| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
ЯКІ ПОДАННЯ ПРО УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ ВІРНИМИ, А ЯКІ НІ |
||
|
Управління капіталом - це 90% гри. Менеджмент грошовими ресурсами - це найважливіший аспект в торгівлі, коли справа доходить до основного моменту. Ларрі Вілльямс перетворив 10.000 доларів в 1.1 мільйона доларів всього за один рік. У своїй книзі "The Definitive Guide to Trading Futures" (T.II) він говорить: "Управління капіталом - це найважливіша глава в цій книзі **. Дійсно, багато успішні трейдери розглядають управління капіталом як найважливіший інструмент, що забезпечує повний успіх на ринку. Якщо управління капіталом - настільки впливовий фактор, то важливо знати точно, що таке управління капіталом з об'єктивної точки зору. На сьогоднішній день існує безліч більш-менш правильних визначень управління капіталом. Я хочу дати своє робоче визначення управління капіталом. По ходу вивчення книги ви зрозумієте до кінця сенс цього визначення. І, хоча деякі трейдери наполягають на тому, що в словнику серед синонімів слова "нудний" ви неодмінно знайдете "управління капіталом", я маю намір довести вам, не тільки що вони помиляються, але і те, що управління капіталом - це один з найбільш хвилюючих елементів торгівлі. Є визначення, які зводять поняття управління капіталом до захисних зупинок, по-іншому відомим як "стоп-лосс "1, але трактування такого роду не використовується в нашій книзі. Управління капіталом відповідно до визначення, що приводиться тут, обмежується поняттям ризику, якому піддаються ваші кошти при здійсненні угоди. Ми оцінимо загальну суму коштів і за допомогою точних математичних формул будемо обчислювати, який сумою ви можете ризикнути в кожній наступній угоді. В управлінні капіталом розрізняються дві категорії: правильне управління капіталом і неправильне управління капіталом. Правильне управління приймає до уваги два чинники: ризик і винагороду за нього. Неправильне розглядає кожен з факторів окремо: або ризик, або винагороду. Правильне управління капіталом враховує весь доступний спектр можливостей. Неправильне - оцінює тільки окремі властивості або характеристики рахунку, такі як відсоток прибуткових угод або співвідношення прібиль/потері2. Правильне управління капіталом виключає всі фактори, які не можуть бути математично доведені. При неправильному управлінні недовідні фактори допускаються. Правильне управління стверджує, що якщо вірно А і Б, то вірно і С. Неправильне - стверджує, що якщо А і Б вірно, то С. Проте деякі стратегії, схожі на ті, які перераховані в попередньому параграфі, часто застосовуються в рамках управління капіталом. Розглянемо деякі з них. Наприклад, управління капіталом через захисні зупинки просто говорить вам , де вийти з ринку, зафіксувавши ваші збитки по угоді. Навіть якщо це має відношення до управління капіталом, то дане поняття краще охарактеризувати як вихід з ринку по "стоп-лосс" або виходу з ринку за рівнем "допустимого ризику". Правильне управління капіталом абсолютно не стосується окремих моментів входу в ринок або виходу з угоди. Віддаючи наказ на зупинку, ви визначаєте, де необхідно вийти з угоди, для кожної конкретної позиції. Управління капіталом і вихід по "стопах" - це два абсолютно різних поняття. Торговий метод, відомий як "вибудовування піраміди", часто плутають з керуванням капіталом. Трейдер, що використовує менеджмент грошовими ресурсами, розглядає всю сукупність наявних у нього коштів і можливостей. З іншого боку, вибудовування піраміди обмежено конкретною операцією на певному ринку безвідносно до стану рахунку в цілому. Метод "вибудовування піраміди" стверджує, що якщо конкретна угода рентабельна, то трейдер може додати позиції, щоб спробувати скористатися рухом ціни в правильному напрямку. Чим далі ціна просунеться в напрямку угоди, тим більше позицій відкриває трейдер, зазвичай по одній кожного разу. Ситуація, коли метод "вибудовування піраміди" починається одним контрактом, потім додається ще два на одному ціновому рівні, а потім - на більш високому рівні - ще три і так далі. Зазвичай якщо перша угода полягала з одним контрактом, то кожна знову добавляемая позиція включає не більше одного контракту. Стратегія внесення позицій не орієнтується на збільшення капіталу в цілому. Вона базується тільки на одній позиції. Крім усього іншого, рішення про купівлю або продаж додаткового контракту в такій ситуації засноване виключно на поведінці ціни. Ще один метод, широко поширений в торговельній практиці, стверджує, що угоди слід укладати після деякої кількості наступних один за одним цінових спадів (назвемо це кількість "X"). Крім Х-падінь, існує інша стратегія, що допомагає визначити, коли слід почати (або припинити) торгівлю. Вона пов'язана з використанням внутрішньоденною ковзної середньої. В основі цієї стратегії - розрахунок відхилень ціни від ковзної середньої. Якщо ціна акції падає нижче ковзної середньої, то нові угоди не рекомендуються доти, поки ціна на акцію знову НЕ перетне ковзаючу середню знизу вгору. Зауважимо, ця система теж не стосується питання про те, які суми можна піддавати ризику при здійсненні операцій. Тому вона, як і попередня, жодним чином не є тим, що я називаю "управління капіталом". Ні стратегія Х-падінь, ні метод використання ковзної середньої не можуть математично підтвердити свій позитивний вплив на результати торгівлі. В главах, де описуються ці торгові методи, я досліджую як переваги, так і ризики, пов'язані з їх застосуванням. Крім того, я показую з математичної точки зору, чому вам не варто цілком покладатися на них. Зважаючи на все сказане вище, я даю таке визначення терміну "управління капіталом": правильне управління капіталом враховує розміри ризику та винагороди, а також загальну вартість коштів, що знаходяться на торговому рахунку. Причому всі висновки повинні підкріплюватися математичними обчисленнями. Це вузьке визначення, і є тільки два основних підходи, які йому відповідають. Це Фиксированно-Фракційний торговий метод, і Фиксированно-Пропорційний торговий метод. Далі в книзі будуть детально розглянуті також всі системи і методи, згадані в цьому розділі. 1 Money Management Stops - оригінал. 2 Winning Percentage, Win / Loss Ratio - оригінал. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "ЯКІ ПОДАННЯ ПРО УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ вірними, а які ні" |
||
|
||