Головна
ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
Г.П. Журавльова. Економіка: Підручник, 2001 - перейти до змісту підручника

4. Грошово-кредитна політика: цілі, інструменти


Грошово-кредитна політика (іноді її називають монетарною або просто грошової) - це комплекс заходів, що використовуються фінансовими владою країни для досягнення переслідуваних ними цілей і які впливають на кількість грошей, що перебувають в обігу.
Грошово-кредитна політика, основним провідником якої, як правило, є центральний банк, спрямована головним чином на вплив на валютний курс, процентні ставки і на загальний обсяг ліквідності банківської системи і, отже, економіки. Вирішення цих завдань має на меті стабільності економічного зростання, низького безробіття та інфляції. Центральний банк зазвичай за статутом відповідає за стабільність грошового обігу і курсу національної валюти і в цих цілях координує свою політику з іншими державними органами. Найчастіше грошово-кредитна політика являє собою один з елементів всієї економічної політики і прямо визначається пріоритетами уряду.
Разом з тим взаємини банку і уряду в проведенні грошово-кредитної політики зазвичай чітко визначені. Головне місце тут займає так звана фінансова конституція, тобто закріплення принципів стосунки банку з бюджетом. Уряд обмежений в своїх діях і зазвичай не втручається у повсякденну діяльність банку, погоджуючи лише загальну макроекономічну політику.
Інший важливий момент - єдність грошово-кредитної і валютної політики. Центральний банк ніколи не замикається на підтримці внутрішньої стабільності національної грошової одиниці вже тому, що купівля-продаж валюти прямо відбивається на'ліквідності банківської системи і пов'язана з емісією.
Розрізняють «вузьку» і «широку» грошово-кредитну політику. Під «вузької» політикою мають на увазі досягнення оптимального валютного курсу за допомогою інвестицій на валютному ринку, облікової політики та інших інструментів, що впливають на короткострокові процентні ставки. «Широка» політика спрямована на боротьбу з інфляцією через воздейстия на грошову масу в обігу. За допомогою прямих і непрямих методів кредитного контролю регулюється ліквідність банківської системи і довгострокові процентні ставки.
У сучасних умовах регулювання ліквідності банківської Цстеми увазі контроль за грошовим обігом у самому строком сенсі і за зростанням обсягу кредитування. Не випадково в НЕ-торих країнах як широкого показника грошової маси ис-! Ользен показник ліквідності. З поширенням монетаризму ефективнішим стало вважатися вплив на грошову масу, а не на процентні ставки, хоча відокремити ці процеси неможливо. Особливу проблему становить міжнародний аспект грошово-кредитної політики, тобто питання валютного курсу, резервів, платіжного балансу.
З іншого боку, грошово-кредитна політика повинна бути чітко ув'язана з бюджетною та податковою політикою.
Центральний банк покликаний регулювати грошові й кредитні потоки за допомогою інструментів, які закріплені за ним в законодавчому порядку і рідше за традицією.
Інструменти грошово-кредитної політики
Інструментарій грошово-кредитної політики розвинених держав надзвичайно широкий . Використання різних інструментів сильно варіюється залежно від філософії економічної політики, конкретних обставин, ступеня відкритості економіки та традицій країни. Інструменти мають наступну класифікацію: коротко-і довгострокові, прямі і непрямі, загальні та селективні, ринкові і неринкові. Це вказує на те, що держава має в своєму розпорядженні потужними засобами регулювання ринкової стихії, але не 1итается йти проти ринку, а лише робить його більш стабільним.
Основні інструменти, якими володіє центральний - пс, включають:
1) регулювання офіційних резервних вимог;
2) операції на відкритому ринку;
3) маніпулювання обліковою ставкою відсотка.
В даний час обов'язкові резерви - це найбільш ліквід-перше активи, які зобов'язані мати всі кредитні установи, як ВРАВ, або у формі готівки в касі банку, або у вигляді ДЕПОРТ в центральному банку або в інших високоліквідних формах, оп-еделяемих центральним банком. Норматив резервних вимог Являє собою встановлене в законодавчому порядку про-Ьентное відношення суми мінімальних резервів до абсолютних - об'ємним) або відносним (збільшенню) показникам пасивних (депозитів) або активних (кредитних вкладень) операцій. Використання нормативів може мати як тотальний (встановлення до всієї суми зобов'язань або позик), так і селективний (до їх певної частини) характер впливу.
Обов'язкові резерви виконують дві основні функції.
