Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Е. Лефевр. "Спогади біржового спекулянта", 2004 - перейти до змісту підручника

Глава 7

Я ніколи не приховував своїх намірів - грати по-бичачі або по-ведмежому. Але я ніколи не даю порад - купувати чи продавати певні акції. На ринку ведмедів все акції йдуть вниз, а на ринку биків - вгору. Це не означає, звичайно, що якщо ринок ведмедів став результатом війни, то акції виробників зброї не йдуть вгору. Я говорю в самому широкому сенсі. Але середня людина не хоче знати, який сьогодні ринок - ведмедів або биків. Він хоче, щоб йому сказали, які саме акції купувати або продавати. Він хоче вигравати, не ризикуючи. Він не хоче трудитися. Він не хоче навіть думати. Навіть рахувати гроші, які він підбирає під ногами, для нього тягар.
Я-то була не настільки ледачий, але мені було легше думати про окремі акціях, а не про ринок в цілому, і про рух цін на окремі акції, а не про загальному русі курсів. Це потрібно було змінити, і я це змінив.
Людям нелегко зрозуміти основи біржової торгівлі. Я частенько проказував, що найприємніший вид торгівлі - це купувати акції на зростаючому ринку. Але справа не стільки в тому, щоб купити якомога дешевше, а на піку ціни приступити до продажу без покриття, а в тому, що і купувати і продавати потрібно вчасно. Коли я дію по-ведмежому і продаю акції, ціна кожного наступного продажу повинна бути нижче, ніж у попередньої. Коли я купую, то вірно зворотне. Я повинен купувати в міру зростання ціни. Я не купую, коли курс падає. Я це роблю при зростаючому курсі.
Уявімо собі, наприклад, що я купую будь-які акції. Ось я купив дві тисячі акцій по 110. Якщо після цього ціна зросте до 111, значить, принаймні тимчасово, я правий, тому що курс виріс на один пункт; це моя прибуток. Оскільки я правий, я йду і купую ще дві тисячі акцій. Якщо ринок все ще росте, я купую третій пакет у дві тисячі акцій. Ціна, скажімо, дійшла до 114. Я думаю, що на даний момент з мене досить. Тепер у мене є база для роботи. Я купив без покриття шість тисяч акцій за середньою ціною 111 3/4, і ці акції тепер коштують 114. Зараз я не буду купувати далі. Я вичікую і придивляюся. Я вирахував, що на якомусь етапі підйому повинен статися відкат. Я хочу побачити, як ринок на це відреагує. Може бути, вони відкотяться до рівня, на якому я купив свій третій пакет. Скажімо, ціна ще трохи підніметься, потім впаде до 112 3/4 а потім знову піде вгору. Що ж, коли ціна знову зросте до 113 3/4, я віддаю наказ про покупку ще чотирьох тисяч акцій - за ринковим курсом, зрозуміло. Ну, якщо я отримую ці чотири тисячі по 113 3/4, я знаю, що щось тут не так, і даю перевірочний наказ, тобто я продаю тисячі акцій, щоб подивитися на реакцію ринку. Але припустимо, що, давши наказ на купівлю чотирьох тисяч акцій, коли ціна була 113 3/4, я отримую дві тисячі по 114, п'ятсот по 114 1/2, а решту по мірі зростання курсу, так що за останні п'ятсот я викладаю 115 1/2. Тепер я впевнений у своїй правоті. Саме те, як я купив ці чотири тисячі акцій, і є для мене знак того, що я правильно купив саме ці акції і саме в потрібний момент, тому що я ж працюю виходячи з припущення, що загальні умови я оцінив абсолютно точно і що має місце ринок биків. Я ніколи не прагнув до того, щоб купувати акції занадто легко або занадто дешево.
Пам'ятається, мені розповідали історію про диякона С.В.Уайте, який був одним з найбільших ділків біржі. Це був дуже елегантний літній пан, розумний і відважний. Свого часу він творив зовсім разючі речі, такого я ні про кого більше не чув.
Це було досить давно, коли цукрова компанія була одним з головних джерел постійного бурління на біржі. Г. О. Хавмайер, президент компанії, був у зеніті своєї могутності. Ветерани біржі розповідали мені, що Г. О. і його оточення мали цілком достатніми ресурсами грошей і розуму, щоб успішно провернути будь-яку операцію з власними акціями. Мені говорили, що Хавмайер обчистив більше професійних торговців, що займалися його акціями, ніж будь-який інший інсайдер. Взагалі-учасники біржових торгів схильні скоріше припиняти ігри інсайдерів, ніж допомагати їм.
Одного разу в офіс вдерся надзвичайно схвильований чоловік, який особисто знав диякона Уайта, і заявив:
- Диякон, ти одного разу обіцяв мені, що якщо я коли-небудь принесу тобі хорошу інформацію і ти її використовуєш, то з тебе належить кілька сот акцій. - Він зробив паузу, щоб перевести подих і почути підтвердження.
