ПРОГНОЗУВАННЯ І ПЛАНУВАННЯ РОЗВИТКУ ЗОВНІШНЬОЕКОНОМІЧНИХ ЗВ'ЯЗКІВ

В результаті вивчення даного розділу студент повинен:

знати

• основні показники розвитку зовнішньоекономічних зв'язків країни;
• основи обліку міжнародного руху матеріальних цінностей;
• суть і зміст моделі LINK Організації Об'єднаних Націй;

вміти

• аналізувати показники зовнішньоекономічної діяльності країни;
• обґрунтовувати необхідність заходів впливу на обсяги і структуру міжнародного руху ресурсів;
• будувати на основі статистичних даних стандартні моделі, які описують розвиток світової економіки і зовнішньоекономічних зв'язків Росії;
• аналізувати і змістовно інтегрувати отримані результати розрахунків динаміки основних показників світового економічного розвитку;

володіти

• методологією прогнозування зовнішньоекономічних зв'язків;
• навичками роботи з іноземними джерелами для отримання економічної інформації.

Зовнішньоекономічна діяльність і особливості її обліку

Економічні відносини країни з іншими країнами - важливий аспект економічної політики. Під зовнішньоекономічною діяльністю розуміють ряд взаємозв'язаних операцій з іноземними контрагентами, які обслуговують обмін матеріальними і нематеріальними цінностями. Відповідно до законодавства Зовнішньоекономічна діяльність - це зовнішньоторговельна, інвестиційна чи інша діяльність, що включає виробничу кооперацію в галузі міжнародного обміну товарами, інформацією, роботами, послугами, результатами інтелектуальної діяльності, в тому числі винятковими правами на них (інтелектуальна власність).

Зовнішньоекономічна діяльність представлена в декількох формах: зовнішня торгівля, міжнародне інвестиційне співробітництво, міжнародне виробничо-технічне та науково-технічне співробітництво, міжнародні валютно-фінансові і кредитні відносини. Основною ланкою зовнішньоекономічної діяльності є зовнішньоторговельна діяльність. Визначення зовнішньоекономічної діяльності, що використовується в російській практиці, сформульовано в Законі від 08.12.2003 № 164-ФЗ «Про основи державного регулювання зовнішньоторговельної діяльності» наступним чином: зовнішньоторговельна діяльність - це діяльність по здійсненню угод у галузі зовнішньої торгівлі товарами, послугами, інформацією та інтелектуальною власністю.

Даний підхід заснований на об'єктах зовнішньоекономічної діяльності, це:

• 1) товари;
• 2) послуги (або роботи);
• 3) результати інтелектуальної діяльності;
• 4) інформація.

Слід зазначити, що товари і послуги представлені як товарами, призначеними для кінцевого споживання, гак і проміжною продукцією. Таким чином, ці два об'єкти включають кінцеві товари і ресурси для їх виробництва, що беруть участь в процесі міжнародного обміну.

Зовнішня торгівля товарами визначається як імпорт або експорт товарів. імпорт товару - це ввезення товару на митну територію країни без зобов'язання про зворотне вивезення. експорт товару - це вивезення товару з митної території країни без зобов'язання про зворотне ввезення. При цьому переміщення товарів з однієї частини на іншу частину митної території країни, якщо вони не пов'язані між собою сухопутною територією даної країни, через митну територію іноземної держави не є зовнішньою торгівлею товарами.

Наступний об'єкт зовнішньоторговельної діяльності - послуги. Зовнішня торгівля послугами - це надання послуг або виконання робіт, що включає в себе виробництво, розподіл, маркетинг, доставку послуг (робіт) і здійснюване одним з нижчеперелічених способів або їх комбінацією:

• транскордонної поставки послуг;
• переміщення споживачів в країну-експортер;
• установи комерційної присутності в країні, яка споживає послугу;
• часового переміщення фізичних осіб в іншу країну з метою надання послуги.

Під зовнішньою торгівлею інтелектуальною власністю розуміється передача виняткових прав на об'єкти інтелектуальної власності або надання права на використання об'єктів інтелектуальної власності російським особою іноземній особі або іноземною особою російському особі.

Зовнішня торгівля інформацією - об'єкт, який складається з трьох частин.

