов'язані з глобальним лідерством. Американська економіка працює дуже добре. У першій половині 90-х рр.. це була сама швидкозростаюча економіка промислового світу. Її торговий дефіцит - всього лише невеликий дефект дуже великою економічною машини. У технічному сенсі торговий дефіцит Америки не обмежує еені в чому, що вона могла б зробити. Але насправді справа йде інакше. Нерішучість Сполучених Штатів, нічого не роблять з приводу свого торгового дефіциту, в тривалій перспективі істотно підриває їх здатність здійснювати глобальне лідерство.
Оскільки Сполучені Штати дозволили розвинутися системі, де вони прямо допускають великий торговий дефіцит з Японією, дозволяючи решті світу фінансувати свої великі торгові дефіцити з Японією за рахунок торговельних профіцитів зі Сполученими Штатами, іноземні валютні ринки систематично обмінюють долари на іноземні валюти за курсами, грубо недооцінюємо долар - з точки зору паритету купівельної спроможності. Оскільки американці оплачують свій надлишок експорту над імпортом доларами, на світові фінансові ринки притікає велика маса доларів, не врівноважена попитом на долари, і цей надлишок доларів повинен зіштовхувати долар вниз. Це призводить до того, що долар буде постійно опускатися, поки не буде усунений нинішній торговельний дефіцит.
Хоча падіння долара не дуже зачіпає американський рівень життя (п'ятивідсоткове зниження вартості долара підвищує споживчі ціни лише на 0,2%), низька вартість долара робить набагато дорожче участь Сполучених Штатів у міжнародних справах. Долари мають меншу міжнародну купівельну спроможність, а тому доводиться витрачати більше доларів. У деякій мірі доводиться купувати також вплив, і вплив обходиться американцям дорожче. Американська політична і військова потужність - якщо її доводиться застосовувати - попросту дорожче коштує (14). І оскільки вона стає дорожче, американці купують менше. Недооцінюваний падаючий долар призводить, по суті, до того, що американський вплив менше, ніж має бути при американської ефективності та рівні виробництва.
З точки зору американського платника податків, падіння долара, очевидно, призведе до того, що йому доведеться більше платити, щоб фінансувати американську зовнішню діяльність. Він субсидує весь світ і платить за діяльність в інтересах країн з більш високим доходом на душу населення (американські війська в Європі і Японії, проблема північнокорейського ядерного зброї). Він живе в світі, де втрачає більше робочих місць заради імпорту, ніж отримує від експорту. Він відчуває себяпростофілей.
Коли американці змушені були просити Німеччину і Японію платити за війну в Перській затоці, це зробило їх найманцями, хоча вони і не люблять думати про себе таким чином. Америка поступилася Японії своє місце першого в світі дарувальника іноземної допомоги - не тому, що Японія збільшила свій бюджет на іноземну допомогу, а просто тому, що підвищилася вартість ієни по відношенню до долара (15). Якщо треба купити вплив у третьому світі за іноземну допомогу, Японія без праці замінює в цьому Сполучені Штати.
Таке ж зменшення сили відбувається і в приватному секторі. У міру того як падає долар, все менше іноземців хочуть тримати у себе доларові резерви, а це знижує вплив американських банків. Іноземні інвестиції стають для американських корпорацій набагато дорожче, а американські інвестиції стають набагато дешевше для іноземних корпорацій. Коли справа доходить до того, хто може дозволити собі купити чиєсь майно, баланс купівельної спроможності вислизає від американців.

Внаслідок непереборності японських надлишків в торгівлі зі Сполученими Штатами і рештою країн світу (американський дефіцит не може зникнути без зникнення японського профіциту) падаючий долар нічим або майже нічим не сприяв виправленню американського торгового дефіциту. При цих реальних умовах для долара протягом тривалого часу залишається лише один шлях - падіння, хоча обчислення паритету купівельної спроможності показують, що він сильно недооцінюється вже зараз.
