Головна
ГоловнаЕкономікаТеорія економіки → 
« Попередня Наступна »
Людвіг фон Мізес. Людська діяльність: Трактат з економічної теорії, 2005 - перейти до змісту підручника

8. Грошова, або заснована на фідуціарної кредиті теорія циклу виробництва

Теорія циклічних коливань виробництва, розроблена британською грошової школою, незадовільна в двох відносинах.
По-перше, вона не змогла зрозуміти, що фідуціарні кредит може надаватися шляхом не тільки випуску банкнот понад резерву готівки в банку, а й створення понад цього резерву банківських вкладів, з правом виписки чека (чекові гроші, депозитні гроші). Отже, вона не розуміла, що вклади до запитання також можуть бути механізмом кредитної експансії. Цю помилку легко виправити. Досить підкреслити, що все, що відноситься до кредитної експансії, стосується всіх видів кредитної експансії, незалежно від того, чи є додаткові інструменти, що не мають покриття, банкнотами або вкладами. Однак ще до того як цей фундаментальний дефект був усвідомлений, на основі теорій грошової школи було створено британське законодавство, націлене на запобігання повторення бумів, викликаних кредитною експансією, і депресій як їх неминучого слідства. Закон Піля 1844 [64] і його аналоги в інших країнах не досягли поставленої мети, і ця невдача підірвала престиж грошової школи. Незаслужену перемогу здобула банківська школа.
Другий недолік грошової школи був більш серйозний. Він обмежив її вивченням проблеми зовнішньої витоку. Вона досліджувала окремий випадок, а саме кредитну експансію в одній країні в умовах, коли в інших країнах кредитна експансія або відсутня, або здійснюється в меншому масштабі. В цілому цього було достатньо, щоб пояснити кризи в Англії в першій половині XIX в. Однак проблема зачіпалася лише поверхово. Основне питання так і не було піднято. Нічого не було зроблено, щоб прояснити наслідки загальної кредитної експансії, не обмеженої числом банків з обмеженою клієнтурою. Чи не була проаналізовано взаємозв'язок пропозиції грошей (у широкому сенсі) і ставки відсотка. Різноманітні проекти зниження або скасування відсотка за допомогою банківської реформи зарозуміло осміювалися як шарлатанство, а не піддавалися критичному аналізу і спростуванню. Неявно стверджувалося наївне припущення про нейтральність грошей. Тим самим були залишені лазівки для спроб пояснити кризи і коливання виробництва за допомогою теорії прямого обміну. Минуло багато десятиліть, перш ніж чари були розсіяні.
Причиною поразки була не тільки теоретична помилка, а й політичне упередження. Громадська думка схильна вважати відсоток не більше ніж просто інституціональним перешкодою для розширення виробництва. Воно не віддає собі звіту в тому, що знижка на майбутні блага в порівнянні з справжніми благами є необхідною і вічною категорією людської діяльності і не може бути скасована за допомогою банківських маніпуляцій. В очах критиканів і демагогів відсоток це наслідок злих підступів ненаситних експлуататорів. Вікове засудження відсотка було повністю реанімовано сучасним интервенционизмом. Його фундамент догма про те, що найпершим обов'язком хорошого уряду є зниження наскільки можливо процентної ставки або скасування її зовсім. Всі сучасні держави фанатично дотримуються політики легких грошей. Як вже зазначалося, британський уряд стверджувало, що кредитна експансія продемонструвала диво ... перетворення каменя в хліб [Див с. 438.]. Голова Федерального резервного банку Нью-Йорка заявив, що для будь-якої суверенної держави, в якому існує інститут, що функціонує на манер сучасного центрального банку, і валюта якого не розмінюється на золото або який-небудь інший товар, відкриваються перспективи повної незалежності від внутрішнього грошового ринку [ Ruml В. Taxes for Revenue Are Obsolete / / American Affairs.
1946. VII. P. 3536.]. Уряду, університети, економічні дослідні інститути щедро спонсорували публікації, основною метою яких було вихваляння Благословення неприборканої кредитної експансії і зведення наклепу на всіх опонентів як на підкуплених захисників егоїстичних інтересів лихварів.
