Головна
Економіка
Мікроекономіка / Історія економіки / Податки та оподаткування / Підприємництво. Бізнес / Економіка країн / Макроекономіка / Загальні роботи / Теорія економіки / Аналіз
ГоловнаМакроекономіка → Макроекономіка → 
« Попередня   ЗМІСТ   Наступна »

Макроекономічна модель фінансового ринку

При словах «фінансовий ринок» на розум зазвичай приходять біржі, торги акціями, облігаціями та похідними цінними паперами, великі суми грошей, що інвестуються в різні підприємства, можливість заробити капітал або ж програти «в прах». Вивченням того, як функціонує фінансовий ринок в такому розумінні, займається фінансова економіка. У макроекономіці фінансовий ринок розуміється дещо по-іншому, і часто називається не фінансовим ринком, а ринком інвестицій-заощаджень - по опису сторін попиту і пропозиції.

Макроекономісти при описі ринку інвестицій-заощаджень вимірюють інвестиції і заощадження в реальному, а не номінальному вираженні. Так, прийнято вимірювати інвестиції і заощадження в одиницях умовного продукту розглянутої нами однопродуктовой моделі.

У макроекономіці фінансовий ринок розглядається як ринок, на якому зосереджені вільні ресурси, не спрямовані споживачами і державою на поточне споживання, в пошуках вигідних проектів, в які вони могли б бути інвестовані. Підкреслимо, що мова йде не про кошти (в рамках макроекономічних моделей грошові кошти спрямовуються на ринку грошей), а про одиниці заробленого, але не витраченого умовного продукту. З іншого боку, на фінансовий ринок приходять компанії, які шукають можливості реалізувати свою інвестиційну програму. На макроекономічному фінансовому ринку фірми також отримують не грошові кошти, а одиниці умовного продукту, що не пішов на поточне споживання, які вони можуть інвестувати в майбутнє збільшення капіталу.

Більшість моделей, що розглядаються в даному підручнику, передбачає, що інвестиції, здійснювані компаніями, не встигають перейти в основний капітал і сприяти за рахунок цього збільшення виробничих можливостей. Виняток становлять моделі зростання, що розглядаються в гл. 19-20. Ці моделі є динамічними і припускають, що інвестиції, здійснені в періоді t, перетворюються в періоді t + 1 в основний капітал. У цьому розділі ми такого припущення не робимо і розглядаємо або короткостроковий, або середньостроковий період, припускаючи кількість капіталу незмінним.

Цей підхід до розгляду фінансового ринку зручний, так як дозволяє сконцентруватися на величинах в реальному вимірі і укладається в парадигму, згідно з якою гроші являють собою всього лише «вуаль», накинуту на реальну економіку. Гроші в цій парадигмі розглядаються в якості зручного засобу обігу і одиниці виміру вартості, але при цьому вони не впливають на реальне виробництво, яке визначається в першу чергу доступними ресурсами і технологіями.

Це цікаво

Традиція такого ставлення до грошей йде з XIX ст. Вважається, що однією з перших робіт, в якій гроші розглядаються з цієї точки зору, є основний працю Джона Стюарта Мілля «Принципи політичної економії»1. Ця книга була вперше опублікована в 1848 р і до початку XX ст. була основним підручником з економіки в більшості країн.

У той же час такий підхід до фінансових ринків в макроекономіці є і обмежуючим, оскільки виключає з розгляду складну взаємодію фінансового ринку і ринку грошей і зводить складну систему ставок відсотка в економіці до однієї (реальної) ставки відсотка, яка визначає інвестиційний попит. Крім того, такий підхід ігнорує питання різної доступності фінансування для фірм, споживачів і держави на фінансовому ринку і ринку грошей. Держава в більшості випадків є найбільш надійним позичальником, а тому може отримувати кошти в борг під мінімальний відсоток. У той же час споживачі і невеликі фірми, наприклад, можуть бути частково або повністю позбавлені доступу до банківського кредиту і не мають ніякої можливості залучати кошти на фінансовому ринку. Це явище, перш за все стосовно невеликим фірмам, отримало назву раціонування кредиту і було описано в знаковій роботі Джозефа Стігліца і Ендрю Вайсса в 1981 р

