Головна
ГоловнаЕкономікаАналіз → 
« Попередня Наступна »
Анна Ерліх. Технічний аналіз товарних і фінансових ринків, 1996 - перейти до змісту підручника

1.7. Теорія Доу


Теорія Доу була створена для застосування на ринках цінних паперів та індексів. Як ми пам'ятаємо, ця теорія - "дідусь" технічного аналізу, і нам важливо скласти його портрет, щоб поз-
23
же розпізнати родові риси в нащадках. Для складання характерного портрета розглянемо шість основних положень цієї теорії.
1. Рухи індексів враховують усі (рис.1.4).
Звучить майже як аксіома 1. Відмінність в тому, що тут йде мова про індекси Доу-Джонса, а ми говорили про ринки взагалі.

Рис. 1.4. Індекс Доу-Джонса в наші дні.
Графік наданий фірмою Dow Jones Telerate.
24
2. У ринку є три тренда (рис. 1.5).
Доу визначив бичачий тренд як має серію піків, що перевищують один інший, а ведмежий - як серію поглиблюються спадів. Потім склав їх класифікацію за часом розвитку.
Доу ділив тренди за часом на первинний, вторинний і малий, уподібнюючи їх приливу, хвилі і ряби на море. Так само, як хвилі складають прилив, а брижі - хвилі, вторинний тренд складає первинний, а малий - вторинний. Первинний, або головний, тренд триває рік або більше. Вторинний, або проміжний, тренд триває від трьох тижнів до трьох місяців і є корекцією до основного тренду, складаючи при цьому його третину, дві третини або половину. Малий, або короткостроковий, тренд триває менше трьох тижнів і є складовою частиною проміжного.
Зміна тренда визначають так само, як і кінець припливу: кожна наступна хвиля стає коротшим попередніх.
Такі висновки підкоряються законам Геометрії Частин.
Їх використовують в деяких методах, що працюють з трендами.
3. Головний тренд має три фази (рис.1.6).
Уявімо собі яскраво виражений ведмежий тренд. Його перша фаза, фаза зародження, являє собою спад цін під дією загальновідомих "поганих новин", наприклад, звістки про ліквідацію декількох великих компаній. У другій фазі беруть участь біржові спекулянти, причому ціни швидко падають, хоча новини і поліпшуються. У третій, заключній, фазі в дію вступає широка публіка, стимульована пресою, і починається панічний спад ціни. Саме в цієї, останньої, фазі інформовані "кити" починають купувати.
Як бачимо, схема заснована на психологічних особливостях поведінки учасників ринку, постійних і донині. Ці спостереження подібні з спостереженнями Елліотта. З іншого боку, не варто будувати торговий план на підставі цього положення, оскільки в наші дні воно сприймається дещо перебільшеним.
4. Індекси повинні підтверджувати один одного.
Спочатку малися на увазі промисловий і транспортний індекси Доу-Джонса. Доу дав серйозне економічне обгрунтування такого положення. Деякі фахівці вважають, що можна узагальнити висновок Доу і для інших ринків.
Чим більш подібні сигнали обох трендів, тим більше слід їм довіряти. Ми можемо сформулювати це ж твердження для своїх цілей наступним чином: технічні сигнали близьких за родом цін (наприклад, на кольорові метали) повинні збігатися, тобто при сильних бичачих індикаторах на ціну міді індикатори алюмінію повинні бути аналогічними (рис.
1.7).
25

Рис. 1.5. Теорія Доу: у ринку є три тренда. Приклад бичачого руху. Довжина вторинного тренда становить 1/2, 1/3, 2/3 від довжини первинного

Рис. 1.6. Теорія Доу: головний тренд має три фази. Три фази розвитку ведмежого тренда
26

Рис. 1.7. Довгострокові графіки руху ціни на Лондонській біржі металів (LME) по:
а) алюмінію
б) міді
Графік наданий агентством Reuter