Диякон задумливо глянула на нього і відгукнувся:
- Я не впевнений, що коли-небудь обіцяв це саме тобі, але я готовий платити за корисну інформацію.

- Що ж, у мене дещо є.
- Нуте-с, чарівно, - відгукнувся диякон з такою привітною м'якістю, що приніс відомості мало не підскочив, і з готовністю відповів:
- Так, сер. - Потім він підійшов впритул і тихо, щоб ніхто інший не почув, прошепотів: - Г. О. Хавмайер купує цукрові акції.
- Справді? - Пролунав спокійний питання.
Це зачепило інформатора, який переконливо підтвердив:
- Так, сер. Купує все, що можна знайти на ринку, сер.
- Голубчик, ви впевнені? - Ще раз повторив запитання С. В.
- Диякон, я знаю це напевно. Стара банда інсайдерів скуповує все, до чого може дотягнутися. Там якась історія з тарифами, і тому вони скуповують звичайні акції. Вони поставлять підніжку привілейованим. А це означає, що курс точно зросте на тридцять пунктів.
- Ви справді так думаєте? - І літній пан глянув на нього поверх старомодною срібною оправи окулярів, які він надів, щоб подивитися на стрічку.
- Думаю Чи я так? Я зовсім нічого не думаю. Я знаю! І це абсолютно точно! Послухайте, диякон, адже, коли Хавмайер і його люди скуповують цукрові акції, як зараз, вони ніколи не задовольняються меншим, ніж сорок пунктів чистими. Я не здивуюся, якщо ринок в будь-яку хвилину вивільниться з під них і ціни злетять раніше, ніж вони скуплять, скільки їм потрібно.
- Так він скуповує цукрові? - З відсутнім виглядом повторив диякон.
- Скуповує? Та він просто гребе їх обома руками, і обмежує його тільки страх, що ціни злетять занадто швидко.
- Ось так, так? - Запитався диякон. Тільки-то і всього.
Але цього вистачило, щоб уразити співрозмовника, і він замайорів:
- Так, сер! І я вважаю це дуже гарною інформацією. І це все абсолютно надійно.
- Справді?
- Так, і вона коштує дуже недешево. Ви збираєтеся її використовувати?
- О так. Я її використовую.
- Коли? - У голосі були підозрілість і недовіру.
- Негайно. - І диякон окликнув: - Френк! - Так звали його самого спритного брокера, який тоді був у сусідній кімнаті.
- Так, сер, - виник Френк.
- Я хочу, щоб ти відправився на біржу і продав десять тисяч цукрових.
- Продати? - Скрикнув рознощик новин. У його голосі було таке засмучення, що Френк, колишній вже в дверях, зупинився.
- Звичайно, продати, - лагідно відгукнувся диякон.
- Але я ж сказав вам, що Хавмайер скуповує їх!
- Я чув, що ви сказали, - м'яко відповів диякон і, повернувшись до брокера, зажадав: - Поспішай, Френк!
Брокер кинувся виконувати розпорядження, а інформатор густо почервонів.
- Я прийшов сюди, - сварливо почав він, - з кращого інформацією, яка тільки буває. Я приніс її вам, бо думав, що ви мій друг і що ви людина справедлива. Я розраховував, що ви нею скористаєтеся ...
- Але я її вже використовую, - перебив його Диякон заспокійливим голосом.
- Але я ж сказав, що Хавмайер і його банда скуповують акції!
- Це так. Я вас чув.
- Але скуповують ж! Скуповують! Я сказав, скуповують! - Він прямо кричав.
- Мда, скуповують! Я все відмінно зрозумів, - Запевнив його диякон. Він стояв поруч з біржовим телеграфом і дивився на стрічку.
- Але ви-то продаєте!
- Так, десять тисяч акцій, - і диякон ствердно кивнув. - Звичайно ж, продаю.
Він зосередився на стрічці і замовк, а заінтригований інформатор підійшов ближче - літній пан славився своїм хитроумієм. Поки він заглядав на стрічку через плече диякона, клерк приніс аркуш паперу - звіт Френка. Диякон тільки скоса глянув на листок. Стрічка вже повідомила, що його наказ виконаний.
Він сказав клерку:
- Передай йому, щоб продавав ще десять тисяч цукрових.
- Диякон, Богом клянусь, вони дійсно скуповують акції!
- Вам це сказав містер Хавмайер? - Спокійно запитав диякон.
- Звичайно, ні! Він ніколи нікому нічого не говорить. Адже він і пальцем не поворухне, щоб допомогти найкращому другові заробити хоч гріш. Але я знаю, що це так!
