Головна |
« Попередня | ЗМІСТ | Наступна » |
---|
За навесні слід літо. Перехід відбувається непомітно, але коли він завершується, то сезон в розпалі. Влітку вся увага зосереджується на врожаї: вчасно полити, прибрати бур'яни, прополоти, уберегти від зайвої вологи і надмірного сонця. Точно так само і в економіці: кредити та інвестиції підтримують розвиток і тоді результат - економічне зростання - досягається як би сам собою. Головне на цьому етапі - не перейти до кредитного перегріву економіки. Деяким може здаватися, що господарство ще на підйомі і потребує додаткового кредитування, але кредит потрібен тільки для підтримки розвитку, а не для нарощування виробництва.
Осінь - самий цікавий і корисний сезон в природному середовищі і не менш цікавий в економіці. У цей період в природі все зосереджується на зборі врожаю, а в економіці - на досягненнях зростання попередніх двох сезонів - весни і літа. Осінній результат економіки - перегрів і «бульбашки».
Формально «бульбашка» визначається досить просто: ціни на який-небудь продукт або акцію стрімко ростуть без логічних пояснень. Але на практиці все не так очевидно: в період загального прискорення все спрямовуються до найбільш зростаючим активів і часто вибирають ті, які швидше за всіх росли, але після додаткових вливань капіталу їх зростання згортається. Ціни на такі акції виявляються завищеними і не дають очікуваної віддачі. Так було, наприклад, в США в кінці 1990-х рр. під час буму високотехнологічних компаній, коли ціни акцій деяких інтернет-нуворишів за рік-два виросли в десятки разів, але більшість таких компаній не дали доходу і не виплатили дивідендів. Багато з них збанкрутували в ході кризи 2000 г. Все повторилося в 2007 р на ринку житла, який на початку 2000-х рр. прискорено зростав: ціни щорічно збільшувалися на 10-15%. Розрив між цими подіями становив сім років - це проста випадковість? Але, можливо, існує якась містична зв'язок зі Шміта-циклом, який буде розглянуто в наступному розділі.
Восени селянин прагне зібрати весь урожай, продати його або зберегти для подальшої посівної або продажу з більш високою ціною (але далеко не завжди ціна зростає при більш пізньої продажу). В економіці період часу дешевих покупок (був навесні) вже пройшов, можна тільки продати все ще дорого. Загальне правило на цій стадії: продавати все - перетворити в ліквідні активи і залишити дохід на грошовому ринку. Однак, спостерігаючи за зростанням цін, багато хто прагне затримати продаж в надії на подальше зростання цін і більший дохід. У таких випадках інвестори продовжують вкладати капітали, власники грошей - кредитувати, а підприємці - нарощувати виробництво і борги. Але весняний і літній сезони вже пройшли, і зусиллями інвесторів та кредиторів відбувається перевиробництво, в економіці виникають «бульбашки».
В таких умовах спад вже неминучий. Настає сезон «бульбашок» (в природі - перших заморозків), коли з'ясовується, що за такими високими цінами збути продукцію неможливо. Історичний факт: завжди за сезоном «бульбашок» слід спад. Все питання полягає в тому, коли він настане в черговий раз і коли за спадом піде відновлення.