|
Яке майбутнє американської валюти? Що готує їй глобальна криза? Заощадження в доларі - це ризик або гарантія низьких втрат в умовах нестабільності світової економіки? Чи надійний долар?
Існує два основних фактори визначають долю американської валюти. Перший пов'язаний з перспективою світової торгівлі, другий - з майбутнім економіки США. Обидва ці фактори не говорять на користь долара.
На відміну від 1990-х років віра в долар серед росіян не так велика. Поширеним, однак, є помилка, ніби американська грошова одиниця не забезпечена нічим крім сліпої віри людей в її могутність. «Серйозні економісти» монетаристської школи відмахуються від подібних помилок, але не можуть при всій важливості виду пояснити, чому ж забезпечений долар? Що криється за американською валютою і гарантує її купівельний вагу?
Долар аж ніяк не висить у повітрі. Як всяка грошова одиниця він підкріплений масою товарів, які на нього можна придбати. Сума доларів циркулюючих у світовій економіці з поправкою на швидкість їх обігу дорівнює сумі цін товарів придбаних за долари. Ці товари діляться на промислові та сільськогосподарські товари, придбані на світовому ринку; іноземні валюти; цінні папери і продукцію американського господарства. Порядку 80% розрахунків у світовій торгівлі проводиться в американській валюті. Долар забезпечений набагато ширше, ніж прийнято вважати.
Маса доларів перебувають в обігу кратно перевищує обсяги промислового та сільськогосподарського виробництва в США. Висока докризовий споживання Сполученими Штатами ввозяться продуктів не пояснюється однією лише емісією валюти. Значна частина імпортованих у країну товарів проведена на закордонних підприємствах американських компаній. Разом з ними в країну ввозиться прибуток корпорацій з США. Проте великий споживчий попит на товари в останні роки все більше грунтувався на кредитній підтримці населення, при скороченні його реальних доходів.
З вичерпанням цього ресурсу, споживання в Сполучених Штатах швидко знижується. Погано йдуть передноворічні розпродажі.
Непродані товари не є забезпеченням національної валюти. Ціни на них зменшуються, але вони все одно не знаходять збут. Навпаки ціни на товари постійної необхідності в США ростуть. Це означає, що забезпеченість долара реальними товарами скорочується. Одночасно в світі відбувається скорочення обсягів світової торгівлі, що також зменшує забезпеченість долара. Крах фондових ринків планети стався в 2008 році знижує забезпеченість долара таким мінливим товаром як цінні папери. Єдино в чому забезпеченість долара залишається високою - це іноземні валюти. Криза навіть піднімає попит на долар, що традиційно вважається надійним засобом захисту від інфляційних втрат.
Незважаючи на слабку рухливість світових валют по відношенню один до одного, їх купівельна спроможність в цілому знижується. Після рецесії 2001 купівельна спроможність долара зменшувалася в середньому на 5%. Це в умовах неухильного зростання світової торгівлі. Причина такої ситуації надмірно швидке збільшення доларової маси в світі. Щомісячна емісія в США становить близько 60 млрд. доларів. Після початку глобальної кризи її розмір істотно зріс і продовжує збільшуватися.
У 2008 році падіння купівельної спроможності американської валюти на внутрішньому ринку США прискорилося. Те ж відбулося різною мірою з усіма валютами на планеті. Найшвидше скорочується товарний вага грошових одиниць «нових індустріальних країн», до яких належить і Росія. Завдяки підвищеному попиту на іноземні валюти, що володіють репутацією надійності, з ЄС і США інфляція переноситься в інші країни.
Економічна ситуація в США, центрі світового господарства, відрізняється від ситуації в Західній Європі. На державні фінанси Сполучених Штатів тисне величезний національний борг, який перевищує 10 трлн.
