Головна
ГоловнаЕкономікаПідприємництво. Бізнес → 
« Попередня Наступна »
Мері Баффет, Девід Кларк. Як знайти ідеальну для інвестора компанію, 2009 - перейти до змісту підручника

ГЛАВА Звіт про рух грошових коштів: де Уоррен шукає гроші

Більшість компаній використовують в бухобліку так званий метод нарахувань. Згідно з цією методикою, продажу враховуються в той момент, коли товар перетинає поріг компанії і відправляється до покупця, навіть якщо останній буде розраховуватися за нього ще роки. Існує також касовий метод обліку, згідно з яким продаж вважається що відбулася, коли за товар отримані гроші. Оскільки до тієї чи іншій формі продажу в кредит вдаються практично всі підприємства, їм вигідніше використовувати метод нарахувань, що дозволяє враховувати будь-який продаж в кредит як дохід, який фіксується у звіті про прибутки і збитки у формі дебіторської заборгованості.
Оскільки метод нарахувань дозволяє враховувати продаж в кредит як дохід, у компанії виникає необхідність вести окремий облік реального руху грошових коштів на рахунки компанії і назад. З цією метою бухгалтерія складає звіт про рух грошових коштів (або звіт про грошових потоках).
Компанія може отримувати величезні гроші від продажу акцій або облігацій і при цьому все одно не бути прибутковою. (Точно так само вона може з великим прибутком продавати товари в кредит і при цьому сидіти без грошей.) Звіт про рух грошових коштів здатний повідомити лише про те, чи перевищує сума грошей, що надходять в компанію, ті гроші, які компанія витрачає (є Чи грошовий потік «позитивним» або «негативним»).
Звіт про рух грошових коштів подібний звіту про прибутки та збитки в тому сенсі, що теж складається за певний період часу. Як правило, компанії готують ці звіти кожен квартал і за підсумками фінансового року.
Звіт про рух грошових коштів ділиться на три розділи.
Спочатку розписується рух грошових коштів, пов'язане з господарською діяльністю компанії: до чистого прибутку додається амортизація.
Хоча з точки зору бухобліку амортизація відноситься до розряду витрат, вона не тягне за собою реальне зменшення грошових коштів, оскільки відображає гроші, які були витрачені роками раніше. У результаті ми отримуємо сукупний грошовий потік від господарської діяльності:
(в мільйонах доларів)

Чистий прибуток 5, Амортизація 1, Сукупний грошовий потік від господарської діяльності 7,269


Далі йдуть грошові потоки, пов'язані з інвестиційними операціями. Сюди включаються всі капітальні витрати, здійснені за звітний період. Вони завжди виражаються негативним числом, тому що це витрати, що викликають зменшення грошових коштів на рахунках компанії.
До капітальних витрат додаються інші інвестиційні грошові потоки, де об'єднуються всі гроші, витрачені або отримані у зв'язку з покупкою і продажем приносять дохід активів. Якщо витрачено більше, ніж отримано, підсумкове число виходить негативним. І навпаки, якщо отримано більше, ніж витрачено, підсумок позитивний.
Все це складається в сукупний грошовий потік від інвестиційної діяльності:
(в мільйонах доларів)

Капітальні витрати (1,648)

Інші інвестиційні грошові потоки (5,071)

Сукупний грошовий потік від інвестиційної діяльності (6,719)


Нарешті, є розділ грошових потоків від фінансової діяльності : скільки грошей в результаті цієї діяльності покинуло компанію і скільки прийшло. Сюди включаються всі виплати дивідендів, а також всі випадки продажу і покупки власних акцій компанії.
Якщо компанія продає акції для фінансування будівництва нового заводу, її рахунки поповнюються грошима, коли ж вона викуповує раніше випущені акції, грошей у неї стає менше. Те ж саме відноситься і до облігацій: їх продаж тягне приплив коштів, а викуп - відтік. У результаті виходить сукупний грошовий потік від фінансової діяльності:
(в мільйонах доларів)

Виплачено дивідендів (3,149)

Випуск (викуп ) акцій, чистий (0,219)

Випуск (погашення) боргових зобов'язань, чистий 4, Сукупний грошовий потік від фінансової діяльності 0,973


Тепер, якщо ми складемо сукупні грошові потоки від господарської, інвестиційної та фінансової діяльності, вийде чисте зміна залишку грошових коштів:
(в мільйонах доларів)

Сукупний грошовий потік від господарської діяльності 7, Сукупний грошовий потік від інвестиційної діяльності (6,719)

Сукупний грошовий потік від фінансової діяльності 0, Чиста зміна залишку грошових коштів 1,523