• 1. Зовнішня торгівля товарами, якщо інформація є складовою частиною цих товарів.
• 2. Зовнішня торгівля інтелектуальною власністю, якщо передача інформації здійснюється як передача прав на об'єкти інтелектуальної власності.
• 3. Зовнішня торгівля послугами в інших випадках.

Концептуальною основою для виділення напрямків руху цінностей є критерій резидентства. Рух матеріальних і нематеріальних цінностей в процесі здійснення зовнішньоекономічних операцій відбивається на основних рахунках. Рахунки зовнішньоекономічної діяльності країни представляють собою зведене вираз економічних відносин між резидентами і нерезидентами цієї країни. Вони складаються з наступних компонентів:

• 1) міжнародна інвестиційна позиція (МІП) - звіт, який відображає на певний момент часу вартість фінансових активів резидентів країни, що представляють собою вимоги до нерезидентів або золото в злитках, збережене в якості резервних активів, і зобов'язань резидентів країни щодо нерезидентів;
• 2) платіжний баланс - звіт, що відображає в сумарному вигляді економічні операції між резидентами і нерезидентами за певний період часу;
• 3) рахунки інших змін у фінансових активах та зобов'язаннях - звіт, що відображає інші потоки (наприклад, зміни, викликані переоцінкою) і дозволяє узгодити дані платіжного балансу з даними МІП за певний період завдяки поданням змін, пов'язаних з економічними подіями, що відрізняються від операцій між резидентами і нерезидентами.

Рахунки зовнішньоекономічної діяльності, в тому числі міжнародна інвестиційна позиція і платіжний баланс, представляють собою сукупність рахунків, інтегрованих на двох рівнях. По-перше, при тому, що в цих рахунках представлений величезний масив докладної інформації про взаємодію різних економічних агентів, облік їх даних ведеться на основі системи подвійного запису.

Виробництво записів по дебету і кредиту лежить в основі системи обліку на рівні окремої операції. Кожна операція платіжного балансу відображається в формі двох рівних за величиною і протилежних один одному записів, що представляють собою елементи припливу і відпливу, характерні для кожного обміну. По кожній операції кожна зі сторін робить еквівалентну запис в кредит і дебет:

• кредит (К) - експорт товарів і послуг, доходи до отримання, зменшення активів або збільшення зобов'язань;
• дебет (Д) - імпорт товарів і послуг, доходи до виплати, збільшення активів або зменшення зобов'язань.

Якщо економічні цінності (товари, послуги або фінансові активи) надаються безоплатно, то, щоб відобразити цю операцію в рахунках двічі, в платіжний баланс вводиться особлива стаття, яка називається трансферти. Таким чином, в платіжному балансі відображаються всі операції між резидентами і нерезидентами, а не тільки ті, що пов'язані з грошовими платежами.

Сума всіх кредитових проводок повинна співпадати з сумою всіх дебетових проводок, а загальне сальдо повинно завжди дорівнювати нулю. Однак на практиці баланс ніколи не досягається, оскільки дані про різні сторони одних і тих же операцій беруться з різних джерел.

Простим прикладом є випадок продажу товарів нерезиденту за 100 одиниць валюти. З боку продавця:

Експорт - 100 (К).

Готівкова валюта - 100 (Д - збільшення фінансових активів).

Операція передбачає надання матеріальних ресурсів нерезидентам і компенсує його надходження фінансових ресурсів від нерезидентів.

Прикладом операції, що супроводжується проводкою, задействующей тільки статті фінансових активів, є продаж акцій за 150 одиниць валюти. З боку продавця:

Акції та інші інструменти участі в капіталі - 150 (К - зменшення фінансових активів).

Готівкова валюта - 150 (Д - збільшення фінансових активів).

Сторона-продавець надає акції і натомість отримує готівкову валюту.

Прикладом обміну активу на утворюється зобов'язання є випадок отримання позичальником грошової позики в розмірі 80 одиниць. З боку позичальника:

Позика - 80 (К - збільшення зобов'язань).

Готівкова валюта - 80 (Д - збільшення фінансових активів).

Існують більш складні випадки за участю трьох і більше сторін, наприклад, випадок прийняття зобов'язань по борг} '.

