У цьому розділі ми зіткнулися з проблемою вибору інвестиційних активів. Різноманітність цінних паперів та інших ризикованих способів вкладення фінансових коштів змушує інвестора шукати прийнятні портфелі активів: з мінімальним ризиком при даному рівні прибутковості або з максимальною прибутковістю при даному рівні ризику. Диверсифікація портфеля вкладень дозволяє істотно знизити загальний ризик інвестиційної діяльності. У масштабі економіки в цілому розвитку можливостей диверсифікації сприяє фондовий ринок.
Контрольні питання
1. Яким чином інвестор здійснює вибір оптимальних вкладень в умовах невизначеності і ризику?
2. Яку роль у формуванні портфеля вкладень грає наявність безризикового активу?
3. Чи можна знизити портфельний ризик до нуля?
4. Чому в умовах досконалого ринку капіталу існує можливість формування ефективних портфелів?
5. Які методи застосовуються для тестування слабкої форми ефективності ринку капіталу? Чи можуть вони застосовуватися для тестування сильної форми ефективності?
6. Яку роль відіграють ставки відсотка в мікроекономіці?
7. За яких умов інвестору байдуже, чи інвестувати капітал на рік і негайно реінвестувати його знову або відразу вкласти той же капітал на тривалий термін?
8. Які умови і які дані необхідні для побудови кривої прибутковості? Де використовується ця крива?
9. Чому модель ціноутворення на довгострокові активи підприємства визначає необхідну прибутковість, адекватну тільки рівнем систематичного ризику компанії?
10. Чи вірно твердження про те, що коефіцієнт бета, отриманий методом регресії даних про прибутковість акцій компанії, є справжнім показником її систематичного ризику?
11. Які фактори впливають на величину коефіцієнта бета цінних паперів?
12. Чому лінію ринку капіталу називають кривою, яка б показала одночасно стратегію надання кредиту і стратегію запозичення?
Вправа для самостійної роботи
Щоб заплатити за навчання в коледжі, ви взяли державну позику в розмірі 1000 дол., Згідно з яким повинні виплачувати 126 дол, в рік протягом 25 років.
Однак ви вирішили не проводити виплати до того, як закінчите коледж (що станеться через 2 роки). Чому прибутковість при погашенні цієї позики обов'язково буде нижче 12%, т. Е. Доходності при погашенні позички з фіксованими виплатами з номінальною вартістю 1000 дол, і щорічними виплатами в 126 дол, протягом 25 років?
Індекс концентрації де CR k - індекс концентрації; N - загальне число фірм в галузі; у (= ^ - частка виробництва (продажів) i-й фірми в загальному обсязі випуску (збуту) галузі. Ринкова частка продавця також може обчислюватися на основі відносини чисельності зайнятих, величини активів або величини доданої вартості
Індекс Херфіндаля - Хіршмана Індекс Херфіндаля - Хіршмана (Herfindahl - Hirschman index) визначається як сума квадратів часток всіх фірм, що діють на ринку: де HHI - індекс Херфіндаля - Хіршмана; у = q / Q - частка виробництва (продажів) i-й фірми в загальному обсязі випуску (збуту) галузі; N - загальне число фірм в галузі.
Грошова і натуральна субсидії Мал. 6.7. Лінія бюджетного обмеження при рационировании споживання Держава може не тільки обмежувати бюджетне безліч, але і вживати заходів по його розширенню, що має вести до покращення добробуту споживача. Одним з таких способів є грошова субсидія. В даному випадку держава видає споживачеві
Функція корисності споживачів в економіці дорівнює Який обсяг продукції буде випускати економіка в рівновазі, який обсяг праці при цьому буде використовуватися, чому дорівнюють сукупна корисність випуску і відносна ціна праці? Рішення У рівновазі граничний продукт праці має дорівнювати граничній нормі заміни між працею і продуктом (відношення
Фінансові посередники в моделі міжчасового вибору Роль фінансових посередників в економіці може бути проаналізована на основі моделі міжчасового вибору фірм і домогосподарств. Припустимо, економічні агенти діють протягом двох періодів часу. Період 1 - це період, в якому приймається рішення про те, як варто використовувати кошти індивіда (фірми).
Фактори попиту на працю Цінова еластичність попиту на кінцевий продукт фірми. Між попитом на працю і попитом на продукт існує пряма залежність. Зростання попиту на продукт веде до збільшення попиту на зайнятий в даному виробництві вид праці. Це пояснюється тим, що при збільшенні збуту продукту фірма отримує додаткову
Економіка Робінзона Крузо, оптимальний розподіл праці Ми проаналізували окремо загальну рівновагу в економіці обміну і в економіці з виробництвом. Тепер необхідно зрозуміти, яким чином пов'язані між собою виробництво, обмін і споживання. З цією метою в мікроекономіці використовується модель репрезентативного індивіда, репрезентативного споживача
Ефект заміни і ефект доходу на ринку праці Максимізуючи функцію корисності при бюджетному і тимчасове обмеження, індивід вибирає оптимальний час роботи. Що станеться з зайнятістю людини, якщо його номінальна заробітна плата зміниться? Наприклад, чи збільшить індивід час роботи при підвищенні оплати його праці? При зміні ціни праці