По-перше, вони як ліквідні резерви служать забезпеченням зобов'язань комерційних банків по депозитах їхніх клієнтів. Періодичною зміною норми обов'язкових резервів центральний банк підтримує ступінь ліквідності комерційних банків на мінімально допустимому рівні в залежності від економічної ситуації.
По-друге, обов'язкові резерви є інструментом, використовуваним центральним банком для регулювання обсягу грошової маси в країні. Керуючи нормою резервування, центральний банк впливає на рівень прибутковості комерційних банків, підвищуючи чи знижуючи вартість ресурсів, обсяг кредитів і депозитів. Змінюючи розміри кредитно-депозитної емісії, центральний банк управляє величиною і темпами зміни грошової маси.
Разом з тим обов'язкові резерви в чому являють собою адміністративно-кількісний інструмент, і в міру розвитку фінансових ринків його використання зменшилася (у деяких країнах максимальний розмір фіксується в законі уникнення зловживань). У ряді випадків резервні вимоги були повністю скасовані як малоефективні або їх розмір істотно знижений.
Операції на відкритому ринку - офіційні операції центрального банку з купівлі-продажу цінних паперів у банківській системі.
При покупці центральним банком цінних паперів у комерційних банків відповідні суми надходять на їх кореспондентські рахунки, тобто збільшується величина вільних резервів і, отже, з'являється можливість розширення активних, в тому числі позичкових, операцій з клієнтурою. У разі продажу центральним банком цінних паперів комерційним банкам, навпаки, суми їх вільних резервів зменшуються, а в банківській системі в цілому відбувається скорочення кредитних ресурсів і підвищення їх вартості, що відбивається на загальній величині грошової маси.
Операції центрального банку на відкритому ринку, на відміну від інших економічних інструментів, надають швидку коригуючий вплив на рівень ліквідності комерційних банків і динаміку грошової маси. Особливість використання центральним банком даного інструменту полягає в тому, що періодичність і масштаби проведення операцій визначаються по розсуду центрального банку виходячи з бажаного прогнозованого ефекту, що робить цей інструмент найбільш зручним, гнучким і оперативним у застосуванні.
За формою проведення ринкові операції центрального банку з цінними паперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являє собою звичайну покупку або продаж. Зворотна операція полягає в купівлі-продажу цінних паперів з обов'язковим здійсненням зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом.
Гнучкість зворотних операцій, більш м'який ефект їх впливу додають популярність даному інструменту регулювання. Так, частка зворотних операцій центральних банків провідних промислово розвинених країн на відкритому ринку досягає від 82 до 99,6%.
Третій інструмент грошової політики - це дисконтна політика, або зміна облікового відсотка. Традиційна функція Центрального банку - надання позичок комерційним банкам. Ставка відсотка, за якою видаються ці позики, називається обліковою ставкою відсотка. Змінюючи цю ставку, центральний банк може впливати на резерви банків, розширюючи або скорочуючи їх можливості в наданні кредиту населенню та підприємствам. Залежно від рівня облікового відсотка будується система процентних ставок комерційних банків, відбувається подорожчання або здешевлення кредиту взагалі і тим самим створюються умови обмеження або розширення грошової маси в обігу.
Облікова політика, будучи складовою частиною державної процентної політики, є одним з найбільш важливих інструментів грошово-кредитного регулювання, основні напрями якої розробляються і реалізуються центральним банком за допомогою встановлення і перегляду офіційної (базової) процентой ставки двох основних видів: ставки по редісконтірованія (переобліку цінних паперів) і ставки з рефінансування (кредитування банківських установ).
Центральні банки встановлюють декілька офіційних облікових ставок залежно від терміну, надійності, «класності» і так далі, так само як і кілька ставок з ломбардного кредиту, виходячи з виду забезпечення, строків та інших умов.
Регулюючи рівень ставок по рефінансування і ре, центральний банк впливає на величину грошової маси в країні, сприяє підвищенню або скорочення попиту комерційних банків на кредит. Підвищення офіційних ставок ускладнює для комерційних банків можливість отримати кредитні ресурси, а в результаті і можливість розширювати масштаби операцій з клієнтурою. Офіційні відсоткові ставки надають непрямий вплив на ринкові процентні ставки, що встановлюються комерційними банками відповідно до умов ринку кредитних ресурсів і не знаходяться під прямим контролем центрального банку.
