Головна
ГоловнаЕкономікаПідприємництво. Бізнес → 
« Попередня Наступна »
Джек К. Хатсон. Метод Вайкоффа, 1991 - перейти до змісту підручника

Частина 9 Вибір найкращих окремих акцій



Jack K. Hutson
Наше обговорення аналітичних методів Вайкоффа досі фокусувалася на дедуктивних міркуваннях. Спочатку ми визначали становище і тренд всього ринку, потім становище і тренди індексів груп і, нарешті, вибирали окремі акції, грунтуючись на їх здатності рухатися в гармонії з цими основними трендами.
Протилежний підхід - індуктивне міркування - пропонує досвідченому аналітику по Вайкоффа цінний спосіб перевірити ці висновки. Я підкреслюю - досвідченому аналітику, тому що визначення положення окремих акцій до переходу до ринку і групам вимагає більшого досвіду, а також більшої кількості часу для аналізу.
Щоб полегшити індуктивні міркування і допомогти дедуктивному аналітику краще відбирати окремі акції, ще в 1916 році Вайкоффа винайшов спосіб ведення записів, названий Лістом Позиції (Position Sheet). Лист Позиції просто веде записи потенційних рухів окремих акцій. Це допомагає аналітику по Вайкоффа визначити, які акції пропонують кращі можливості для торгівлі, виявити розворотні моменти акцій, визначити тренди груп, передбачити руху груп і встановити тренд ринку в цілому.
Передумови Ліста Позиції прості. Кожна акція є бичачої, ведмежою або нейтральною; в гармонії або дисгармонії з трендом спільного ринку. Лист Позиції відстежує окремі акції по п'яти можливих позиціях, які Вайкоффа ідентифікує так:
Позиція l - ралі або невеликий рух вгору відбувається без істотних відкатів; акція повинна показати короткий висхідний коливання приблизно на 10% -15% від існуючої ринкової ціни.
Позиція 2 - зростання без істотних відкатів; акція повинна бути готова до довгого висхідному коливанню, що складе більше, ніж 10% -15% від поточної ринкової ціни.
Позиція 3 - реакція без будь-яких істотних ралі; акція повинна показати коротке низхідний коливання, еквівалентну падіння на 10% -15% від існуючої ринкової ціни.
Позиція 4 - падіння без будь-яких істотних ралі; акція повинна показати довгий низхідний коливання, що становить більше 10% -15% від поточної ринкової ціни.
Позиція 5 - нейтральна; немає певних ознак руху ні в одному напрямку.
Знаючи ці позиції для безлічі акцій, аналітик з Вайкоффа може приймати рішення про ринок і групах і, тому, використовувати інформацію для вибору окремих акцій, здатних рухатися швидко і, звичайно, у напрямку ринку.
Позиції 2 і 4, провісники зростання і падіння, найбільш важливі для трейдера по Вайкоффа, тому що це позиції, на яких можна зробити більшу частину грошей. Ці акції обіцяють настільки велике коливання, що реально очікувати рух на 10, 20 або 30 пунктів.
Позиції 1 і 3, ралі і реакція, менш важливі, але вони говорять трейдеру по Вайкоффа, коли вигідно купити або продати; тобто: вершини ралі. Ці ознаки коротких рухів на три, п'ять або вісім пунктів для помірних акцій допомагають аналітикам по Вайкоффа вибрати правильний час для входу в позиції.


Побудова Ліста Позиції починається зі списку окремих акцій - мінімум 50, але переважно 100 або більше - розбитих по групах. Зліва від назв акцій - дві колонки, одна для Позиції 1, інша для Позиції 2. Праворуч від назв акцій - ще дві колонки для Позицій 3 і 4. У нижньому правому куті залишено місце для числа акцій в кожній позиції, положення всього ринку і торговельних позицій аналітика.
Поки Ви вчитеся, ведіть Лист Позиції тільки для 20 акцій, але в реальному ринку Вайкоффа рекомендує відстежувати від 50 до 100 або більше - кожен день приблизно на годину роботи.
Щоденний Лист Позиції починається з аналізу фігурних і вертикальних графіків окремих акцій, виявлення їх технічних положень. Попередні рішення про Позиціях 2 і 4, рості і падінні, можуть бути зроблені за графіками фігур, а висновки перевіряються за допомогою вертикальних графіків. Вертикальні графіки обов'язкові у визначенні Позицій 1 і 3, ралі і реакції, тому що обсяг - кращий засіб оцінки розворотних моментів цих невеликих коливань.