Міжнародна інвестиційна позиція (МІП) становить одну з категорій активів і зобов'язань, що входять в національний баланс активів і пасивів (табл. 14.1). Поряд з МІП в баланс активів і пасивів країни включаються нефінансові активи, а також залишки за операціями з фінансовими активами і зобов'язаннями між резидентами. Різниці між активами і зобов'язаннями є чистим сальдо МІП, що становить або чисте вимога, або чисте зобов'язання щодо решти світу.

Таблиця 14.1

Міжнародна інвестиційна позиція Російської Федерації,

млн дол. США

Міжнародна інвестиційна позиція - це статистичний звіт, що відображає на певний момент часу вартість і структуру:

• фінансових активів резидентів країни, що представляють собою вимоги до нерезидентів і золото в злитках, що служить резервним активом;
• зобов'язань резидентів країни перед нерезидентами.

Різниця між зовнішніми фінансовими активами і зобов'язаннями країни являє собою чисту МІП країни, яка може бути позитивною або негативною. МІП є підмножина даних національного балансу активів і пасивів. Чистий МІП плюс вартість нефінансових активів дорівнює чистої вартості капіталу економіки, що є балансує статтею національного балансу активів і пасивів. МІП відноситься до моменту часу зазвичай на початку (початкова вартість) або в кінці періоду (кінцева вартість).

МІП охоплює підмножина фінансових активів і зобов'язань, що мають міжнародний характер. У більшості випадків міжнародний характер пов'язаний з тією обставиною, що з двох сторін одна є резидентом, а інша - нерезидентом. Золото в злитках як компонент монетарного золота являє собою єдиний випадок, коли фінансовий актив не має зустрічного зобов'язання. Концепція власності на активи в МІП заснована на економічній власності. Економічним власником є сторона, яка бере на себе ризики і отримує вигоди, пов'язані з володінням активом. При деяких юридичних домовленостях право власності на фінансові активи може бути складним; наприклад, при фінансовому лізингу юридичним правом власності має орендодавець, в той час як орендар бере на себе більшу частину ризиків і отримує найбільші вигоди від власності.

Для класифікації МІП використовуються наступні можливі параметри.

• 1. Функціональна категорія - прямі інвестиції, портфельні інвестиції, похідні фінансові інструменти (крім резервів) і опціони на акції для співробітників, інші інвестиції та резервні активи.
• 2. Фінансовий інструмент - згідно укрупненим категоріям (інструменти участі в капіталі і паї інвестиційних фондів, боргові інструменти та інші фінансові активи та зобов'язання) або докладної розбивки.
• 3. Інституційний сектор боку, представленої резидентом, - принаймні, центральний банк, депозитні організації, за винятком центрального банку, сектор державного управління та інші сектори, які поділяються на інші фінансові організації і інші нефінансові підсектори (нефінансові підприємства, домашні господарства і НКОДХ ). Можна також використовувати додатковий розподіл фінансових і нефінансових секторів на підсектори, якщо це доцільно для проведення аналізу.
• 4. Термін погашення (в разі боргових інструментів) - короткострокові або довгострокові, за первісним і залишковим терміном до погашення.
• 5. Валюта - національна або іноземна валюта для боргових інструментів і для інструментів участі в капіталі, а також (у разі похідних фінансових інструментів) надходження або виплати іноземної валюти.
• 6. Структура процентних ставок (у разі боргових інструментів) - змінні або фіксовані.

У табл. 14.2 наводиться огляд структури і компонентів МІП в розбивці по функціональним категоріям і укрупненим категоріям фінансових інструментів. Така форма подання дозволяє виділити зв'язку між змінами МІП і операціями по фінансовому рахунку і рахунку інших змін у фінансових активах та зобов'язаннях протягом періоду.

Таблиця 14.2

Міжнародна інвестиційна позиція Російської Федерації на 2013 р, млн дол. США

Джерело '. Центральний банк РФ. Макроекономічна статистика. Статистика зовнішнього сектора. URL: http://www.cbr.ru/statistics/7PrtId = svs

Платіжний баланс - це статистичний звіт, що відображає в сумарному вигляді економічні операції між резидентами і нерезидентами за певний період часу (табл. 14.3). Він включає в себе рахунок поточних операцій (рахунок товарів і послуг, рахунок первинних доходів, рахунок вторинних доходів), рахунок операцій з капіталом і фінансовий рахунок. У відповідності до системи подвійного запису, на якій заснований облік платіжного балансу, кожна операція відображається в рівній сумі як за кредитом, так і по дебету. В рамках платіжного балансу розмежування між рахунками проводиться в залежності від природи поставляються і одержуваних економічних ресурсів.