Центральний банк використовує як непрямі, так і прямі методи регулювання діяльності банків. Це здійснюється за допомогою встановлення як базових процентних ставок (за обліковими операціями, з ломбардного і банківському кредиту), так і кількісних обмежень у відношенні цінних паперів, які приймаються до переобліку центральним банком і під заставу яких він може надавати кредит комерційним банкам.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 4. Грошово-кредитна політика: цілі, інструменти "
  1. 4. Грошово-кредитна політика: цілі, інструменти
    Грошово-кредитна політика (іноді її називають монетарною або просто грошової) - це комплекс заходів, що використовуються фінансовими владою країни для досягнення переслідуваних ними цілей і які впливають на кількість грошей, перебувають в обігу. Грошово-кредитна політика, основним провідником якої, як правило, є центральний банк, спрямована головним чином на вплив на валютний
  2. 2. Абстракція бартеру в елементарній теорії цінності і ціни
    Розробка економічної теорії в такій мірі евристично залежить від логічних процесів обчислення, що економісти не завжди усвідомлюють фундаментальні проблеми, що лежать в основі методів економічного розрахунку. Економісти схильні сприймати економічний розрахунок як само собою зрозумілий. Вони не розуміють, що він є не кінцевою даністю, а похідним, що вимагає зведення до більш
  3. 5. Коріння ідеї стабілізації
    Економічний розрахунок не вимагає грошової стабільності в тому сенсі, який в цей термін вкладають прихильники руху за стабілізацію. Те, що стійкість купівельної спроможності грошової одиниці немислима і нездійсненна, ніяк не шкодить економічному розрахунку. Грошовий розрахунок вимагає грошової системи, функціонування якої не підривається втручанням держави. Спроби збільшити
  4. 4. Облік витрат виробництва
    У розрахунках підприємця витратами є сума грошей, яка потрібна для придбання факторів виробництва. Підприємець намагається займатися тими проектами, від яких очікує найбільшого перевищення виручки над витратами, і уникати проектів, від яких він очікує більш низького рівня прибутку або навіть збитків. Роблячи таким чином, він погоджує свої зусилля з максимально можливим
  5. 12. Обмеження на випуск в обіг інструментів, що не мають покриття
    Люди звертаються із заступниками грошей як якби вони були грошима, тому що вони повністю впевнені в можливості обміняти їх на гроші в будь-який час без затримок і витрат. Ми можемо назвати тих, хто поділяє цю впевненість і тому готовий мати справу з заступниками грошей як якби вони були грошима, клієнтами банкіра, банку, влади, що здійснюють їх емісію. Не має значення, діє
  6. 8. Грошова, або заснована на фідуціарної кредиті теорія циклу виробництва
    Теорія циклічних коливань виробництва, розроблена британською грошової школою, незадовільна в двох відносинах. По-перше, вона не змогла зрозуміти, що фідуціарні кредит може надаватися шляхом не тільки випуску банкнот понад резерву готівки в банку, а й створення понад цього резерву банківських вкладів, з правом виписки чека (чекові гроші, депозитні гроші).
  7. 9. Вплив циклів виробництва на ринкову економіку
    Популярність інфляції і кредитної експансії, що є основою повторюваних спроб зробити людей багатшими за допомогою кредитної експансії і тим самим причиною циклічних коливань виробництва, чітко проявляється у повсякденному термінології. З бумом пов'язані поняття про хороше бізнесі, процвітанні і підйомі. Його неминучий наслідок, приведення справ у відповідність з реальним станом ринку,
  8. 3. Мінімальні ставки заробітної плати
    Суть мудрості політиків-інтервенціоністів полягає в підвищенні ціни праці або шляхом державного декрету, або шляхом насильницьких дій або загрози подібних дій з боку профспілок. Підвищення ставок заробітної плати вище рівня, який був би визначений вільним ринком, вважається постулатом вічних законів моральності, а також необхідністю з економічної точки зору. Хто
  9.  1. Держава і грошовий обіг
      Засоби обміну і гроші суть ринкові явища. Річ стає грошима в результаті поведінки сторін ринкової угоди. Привід зайнятися грошовими проблемами виникає у влади точно так само, як і інтерес до всіх інших обмінюваним об'єктам, а саме, коли вони змушені вирішувати, чи виправдовує неспроможність однієї із сторін акта обміну виконувати свої договірні зобов'язання застосування
  10.  4. Цілі девальвації валюти
      Гнучкий стандарт являє собою інструмент організації інфляції. Єдина причина його прийняття зробити повторення інфляційних акцій наскільки можливо більш простими технічно з точки зору влади. У період буму, який закінчився в 1929 р., профспілкам вдалося майже у всіх країнах нав'язати більш високі ставки заробітної плати, ніж ті, які визначив би ринок, якби