|
Російський ринок цінних паперів відноситься до ринків. Загальна капіталізація російського фондового ринку в 1998 р. досягла 50 млрд. дол Середній денний оборот торгів у доларовому вираженні до 17 серпня 1998 р. становило близько 100 млн. дол За темпами зростання цих показників фондовий ринок Росії був лідером серед ринків, що розвиваються. Разом з тим за рахунок емісії корпоративних цінних паперів фінансувалося менше 1% позабюджетних інвестицій проти 10-40% у країнах з розвиненою економікою. Тому поки рано говорити про будь сформувалася моделі російського ринку цінних паперів.
У Росії розвиток фондового ринку відбувалося у двох напрямках: створення, по-перше, власне фондових бірж і, по-друге, універсального позабіржового ринку різних фінансових інструментів і валюти, також забезпечує учасників повним набором послуг - від організації торгів до здійснення клірингу та розрахунків як з цінних паперів, так і за грошовими коштами.
Прикладом першого напряму є Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ), другий - Російська торговельна система (РТС). На сьогоднішній день зберігаються відмінності в торгованих фінансових інструментах. Якщо РТС продовжує залишатися організатором торгів по акціях, то раніше спеціалізовані біржі з торгівлі акціями та облігаціями (наприклад, Московська фондова біржа) намагаються формувати ринок валюти і ринок деривативів.
Піонерами універсальних фондових бірж залишаються ММВБ і Санкт-Петербурзька валютна біржа (СПВБ), які з 1997 р. організовують торги практично за всіма видами фінансових інструментів і валюті. У цілому тенденція універсалізації фондового ринку в Росії простежується.
У короткій і бурхливої історії розвитку російського фондового ринку майже щороку неповторний і різниться особливими подіями. Серед них - запуск ринку державних цінних паперів (1993 р.), допуск нерезидентів на російський ринок державних цінних паперів (1996 р.). Починаючи з жовтня 1997 р. фондовий ринок вступив в найскладнішу за всю свою історію стадію. Нараставшая з цього моменту нестабільність кон'юнктури російського фінансового (включаючи фондовий) ринку завершилася в серпні 1998 р. різким загостренням ситуації, що торкнулася всі сегменти ринку. Масштаби спіткали ринок потрясінь у поєднанні з дестабілізацією роботи банківської системи дають підстави охарактеризувати цю ситуацію як системну кризу.
З метою часткового подолання ринкової невизначеності, відновлення ринкових орієнтирів, підтримки працюючої інфраструктури ринку та пропозиції комерційним банкам, які беруть участь у роботі ринку державних цінних паперів, альтернативного інструменту регулювання ліквідності Банк Росії з 2 вересня 1998
емітував власні короткострокові бескупонние облігації (ОБР). На відміну від ГКО-ОФЗ облігації Банку Росії не є інструментом фінансування бюджету. В цілому досвід випуску ОБР можна оцінити як позитивний: вони забезпечили безперервність торгівлі цінними паперами на фондовому ринку, хоча і не змогли стати фінансовим інструментом, який відволікав би значні за обсягами гривневі кошти від вкладень в іноземну валюту.
З середини лютого 1999 р. на ринку корпоративних цінних паперів відзначено зростання активності: помітно зросли обсяги торгів, курс акцій піднявся до рівня на кінець серпня 1998 р., відбувається якісна зміна структури ринку. Відмінною особливістю нового ринку ГКО-ОФЗ є більш довгостроковий характер облігаційного боргу, що пояснюється домінуючою часткою в загальному обсязі обертаються на ринку облігацій випусків ОФЗ з тривалими термінами погашення.