Доларів. Без зменшення його, уряду ніде брати кошти. Емісія заради «війни з міжнародним тероризмом» загрожує в 2009 році змінитися ще більшою емісією в ім'я порятунку економіки. Ряд американських економістів вже закликають уряд девальвувати долар. Але навіть без свідомих кроків по додатковому нарощуванню доларової маси, американська валюта не має хороших перспектив у 2009 році і далі. Вона буде знецінюватися, навіть якщо її становище щодо інших валют зміниться мало.
Усі негативні тенденції 2008 посиляться в 2009 році. Фондові ринки залишаться в депресивному стані, обсяг світової торгівлі продовжить знижуватися. Найбільш грамотні гравці прискорять виведення коштів з знецінюються валют в золото. Ціни на нього будуть рости, у міру прояснення все більш похмурих горизонтів кризи. Долар не стане (вже не є) надійною формою збереження грошових капіталів і особистих накопичень. Як і в майже безперервний період криз 1969-1982 років, він буде знецінюватися. Ще до початку 2010 року купівельна спроможність американської валюти може зменшитися більш ніж у два рази.
Існує два фактори знецінення долара: ослаблення світової торгівлі із зростанням протекціонізму і погіршення економічної ситуації в США. Остання все більше підштовхує американські влади до девальвації.
Криза вимагає неймовірного збільшення урядових витрат, означаючи також різке зниження надходжень в американську скарбницю. Не має значення, чи планує Обама девальвувати долар. Він все одно буде змушений нарощувати емісію. В результаті долар девальвує самого Обаму в очах пересічних американців. Свою частку втрат понесуть всі, хто вірить в американську валюту як «тиху гавань».
Як долар поведеться завтра краще знати заздалегідь.
Журнал "БДМ. Банки та діловий світ"
16.12.08
|
- 7.СТАВКА ЗНИЖЕННЯ
доларів, то і знижуватися він буде в тих же пропорціях. Якщо число контрактів збільшується з 10 до 11 при наявності 100.000 доларів, то перехід з 11 до 10 відбувається тільки при падінні рахунку нижче 100.000 доларів. Зниження ризику - це було перше, про що я почав думати після того, як прийшов до висновку про те, що Фиксированно-Фракційна торгівля пов'язана із занадто великим ризиком. В результаті я
- ОДИН КОНТРАКТ НА КОЖНІ 10.0000 ДОЛАРІВ
доларів, щоб визначити, якою кількістю контрактів можна входити в найближчу торгівлю. Якщо Джо Трейдер має 100.000 доларів на рахунку, то наступна торгівля буде включати в себе 10 контрактів. Цей приклад породжує першу й основну проблему, пов'язану з Фиксированно-Фракційним методом. Припустимо, Джо Трейдер має 100.000 доларів і торгує за схемою: один контракт на кожні 10.000
- Інженер, грунтуючись на даних аналогічних перехресть, стверджує: установка світлофора знизить ризик неіз-бажаних
доларах, а вигоду - ймовірність порятунку людського життя - неможливо оцінити в грошових одиницях. Життя людини безцінне, чи не так? Але ви навряд чи будете заперечувати, що існує певна сума коштів, з якими ви б розлучилися, щоб добровільно заплатити за своє життя або життя коханої людини. Дана посилка означає, що людське життя має певною цінністю,
- МАТЕМАТИКА ФІКСОВАНО-фракційної торгівлі
доларів і торгує відповідно до Фиксированно-Фракційним методом з урахуванням 2% ризику, то він буде ризикувати не більше ніж 200 доларами (10.000 доларів х 0,02=200 доларів). Якщо Джо Трейдер торгує акціями в короткостроковій основі, то він може розглядати можливість покупки "XYZ" акцій по 10 доларів за штуку, поміщаючи свою захисну зупинку на рівні 9 доларів. Тому ризик по кожній
- Фиксированно-Фракційний ... або що?