На деякій стадії падіння долара решта світу перестане тримати долари як резерви іноземної валюти (всякий, хто тримає долари, отримає назад набагато менше, ніж звернув в долари спочатку), перестане оцінювати свою іноземну торгівлю в доларах ( у міру падіння долара продажна ціна товару знижується, а разом з нею прибуток), перестане інвестувати в Америці (американські активи дешеві, але вони стають ще дешевше, і їх нинішні покупці понесуть важкі втрати капіталу) і вимагатиме своєчасного погашення належних боргів. Всі ці реакції підривають бажання і здатність Америки бути глобальним лідером.
Якби європейська грошова одиниця (тепер вона називається «екю», але в майбутньому буде називатися "євро") була вже введена як валюта об'єднаної Європи взимку 1994 - навесні 1995 р., вона, ймовірно, замінила б долар як обрану резервну валюту світової торгівлі. Відразу ж після мексиканської кризи люди хотіли позбутися доларів, тому що несли величезні втрати на своїх доларових інвестиціях і угодах, але їм нікуди було діватися. Жодна окрема європейська валюта не настільки сильна, щоб доставити необхідну ступінь ліквідності, а закриті ринки Японії не дозволяють отримати ієни, які знадобилися б фірмам або урядам, якби ієна стала резервною валютою.
З точки зору збереження світового лідерства, можна з упевненістю стверджувати, що Америка повинна зробити все необхідне у себе і за кордоном, щоб зберегти вартість долара і його роль як обраної світової резервної валюти (16). Якщо долар втратить своє становище світової резервної валюти, то Америка значною мірою втратить свою свободу дій. У Америки можуть скінчитися резерви іноземної валюти, точно в тому ж сенсі, як вони скінчилися у Мексики наприкінці 1994 р., і. тоді решта світу буде диктувати їй внутрішню економічну політику точно так само, як він диктував внутрішню політику Мексиці в 1995 р. Але американці не збираються небудь робити.
В інших країнах уряди приймають болючі заходи, щоб зупинити падіння вартості своєї валюти, так як вони відчувають сильний тиск громадської думки, змушує їх діяти. Але в Сполучених Штатах немає такого тиску.
В інших країнах падіння валюти означає можливе банкрутство приватних компаній або громадських установ, позики яких виражені в іноземній валюті. Якщо мексиканське песо падає у вартості на 50%, то слід подвоїти заробітки в песо для виплати відсотків і відшкодування капіталу - в іншому випадку фірма розориться. Не дивно, що всі, кому загрожує банкрутство, чинять тиск на уряд, щоб він захистило вартість їх валюти - захистило існування їх інвестицій та їх особистого стану. У разі Америки, де позики виражені в доларах, при падінні долара втрати несуть не американські позичальники, а іноземні кредитори, позики яких, виражені в їх власній валюті, стоять тепер набагато менше, та вони не голосують в Америці.
В іншому світі падіння вартості валюти прискорює інфляцію. Імпортні ціни ростуть, і оскільки імпорт становить велику частку споживання, індекс споживчих цін зростає разом з імпортом.
Це знижує реальну купівельну спроможність заробітків. Робітники вимагають підвищення заробітної плати в компенсацію виросли імпортних Цен, але якщо вони отримують таку компенсацію, це лише прискорює ріст інфляції. Реальні доходи повинні знижуватися, оскільки в країнах з падаючою вартістю валюти (з зростаючими імпортними цінами) зменшується попит на товари та послуги, вироблені в іншому світі. Іноземні громадяни вимагають вжити заходів, щоб зупинити падіння їх власних валют, захистити реальну вартість їх купівельної спроможності і зупинити інфляцію.