Таблиці платіжного балансу використовують стандартне уявлення, де економічні процеси і явища групуються відповідно до СНР і іншим системам макроекономічної статистики. У платіжному балансі представлені дві основні рядки по сальдо рахунків:

• між статтями за рахунком поточних операцій і проводками по рахунках накопичення - балансуючий показник представлений сальдо рахунку поточних операцій;
• між фінансовими і нефінансовими статтями - балансуючий показник представлений чистим кредитуванням / чистим запозиченням.

Відповідно до правил складання платіжного балансу експорт економічних цінностей показується по кредиту, тому операції в платіжному балансі відображаються таким чином.

Розбіжність між сумами кредитових і дебетових проводок називається чистими помилками та пропусками. Навіть якщо цей показник має відносно невелике значення, це не означає, що сума абсолютних значень помилок і пропусків мала, так як протилежні за знаком помилки і пропуски можуть погашати один одного.

Рахунок поточних операцій відображає потоки товарів, послуг, первинних доходів і вторинних доходів між резидентами і нерезидентами. Рахунок поточних операцій є важливою сукупність рахунків в рамках платіжного балансу. Його компоненти включають:

- рахунок товарів і послуг (операції з товарами і послугами);

рахунок первинних доходів (суми, що підлягають виплаті та отримання в обмін на надання в тимчасове користування іншій особі трудових, фінансових ресурсів або невироблених нефінансових активів);

- рахунок вторинних доходів (перерозподіл доходу, коли одна зі сторін надає ресурси для поточних цілей, але натомість безпосередньо не отримує нічого, що має економічну вартість. Приклади такого перерозподілу - приватні трансферти і поточна міжнародна допомога).

Залишок на цих рахунках називається сальдо рахунку поточних операцій і показує різницю між сумою експорту і доходу до отримання та сумою імпорту і доходу до виплати (експорт і імпорт охоплює як товари, так і послуги, а дохід означає як первинний, так і вторинний дохід). Величина сальдо рахунку поточних операцій дорівнює різниці між заощадженнями та інвестиціями в економіці країни. Таким чином, дані про сальдо рахунку поточних операцій важливі для розуміння операцій всередині країни.

Рахунок операцій з капіталом відображає кредитові і дебетові проводки за операціями з Невироблені нефінансовими активами і капітальними трансфертами між резидентами і нерезидентами. Іншими словами, на цьому рахунку реєструються придбання і вибуття невироблених нефінансових активів, наприклад продаж земельної ділянки посольству або договорів оренди та ліцензій, а також капітальні трансферти, т. Е. Операції, в процесі яких одна зі сторін надає ресурси для інвестиційних цілей, але натомість безпосередньо не отримує нічого, що має економічну вартість.

Фінансовий рахунок відображає чисте придбання і вибуття фінансових активів і зобов'язань. Операції фінансового рахунку відображаються в платіжному балансі, а також (через їх впливу на залишки за активами та зобов'язаннями) в інтегрованому звіті про міжнародної інвестиційної позиції.

Сума залишків на рахунках поточних операцій і операцій з капіталом є чисте кредитування (профіцит) або чисте запозичення (дефіцит) в економічних відносинах країни з рештою світу. З концептуальної точки зору ця сума дорівнює чистому залишку фінансового рахунку. Іншими словами, фінансовий рахунок показує, як фінансується чисте кредитування або чисте запозичення у відносинах з нерезидентами. Фінансовий рахунок поряд з рахунком інших змін дозволяє пояснити зміни в міжнародній інвестиційній позиції на початок і кінець періоду.

Таблиця 143

Платіжний баланс Російської Федерації за 2013 р млн дол. США

Закінчення табл. 143

** Сумнівні операції включають мають ознаки фіктивності операції, пов'язані з торгівлею товарами і послугами, з нокупкой / продажем цінних паперів, наданням кредитів та перекладами коштів на власні рахунки за кордоном, метою яких є транскордонне переміщення грошових коштів.

