Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Райан Джонс. Біржова гра. Зроби мільйони - граючи числами, 2001 - перейти до змісту підручника

КОНСУЛЬТАНТИ З Ф'ЮЧЕРСНОЇ ТОРГІВЛІ, КЕРУЮЧІ НЕВЕЛИКУ СУМУ


Деякі СТА не мають і 3 мільйонів доларів в управлінні. Тому для них ризик зазвичай небагато вище того, з яким стикаються великі СТА, мають можливість здійснювати значно більш ефективну диверсифікацію. Однак менш великі СТА розташовують у потенціалі більш високою ймовірністю зростання прибутку, ніж великі СТА. Невеликі СТА, які хочуть ризикувати більш ніж 8 відсотками капіталу заради зростання капіталу, можуть отримувати до 40 відсотків прибутку за допомогою управління капіталом. Основна відмінність між невеликими СТА і великими СТА полягає в тому, як диверсифікуються кошти. Великі СТА виробляють поділ коштів і управляють частинами як окремими фондами. Невеликі СТА використовують кілька методів для диверсифікації, але всі методи застосовуються до одного портфелю. Таким чином, число торгованих контрактів все ж досить велике, щоб фонд міг негайно скористатися можливостями геометричного зростання.
Якщо невеликі СТА мають 3.000.000 доларів в управлінні і при цьому використовують чотири методи в одному портфелі, то фонд може торгувати 8 контрактами без занадто великого ризику. Якщо кожен метод приведе до просідання капіталу в 15.000 доларів і періоди збитків по всіх методам співпадуть, то загальний ризик для фонду становитиме 16 відсотків. Знову-таки таке навряд чи відбудеться, оскільки ймовірність, що всі чотири методи приведуть до максимальних збитків одночасно (в рамках п'ятирічного періоду), становить дуже невелику частку відсотка (якщо тільки методи не базуються на одній і тій же логіці).
Насправді, якщо втрати по портфелю складають 20.000 доларів, то фонд несе 5,3-відсотковий збиток. Якщо кожен метод дає 20.000 доларів на контракт за 12-місячний період, що не надто багато, то за допомогою методу Фіксованих Пропорцій величина рахунку виросте до 4,28 мільйона доларів, або на 42,6 відсотка.