Але в Сполучених Штатах відбувається щось зовсім інше. Оскільки іноземні фірми при підйомі їх валют не хочуть відмовлятися від своїх великих американських продажів, вони зберігають незмінними свої доларові ціни. По суті вони готові погодитися зі зниженням прибутків, оцінюваних в їх власній валюті, у вигляді необхідної втрати для збереження своїх американських продажів. Для японського виробника автомобілів втратити 1 000 доларів на продажі кожної машини при ціні, більш ніж покриває граничні витрати, може бути набагато краще, ніж втратити в Америці три мільйони продажів, з необхідністю почати вельми хворобливу структурну перебудову. Внаслідок цього, якщо навіть долар падає, імпортні ціни ростуть порівняно мало.
Хоча з 1984 до 1994 р. вартість долара в реальному торговому вираженні впала на 33%, імпортні ціни зросли лише на 11%. Оскільки Америка імпортує близько 12% свого ВПП, імпорт додає лише 1,2% інфляції до 28 відсоткам інфляції, що сталася за той же час (виміряної за допомогою безумовного дефлятора цін для ВВП) (17). Якби ті ж імпортні покупки були зроблені в американській промисловості (де середнє зростання цін за десятиліття склав 31%), то ці продукти додали б до загального темпу інфляції 3,7%, так що американський темп інфляції був би на 2,5% вище , ніж він був насправді. Отже, імпорт не підвищував, а знижував внутрішні ціни, незважаючи на падіння вартості долара.
Оскільки падіння долара не прискорює темпу американської інфляції, люди, які вважають, що вони програють від прискорення інфляції, не зацікавлені лобіювати за сильний долар. Вони можуть набагато більше втратити від підвищення ставок відсотка, необхідного для підтримки долара, ніж виграти від посилення долара. І, звичайно, виборці не будуть абстрактно зацікавлені в заходи збалансування бюджету, необхідних програмами суворої економії інших країн, - у підвищенні податків і скорочення громадських послуг.
Оскільки захист долара не може бути виправдана внутрішньої економічної необхідністю, американський уряд, який за це візьметься, повинне буде переконати американську громадськість, що справа йде про світове лідерство і що збереження світового лідерства виправдовує болючі заходи, що знижують американський рівень життя. Деяким лідерам доведеться вдатися до аргументу, що надлишок імпорту над експортом, яким користується тепер американський споживач, не варто тієї ціни, яку американцям в кінцевому рахунку доведеться сплатити. Бо врешті-решт накопичилися борги доведеться сплатити за рахунок дешевої розпродажу американського майна (якщо завгодно, капіталістичного спадщини Америки) і зменшення впливу та лідерства в громадському та приватному секторах світової економіки. Але ця аргументація буде вельми скрутна з політичного боку, тому що американці звикли вірити, що світове лідерство є, так би мовити, їх «природженим правом», хоча вони і не впевнені, що вони взагалі хочуть бути світовими лідерами.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " ТОРГОВИЙ ДЕФІЦИТ АМЕРИКИ "
  1. ЯПОНІЯ: ВЕЛИКА лінія розлому У СВІТОВІЙ ТОРГІВЛІ ТА ТИХООКЕАНСЬКИЙ РЕГІОН
    торгівлі домінує лінія розлому, з японськими торговими профіцитами з одного боку і американськими торговими дефіцитами з інший. Подібно реальним лініях розлому, вона давно відома - вона існує вже більше двох десятиліть, - і з часом тиск на розлом зростає. Американський поточний бюджетний дефіцит (145 мільярдів доларів в 1994 р.) і японський поточний бюджетний профіцит (130
  2. нехтуванні побічних ефектів і віддалених наслідків ЕКОНОМІЧНИХ РІШЕНЬ є найбільш поширеною причиною прорахунок В ЕКОНОМІЦІ
    торговельних обмежень, які скорочують пропозицію автомобілів іноземного виробництва на американському ринку. В результаті розширюється зайнятість у вітчизняній автомобільній промисловості. Звернемося, однак, до вторинних ефектів в інших сферах. Обмеження означають більш високі ціни на автомобілі. В результаті цього ті, хто їх тепер набуває, змушені скоротити покупки
  3. ГОЛОВНІ лінії розлому
    торговим дефіцитом. Торговий дефіцит треба фінансувати, і просто неможливо зайняти досить грошей, щоб оплачувати складні відсотки. Але вся світова торгівля, особливо в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, залежить від того, що більша частина світу має прибутку з торгівлі зі Сполученими Штатами, щоб оплачувати ними дефіцити у торгівлі з Японією. Коли Америка перестане отримувати позики - що
  4. РЕГІОНАЛЬНІ ТОРГОВІ БЛОКИ
    торговельні блоки як природні щаблі в еволюційному процесі, провідному до справді світовій економіці. Однак ці блоки призводять до деяких суперечливим тенденціям. Блоки просуваються в напрямку більш вільної торгівлі всередині кожного блоку, але в Водночас між блоками розвивається більшу урядове регулювання торгівлі. Індекс вільної світової торгівлі може підвищуватися (більше
  5. КІНЕЦЬ АМЕРИКАНСЬКОГО інтернаціоналізм?