Для підвищення ефективності Вайкоффа рекомендує відстежувати рухи акцій на графіках хрестиків-нуликів, а, коли акція показує багатообіцяючу позицію, звернутися до її вертикальному графіком, щоб поспостерігати за деталями її поведінки із застосуванням всіх факторів, необхідних для повного аналізу.

Акція може показувати здатність до Позиції 1 - невеликому руху вгору: 1) за природою ралі від нижньої точки, 2) на рівні, де малий рух - попередник великого зростання, або 3) на тому рівні в діапазоні торгівлі, який вказує невеликий хід через попередню вершину діапазону.
Щоб увійти в позицію 2, акція повинна обіцяти велике зростання: 1) очевидністю накопичення на дні спадного руху, 2) періодом відпочинку, наступним за попереднім зростанням, де було очевидним поглинання (надлишкових обсягів) при підготовці до подальшому зростанню, та / або 3) її здатністю постійно зростати низкою вищих вершин і підстав послідовними невеликими кроками - навіть якщо не було ніяких свідчень попередньої підготовки до зростання.
Передвісниками невеликого низхідного руху - Позиція 3 - можуть бути: 1) природа відкату акції від верхньої точки, 2) на рівні, де відкат - попередник великого зниження, або 3) на тому рівні в діапазоні торгівлі , де акція вже не може вирости і, ймовірно, впаде крізь попередній рівень підтримки.
Акція показує потенціал для великого падіння - Позиція 4 - коли: 1) очевидно її знаходження в стані розподілі на вершині зростання, 2) вона знаходиться в періоді відпочинку після попереднього зниження, де з'являються свідчення нової пропозиції ( перерозподілу) у підготовці до подальшого зниження, або 3) такий рівень в діапазоні торгівлі, де акція постійно знижується низкою більш низьких мінімумів і вершин, послідовними невеликими кроками - навіть якщо не було чіткого свідоцтва розподілу в підготовці до зниження.
Нейтральна Позиція також важлива для торгівлі, бо коли ознаки не ясні - це запрошення до збитків. Акція знаходиться в нейтральну позицію, коли немає певного руху в якомусь напрямі або є сумніви щодо її здатності рішуче рухатися. Це відбувається, коли акція: 1) дає попередні, але непереконливі ознаки, що вона виросте або відкотиться надалі, 2) коливається протягом зростання або зниження без переконливих ознак зміни тренда, 3) показання її ціни та обсягу суперечливі або невпевнені, або 4 ) коли ціна надзвичайно малорухливі у вузькому діапазоні торгівлі або ж коливається вгору і вниз без чіткого тренда.
У міру того, як аналітик з Вайкоффа визначає технічну позицію кожної акції, він робить помітки олівцем у Листі Позицій у відповідній колонці. Олівець краще ручки, оскільки Лист Позиції зможе використовуватися багаторазово для рішень наступного дня.
Як тільки аналіз дні закінчиться і Ліст Позиції буде заповнений, наступний крок - визначити тренд ринку в цілому. Це просто питання загального числа акцій в кожній позиції і порівняння кількості знаходяться в самій бичачої Позиції 2 до кількості тих, які знаходяться в самій ведмежою Позиції 4. Ставлення биків до ведмедів показує, якою з п'яти позицій розмістився ринок в цілому. Наприклад, якщо 40 акцій вказують, що вони знаходяться в Позиції 2, а 10 знаходяться в Позиції 4, ринок, очевидно, схиляється до бичачої Позиції 2.
Хоча цей аналіз концентрується на Позиціях 2 і 4, акції можуть перебувати одночасно в двох позиціях. Комбінація Позицій 3 і 2 вказує на короткий хід вниз перед довгим рухом вгору, а Позиції 1 + 4 вказують на короткий хід вгору перед довгим ходом вниз. Суперечливими комбінаціями будуть Позиції 2 і 4 - зростання зі зниженням і комбінація Позицій 1 і 3 ралі і реакція.
Одна позиція також може бути включена в іншу - позиція 1, ралі, може входити в позицію 2, зростання, але не навпаки. Аналогічно, Позиція 3 може включатися в позицію 4, але не навпаки.
Для перевірки вашого ув'язнення про позицію ринку по Лісту Позицій, порівняйте його з незалежними висновками, отриманими за графіком тренда індексу групи. Протиріччя між Лістом Позицій та графіком тренда малоймовірно, але, якщо воно виявляється, прийшов час переглянути деякі висновки.