Уоррен виявив, що інформація, що міститься у звіті про рух грошових коштів , частково може бути дуже корисною в плані вирішення питання про наявність або відсутність у компанії стійкої конкурентної переваги. Тому давайте закатаємо рукави і заглибимося в світ грошових потоків, щоб побачити те, що бачить Уоррен, коли шукає компанію, яка принесе йому черговий мільярд.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " ГЛАВА Звіт про рух грошових коштів: де Уоррен шукає гроші "
  1. ГЛАВА Огляд фінансової звітності: де приховано золото
    розділах ми детально досліджуємо статті всіх трьох категорій фінансової звітності і подивимося , якими індикаторами користується Уоррен, щоб зрозуміти, чи володіє його цікавить компанія стійким конкурентною перевагою, яке в довгостроковій перспективі принесе йому нові
  2. ГЛАВА Оборот поточних активів: як компанія заробляє гроші
    звіт / Активи (у мільйонах доларів) Грошові і короткострокові інвестиції 4, Товарно-матеріальні запаси 2, Загальна дебіторська заборгованість, чиста 3, Авансові витрати 2, Інші поточні активи, всього Всього поточних активів 12,005 Поточні активи називаються також оборотними коштами підприємства, утворюють свого роду цикл: за гроші компанія купує товарно-матеріальні ресурси,
  3. ГЛАВА Куди Уоррен Баффет звертається за фінансовою інформацією
    звіти компаній. Найпростіше це зробити через служби «MSN.com» (moneycentral.msn.com / investor / home.asp) або «Yahoo's Finance» (www.finance.yahoo.com). Ми користуємося ними обома, але на «MSN.com» фінансові звіти більш докладні. Досить ввести назву компанії, і відкриється відповідна сторінка з фінансовою звітністю. Зліва ви виявите заголовок «Finance», під яким маються три
  4. ГЛАВА Активи
    звіт / Активи (у мільйонах доларів) Грошові і короткострокові інвестиції 4, Товарно-матеріальні запаси 2, Загальна дебіторська заборгованість, чиста 3, Авансові витрати 2, Інші поточні активи, всього 0 Всього поточних активів 12, Будинки, обладнання, засоби виробництва 8,493 Гудвіл, чистий 4, Нематеріальні активи, чисті 7,863 Довгострокові інвестиції 7, Інші довгострокові активи 2, Інші
  5. ГЛАВА Дохід: величина грошових надходжень
    звіті про прибутки і збитки завжди займає величина валового доходу, або виручки. Ця кількість грошей, що надійшли на рахунок компанії за аналізований період часу - за квартал або за рік. Якщо ми випускаємо взуття і за рік продали її на 120 мільйонів доларів, в нашому річному звіті про прибутки і збитки буде вказана величина доходу, що дорівнює 120 мільйонам доларів. Зрозуміло, що навіть величезні
  6. ГЛАВА З чого Уоррен починає: звіт про прибутки і збитки
    розділах ми зосередимося на окремих компонентах фінансової звітності компаній і постараємося розібратися, що конкретно Уоррен шукає у цій звітності, яка саме інформація підказує йому, чи принесуть акції тієї чи іншої компанії величезне багатство, дозволяючи залишатися в числі найбагатших людей планети, або загрожують його
  7. ЗВІТ ПРО РУХ ГРОШОВИХ КОШТІВ
    Існує величезна різниця між підприємством, яке росте і потребує величезних капіталовкладень, і підприємством, яке росте без потреби в капіталі. Уоррен
  8. ГЛАВА Балансовий звіт у цілому
    главах. Якщо відняти суму всіх зобов'язань компанії із суми всіх її активів, ми отримаємо її чисту вартість, рівну величині власного, або акціонерного, капіталу. Приклад: якщо компанія має активів на 100 тисяч доларів, а зобов'язань - на 25 тисяч, тоді власний капітал дорівнює 75 тисячам доларів. Але якщо при тих же 100 тисячах доларів активів сума зобов'язань дорівнює 175
  9. ГЛАВА Довгострокові інвестиції: один із секретів успіху Уоррена
    звіту вказується вартість довгострокових (тобто терміном більше року ) інвестиційних вкладень компанії, таких як акції, облігації та нерухомість. Сюди ж включаються інвестиції, які компанія робить у свої філії і дочірні фірми. Рахунок довгострокових інвестицій цікавий тим, що активи такого роду вказуються у балансовому звіті або за собівартістю, або за ринковою ціною - залежно від
  10. БАЛАНСОВИЙ ЗВІТ
    Маючи справу з великою кількістю підприємств і людей, ви обов'язково виявите цікавий факт, про який мало хто замислюється: життя норовить вдарити вас по самому слабкому місцю. Мій досвід свідчить про те, що найслабшим місцем людей і компаній є зловживання алкоголем та кредитами. Уоррен
  11. ГЛАВА Операційні витрати: на що Уоррен дивиться особливо уважно