- Давайте-но Не будемо нервувати, голубчику, - диякон застережливо підняв руку. Він дивився на стрічку.
А рознощик новин з гіркотою говорив:
- Якби я знав, що ви все зробите прямо навпаки, я не став би втрачати ні свого часу, ні вашого. Ну з чого мені радіти, дивлячись, як ви продаєте ці акції з величезним збитком. Я засмучений за вас, диякон. Чесно! Якщо ви не заперечуєте, я піду куди-небудь і спробую сам отримати користь від цієї інформації.
- Але я використовую її. Думаю, що я трошки знаю ринок, можливо, не так добре, як ви і ваш друг Хавмайер, але дещо все-таки знаю. Досвід навчив мене, що з інформацією такого роду, яку ви сьогодні доставили, потрібно звертатися саме так, як я і роблю. Якщо людина пробула на Уолл-стріт скільки років, скільки я, він вдячний кожному, хто приймає його справи близько до серця. Зберігайте спокій, голубе.
- Дуже скоро знову з'явився клерк з брокерським звітом. Диякон переглянув його і розпорядився: - А тепер нехай купить тридцять тисяч цукрових. Тридцять тисяч!
Клерк поспішив з дорученням, а інформатор прямо-таки хрокнув від подиву перед гвинтами старого сивого лиса. - Голубчик, - диякон вирішив пояснити свої дії, - я ні хвилини не сумнівався в тому, що ви мені розповіли справжню правду. Але навіть якщо б мені це підтвердив сам Хавмайер, я все одно діяв би так само. Бо є тільки один спосіб переконатися в тому, що будь-хто скуповує акції у великих обсягах, і саме це я і зробив. Перші десять тисяч акцій пішли дуже швидко. Але цього було мало для остаточних висновків. Але другі десять тисяч ринок проковтнув, не зупиняючи підвищення курсу. Те, як хтось згріб двадцять тисяч акцій, переконало мене, що дійсно йде операція по скупці всіх наявних на ринку акцій. І поки не дуже-то важливо, хто б це міг бути. Тому я покрив операції з продажу, а зараз купив десять тисяч акцій, і тепер я точно бачу, що ваша інформація виявилася дуже важливою.
- Так наскільки ж вона хороша? - Пішов питання інформатора.
- Вам належать п'ятсот акцій за середньою ціною, сплаченої за пакет в десять тисяч, - відповів диякон. - Славний деньок сьогодні, голубе. Наступного разу намагайтеся не нервувати.
- У мене до вас прохання, диякон. Коли будете продавати свої цукрові, продайте і мої. Ви знаєте про ринок набагато більше за мене.
Така ось теорія. Ось чому я ніколи не купую акції задешево. Я, природно, завжди намагаюся купувати ефективно - у згоді з загальним рухом ринку. Що стосується продажу, то зрозуміло, що неможливо нічого продати, поки хто-небудь не захоче купити акції.
Якщо ви працюєте з широким розмахом, все це доводиться постійно тримати в розумі. Ти вивчаєш умови, плануєш операції і дієш. Ти закручуєш справу і отримуєш більший прибуток - на папері. Але ти не можеш продати акції в будь-який момент. Не доводиться очікувати, що ринок проковтне лінію в п'ятдесят тисяч акцій з такою ж легкістю, як сотню. Доводиться чекати, поки не виникне ринку саме для цих акцій. Потім приходить момент, коли тобі здається, що необхідна купівельна спроможність наявності. Коли з'являється така можливість, її треба використовувати. Як правило, її доводиться чекати. Продавати доводиться не коли хочеш, а коли можеш. Щоб зловити цей момент, потрібно чекати і відчувати ринок. Зовсім не важко визначити, коли він здатний поглинути все, що ти йому даєш. Але починати рух потрібно з малих обсягів, і так до тих пір, поки не буде повної впевненості, що потрібні умови наявності. Потрібно зрозуміти, що курс ніколи не буває занадто високим, щоб почати купувати, і занадто низьким, щоб почати продавати. Але після першого руху приступати до другого можна, лише переконавшись, що перший принесло прибуток. Потрібно чекати і спостерігати. Ось коли потрібно вміти читати стрічку - щоб вибрати підходящий момент для початку операції. Багато залежить від того, щоб почати вчасно. У мене пішли роки на те, щоб зрозуміти, наскільки це важливо. Причому витрачав я не тільки час. На це розуміння я витратив сотні тисяч доларів.
Не варто розуміти мене так, що я настійно рекомендую всім займатися будівництвом пірамід. Цим можна займатися, і це приносить великі гроші, яких не можна заробити ніяким іншим способом. Але я-то хотів сказати наступне. Нехай хто-небудь купує тільки п'ять сотень акцій. Я кажу, що не потрібно їх купувати все відразу, якщо, звичайно, людина займається спекуляцією. Якщо ж хтось просто грає в азартну гру, то мій єдиний рада йому - кинь цю справу!
