Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Г.П. Журавльова. Економіка: Підручник, 2001 - перейти до змісту підручника

Процентна ставка


В економічній літературі має місце тлумачення відсотка у вузькому сенсі (як плати за наданий кредит) і в широкому сенсі (як доходу, одержуваного в результаті використання фактора капіталу).
У марксистській літературі відсоток розглядається як одна з форм прибутку. Остання має два види - підприємницький дохід і позичковий відсоток. Та частина прибутку, яку виплачує позичальник власнику капіталу, називається позичковим відсотком, що залишилася, - підприємницьким доходом.
Відсоток у сучасній економічній теорії найчастіше розглядається як ціна капіталу незалежно від того, чи отримує його промисловець у вигляді підприємницького доходу або власник позичкового капіталу. Таким чином, відсоток являє собою різновид доходу поряд з прибутком. Відсоток - це та частина доходу, яку отримує власник капіталу протягом року. Якщо вона виражається у відсотках, то такий дохід називається процентною ставкою. Наприклад, ви кладете в банк 100 тис. дол під 15% річних. Ваш дохід (або відсоток) складе 15 тис. дол, і ставка відсотка в цьому випадку буде дорівнює 15%.
На думку К. Маркса, прибуток і відсоток є такі форми додаткової вартості, які приховують неоплачений працю робітників, і звідси випливає висновок про неминучість експропріації цього неоплаченої праці у капіталістів - висновок, який виходить за рамки дослідження чисто економічної теорії та ринкових відносин. Західні теоретики обмежуються аналізом ринку і не роблять політичних висновків.
К. Маркс припускав, що з розвитком технічного прогресу відсоток на капітал повинен знижуватися. Технічних прогрес він свя-