Хвилеподібна динаміка, що струшують економічну систему, рецидиви періодів буму, за якими йдуть періоди депресії, являють собою неминучі слідства спроб, повторюваних знову і знову, знизити валову ставку відсотка за допомогою кредитної експансії. Способів уникнути різкого схлопування буму, викликаного кредитною експансією, не існує. Альтернатива обмежена двома варіантами: криза настане або раніше як результат добровільної відмови від подальшої кредитної експансії, або пізніше як остаточна і загальна катастрофа грошової системи.
Єдине заперечення, коли-небудь висувала проти теорії фідуціарного кредиту, безумовно, незадовільно. Стверджувалося, що зниження валової ринкової процентної ставки нижче рівня, якого вона досягла б на вільному позиковому ринку, може виявитися не результатом навмисної політики банків і влади, регулюючих грошову сферу, а ненавмисним наслідком їх консерватизму. Зіткнувшись з ситуацією, яка веде до підвищення ринкової ставки, банки утримуються від зміни відсотків, що стягуються за позички, і тим самим змушене скочуються в експансію [Махлуп називає таку поведінку банків пасивним інфляціонізмом (Machlup. The Stock Market, Credit and Capital Formation. P. 248).]. Ці твердження необгрунтовані. Але якщо ми готові визнати їх істинність заради підтримки дискусії, то вони зовсім не мають жодного впливу на сутність грошового пояснення циклічності виробництва. Не має значення, які обставини спонукають банки розширювати кредит і збивати валову ринкову ставку відсотка, яка встановилася б на вільному ринку. Важливо лише те, що банки і влади, що регулюють грошову сферу, керуються ідеєю, що рівень процентних ставок, що встановився на вільному позиковому ринку, є злом, що мета доброї економічної політики полягає в його зниженні і що кредитна експансія є відповідним засобом досягнення цієї мети, який не приносить шкоди нікому, крім паразитуючих лихварів. Саме ця пристрасть змушує їх вплутуватися в авантюри, які врешті-решт неминуче призводять до раптового і різкого спаду.
З урахуванням усього вищесказаного може виникнути спокуса припинити обговорення цих проблем в рамках теорії чистої ринкової економіки та передати їх до єпархії интервенционизма, вивчення втручання держави в ринкові явища. Поза всяким сумнівом, кредитна експансія є одним з першорядних питанням интервенционизма. Проте аналіз відповідних проблем повинен проводитися саме в рамках теорії чистої ринкової економіки, а не теорії интервенционизма. Справа в тому, що проблема, що підлягає вивченню, це, по суті справи, проблема взаємозв'язку пропозиції грошей і ставки відсотка, окремим випадком якої є проблема наслідків кредитної експансії.
Все, що стверджувалося щодо кредитної експансії, в рівній мірі відноситься і до наслідків будь-якого збільшення пропозиції власне грошей, якщо додаткова пропозиція досягає позичкового ринку на ранніх етапах свого припливу в економічну систему. Якщо додаткову кількість грошей збільшує кількість грошей, пропонованих як позики, в той час, коли товарні ціни і ставки заробітної плати ще не приведені у повну відповідність до змінених грошовим ставленням, то результат не відрізняється від наслідків кредитної експансії.
Аналізом проблеми кредитної експансії каталлактики завершує теорію грошей і відсотка. Вона неявно виправляє вікові помилки, що стосуються відсотка, і розвінчує фантастичні плани скасування відсотка за допомогою грошової або кредитної реформи.
Відмінність кредитної експансії від збільшення пропозиції грошей в економіці, що використовує тільки товарні гроші і взагалі не застосовує інструменти, що не мають покриття, зумовлене різними масштабами цього збільшення та тимчасової послідовністю впливів, які надають їм на різні сектори ринку. Навіть швидке збільшення виробництва дорогоцінних металів ніколи не зможе досягти розмаху, якого може досягти кредитна експансія. Золотий стандарт ефективно стримував кредитну експансію, так як примушував банки не переступати певних меж в їх експансіоністських прагненнях [Див с. 443.]. Власний інфляційний потенціал золотого стандарту обмежувався превратностями золотодобування. Більш того, тільки частина додаткового золота негайно ж збільшувала пропозицію кредитів на ринку. Більша його частина спочатку впливала на товарні ціни і ставки заробітної плати, а позиковий ринок відчував її вплив тільки на більш пізніх стадіях інфляційного процесу.