|
- Ринок цінних паперів в Росії
фондовий ринок Росії, характерні загальні проблеми. Разом з тим, російський ринок фондових цінностей має низку специфічних рис. По-перше, зазвичай розвиток ефективних ринків цінних паперів супроводжує зростання всієї національної економіки. У Росії ж зародження і становлення фондового ринку, його певний розвиток відбувалося на тлі постійного спаду виробництва. Така відмінність у
- Коментарі
фондова біржа і, 482-485 Капіталізм: британський, 582; компанія проти, 242, 433; марксистський аналіз, 76, 577, 608сн ., 651, 812; розвиток, 437; результати, 576, 806; заощадження й, 494, 498, 726; соціалізм і, 243-244; економічний розрахунок і, 216, 245 Карлейль Томас, 12, 609 Картелі, 339, 342 -346, 418, 556 Кассель Густав, 184сн. Кассіера Ернст, 39сн. Кастова система, 789
- 4.6. Додаткова інформація
фондів. Гарантія - порука, забезпечення виконання зобов'язань. Продавець зазвичай представляє гарантію якості, покупець - оплати договірної вартості; за згодою сторін гарантом виконання договірних зобов'язань може бути третя особа, частіше відома фірма, банк; - встановлене законом зобов'язання продавця відповідати за матеріальні недоліки об'єкта і за те, що
- Рекомендована література
фондовий ринок / / Фінансова газета, 39 (823) / 2007. 30. Д. Шевчук. Підприємництво: основні етапи створення організації / / Фінансова газета, 41 (825) / 2007. 31. Д. Шевчук. Банківські операції з векселями / / Фінансова газета, 47 (831) / 2007, 48 (832) / 2007. 32. Д. Шевчук. Етапи іпотечної угоди / / Фінансова газета, 50 (834) / 2007. 33. Д. Шевчук. Іпотека - вимоги до
- КИТАЙ
фондів, в даний час використовуються для підтримки легкої промисловості в прибережних областях, і тільки тоді, коли стане ясно, що темпи зростання доведеться уповільнити . Ці інвестиції в сільські місцевості повинні бути зроблені вже для того, щоб зберегти соціальний мир. Фермер отримує стільки, скільки платить за його продукцію міський житель, мінус витрати на транспорт і розподіл. В
- 2. Ринок капіталу. Процентна ставка
фондова біржа, а об'єктом операцій виступають не тільки цінні папери приватних підприємців, а й державних інститутів. Інструментарій ринку капіталу включає: - казначейські облігації, призначені для фінансування ня довгострокової політики федерального уряду; - цінні папери державних установ, які емітуються на основі спеціального дозволу
- Національне багатство
фондів до складу національного багатства входять оборотні виробничі фонди - предмети праці. Величина оборотних виробничих фондів складає приблизно 25% величини основних виробничих фондів. Крім основних і оборотних виробничих фондів до національного багатства належать матеріальні запаси і резерви. Сюди входять готова продукція в сфері обігу, матеріальні запаси на
- Державний бюджет, фінанси і фінансова система
фондів грошових коштів або фінансових ресурсів через спеціальні фонди та установи. Фінанси - історична категорія. Вони виникли в умовах товарно-грошових відносин під впливом розвитку функцій та потреб держави. Термін «фінанси» походить від латинського «fi-nancia», що означає дохід, платіж. Вперше зі значенням «грошовий платіж» він почав використовуватися в XII-XV ст. в Італії, ряд
- Форми власності
фондовому ринку. 2) континентальна модель: у постійних акціонерів зосереджено 70-80% паперів, а 20-30% надходять на ринок і розглядаються інвесторами як об'єкт тимчасового приміщення коштів. Акціонування в Росії, швидше за все, призведе до формування другого, «континентальної», моделі власності на акції. У країнах Заходу (якщо виключити невеликий бізнес і сільське господарство)
- Роздержавлення і приватизація
фондів підтримки, утворення спеціального міністерства у справах малих підприємств. У Росії цей список необхідно також доповнити заходами боротьби з економічною здирством і бюрократизацією порядку утворення малих фірм, а також пропагандою престижності малого бізнесу. Для ефективності підприємництва зовсім не обов'язково, щоб право приватної власності було нічим не обмежена.
|