Нехай він купив першу сотню і побачив, що він на цьому втрачає. Навіщо продовжувати і купувати далі? Потрібно відразу побачити, що ти не правий, принаймні тимчасово.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Глава 7 "
  1. 5. Причинність як умова діяльності
    глава в історії філософії стане попередженням майбутнім філософам. Причини багатьох змін (принаймні в даний час) нам невідомі. Іноді нам вдається отримати часткове знання, і ми можемо сказати: в 70% випадків А призводить до В, в інших випадках до С або навіть D, E, F і т.д. Щоб замінити це фрагментарне знання більш точним, необхідно розчленувати А на елементи. Поки це не
  2.  1. Закон граничної корисності
      глава розглядає не ціни або ринкову цінність, а суб'єктивну споживчу цінність. Cм. гл. XVI.]. Ні раціональної процедури, яка вела б від оцінки певної кількості або числа речей до визначення цінності більшої або меншої кількості або числа. Не існує способів підрахунку сукупної цінності запасу, якщо відомі тільки цінності його частин. Відсутні способи
  3.  1. Історичне походження соціалістичної ідеї
      глава держави являє собою всього лише наділені самостійним буттям його власні суб'єктивні оцінки, і блаженно вважає, що відкрив безперечний критерій добра і зла. Перевдягнені в великодушного батьківськи налаштованого деспота власне Я автора плекається як глас абсолютного морального закону. Суттєвою характеристикою ідеальної конструкції цього ідеального королівського
  4.  Коментарі
      глава німецького фашистського держави (з 1933 р. - рейхсканцлер, з 1934 р. одночасно - президент). Гобіно Жозеф Артюр де (Gobineau Joseph Arthur de) (1816-1882) - французький соціолог і письменник, один із засновників ідеології расизму і расово-антропологічної школи соціології. Гогенцоллерни (Hogenzollern) - династія бранденбургських курфюрстів в 1415-1701 рр.., Прусських королів в
  5.  ПЕРЕДМОВА
      глава 5), С.Л. Дубяго (глава 6), Є.В. Зайцева (глава 3), О.В. Кліменкова (глава 4), Н.П. Коротченя (глава 10), А.П. Леонова (глава 11), О.Н. Лепешко (глава 7), І.П. Митько (глава 12), Л.Ю. Острикова (глава 9), Л.В. Пашковська (глави 2, 10), ТА. Слюсар (глава 8), І.В. Цикунов (глави 3, 11), О.В. Шейда (глава
  6.  3. Визначення вартості інвестованого капіталу на основі капіталізації доходу
      глава. Більша увага приділена розбору капіталізації доходу за нормою віддачі, так як застосування цього методу передбачає найбільш докладний аналіз потоків інвестиційного доходу: враховується характер зміни грошових потоків, послідовно аналізуються рішення
  7.  Глава 1
      Я почав працювати відразу після закінчення середньої школи. Я знайшов місце в брокерській конторі [Мається на увазі напівлегальна лавочка, обладнана телеграфним зв'язком з фондовими і товарними біржами і брала ставки на зміни курсу цінних паперів і біржових товарів (цукор, мідь, сталь, каучук та ін.) Американське назва bucket shops виникло у зв'язку з тим, що спочатку в такого роду
  8.  Глава 2
      Усвідомивши собі, що брокерська компанія «Космополітен» готова на будь-яку підлість, аби тільки позбутися від мене і від мого бізнесу - раз вже вбивчий гандикап, створений за допомогою маржі в три пункти і премії у півтора пункту не змогли мене розчавити, - я вирішив перебратися в Нью-Йорк, щоб там вести торгівлю з контори кого з членів Нью-Йоркської фондової біржі. Я не хотів мати справи ні з якими
  9.  Глава 3
      Щоб зробити висновки з усіх своїх помилок, потрібно багато часу. Кажуть, що у всього на світі дві сторони. Але у біржі тільки одна сторона. Це не сторона биків і не сторона ведмедів, це мистецтво потрапляти в ціль. Щоб зрозуміти і всією душею прийняти це загальне правило, мені було потрібно більше сил і часу, ніж на оволодіння здебільшого технічних прийомів спекулятивної гри на біржі. Я чув
  10.  Глава 4
      Ось так я повернувся додому. З першого моменту повернення я твердо знав, що у мене є єдина мета - добути грошей і повернутися на Вулицю, на Уолл-стріт. Це було єдине місце в країні, де я міг торгувати на повну силу. І в один прекрасний день, коли з моєю грою нарешті все буде в порядку, мені це місце знадобиться. Коли чоловік щось може робити як треба, він хоче отримати все,