джерело: Центральний банк РФ. Макроекономічна статистика. Статистика зовнішнього сектора. URL: http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx7file = credit_statistics / bal_of_payments_new_13.htm&pid = svs&sid = itm_19931

У рахунках поточних операцій і операцій з капіталом операції відображаються на валовій основі. На відміну від рахунку поточних операцій, в фінансовому рахунку операції показуються на чистій основі, окремо але фінансовими активами та зобов'язаннями (т. Е. Операції з фінансовими активами відображаються як придбання активів мінус вибуття активів, а не як активи за вирахуванням зобов'язань). У разі ресурсів, які надходять в країну, а потім залишають її (такі як товари, що реекспортуються і кошти в дорозі), для аналітичних цілей корисно представляти також дані про чисті потоках.

До рахунками накопичення відносяться рахунок операцій з капіталом, фінансовий рахунок і рахунки інших змін у фінансових активах та зобов'язаннях. Ці рахунки відображають накопичення, т. Е. Придбання і вибуття активів і зобов'язань, їх фінансування та інші зміни, які на них впливають. Таким чином, вони пояснюють зміни між показниками міжнародної інвестиційної позиції / балансу на початок і кінець періоду. На відміну від рахунку поточних операцій, з точки зору якого інтерес представляють потоки ресурсів, націлені на справжній період, рахунки накопичення мають відношення до передачі і фінансуванню активів і зобов'язань, т. Е. Компонентам, які будуть впливати на майбутні періоди.

Фінансовий рахунок відображає чисте придбання фінансових активів і чисте прийняття зобов'язань протягом зазначеного періоду. На відміну від нього, рахунок інших змін у фінансових активах та зобов'язаннях показує потоки, які не є результатом операцій платіжного балансу. За рахунку інших змін у фінансових активах та зобов'язаннях відображаються зміни в обсязі, що не пов'язані з операціями платіжного балансу, а також переоцінка в результаті зміни валютного курсу та інші види переоцінки.

Рахунки платіжного балансу повинні бути збалансованими, на практиці між ними виникають невідповідності, викликані недосконалістю вихідних даних і методів складання статистики. Ця звичайна для даних платіжного балансу незбалансованість називається чистими помилками та пропусками.

Баланс між фінансовими та іншими проводками можна виразити таким чином:

де NLB - чисте кредитування / чисте запозичення; КАВ - сальдо рахунку операцій з капіталом; NFA - чисті проводки по фінансовому рахунку.

Це тотожність показує, що чисте кредитування / чисте запозичення (отримане як сума сальдо рахунку поточних операцій і сальдо рахунку операцій з капіталом) концептуально одно чистому кредитуванню / чистому запозичення з фінансового рахунку. З іншого боку, можна сказати, що сальдо рахунку поточних операцій дорівнює сумі сальдо за рахунком операцій з капіталом і фінансового рахунку (в міру необхідності з протилежним знаком, в залежності від використовуваної презентації), включаючи резервні активи.

Здійснюючи економічну політику, необхідно проводити аналіз платіжного балансу. Для такого аналізу корисно було б використати вищеописане рівність і припустити, що спочатку S = I (Т. Е. Рахунок поточних операцій є збалансованим і чисті операції по рахунку операцій з капіталом, фінансовим рахунком і але резервних активів також дорівнюють нулю). З цієї вихідної ситуації корисно простежити, як на рахунок поточних операцій і на фінансовий рахунок вплине автономне збільшення інвестицій (накопичення капіталу) - результат підвищення продуктивності капіталу. Якщо цим додатковим інвестиціям не відповідає рівне збільшення заощаджень, процентні ставки будуть мати тенденцію до підвищення, якщо органи грошово-кредитного регулювання не «стримують» ставки.

