| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Глава 27. Центральні банки і грошова система |
||
|
Гроші існують протягом тисячелетій.Напротів, центральні банки з'явилися на історія-чеський сцені порівняно недавно. Банк Англії іБанк Швеції, найстаріші з центральних банків, були засновані наприкінці XVII в., А Федеральна ре-зервной система (Fed) - центральний банк Сполуче-наних Штатів - тільки в 1913 р. Що ж касаетсясовременной моделі центральних банків, то ееформірованіе сходить в кращому разі до XIX в., коли почали визначатися функції центральнихбанков в економіці з паперовими грошима і ком-мерческими банками. Сьогодні в будь-який, навіть самої маленької странеесть свій центральний банк. Він виконує двеосновние завдання. Перше завдання - Центральний банк повинен забезпечити стабільність функціонує-вання банківської та фінансової систем. У приватно-сти, він повинен попереджати виникнення фінансовій паніки, імовірність якої в фінан-вої системі з широким набором посредніческіхінстітутов вельми велика. При виконанні цієї за-дачі центральний банк грає роль кредитора в по-останньої інстанції. Про Кредитор в останній інстанції виділяється-ет кредити фінансовим інститутам і фір-мам у разі загрози фінансової паніки. Друге завдання центрального банку полягає в осуще ствления такої грошової політики, при реалі-ції якої за допомогою контролю за обсягом де-ніжною маси був би забезпечений низький уровеньінфляціі і при цьому не допущена значітельнаябезработіца. Розгляду цієї другого завдання цен-тральних банків ми і присвятимо кілька посліду-чих глав з метою показати, як зміна кількістю-ства грошей в обігу впливає на випуск продукції та інфляційні процеси. Питання про керівництво грошовою політикою состорони центральних банків часто викликає спори.Особенно різкій критиці політика Fed піддає-ся з боку економістів-монетаристів, в част-ності Мілтона Фрідмена з Інституту Гувера (впрошлом із Чиказького університету) , Карла Бран-нера з Університету Рочестера і Алана Мелцера ізКарнегі-Меллона, які стверджують, що ключомк успішної грошової політики є постій-ний повільне зростання грошової маси. Наведемо ти-пічних приклад критики Fed Мілтоном Фрідменом: «Починаючи з дня заснування Федеральної резервнойсістеми кожен голова ради управляющіхFed. Керуючі Федеральної резервної системи, кото-які зараз 90% свого часу присвячують НЕ конт- Вікно 27-1. Структура Федеральної резервної системи Федеральна резервна система була створена в 1913 р. на підставі закону, прийнятого Конгресом. Развіваясьна протягом наступних років, вона пережила двебольшіе реформи - в 30-х і потім в 80-х роках. На рис 27O-1 представлена організаційна структу-ра Fed Найбільш важливим органом в Fed є советуправляющіх, який перебуває у Вашингтоні, федеральнийокруг Колумбія. Рада складається з семи членів, коженз яких призначається на 14-річний термін презідентомСоедіненних Штатів. Настільки тривалий термін, як перед-покладається, повинен забезпечувати спадкоємність, ста-нестабільність і незалежність ради, хоча на практікелішь небагато з керуючих займають свою посаду втеченіе повного срокд. Рада очолюється головою, який призначається пре-зидентом зі складу керуючих на четирехлетнійсрок. Голова ради керуючих - це наіболеемогущественное обличчя всієї резервної системи. Його мені-ня зазвичай домінує як у раді, так і в Fed в це-лом Час ог часу голови Fed навіть називають, правда, з деякою часткою перебільшення, другим ліцомв государстве1. Федеральна резервна система складається з 12 округів, кожен з яких має свій Федеральний резервнийбанк. На рис 270-1 наведена карта, що показує 1 Хоча голова, як і будь-який інший член ради, призначається прези-дентом на 14-річний термін, у разі, якщо він після чотирьох років своегоправленія не отримує підтвердження повноважень на следующійцікл, він, щоб полегшити життя свого наступника, найчастіше подає вотставку і як член ради. Зважаючи на те що чотирирічний голова-ський цикл не збігається з терміном повноважень президента, нова ад-міністрація повинна деякий час співпрацювати з головою, призначеним попереднім президентом. Округу Fed і міста, в яких розташовані федераль-ні резервні банки. Ці банки проводять чекові-клі-Рингова операції всередині Fed, сприяючи оперативно-му та ефективному здійсненню розрахунків як внутрікаждого округу, так і між округами. Комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) приймає рішення про курс грошової політики США, визначаючи необхідний рівень грошової маси і про-процентних ставок. FOMC складається з семи членів ради, президента Нью-Йоркського Федерального резервногобанка, а також президентів чотирьох з оставшіхсяодіннадцаті федеральних резервних банків, причому по-следние включаються до складу FOMC на основі ротації. РІС. 27O-1. Структура Федеральнойрезервной системи > Практична реалізація заходів грошової політики, втому числі і рішень про покупку і продаж правитель-дарських цінних паперів (механізм яких подробнобудет описаний нижче), здійснюється в Нью-Йорку Бюро з операцій на відкритому ринку. Оскільки іменнотам знаходяться головні фінансові ринки країни, пре-зидент Нью-Йоркського округу Fed є постояннимчленом Комітету. Ролю за грошовою масою, а виконання своїх адміні-стративні функцій, могли б використовувати на етіцелі і 99% свого часу. У цьому випадку, уделяяконтролю за грошовою масою ще менше часу, вони принесли б набагато менше шкоди »2. Адміністративні функції, які, за мненіюфрідмена, займають 90% робочого часу керівників-уря Fed, відносяться в основному до реалізацііпервой завдання центрального банку: забезпечення ефективних функціонування банківської та фінансовій систем. У цій главі ми рассмотрімобе завдання Fed, почавши з аналізу її структури. Затемми детально розберемо, якими засобами Fedконтролірует обсяг грошової маси, а також обсу-дим можливі альтернативи сучасним мето-дам визначення цього обсягу. Зауважимо, що, хотяорганізація центральних банків інших країн за-метно відрізняється від Fed, всі вони покликані виконан-няти ті ж дві основні функції. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " Глава 27. Центральні банки і грошова система " |
||
|
||