Рис. 1.8. Теорія Доу: тренд ціни на нікель підтверджується обсягом торгівлі
Графік наданий агентством Reuter
28
5. Тренд повинен підтверджуватися обсягом торгівлі (рис.1.8).
Доу визнавав обсяг вторинним, але досить важливим фактором, що впливає на рух ціни. Більш просто цей принцип звучить так: обсяг повинен підвищуватися в напрямку головного тренда і знижуватися в напрямку коригуючому.
Це положення донині використовується майже всіма методами технічного аналізу як перевірочне.
6. Тренд діятиме, поки не подасть очевидних сигналів про розворот.
Як вже говорилося, цей принцип є основним при визначенні трендів взагалі, хоча самі сигнали і розрізняються від методу до методу. На підставі вже вивчених принципів Теорії Доу розворот тренда можна визначити за допомогою "приливної" методики.
Розуміння і оцінка Теорії Доу гідно створює міцний фундамент для вивчення будь-якого з методів технічного аналізу.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 1.7. Теорія Доу "
  1. 1.6. Імена та історія
    Історія західного технічного аналізу налічує трохи більше століття. Почалася вона з замітки в Wall Street Journal, опублікованій Чарльзом Доу на початку 1890-х. До того часу пан Доу був уже добре відомий широкому колу бізнесменів як один з творців Індексу Доу-Джонса. Наприкінці минулого століття Індустріальний і Транспортний Індекси мали свою історію і відмінно прижилися. Оскільки коливання
  2. Передмова
    Людвіг фон Мізес був і до цих пір відомий нашому читачеві тільки як незламний ліберал і безкомпромісний борець з соціалізмом і бюрократією. Вихід російською мовою його книги "Людська діяльність", з дня публікації якої пройшло рівно півстоліття, розкриває нам всю систему його поглядів, закономірним елементом і логічним завершенням якої є мізесовскій лібералізм. У цій книзі
  3. 1. Економічна теорія і праксиология
    Економічна теорія є наймолодшою ??наукою. Звичайно, за останні 200 років на основі дисциплін, знайомих ще стародавнім грекам, виникло багато нових наук. Однак у даних випадках частина знання, яка до цього вже утвердилася в ситуації старій системі знань, просто стала автономною. Область досліджень була більш точно подразделена і досліджена за допомогою нових методів; в ній до цих пір
  4. 2. Епістемологічні [4] проблеми загальної теорії людської діяльності
    У новій науці все здавалося сумнівним. Вона була незнайомкою в традиційній системі знань; люди були збиті з пантелику і не знали як її кваліфікувати і яке визначити їй місце. Але з іншого боку, вони були переконані, що включення економічної теорії в перелік наук не вимагає реорганізації або розширення всієї системи. Люди вважали свою класифікацію повній. І якщо економічна теорія в неї
  5. 3. Економічна теорія і практика людської діяльності
    Багато хто звик звинувачувати економічну науку в відсталості. В даний час цілком очевидно, що наша економічна теорія знаходиться не в кращій формі. У людському знанні немає стану досконалості, як немає його і у інших людських досягнень. Людина позбавлена ??всезнання. Найдосконаліші теорії, що задовольняють на перший погляд нашу спрагу знань, одного разу виправляються або замінюються на
  6. 4. Раціональність і ірраціональність, суб'єктивізм і об'єктивність праксиологических досліджень
    Людська діяльність завжди необхідно раціональна. Поняття раціональна діяльність надлишково і як такий має бути відкинуто. У додатку до кінцевих цілей діяльності поняття раціональний і ірраціональний недоречні і безглузді. Кінцева мета діяльності завжди полягає в задоволенні певних бажань діючої людини. Оскільки ніхто не в змозі замінити
  7. 1. Праксиология та історія
    Існують дві гілки наук про людську діяльність: праксиология та історія. Історія це збирання і систематичне упорядкування всіх даних досвіду, що стосується людської діяльності. Вона займається конкретним змістом людської діяльності. Історія вивчає всі людські зусилля в їх нескінченної множинності та різноманітності і всі індивідуальні дії з їх випадковими,
  8. 3. Апріорі і реальність
    Апріорні міркування чисто концептуальні і дедуктивний. Вони не можуть дати нічого, крім тавтологію та аналітичних міркувань. Всі їхні слідства виводяться з посилок і вже містяться в них. Отже, згідно популярному запереченню вони нічого не можуть додати до нашого знання. Всі геометричні теореми укладені в аксіомах. Поняття прямокутного трикутника вже включає в себе теорему
  9. 7. Предмет і особливий метод історії
    Дослідження всіх даних досвіду, що стосується людської діяльності, є предметом історії. Історики збирають і критично аналізують усі доступні документи. На основі цих доказів вони підходять до виконання своєї істинної завдання. Стверджується, що завдання історії показати, як події відбувалися насправді, без упередження і оцінок (wertfrei тобто нейтрально по відношенню до
  10. 8. Концептуалізація і розуміння
    Завдання наук про людську діяльність полягає в розумінні сенсу і значущості людської діяльності. Вони застосовують з цією метою дві різні пізнавальні процедури: концептуалізація (сonception) і розуміння-інтерпретація (understanding). Концептуалізація розумовий інструмент праксиологии; розуміння специфічний засіб історії. праксиологической пізнання понятійно .