Перевищення інвестицій над заощадженнями буде відображатися в дефіциті рахунку поточних операцій, який може фінансуватися за рахунок чистого припливу фінансових коштів. Виникнення спонтанного фінансування дефіциту рахунку поточних операцій, т. Е. Закриття розриву між заощадженнями та інвестиціями за рахунок автономних потоків, залежить від ряду факторів. Функціональні категорії рахунків зовнішньоекономічної діяльності, а також додаткові розбивки даних (наприклад, за внутрішніми секторами, країнам-партнерам, оригінальною валюті) мають надзвичайно важливе значення для оцінки визначальних чинників такого фінансування і, отже, для прийняття належних заходів політики з метою сприяння надходженню коштів з найбільш прийнятних і стійких джерел фінансування.

Між фінансовим рахунком і рахунком поточних операцій існує ще одна взаємозв'язок. Фінансові потоки ведуть до змін в іноземних вимогах і зобов'язаннях. У більшості випадків ці запаси фінансових інструментів приносять прибуток (відсотки, дивіденди або реінвестовані доходи), від якої потерпають в рахунку поточних операцій як інвестиційний дохід. Норма цього прибутку може різнитися між активами і зобов'язаннями і між різними видами інвестицій. Цей взаємозв'язок між рахунками відіграє особливу роль для країни, яка має дефіцит рахунку поточних операцій, оскільки між наявним дефіцитом і майбутнім сальдо рахунку поточних операцій існує важлива динамічна взаємозв'язок.

Дефіцит рахунку поточних операцій повинен фінансуватися за рахунок деякого поєднання збільшення зобов'язань перед нерезидентами і зменшення вимог до нерезидентів, так що чистим результатом буде зменшення чистих іноземних активів. Через це знизиться чистий інвестиційний дохід (за винятком випадків, коли відбувається компенсує зміна норм прибутку), що зумовить додаткове підвищення дефіциту рахунку поточних операцій. Ця взаємодія між рахунком поточних операцій і фінансових рахунком може дестабілізувати ситуацію, при якій сальдо рахунку поточних операцій поступально погіршується, якщо для протидії цьому не змінюється економічна політика чи не коригуються певні змінні (наприклад, валютні курси).

Для аналізу платіжного балансу важливо розглянути можливість прийняття коригувальних заходів для досягнення прийнятної позиції по зовнішніх платежах (т. Е. Умов, при яких дефіцит за товарами, послугами і доходами може фінансуватися за рахунок приватних і офіційних трансфертів, припливу фінансових коштів і деякого використання резервних та інших фінансових активів).

В умовах економічно неприйнятного дефіциту рахунку поточних операцій в країні з фіксованим або регульованим валютним курсом однією з коригувальних заходів є зниження валютного курсу національної валюти.

Масштаби необхідної корекції в платіжному балансі в деякій мірі залежать від характеру окремих компонентів сальдо рахунку поточних операцій. Наприклад, країна могла мати стійкий дефіцит з торгівлі товарами, який фінансувався частково за рахунок запозичень з приватних і офіційних джерел. У цій ситуації країна з великою ймовірністю також має дефіцит по рахунку первинних доходів, який відображає обслуговування цього боргу. Дефіцит за товарами, послугами і первинним доходах, однак, може компенсуватися профіцитом по вторинним доходах, що відображає, наприклад, приватні та офіційні поточні трансферти, якщо очікується, що такі трансферти в країну будуть продовжувати надходити протягом тривалого часу і на них цілком можна покладатися для фінансування всього або частини дефіциту на інші компоненти рахунку поточних операцій.

При аналізі платіжного балансу країни зі стійким профіцитом важливо встановити, чи не вносять чи заходи державної політики спотворення в рішення щодо заощаджень та інвестицій і не створюють чи тим самим систематичного зсуву економіки в бік профіциту рахунку поточних операцій. Подібні спотворення можуть приймати самі різні форми. По-перше, існують заходи, які мають прямий вплив на рахунок поточних операцій. Наприклад, тарифи і квоти, які стримують імпорт, обмеження на платежі за кордон і експортні субсидії і політика державних закупівель, що створює більш сприятливі умови для вітчизняних виробників. Більш того, політика інтервенцій на валютному ринку може створювати систематичне зміщення вартості національної валюти вниз. Нарешті, можуть проводитися заходи, що обмежують іноземні придбання внутрішніх активів; таке обмеження зазвичай веде до зсуву в фінансовому рахунку в сторону чистого відтоку коштів і тим самим зміщує рахунок поточних операцій в напрямку профіциту.