Та ж сама процедура визначення числа акцій в кожній позиції і порівняння їх між собою проводиться і на наступному кроці - визначенні, які групи з Ліста Позицій пропонують кращі можливості. Порівнюючи позицію кожної групи з загальною ринковою позицією, аналітик з Вайкоффа знаходить групи, найбільш близькі до великомасштабного тренду і, найбільш імовірно, що містять акції, здатні рушити першими, швидше і далі.

При остаточному відборі окремих акцій з Ліста Позицій, аналітик знову шукає найсильніші позиції в гармонії з ринком. Далі він порівнює ці акції один з одним, з графіком тренда, і вертикальним графіком індексу групи. Вибір часу реальних угод визначається технічною позицією акції на її вертикальному графіці.
Ведення Ліста Позицій може надати цінну допомогу міркуванням, і Вайкоффа рекомендує будувати його щодня. Якщо всі позначки робляться олівцем, один лист може багаторазово використовуватися протягом тривалого часу, а висновки кожного дня можна наносити на Барометр Технічної Позиції, графік, який стає цінним провісником тренда.


Малюнок 1
Побудова Барометра Технічної Позиції - щоденне нанесення на графік загальної кількості акцій в кожній позиції. Кожна позиція - окрема лінія на графіку і за барометром відразу видно, збільшується число акцій в будь-яких позиціях або зменшується. Це буде ключем до зростаючої силу чи слабкість технічної позиції ринку.
На закінчення цього обговорення Ліста Позицій, ми подивимося, як сам Вайкоффа, оцінював технічні позиції окремої акції по її вертикальним або фігурним графіками. На початку аналізу ціна Акції ABC протягом двох тижнів висить між 30 і 34, без ознак певного руху. Вона знаходиться в нейтральну позицію.
Коли ціна стійко зростала протягом чотирьох днів поспіль, а обсяг в четвертий день помітно виріс, це передбачає кульмінацію покупок. На п'ятий день ціна досягла вершини на 35 5/8, а потім закрилася близько мінімуму. Акція готується до реакції і попередньо переміщена в Позицію 3. Попередньо, тому що немає достатніх даних, щоб визначити, наскільки далеко вона може відкотитися. Однопунктовий графік може дати нам кількісну оцінку реакції і тоді буде виставлена ??остаточна Позиція 3, якщо буде ясно, що відкат прогнозується, принаймні, на 10% вниз.
У нашому випадку акція ABC відкочується нормально і її ціна падає до 32, що не дотягуючи до 10%. Але, замість ралі ціна акції входить у вузький діапазон зі стискаєте об'ємом і показує "вершину" або "мертвий центр" - певна Позиція 3.
Ціна акції різко падає до попереднього рівня підтримки, і крутизна падіння створює можливість перепроданою позиції, а різке збільшення обсягу на падінні передбачає малу кульмінацію продажів. Збереження великого об'єму і скорочення спадного цінового імпульсу в наступні дні говорить про те, що попит долає пропозицію, і реакція досягла мети, прогнозованою графіком фігур.
Коли ціна акції рухається боком у вузькому діапазоні близько попереднього рівня підтримки і з невеликим обсягом ще дві і більше сесій, позиція зміщується на Нейтральну. Акція занадто тонко балансує між ведмежими і бичачими силами, щоб можна було прийняти певне рішення. Дії наступних днів мають бути ретельно вивчені.
Технічне ралі ламає незначну лінію пропозиції тенденції на тлі відносно великого обсягу. Ралі триває на другий день і близько до мети, зазначеної графіком фігур, але велика хвиля обсягу попереджає про пильність перед новим зміною. Швидкий відкіт на третій день перекреслює зростання, ціна зависає біля колишніх мінімальних рівнів, але обсяг не надто зменшується. Кілька днів бокового руху ціни при постійному обсязі близько мінімальних рівнів будуть говорити про хорошу можливості покупки і акція йде в Позицію 1.
Акція не переміститься в Позицію 2, поки не з'являться додаткові вказівки на те, що кампанія з накопичення завершена і закладений фундамент для суттєвого зростання. До тих пір, акція може кидатися між Позицією 1 і Нейтральній, а може, навіть і Позицією 3.
