| Головна |
| « Попередня | ЗМІСТ | Наступна » |
|---|
На ринку грошей встановлюється рівновага, коли кількість що знаходяться в обігу грошей дорівнює обсягу попиту на них. Це рівність забезпечується за рахунок того, що аргументи функції попиту на гроші беруть відповідні значення.
Так як в неокласичної концепції гроші не є багатством і тому не є складової частини майна, то в ній попит на гроші існує тільки для угод. Тому умова рівноваги на ринку грошей описує наступне рівняння: М (Так, я) = Pij / V, що отримало назву рівняння кількісної теорії грошей. Оскільки швидкість обігу грошей (V) задана технологією розрахунків, а величина реального національного доходу - технологією виробництва і рівнем зайнятості, то параметром, що забезпечує рівновагу на ринку грошей, є рівень цін, який змінюється прямо пропорційно зміні кількості грошей, оскільки сукупна пропозиція благ постійно одно національного доходу повної зайнятості (yF) (Рис. 4.8, а).
Мал. 4.8. Рівновага на ринку грошей в неокласичної (А) і кейнсіанської (б) концепціях
У кейнсіанської концепції на грошовому ринку в результаті взаємодії попиту і пропозиції визначається не рівень цін, а ціна грошей - ринкова ставка відсотка. Умова рівноваги на ринку грошей описує рівняння
У графічному вигляді воно представлено на рис. 4.8, б.
При грошовій базі Я0 і національному доході у0 ставка відсотка прийме значення i0. Якщо грошова база збільшиться до Hv то при тому ж доході у0 ставка відсотка знизиться до i{. Зростання доходу до у{ при грошовій базі Я0 підніме ставку відсотка до i2.
На рис. 4.8 проілюстрована суть «кейнсіанської революції» в теорії грошей.
Основним інструментом при аналізі відбуваються на ринку грошей процесів і його взаємодії з іншими макроекономічними ринками в кейнсіанської концепції є крива LM{. Вона представляє безліч поєднань реального національного доходу і ставки відсотка, при яких на грошовому ринку існує рівновага. Побудуємо її спочатку в припущенні, що обсяги пропозиції грошей і попиту на них для угод і через заходи не залежать від ставки відсотка (рис. 4.9).
В квадраті II зображений графік функції попиту на гроші як майно (/їм), А в квадраті IV - попиту на гроші залежно від доходу (/). В квадраті III пряма лінія показує, як дане реальна кількість грошей може бути розподілено між /їм і /сд. На основі цих ліній в квадраті I визначається безліч комбінацій у і /, відповідних рівноваги на ринку грошей.
Мал. 4.9. побудова кривої LM (Спрощений варіант)
При ставці відсотка i0 попит на гроші як майно дорівнює /ім0. Тоді для угод і запасу обережності залишається сума /сд0. Така кількість грошей для зазначених цілей буде потрібно тільки в тому випадку, якщо дохід буде дорівнює у0. Отже, при г /0, i0 попит на ринку грошей буде дорівнює їх пропозиції.
Знайдемо іншу рівноважну комбінацію в зворотній послідовності. Нехай дохід дорівнює yv При такому доході попит на гроші для угод і через обережності складе 1слу Щоб решту грошей /ІМ1 люди погодилися тримати в якості майна, необхідна ставка відсотка iy Отже, при ух і ix на ринку грошей теж існує рівновага.
крива LM представляє безліч парних значень у і г, відповідних рівноваги на грошовому ринку.
Точки, що лежать вище лінії LM> відповідають надлишку грошей. Переконаємося в цьому на прикладі, розглянувши точку F. Для того щоб при доході ун попит
1
абревіатура LM - це Liquidity preference - Money (Перевага ліквідності - гроші).
на гроші дорівнював їх пропозицією, потрібна ставка відсотка iu. Крапка Fвідповідає більш високій ставці відсотка, при якій попит на гроші як майно менше, ніж потрібно для повного використання запропонованої кількості грошей. За допомогою аналогічних міркувань можна переконатися в тому, що в області, розташованої нижче лінії LM, обсяг попиту на гроші більше їх пропозиції.
конфігурація лінії LMдозволяє виділити на ній три ділянки: 1) асимптотично наближається до imin, практично паралельний осі абсцис (кейнсіанська область); 2) з позитивним нахилом (проміжна область); 3) перпендикулярний осі абсцис, що відповідає i > imax (Класична область). Економічний сенс цієї особливості кривої LM буде розкритий при аналізі взаємодії ринків благ і грошей в параграфі 6.2.
Якщо банківська система збільшить пропозицію грошей, то на рис. 4.10 пряма в квадраті III зрушиться в напрямку від початку координат і слідом за нею вправо переміститься крива LM. При зменшенні кількості грошей лінія LM зсувається вліво.
Аналогічні наслідки виникнуть при зміні рівня цін. Тому кожному рівню цін відповідає своя крива LM.
Крива LM, як і лінія IS, не є графіком функцій доходу від ставки відсотка або навпаки. Вона показує, як повинен змінитися дохід при зміні ставки відсотка (або навпаки), щоб на грошовому ринку збереглося рівновагу.
Приймемо тепер до уваги, що пропозиція грошей і попит па них для угод можуть залежати від ставки відсотка. В цьому випадку побудова кривої LM ускладнюється, тому що кожною ставкою відсотка відповідають свої лінії в квадрантах III і IV (рис. 4.10).
Мал. 4.10. побудова кривої LM (Ускладнений варіант)
При підвищенні ставки відсотка з i0 до ix банківська система збільшить пропозицію грошей і в квадраті III пряма, що представляє реальну пропозицію грошей, відсунеться від початку координат. У той же час населення зменшить попит на гроші для угод через обережності внаслідок збільшення альтернативних витрат тримання каси, що відобразиться в квадраті IV поворотом прямий /сд проти годинникової стрілки. В результаті функція LM стає більш еластичною за ставкою відсотка. Однак і в даному випадку основні характеристики кривої LM залишаються незмінними: наявність трьох ділянок з різним нахилом; зрушення при зміні грошової бази.
Алгебраїчний вигляд кривої LM виводиться з рівняння рівноваги на ринку грошей. Для спрощення приймемо, що в короткому періоді пропозиція реальної каси фіксоване і попит на гроші як майно лине. тоді
приклад 4.5
При незмінному рівні цін Р = 1 в обігу перебуває 104 ден. од. Попит на гроші для угод становить 4% величини національного доходу, а на гроші як майно відображається функцією /| 1М = 2 (50 - i). У цьому випадку на ринку грошей буде рівновагу тільки, якщо значення у і i відповідають рівності 104 = 0,0 Ау + 100 - 2i => y = 100 + 50i. рівняння лінії LM: i = -2 + 0,02у.