Деякі важливі зв'язки між компонентами рахунків зовнішньоекономічної діяльності, перш за все платіжного балансу та міжнародної інвестиційної позиції, виражаються в наступному.

• 1. Величина міжнародної інвестиційної позиції на кінець періоду є сумою міжнародної інвестиційної позиції на початок періоду.
• 2. Записи по рахунку поточних операцій, рахунку операцій з капіталом і фінансового рахунку є збалансованими.
• 3. Сума сальдо рахунків поточних операцій і операцій з капіталом дорівнює сальдо фінансового рахунку. Це сальдо називається чистим кредитуванням / чистим запозиченням в залежності від способу його обчислення.
• 4. Сальдо рахунку поточних операцій дорівнює сальдо фінансового рахунку за вирахуванням сальдо рахунку операцій з капіталом.
• 5. Фінансові активи і зобов'язання, як правило, утворюють інвестиційний дохід.

Завдяки гармонізації методологічних принципів щодо складання макроекономічної статистики з'явилася також можливість зіставляти операції і залишки в стосунках між резидентами і нерезидентами з операціями і залишками у відносинах між резидентами. наприклад:

• міжнародне фінансування можна порівнювати з внутрішнім кредитуванням і запозиченням;
• міжнародну інвестиційну позицію можна порівнювати з національним балансом активів і пасивів і грошово-кредитної і фінансової статистикою.

1. Рівновага і стійкість, визначення рівноваги
   Формально станом рівноваги в моделі IS-LM прийнято називати набір (У *, г *, С *, 5 *, Г). Цей набір являє собою ситуацію, коли рівновага встановлюється одночасно на всіх трьох ринках моделі. Зауважимо, що на відміну від найпростішої неокласичної моделі, в якій рівновагу встановлювалося на
2. Рівновага і кількісна теорія грошей, рівновага на ринку грошей
   Якщо вважати, що кількість грошей, т. Е. Обсяг грошової маси, задається державою на деякому рівні М, то пропозиція реальних запасів грошових коштів М / Ps визначається рівністю Рівняння, що описує рівновагу на ринку грошей, має такий вигляд: Якщо використовувати найпростіший вид функції попиту
3. Рівновага і безробіття
   Рівновага на ринку праці існує тоді, коли кількість запитуваної праці дорівнює кількості пропонованого. Згідно неокласичної концепції воно досягається за рахунок миттєвої реакції ставки заробітної плати на співвідношення попиту і пропозиції на ринку праці. Завдяки гнучкості заробітної плати
4. Ринок цінних паперів
   № 36 Величина мінімальних резервів банку в початковому стані: 500 х 0,15 + 250 - 0,1 = = 100. Після переоформлення: 250 - 0,15 + 500 - 0,1 = 87,5. Приріст надлишкових резервів банку (його кредитних коштів): 100 - 87,5 = 12,5 млн руб. №37 За рахунок скорочення строкових депозитів на 500 млн
5. Ринок праці
   В результаті вивчення матеріалу даного розділу студент повинен: знати поняття ринку праці в макроекономіці; опис попиту, пропозиції та рівноваги на ринку праці; різні типи безробіття і їх соціальні наслідки; вміти аналізувати вплив на рівновагу на ринку праці різних заходів державної політики
6. Ринок фінансів
   До сих пір з метою спрощення передбачалося, що майно домашніх господарств складається лише з двох різновидів фінансових активів: грошей і облігацій. Останні були єдиним об'єктом купівлі-продажу на фінансовому ринку, і їх поточна прибутковість у вигляді ринкової ставки відсотка визначала
7. Результати глобалізації
   Чи є глобалізація позитивним явищем сучасного світу? «Так», - скажуть прихильники глобалізації. До позитивних результатів глобалізації можна віднести: зростання світової торгівлі; прискорення процесів переливу капіталу між країнами, що дає додаткові фінансові ресурси навіть невеликим економікам;
8. Реальний сектор
   Провідна роль в неокласичної моделі належить ринкам факторів виробництва. На ринку капіталу (рис. 8.1, а) в результаті прирівнювання обсягу пропозиції капіталу (заощаджень) до обсягу попиту на нього (інвестицій) встановлюється ставка відсотка, що дорівнює граничної продуктивності капіталу.