Доларів до 79.000 доларів, тобто до того рівня капіталу, на якому число контрактів скорочується до одного. Насправді, у випадку торгівлі двома контрактами максимальне "просідання" може знизити рахунок до 85.000 доларів, тобто на 15%, а не на 19. Це відбувається тому, що контракти або опціони не можуть торгуватися в частках. Тому після того як рівні встановлені, число контрактів або
- ПІДГОТУЙТЕ РЕЗЕРВНИЙ ПЛАН
доларів на рахунку, то зверніть увагу: не ризикуєте ви всією сумою в рамках первинного плану? Якщо так, то яким чином ви збираєтеся реалізувати додатковий план? Зазвичай слід розробити портфель, який даватиме не більше 40 відсотків втрат при найгіршому розкладі. Таким чином, почавши з 50.000 доларів, ви зможете перемкнутися на додатковий план, якщо розмір рахунку
- ВЕЛИКІ CTA
доларів і при цьому використовує тільки одну стратегію із захисною зупинкою в 3.000 доларів, це дає один контракт на кожні 600.000 доларів. Тобто 83 контракту в управлінні. Але, як і більшість трейдерів, консультанти з ф'ючерсної торгівлі найбільше думають про те, коли увійти і коли вийти з ринку, а не як реально управляти коштами. СТА може зробити кілька простих речей,
- КОЛИ СЛІД ПОЧИНАТИ УПРАВЛЯТИ КАПІТАЛОМ
доларів, не користуючись прийомами управління капіталом. Він не став використовувати стратегію менеджменту просто тому, що хотів спочатку перевірити її можливості. Ця перевірка обійшлася йому в 600.000 доларів прибутку протягом того ж року. Я міг би залишити цю тему, обмежившись одним прикладом, але мені хотілося б відповісти на всі "чому". Насамперед за правилами стратегії управління капіталом
- Закордонні компанії - зручна мішень для політиків, так як звинувачення на адресу іноземців - надійний спосіб
долари (для оплати чистого експорту). Так як чисті іноземні інвестиції - є складовою попиту на позикові кошти і установ підтримують пропозицію доларів на ринку обміну іноземної валюти, вони представляють собою пе-ремінну, що зв'язує обидва ці ринку. Державна політика, яка веде до сік-ращению національних заощаджень, наприклад орієнтована на дефіцит
- ЕПІДЕМІЯ ПРОДАЖУ
ризикованості та забезпеченості. Присутність більш надійних зобов'язань повинно було знизити ризик, викликаний наявністю більш ризикованих. Нові цінні папери, які можна було і далі комбінувати, ще сильніше розподіляючи ризик, здавалися абсолютно надійними. Недарма агентства Moody's і Standard & Poor's привласнювали їм вищі рейтинги. У підсумку ризик розподілився по ринку так, що стало
- ПРИСКОРЕННЯ ЗРОСТАННЯ В геометричній прогресії (УСУНЕННЯ асиметричними діями ВАЖЕЛЯ)
доларам порівняно з 4.700 доларами, одержуваними від 10 і 40%. Згадайте також, що ця функція характеризується кривою Гаусса. Всі точки ліворуч і праворуч від оптимальної фракції не давали такого прибутку, яку генерувала оптимальна фракція. Гауссова крива виникає в результаті асиметричного впливу важеля. Виключіть з картинки асиметрична дія важеля, і у вас вийде зовсім
- Кілька днів по тому долар коштував вже 900 000 песо і зар-плата вчителя становила лише $ 27.
Долар коштував вже 900 000 песо і зар-плата вчителя становила лише $ 27. Отже, витрати «стоптаних черевиків» можуть бути вельми серйозними. При високих темпах інфляції пан Міранда не може дозволити собі розкіш зберігати гроші в національній валюті. Навпаки, він повинен швидко витрачати їх на купівлю товарів або конвертувати в американські долари, які представ-ляють собою більш
- ТЕМА 3. Підприємництво і його організаційно-правові форми в Росії
План: Введення 1. Сучасні теорії підприємництва 2. Функції та характеристики підприємництва 3. Ризик у підприємницькій діяльності 4. Організаційно-правові форми підприємницької діяль-ності в РФ Програмна анотація. Підприємництво: наукове і емпіричне визначення. Со-тимчасові теорії підприємництва. Функції та характеристики
|