    торгівлі з цією країною і таким чином накопичувати необхідні йому валютні резерви. У разі ієни, Японія може змусити торгують з нею економічно слабші країни приймати борги, виражені в ієнах (як вона це зробила в значній частині Східної Азії), але виплату відсотків з обслуговування боргу, виражену в ієнах, не слід змішувати з перетворенням ієни в обрану резервну
  6. ХТО змінив структуру ЗАРОБІТНОЇ ПЛАТИ
    торгівлі в 1953р. до 76% в 1990 р. "(13) Імпорт з країн третього світу, мабуть, не був достатньо великий або ріс недостатньо швидко, щоб пояснити що спостерігалися величезні зміни заробітків. Є й інша проблема: як ми бачили в розділі 2, лише частина зростання нерівності може бути приписана расширяющемуся розбіжності в заробітній платі між різними рівнями кваліфікації.
  7.  ЗБІЛЬШЕННЯ ЗАОЩАДЖЕНЬ ДЛЯ ВИПРАВЛЕННЯ ТОРГОВОГО ДЕФІЦИТУ
      торговий дефіцит, і що Японія буде як і раніше мати торговий профіцит, якщо її заощадження не зменшаться, важливо зрозуміти різні аспекти правди і неправди, укладені в таких твердженнях. Безсумнівно, що Америка повинна більше зберігати, але причина цього - не баланс торгового дефіциту. Америка повинна більше зберігати, оскільки вона недостатньо інвестує, щоб забезпечити адекватне зростання в
  8.  ДІЛОВІ ЦИКЛИ
      торговий профіцит (збільшивши імпорт з іншої частини світу), Сполучені Штати не бажають перетворитися з суспільства високого споживання в суспільство високих заощаджень та інвестицій (допустивши тим самим зниження світових реальних процентних ставок), а Німеччина не бажає мати низькі процентні ставки, ризикуючи більшою інфляцією. Різниця між Сполученими Штатами, відчувають свою відповідальність
  9.  Сильніші фінансових потрясінь
      торгівлю і рибну ловлю в Південних морях) і «бум Міссісіпі» у Франції (коли центром уваги була земельна власність у французькій території Луїзіані). Дев'ятнадцяте сторіччя було повно фінансових паник, які здаються невеликими лише у порівнянні з «великої» панікою двадцятого століття - крахом фондової біржі в 1929 р. і крахом банківської системи в 1930 р., які призвели до «великої
  10.  Відкрита і закрита економіка
      торгівлі об'єктивно необхідна в країнах із закритою економікою, хоча ясно, що їх внутрішня промисловість не зможе конкурувати з надходить з імпорту продукцією. Це на певному етапі може викликати кризу економіки, високе безробіття та інші біди, які супроводжують економічну кризу. Такі побоювання стояли перед країнами Латинської Америки в 80-ті роки, перед Східною Європою наприкінці