    звіті про прибутки і збитки дохідну частину, слід група операційних (або поточних) витрат. Мова йде про постійних витратах, пов'язаних з розробкою нових продуктів, про комерційних і загальногосподарських витратах, які компанія змушена нести, перш ніж вироблені товари дійдуть до споживачів, про амортизаційні відрахування, втратах, пов'язаних з реструктуризацією або ослабленням
  12. ГЛАВА Грошові кошти та їх еквіваленти: чим більше, тим краще
    звіт / Активи (у мільйонах доларів) Грошові і короткострокові інвестиції 4, Товарно-матеріальні запаси 2, Загальна дебіторська заборгованість, чиста 3, Авансові витрати 2, Інші поточні активи, всього Всього поточних активів 12,005 Вивчаючи активи компанії, Уоррен першою справою дивиться, скільки у неї на рахунку грошей або грошових еквівалентів. Що таке грошові кошти, зрозуміло, а от під
  13. ГЛАВА Нематеріальні витрати: вимірювання невимірного
    звіт / Активи (в мільйонах доларів) Усього поточних активів 12, Будинки, обладнання , засоби виробництва 8,493 Гудвіл, чистий 4, Нематеріальні активи, чисті 7,863 Довгострокові інвестиції 7, Інші довгострокові активи 2, Усього активів 43,059 Нематеріальні активи неможливо помацати руками. До них відносяться патенти, авторські права, товарні знаки, франшизи, бренди і т. п. В
  14. ГЛАВА Податок на прибуток: як Уоррен дізнається, хто говорить правду
    звіт про прибутки і збитки під відповідним заголовком. У цій сумі виплачених податків j ^ ssi нас цікаво те, що по ній можна судити про справжню прибутку до оподаткування. Нерідко трапляється так, що компанії публічно завищують свої прибутки. (Жах, правда?) Один зі способів перевірити, чи говорять вони правду, - подивитися на документи, які подаються в SEC, і дізнатися величину заплаченого податку з
  15. ГЛАВА Довгострокові борги: те, без чого великі компанії здатні обійтися
    звіт / Зобов'язання (в мільйонах доларів) Усього поточних зобов'язань 13, Довгострокові борги 3, Відкладений податок на прибуток 1, Міноритарні пакети Інші зобов'язання 3, Всього зобов'язань 21,525 Довгостроковими називаються зобов'язання, які компанія бере на себе більш ніж на рік. Якщо термін погашення довгострокової позики настає в поточному році, у балансовому звіті він
  16. ГЛАВА Капітальні витрати: їх відсутність є одним із секретів збагачення
    звіті про рух грошових коштів капітальні витрати фіксуються в розділі інвестиційних операцій. Коли компанія купує новий вантажівка, мова йде про капітальні витрати, оскільки вартість автомобіля буде витрачатися - через амортизацію - протягом його терміну служби, що становить, скажімо, шість немає. Але пальне, що заливається в бак, відноситься до категорії поточних витрат, оскільки його
  17. Проблемні питання
    руху? вони є засобом кредиту, видаються у вигляді позик, ними виробляються платежі і розрахунки. Що ж таке грошовий оборот? 7. Які особливості грошових агрегатів в РФ? 8. Що собою являє грошова система? Які вам відомі типи грошових систем? 9. Який інститут (установа) займається випуском банківських білетів (банкнот)? Що таке емісійна система? 10. Як можна
  18. ГЛАВА Амортизація: витрати, які не можна ігнорувати
    звіті про прибутки і збитки у формі амортизаційних відрахувань. Зменшення вартості виробничих потужностей за звітний рік фактично прирівнюється до витрат, віднімається з валового прибутку. Це має сенс. Адже з повною на те підставою можна сказати, що зношена частина активів була використана, витрачена для отримання компанією доходів у звітному році. Уявімо, наприклад, що
  19. ГЛАВА Фінансовий важіль, і які жарти він може з вами зіграти
    звітах, створюється враження стійкої конкурентної переваги, навіть коли його немає і в помині. Проблема тут ось в чому. Зовні здається, що інвестиційний банк стабільно заробляє хороші гроші і буде продовжувати робити це надалі, проте цілком може трапитися так, що позичальники, які є джерелом їх добробуту, раптом перестануть платити за боргами. Подібна криза неплатежів
  20. Глава 16. Гроші і грошовий ринок. Грошово-кредитна політика
    рух ». Ця думка, може бути, і не безперечна, але проте навряд чи хто-небудь буде заперечувати значення грошей для економіки. Гроші - це невід'ємна частина нашого повсякденного життя, одне з найважливіших чинників, що визначають не тільки благополуччя окремої людини або сім'ї, але і здоров'я і процвітання будь-якої економічної