вав із зростанням органічного складу капіталу -, який повинен
\ vj
(Прибуток \
знижувати норму прибутку --- - L де с - постій-
^ Авансований капит ал)
ний капітал (засоби виробництва); v - змінний капітал (робоча сила, яка має здатність створювати вартість більшу, ніж сама володіє).
Так як відсоток, по думки К. Маркса, є частина норми прибутку, то і його величина слідом за нормою прибутку повинна знижуватися.
236
Глава 9. Ринок капіталу. Процентна ставка та інвестиції
Однак цей прогноз не виправдався. Статистика останніх 150 років його не підтвердила. Причиною тому є по крайней міру дві обставини:
1) технічний прогрес далеко не завжди йшов по лінії росту орга-
(з нического складу капіталу -
VV
2) капітал в умовах, коли норма прибутку починала падати, перекидався на виробництво нового продукту, на завоювання нових ринків.
Така стратегія забезпечувала стійкі високі доходи.
Крім того, прискорення науково-технічного прогресу викликало необхідність більш динамічного оновлення виробництва, і разом з ним посилювався тиск попиту на вільні гроші, що також не могло сприяти падінню величини відсотка.
К. Маркс розмежовував розуміння капіталу-власності і капіталу-функції. Відсоток тут - це дохід капіталу-власності, плата капіталісту за те, що він є його власником. А перед приємницької дохід - винагорода капіталу-функції, при привласнювати капіталістом у зв'язку з його організаційної діяльно стю з ведення бізнесу. З цією (широкої) точки зору відсоток отримує не тільки кредитор (позичковий капіталіст), а й предприни мець, що використовує у виробництві свій власний капітал, так як він в одній особі об'єднує капіталіста-власника і функци ОНДР капіталіста. Відсоток, таким чином, виступає як універсальна форма доходу капіталу-власності.
Крім марксистського тлумачення сутності відсотка в економічній літературі широке поширення набули трактування відсотка в рамках теорії чистої продуктивності капіталу і психологічний підхід до поняття відсотка в теорії граничної корисності.
Так, американський економіст І. Фішер, що заклав основи теорії чистої продуктивності капіталу, стверджував, що відсоток виникає в результаті обміну суми поточних благ на велику суму майбутніх благ. У результаті продуктивного використання капіталу підвищується ефективність виробництва, що призводить до розширення випуску кінцевого продукту. Цей приріст випуску та є відсотком.
Відповідно до думки прихильників теорії граничної корисності (висхідному до праць австрійського економіста Е. Бем-Баверка), відсоток виникає в результаті психологічного переваги
2. Ринок капіталу. Процентна ставка 237
часу. Людина так влаштована, що для нього цінність нинішніх (сьогоднішніх) благ завжди набагато вище, ніж цінність аналогічних благ у майбутньому. Це пов'язано з можливістю задоволення сьогочасної потреби чи бажання людини, а також з отриманням додаткового доходу в результаті розумного розпорядження наявними ресурсами. Саме ця можливість спонукає людей брати гроші в борг і платити за неї певну ціну у вигляді відсотка. Таким чином, відсоток є компенсація за відмову від поточного споживання. Відношення суми грошей, яка буде повернена до грошової суми, отриманої в позику, утворює ставку відсотка.
Теорія чистої продуктивності капіталу описує події з боку попиту на капітал.
Підприємець, який використовує позиковий капітал, може виплатити відсотки, тільки якщо його застосування дало ефект, якщо на практиці проявилася чиста продуктивність капіталу. Теорія граничної корисності, в свою чергу, описує події з боку пропозиції капіталу. Для особи, що надає свій капітал у користування іншій, ця угода дійсно виглядає як відмова від поточного споживання, що заслуговує компенсації у вигляді відсотка.
Сучасна економічна теорія трактує процент як ціну, яку люди платять за те, щоб отримати ресурси зараз, замість того, щоб чекати до тих пір, поки вони запрацюють гроші, на які ці ресурси можна купити. Облік фактора часу дозволяє зрозуміти: чим триваліший час термінового вкладу, тим вищий дохід на цей вклад у вигляді виплачуваного відсотка.
Визначити величину відсотка можна на основі теорії попиту та пропозиції. Із зростанням попиту на капітал і зменшенням пропозиції капіталу рівень відсотка зростає. Графічно це можна зобразити на рис. 9.2.
Представлений графік дозволяє нам зрозуміти категорію відсотка як своєрідну рівноважну ціну (RE). Точка Е - точка перетину кривих попиту на капітал (D) і пропозиції капіталу (5). Тут відбувається збіг граничної прибутковості капіталу та граничних витрат втрачених можливостей, попит на позичковий капітал і його пропозицію збігаються.
Необхідно розрізняти середню ставку відсотка, яка визначається за тривалий період часу, і ринкову ставку відсотка, яка складається щодня і піддану частим коливанням.
238 Глава 9. Ринок капіталу. Процентна ставка та інвестиції
Рівень відсотка R
Е Інвестиційні кошти
(позичковий капітал) I Рис. 9.2. Рівновага на ринку капіталу
На величину відсотка і його коливання впливають неско лько основних факторів, до найважливіших з яких відносяться:
1) величина капіталу;
2) продуктивність капіталу;
3) співвідношення між пропозицією і попитом на капітал. Розрізняють номінальну і реальну ставки позичкового відсотка.
Номінальна ставка показує, на скільки сума, яку за ні позичальники повертає кредитору, перевищує величину отриманого кредиту.
Реальна ставка - це ставка відсотка, скоригована на інфляцію, тобто виражена в грошових одиницях постійної купівельної спроможності.
Саме реальна ставка визначає прийняття рішень про доцільність (чи недоцільність) інвестицій.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Процентна ставка "
  1. 3. Апріорі і реальність
    процентні ставки і т.д. Тільки шляхом застосування праксиологических схем ми здатні отримати досвід щодо актів купівлі-продажу, причому незалежно від того, чи можуть наші почуття одночасно сприймати рух людей і нелюдських елементів зовнішнього світу. Без допомоги праксіологічного знання ми б не змогли нічого дізнатися про засоби обміну. Якби ми підійшли до грошей без такого
  2. 15. Химера неринкових цін
    процентними ставками, з одного боку, і правовими явищами максимальними або мінімальними цінами, заробітною платою і процентними ставками, задуманими з метою нейтралізувати ці ринкові явища, з
  3. 16. Процентні ставки і грошове відношення
    процентних ставок, що не викликані відмінностями обставин, мають тенденцію до зникнення. Здобувачі позичок звертаються до тих кредиторам, які призначають більш низьку ставку відсотка. Кредитори прагнуть обслуговувати людей, готових платити більш високі відсотки. У разі міжрегіональних кредитних угод слід приймати в розрахунок міжрегіональні курси валют, а також відмінність грошових
  4. 18. Інфляціоністскій погляд на історію
    процентні ставки за допомогою кредитної експансії? Ця проблема буде вичерпно досліджена в розділі, що обговорює взаємозв'язок грошового відношення і ставки відсотка. Там будуть описані наслідки, до яких має привести бум, викликаний кредитною експансією. Але в цьому місці нашого дослідження ми повинні задати собі питання, чи можуть існувати інші міркування на користь інфляційного
  5. 19. Золотий стандарт
    процентні ставки, підвищити зарплату і ціни до вигоди всіх, за винятком паразитичних капіталістів і роботодавців-експлуататорів, звільнити державу від необхідності балансувати бюджет коротше, зробити всіх нормальних людей процвітаючими і щасливими. І тільки золотий стандарт це диявольський винахід зловмисних і безглуздих ортодоксальних економістів, заважає людству
  6. 3. Величина процентних ставок
    процентні ставки, визначені на позиковому ринку. Однак ці валові ставки виражають не тільки величину первинного відсотка. Крім того, вони містять, як буде показано нижче, та інші елементи, вплив яких пояснює той факт, що валові ставки, як правило, вище в бідніших країнах, ніж у більш багатих. Звичайно затверджується, що за інших рівних умов, чим краще індивіди
  7. 5. Обчислення відсотка
    процентних ставок, визначених ринком. Діяльність підприємців сприяє встановленню єдиної ставки первинного відсотка у всій ринковій економіці. Якщо виявляється, що в будь-якому секторі ринку маржа між цінами на готівкові і майбутні товари відрізняється від маржі, існуючої в інших секторах, то бізнесмени, що змагаються за проникнення в ті сектори ринку, де маржа
  8. 1 . Проблеми
    процентну ставку за кредитами, яку ми можемо назвати валовий грошової (або ринкової) ставкою відсотка. Чи можуть зміни валової грошової ставки змусити що є у ній чисту ставку відсотка тривалий час відхилятися від величини, що відповідає ставці первинного відсотка, тобто різниці між оцінкою цінності справжніх і майбутніх благ? Чи можуть події на позиковому ринку частково
  9. 2. Підприємницька компонента у валовій ринковій ставці відсотка
    процентні ставки за кредитами не є ставками чистого відсотка. Серед визначальних їх компонент є також елементи, які не є відсотком. Кредитор завжди є підприємцем. Будь-яке надання кредиту являє собою спекулятивне підприємницьке підприємство, успіх або невдача якого не зумовлені. Кредитору завжди загрожує можливість втратити частину або всю
  10. 3. Цінова премія як компонента валової ринкової ставки відсотка
    процентної ставки, ми повинні припустити, що при оббріхування умов договору враховується можлива зміна в майбутньому купівельної спроможності. Основний борг періодично індексується і тим самим або збільшується, або зменшується відповідно до змінами, що відбулися в купівельній спроможності. З коригуванням основного боргу величина, на яку нараховується процентна ставка,