Малі СТА також використовують варіанти Фіксовано-фракційного методу. У порівнянні з великими СТА, вони хочуть ризикувати більше, ніж частиною відсотка по угоді. У прагненні отримати більш значні прибутки деякі малі СТА ризикують приблизно 2 відсотками по кожній угоді. При ризику в 2 відсотки за угодою, тобто 1.500 доларів на контракт, малі СТА можуть додавати за контрактом на кожні 75.000 доларів керованого капіталу. Це означає, що в торгівлі буде задіяно 40 контрактів. 20.000 доларів збитку на контракт складає приблизно 25 відсотків коштів. З іншого боку, якщо кожен метод дає 20.000 доларів прибутку на контракт, то дохід складе більше 100 відсотків за рік.
Однак якщо мета полягає в отриманні більш високих прибутків, то малі СТА будуть в значно більш вигідної позиції, проводячи подальшу диверсифікацію ризику, замість того щоб оперувати великим числом контрактів, використовуючи сьогоднішні методи. Імовірно, трейдер може мати 15 різних методів, розподілених на 5 різних портфелів: по 3 методу на портфель, торгуючи 8 контрактами по кожному портфелю. Якщо одночасно всі портфелі зазнають збитків по 10.000 доларів на контракт, то максимальний ризик складе 13 відсотків. Крім цього, якщо кожен метод дає тільки 10.000 доларів на рік (30.000 доларів на портфель), то метод Фіксованих Пропорцій може збільшити дохід до 3,5 мільйона доларів (116% доходу) зі значно меншою ймовірністю високих ризиків.
Одне останні зауваження з приводу порівняння: кожен метод в попередньому сценарії повинен давати половину прибутку на контракт, яка необхідна при варіанті з 2-процентним ризиком. Кожен метод в такому сценарії повинен створювати 20.
000 доларів на контракт, щоб отримати більш 100 відсотків доходу. Якщо метод дає 20.000 доларів за останнім сценарієм, то передбачувані прибутки будуть становити суму приблизно в 11.560.000 доларів, або 385 відсотків доходу. Не кожен метод може призвести до таких результатів. Рідко трапляється навіть, що всі методи виявляються рентабельними до кінця року. Однак щоб порівняти одні яблука з іншими, необхідні цифри.
На поточний момент я знаю тільки одного СТА, який активно прагне використовувати принципи, описані в книзі, в управлінні своїм фондом. Це Джон Зервас. Джон майже новачок на арені менеджменту, але вже має пристойний досвід торгівлі. Його першим учителем був батько, трейдер з багаторічним стажем. Джон приділяє значну увагу фінансовому менеджменту, і понині він регулярно консультується зі мною з питань застосування принципів управління капіталом, щоб збільшити потенціал геометричного зростання, обмежуючи при цьому ризик.
Найбільш ймовірно, що інші СТА і СРО також звернуть свій інтерес до сфери фінансового менеджменту в найближчі кілька років. Однак я не знаю нікого, хто б сьогодні активно користувався цими принципами на практиці. Я ніколи не керував засобами для фонду і навіть ніколи не відчував такого бажання. Якщо вас зацікавить практика різних фондів, то я міг би більш докладно розпитати фахівців про принципи управління капіталом, якими вони користуються в даний час.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " КОНСУЛЬТАНТИ з ф'ючерсної торгівлі, КЕРУЮЧІ невелику суму "
  1. 15.КОНСУЛЬТАНТИ з ф'ючерсної торгівлі І УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
    Ця глава не надто велика, але призначена як для консультантів з ф'ючерсної торгівлі (СТА), так і для трейдерів, які хочуть дізнатися трохи більше про логіку управління капіталом, якими користуються більшість консультантів з ф'ючерсної торгівлі. У цьому розділі розповідається про нові можливості для консультантів в області операцій з торговими рахунками клієнтів. Крім того, ті, хто
  2. ВЕЛИКІ CTA
    Як правило, великі СТА управляють коштами дуже консервативно. Вони розуміють, що збитки у розмірі 8 відсотків можуть призвести до істотного просідання капіталу. Тому вони концентрують більше уваги на підтримуванні низьких рівнів ризику. Маючи перед собою таку мету, більшість великих менеджерів використовують у торгівлі Фиксированно-фракційний метод управління капіталом. Зазвичай по кожній
  3. РИЗИК по операціях СКЛАДАЄ ВСЬОГО 3 ВІДСОТКИ (І МЕНШ)
    Це варіант Фіксовано-фракційного методу, який часто використовується менеджерами фондів. Однак цей варіант також вельми часто рекомендується для окремих трейдерів і в книгах, і на практичних консультаціях. На відміну від торгівлі одним контрактом на кожні 10.000 доларів, цей варіант пропонує значно менші загальні ризики при виникненні значніших збитків. Візьмемо угоди,
  4. Глосарій
    АВТОМАТИЧНІ СТАБІЛІЗАТОРИ. Automatic stabiliz-ers. Економічні механізми, такі, як прибутковий податок, які автоматично пом'якшують реакцію рівня ВНП назміна сукупного попиту. Акордна ПОДАТКИ. Lump-sum taxes. Податки, встановлювали-емие державою на рівні, не що залежить від розмірів до-ходів або покупок. АЛЬТЕРНАТИВНА ВАРТІСТЬ. Opportunity costs.Альтернатівная вартість товару
  5. 7. Інтеграція каталлактіческіх функцій
    Коли люди, вивчаючи проблеми своєї власної діяльності, і економічна історія, дескриптивна економічна теорія та економічна статистика, реєструючи дії інших людей, застосовують терміни підприємець, капіталіст, землевласник, робочий і споживач, вони говорять про ідеальні типи. В економічній теорії підприємець, капіталіст, землевласник, робітник і споживач не
  6. 1. Процес утворення ціни
    У випадковому акті товарообміну, коли люди, зазвичай не вдаються до торгівлі з іншими людьми, обмінюють товари, зазвичай не продаються, мінове ставлення визначається в широких межах. Каталлактики наука про мінових відносинах і цінах не може визначити, в якій точці цього інтервалу встановиться конкретне співвідношення. Щодо подібних обмінів можна стверджувати те, що вони здійсненні лише в
  7. 12. Обмеження на випуск в обіг інструментів, що не мають покриття
    Люди звертаються із заступниками грошей як якби вони були грошима, тому що вони повністю впевнені в можливості обміняти їх на гроші в будь-який час без затримок і витрат. Ми можемо назвати тих, хто поділяє цю впевненість і тому готовий мати справу з заступниками грошей як якби вони були грошима, клієнтами банкіра, банку, влади, що здійснюють їх емісію. Не має значення, діє
  8. 7. Вплив негативної корисності праці на пропозицію праці
    Пропозиція праці визначається наступними фундаментальними фактами. 1. Кожен індивід може затратити тільки обмежена кількість праці. 2. Ця кількість не можна виконати за один раз за бажанням. Необхідно чергувати його періодами відпочинку і відновлення. 3. Не кожен індивід може виконувати будь-який вид праці. Існують як вроджені, так і придбані відмінності здібностей до
  9. КОНКУРЕНЦІЯ
    змагання змушує з максимальною вигодою використовувати ресурси і є постійним джерелом прогресивних нововведень Конкуренція веде до постійного зростання ефективності виробництва. Вона змушує, виробників уникати втрат і скорочувати витрати, щоб продавати товари за нижчими, ніж у інших, цінами, Вона витісняє з ринку тих, чиї витрати є високими,
  10. Глава 1
    Я почав працювати відразу після закінчення середньої школи. Я знайшов місце в брокерській конторі [Мається на увазі напівлегальна лавочка, обладнана телеграфним зв'язком з фондовими і товарними біржами і брала ставки на зміни курсу цінних паперів і біржових товарів (цукор, мідь, сталь, каучук та ін.) Американське назва bucket shops виникло у зв'язку з тим, що спочатку в такого роду
© 2014-2020  epi.cc.ua