|
У перші роки структурних реформ в Росії та інших країнах вважали, що реструктуризацію підприємств багато в чому можуть взяти на себе комерційні банки. Однак масові неплатежі підприємств серйозно підірвали платоспроможність банківської системи перехідної економіки. Початкові програми реформ, які передбачали в східноєвропейських країнах провідну роль банків у реструктуризації економіки, виявилися надмірно оптимістичними. Справедливий для розвиненої ринкової економіки аргумент, що банки краще, ніж державні органи, знають стан справ на підприємствах, в перехідній економіці себе не підтвердив.
Виявилося, що банки погано розуміють власне виробничі проблеми, чого і не потрібно у здоровій економіці, але що абсолютно необхідно для аналізу реального стану фінансів підприємств-боржників, ринкова життєздатність яких невизначена.
Банки ж розглядають реструктуризацію у вузько фінансовому сенсі - як реструктуризацію боргів і активів. Крім того, слабке законодавство по переходу прав власності (застава, звернення відповідальності, гарантії), а також соціально-політичне гальмування судових процедур ліквідації та банкрутства обмежували можливості фінансового сектора «витягувати» реальний.
Саме це протиріччя інтересів комерційних банків, котрі скупили в цілях контролю на чекових аукціонах і за гроші пакети акцій низки великих російських компаній, і самих цих компаній (в особі менеджменту) послужило причиною багатьох конфліктів у Росії. Так, відомо тривале протистояння сторін в РАО «Норільський нікель», у низці компаній чорної і кольорової металургії, в нафтових компаніях. Тому в більшості країн з перехідною економікою вирішення багатьох проблем реструктуризації кризових підприємств було покладено на державу - через урядові органи з приватизації, реструктуризації, банкрутства.
Разом з тим банки залишаються найважливішими агентами реструктуризації, здатними в якійсь мірі протистояти урядовим бюрократизму і політичному тиску. Останнім часом набули поширення (наприклад, у Польщі) фінансові структури типу фондів або інвестиційних банків, спеціально займаються реструктуризацією державних підприємств з метою збільшення ринкової вартості їх капіталу і подальшого вигідного продажу.
|
- 3. Структурні зрушення в економіці. Формування відкритої економіки
роль належить великим акціонерним компаніям з досить високою концентрацією капіталу; - за ними слід велику кількість середніх і дрібних господарств з акціонерною чи приватною власністю; - суттєва роль в більшості індустріальних країн належить державній і муніципальної власності, особливо в тих секторах економіки, які не можуть керуватися чисто
- Глосарій
роль рахункових одиниць). У стані загальної ринкової рівноваги сукупний попит дорівнює сукупній пропозиції, сукупні доходи дорівнюють сукупним витратам Закон Оукена - відбиває відношення між рівнем безробіття і відставанням обсягу ВВП. Згідно з цим законом перевищення поточного рівня безробіття на 1% над передбачуваним природним рівнем збільшує відставання обсягу ВВП на 2,5% Закон
- 4. Позичковий ринок
банків різних країн і їх організовані позичкові ринки настільки відрізняються один від одного, що порівнювати номінальні процентні ставки, не звертаючи увагу на це різноманіття, абсолютно невірно. Нам апріорі відомо, що за інших рівних умов кредитор прагне віддати перевагу більш високі валові процентні ставки нижчими, а боржник більш низькі більш високим. Але інші умови ніколи
- 4.5. Кредитний консалтинг
роль - освітньо-лобіююча. Кредитний брокеридж корисний всім. З одного боку, брокер спрощує процедуру отримання кредиту для клієнтів, з іншого - залучає в банки нових «якісних»
- ТОРГОВИЙ ДЕФІЦИТ АМЕРИКИ
роль як обраної світової резервної валюти (16). Якщо долар втратить своє становище світової резервної валюти, то Америка значною мірою втратить свою свободу дій. У Америки можуть скінчитися резерви іноземної валюти, точно в тому ж сенсі, як вони скінчилися у Мексики наприкінці 1994 р., і. тоді решта світу буде диктувати їй внутрішню економічну політику точно так само, як він
- ІНФЛЯЦІЯ: згаслої ВУЛКАН
роль над заробітною платою і цінами, але, як показав досвід, виявилося неможливим контролювати інфляцію без навмисного створення середовища з повільним зростанням і високим безробіттям. Фактори, що викликали інфляцію 70-х і 80-х рр.., Просто зникли, і відбулися структурні зміни, що зробили економіку 90-х рр.. набагато більш стійкою по відношенню до інфляції, ніж у 70-х і 80-х рр.., - точно так само, як
- Опції кредиту
банківської системи передбачається більш активна участь держави в цьому процесі, в тому числі стимулювання процесу кредитування банками реального сектору економіки. Даний напрямок розвитку кредитного регулювання передбачає збереження окремих великих багатофіліальних банків, які могли б виконувати функції провідників державної структурної та інвестиційної політики у сфері
- Основні напрямки та інструменти грошово-кредитної політики Росії
банківської кризи був прийнятий план реструктуризації (новація державних цінних паперів), створено Агентство з реструктуризації кредитних організацій, ряду банків видані стабілізаційні кредити (близько 17 млрд. руб.) і т.д. До серпня 1998 року грошово-кредитна політика створювала стимули для концентрації та використання ресурсів банків на забезпечення видатків бюджету. Більш розумним шляхом
- Перетворення відносин власності
роль за фінансовими та розрахунковими операціями підприємств, успішніше здійснювати врегулювання неплатежів. Державні органи в країнах ЦСЄ продовжували контролювати злиття і поглинання банків, освіта банківських консорціумів. У Китаї приватизація, навпаки, відкидається. У 1992 р. був узятий курс на створення змішаної форми власності, за якої суспільна власність і далі
- Склад державної власності та особливості управління нею
рольного втручання в економіку державного чиновництва . Що ж стосується ефективності роботи підприємств, особливо великих, то в сучасних умовах вона залежить скоріше не від «інстинкту власника», а від якості, професіоналізму Управління, тобто від рівня менеджменту і здібності власника контролювати результати його діяльності. Це ж повною мірою відноситься і до
|