Оцінка технічних позицій - справа практики і досвіду. Передивіться попередні вказівки цієї серії, а потім будете чатувати за історичні вертикальні і фігурні графіки - це допоможе виробити майстерність визначення позицій. Потім застосуєте своє ноу-хау до графіків, шикуються в реальному часі, день у день.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Частина 9 Вибір найкращих окремих акцій "
  1. 10. Промоутери, керуючі, фахівці та бюрократи
    частиною капіталу всього підприємства, що воно здійснює закупівлі в інших підрозділів і продає їм, що у нього є витрати і доходи, що його робота приносить або прибуток, або збитки, які умовно характеризують його власне ведення справ, на відміну від результатів інших підрозділів. Таким чином, підприємець може надати адміністрації кожного підрозділу високий ступінь
  2. § 2. МОНОПОЛІЯ: МІСЦЕ І РОЛЬ НА РИНКУ
    частина контролюється державою. Третій напрямок: забороняється встановлення монопольних цін (у тому числі "лідерство" фірм у підвищенні цін та інші види змови щодо цін). За виконанням такої заборони стежить Федеральна Торгова Комісія, створена в 1914 р. З 1914 по 1977 р. Комісія видала більше 1400 наказів, що забороняють монопольну змову щодо цін. Четверте
  3.  4. Виробництво
      частина потенціалу праці може залишатися невикористаною, теж не відрізняє його від нелюдських факторів виробництва; вони теж можуть залишатися невикористаними. Готовність людей долати негативну корисність праці викликана тим, що вони вважають за краще результати праці задоволенню, витягується з додаткового дозвілля. Тільки людський розум, направляючий діяльність і
  4.  6. Вплив інфляції та кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
      частина населення буде змушена обмежувати споживання. Але чи перевищать примусові заощадження цієї групи людей збільшення споживання з боку інших груп людей і чи призведе це до чистого збільшення сукупних заощаджень в економічній системі в цілому, залежить від специфічних обставин кожного конкретного випадку кредитної експансії. При будь-якому розкладі негайним наслідком
  5.  7. Вплив негативної корисності праці на пропозицію праці
      частина з яких проповідники Антикапіталізм таврують як соціально відсталі, роботодавці повинні поступатися різноманітним бажанням працівників, викликаних міркуваннями релігійних обрядів, касти чи статусу. Вони повинні призводити години роботи, свята і безліч інших технічних деталей у відповідність з цими переконаннями, як би обтяжливо це не було. Коли ж роботодавець вимагає
  6.  3. Гармонія правильно розуміються інтересів
      Частиною перейшов в різні філософії XVII і XVIII ст. На їх мові термін природний означав те, що добре і корисно для людських справ, в той час як термін цивілізація мав образливий зміст. Відхилення від первісного стану епохи, коли існувала лише незначна різниця між людиною та іншими тваринами, уявлялося як падіння людини. У ті часи, як стверджують ці
  7.  3. Нерівність
      частина була вкладена у будівництво автомобільних і залізниць, портів, аеропортів, електростанцій і в інші громадські роботи. Інша, не менш помітна частина, була витрачена на фінансування оборонних воєн, які, за загальним визнанням, неможливо профінансувати іншими методами. Це заперечення, однак, б'є мимо цілі. Значення має лише те, що частина заощаджень індивідів
  8.  Глава 8
      частина цієї щоденної жуйки складається з пліток і особистих думок авторів. Якісні щоденні огляди, зачіпали аналіз загальних умов, не цілком задовольняли мене. Моя точка зору, як правило, не співпадала з уявленнями редакторів фінансових відділів. Для них не було життєво важливою справою вибудовування фактів і отримання висновків, але для мене його було головним. До того ж нас сильно
  9.  Глава 10
      частину від запланованого пакета. Якщо це не приносить прибутку, потрібно зупинитися, тому що початок виявився явно невірним; ти опинився тимчасово не правий, а це ніколи не дає прибутку. Та стрічка, яка скомандувала ВГОРУ, зовсім не обов'язково збрехала; вона просто не додала АЛЕ ПОКИ РАНО. Я довгий час успішно торгував бавовною. У мене на цей рахунок була своя теорія, і дуже точно їй
  10.  Глава 12
      вибір. Мій бавовна показував збитки, і я зберіг його. Пшениця показувала прибуток, і я її продав. Це була довершена дурість, єдине, що можу сказати на своє виправдання, що це був не я, це грав Томас. Серед усіх можливих в спекуляції прорахунків мало що порівнянно з спробою нарощувати позицію, коли збитки також зростають. Трохи пізніше ця моя операція з бавовною чудово це довела. Завжди