| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Мотиви заощаджень та накопичення в розвинених країнах |
||
|
Зміна заощаджень домашніх господарств розглядається з позицій концепції «циклу життя» (Ф. Модільяні), коли головною причиною заощаджень є підтримання споживання на рівні протягом певного часу на основі доходу, який можна передбачити в житті. Модель «циклу життя» передбачає, що окремі люди вирівнюють споживання в часі, беручи до уваги зміни ресурсів домашнього господарства та очікуваного доходу на заощадження. Рівень заощаджень систематично змінюється під час життя індивіда, і відповідно агрегатна норма заощаджень прямо залежить від розподілу доходів протягом життя. Молоді люди зазвичай зберігають відносно мало, часто вдаються до позик, якщо вони передбачають збільшення доходів у майбутньому. Люди середнього віку зберігають більше всього, передчуваючи більш низькі доходи після виходу на пенсію. Вони перебувають у розквіті сил, отримують високі доходи. На прагнення зберігати на старість або створювати спадок впливають очікувані зміни в доході, багатстві і можливості майбутнього пенсійного забезпечення. Відповідно на рівень заощаджень в тій чи іншій підсистемі світового господарства, в окремих країнах важливе вплив робить демографічна ситуація. Сукупний рівень заощаджень падає при збільшенні частки молодих і пенсійних віків. У тому ж напрямку діє високий показник освіти молодих сімей. Він відзначався в кінці 70-х років, з'явившись наслідком буму народжуваності у повоєнні роки. Підвищення числа молодих сімей викликав у 80-ті роки підвищений попит на житло і товари тривалого користування, що призводило до зниження норми заощаджень. Чистий ефект демографічних змін на заощадження домашніх господарств суперечливий. За окремими оцінками, підвищення демографічного навантаження на 3 пункти призводить до зниження норми заощаджень на один пункт. Швидко зростаючі країни зазвичай мають більш високу норму заощаджень, так як у них найчастіше відзначається великий розрив між доходами працюючих і пенсіонерів. Це призводить до більш високій нормі накопичення, яка наближається до норми заощаджень найбільш численних і процвітаючих працівників. Важливе вплив на заощадження надає зміна багатства домашніх господарств. Приріст багатства стимулює домашні господарства збільшувати витрати і знижувати рівень заощаджень. Домашні господарства, у яких витрати перевищують доходи, зазвичай не продають свої активи, а більше займають, що веде до зростання рівня заборгованості. Динаміка заощаджень може визначатися співвідношенням багатства і заборгованості або чистим багатством домашніх господарств до їхніх доходів. Співвідношення сукупного чистого багатства і доходів скорочувалося в кінці 60-х початку 70-х років і повернулося до колишнього рівня в наступні роки. Процес збільшення багатства домашніх господарств може сприяти збільшенню споживання і скорочення заощаджень. У США, за оцінкою дослідників МВФ, збільшення норми багатства у ВВП пояснює зниження норми накопичення за 1970-1986 рр.. на два процентних пункти. Динаміка заощаджень домашніх господарств знаходиться під прямим впливом політики держави, яка впливає на структуру доходів і споживання головним чином через соціальне забезпечення. Державні пенсії та програми соціального забезпечення зазвичай знижують норму приватних заощаджень. Перерозподіл національного доходу на користь літніх віків зменшує необхідність економити на старість і на непередбачені випадки. Хоча державні й приватні пенсійні системи широко поширені в розвинених країнах, прагнення населення підтримати існуючий рівень споживання в майбутньому сприяє збільшенню заощаджень в працездатному віці. Про це говорить збільшується частка доходів від відсотків в домашніх господарствах. У США особи понад 65 років отримують більше 53% доходів від цих відсотків, що знижує інтерес пенсіонерів до заощаджень. Уподобання на заощадження можуть змінюватися в результаті зрушень у цінах. Тимчасове підвищення цін на споживчі товари може змусити індивідів відкласти споживання, в той час як відносне підвищення цін на засоби виробництва може перемкнути сукупні доходи з споживання на інвестиції. Заощадження і капіталовкладення підприємств значно коливаються залежно від динаміки циклу. Вплив на накопичення інших факторів з боку пропозиції не проявляється чітко. Основним стримуючим фактором накопичення виступає вартість капіталу, що залучається, що виражається в рівні облікових ставок і вартості розміщення цінних паперів. З кінця 80-х років облікові ставки і котирування цінних паперів знизилися, проте зниження вартості капіталу не призвело до збільшення капіталовкладень. Відмінності між країнами в рівнях оподаткування нівелювали різницю у вартості капіталу. Тому зрештою норма прибутку до вирахування податків визначає рішення про інвестування. Саме отримані прибутки покривають витрати на збільшення постійних і оборотних фондів. В інвестиційних проектах, розрахованих на короткий термін функціонування, вартість фондів менш важлива, ніж у розрахованих на тривалий термін. При аналізі динаміки приватних заощаджень виникає питання про те, чи рухаються заощадження підприємств і домашніх господарств самостійно або спільно. Дані показують, що в ряді країн ці заощадження заміщають один одного. Збільшення накопичень підприємств звичайно піднімає вартість капіталу, що через ефект багатства на споживання призводить до зменшення заощаджень домашніх господарств. Конкретні приклади підтверджують існування негативної кореляції між накопиченням підприємств і заощадженнями домашніх господарств, але коефіцієнт заміщення незначний. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " Мотиви заощаджень та накопичення в розвинених країнах " |
||
|
||