Відзначимо, що поділ в макроекономіці фінансового ринку і ринку грошей частково пов'язано також з відомої в фінансах гіпотезою Модільяні - Міллера, згідно з якою при деяких припущеннях компанії байдуже, чи брати в борг у банку або ж фінансувати свої інвестиційні проекти за рахунок випуску акцій або облігацій на фінансовому ринку. Припущення ці, однак, досить обмежують - передбачається досконалість ринків капіталу (фінансових ринків), раціональність економічних агентів, а також відсутність податкових преференцій по виплаті відсотків за банківськими кредитами.

  1. Модель is - lm
    №41_ Споживання домашніх господарств відображається функцією С = 10 + 0,75 //, а попит на інвестиції - функцією / = 50 - 4 /, де г - в процентах. Сукупна пропозиція абсолютно еластична при Р = 1. Попит на гроші для угод дорівнює 10% національного доходу. В обігу перебуває 48 ден. од. На ринках
  2. Модель is-lm, історичний контекст, що діють агенти і ринки, історичний контекст і передумови розробки моделі
    В результаті вивчення матеріалу даного розділу студент повинен: знати історичний контекст і передумови розробки моделі IS-LM ; учасників моделі IS-LM і їх ролі; ринки, що входять до складу моделі, і рівняння, що описують рівновагу на окремих ринках; визначення рівноваги в моделі IS-LM, його
  3. Моделі пересічних поколінь, пропозиція заощаджень
    Міжчасового функція корисності (U) - залежність корисності від обсягу споживання в поточному році (C t ) І наступного року (З 2 ). Крива байдужості - безліч наборів (C t, З 2 ) З рівною корисністю, вона є низхідній. Гранична норма тимчасового переваги (MRS) - величина, на яку слід збільшити
  4. Моделі ендогенного економічного зростання
    Як модель Солоу, так і узагальнююча її модель Рамсея спираються на припущення про екзогенні технічного прогресу. Технічний прогрес називають екзогенних, якщо значення змінної, що відображає стан технічного прогресу, є функцією лише від часу і не залежить від значення інших змінних моделі.
  5. Модель ефективної заробітної плати Шапіро - Стігліца
    Корисність своєї угоди з підприємцем працівник представляє у вигляді різниці між одержуваної заробітної платою (W) і грошовою оцінкою своїх трудових зусиль, необхідних для її отримання (С). При несумлінному ставленні до праці (роботі з «прохолодою») С- 0, при сумлінному виконанні своїх обов'язків
  6. Модель ad-as і економічна політика
    В результаті вивчення матеріалу даного розділу студент повинен: знати вплив основних інструментів макроекономічної політики на основні макроекономічні показники (ВВП, інфляція та безробіття) в короткостроковому, проміжному і довгостроковому періоді; відміну інфляції попиту від інфляції пропозиції;
  7. Міжгалузевий баланс за 2011 г
    (Поточні ціни, млн дол. США за паритетом купівельної спроможності, з округленням до цілих) позначення 1 Сільське і лісове господарства, полювання та рибальство 2 Видобуток корисних копалин 3 Виробництво продуктів харчування 4 Виробництво текстильних виробів 5 Виробництво шкіри та взуття 6
  8. Метод ковзної середньої
    Заснований на обчисленні середніх величин за укрупнені періоди часу. Мета - абстрагуватися від впливу випадкових чинників, взаімопогасіть їх вплив в окремі роки. Для розрахунку використовують наступний алгоритм. 1. Визначають довжину інтервалу згладжування /, що включає в себе / послідовних
© 2014-2021  epi.cc.ua