Однак тривале збільшення маси товарних грошей надавало постійне експансіоністський тиск на позиковий ринок. Валова ринкова ставка відсотка протягом останніх століть постійно відчувала вплив припливу на позиковий ринок додаткових грошей. Зрозуміло, в англосаксонських країнах протягом 150 років, а в інших країнах європейського континенту протягом останніх 100 років цей тиск з лишком перекривався одночасним розвитком фідуціарного кредиту, наданого банками крім їх час від часу повторюються відкритих спроб знизити валову ринкову ставку відсотка шляхом інтенсивної кредитної експансії . Таким чином, одночасно діяли три підсилюють один одного тенденції, що сприяли зниженню валової ринкової ставки відсотка. Одна була наслідком постійного збільшення маси товарних грошей, друге наслідком стихійного вдосконалення інструментів, що не мають покриття, в банківських операціях, а третя плодом цілеспрямованої антіпроцентной політики, організованої владою і схвалюваної громадською думкою. Зрозуміло неможливо встановити кількісний результат їхньої спільної дії або вклад кожної з них. Відповідь на це питання може бути дана тільки шляхом історичного розуміння.
Каталлактіческое міркування може лише продемонструвати, що слабке, хоча і безперервний тиск на валову ринкову ставку відсотка, яке виявляється безперервним збільшенням кількості золота, а також невеликим збільшенням маси інструментів, що не мають покриття, яка не заходить занадто далеко і не посилюється цілеспрямованою політикою легких грошей, може врівноважуватися коригуючими і узгоджується силами, притаманними ринковій економіці. Якби адаптованість виробництва не підривалася силами, чужими ринку, то її виявилося б досить, щоб компенсувати наслідки, викликані легкими збуреннями позичкового ринку.
Статистики намагаються досліджувати довгі хвилі статистичними методами. Ці спроби приречені на невдачу. Історія сучасного капіталізму являє собою літопис сталого економічного розвитку, постійно переривається пропасними бумами і депресіями в якості їх неминучих наслідків. Взагалі кажучи, статистичними методами можна відокремити ці повторювані коливання від загальної тенденції до збільшення кількості інвестованого капіталу і обсягу виробленої продукції. У самому тренді неможливо виявити ніяких ритмічних коливань.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 8. Грошова, або заснована на фідуціарної кредиті теорія циклу виробництва "
  1. Коментарі
    грошового обігу. Один з лідерів банківської школи, противник кількісної теорії грошей. [57] закон Грешема назва, запропоноване в 1857 р. англійським економістом Маклеодом для відомого принципу грошової теорії погані гроші витісняють хороші. Маклеод дав йому це ім'я, яке потім було прийнято повсюдно, оскільки вважав, що вперше закон був пояснений сером Томасом Грешема в 1558
  2. 5. Кредитна експансія
    грошовій, або основною на фідуціарної кредиті теорії циклічних коливань виробництва, ніколи не наважувалися поставити під сумнів переконливість і незаперечність того, що ця теорія стверджує щодо неминучих наслідків кредитної експансії. Ці економісти повинні визнати і визнають, що різкий стрибок незмінно обумовлений кредитною експансією, що він не може виникнути і
  3. 6. Вплив інфляції та кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
    грошового відношення під дією грошових чинників. Якщо приплив або відплив грошей і заступників грошей в ринковій системі спочатку надає дію на позиковий ринок, це тимчасово порушує узгодженість валових процентних ставок і ставки первинного відсотка. Ринкова ставка зростає або падає за рахунок зменшення або збільшення пропозиції кредитних коштів без всякого зв'язку із змінами
  4. 9. Вплив циклів виробництва на ринкову економіку
    грошових пояснень циклів виробництва Досліджуючи марні спроби пояснити циклічні коливання виробництва за допомогою негрошовій теорії, перш за все слід підкреслити один момент, який до цих пір незаслужено ігнорувався. Свого часу існували теорії, для яких відсоток був всього лише ціною, що сплачується за отримання в своє розпорядження певної кількості грошей або
  5. Неокейнсианские моделі економічного зростання
    грошовій сфері (динаміка грошової маси, норма відсотка, ціни), були визнані несуттєвими і в моделях економічного зростання і циклу майже ніякої ролі не грали. Визначальним фактором економічного зростання і його темпів, на думку неокейнсианцев, є зростання інвестицій. Інвестиції в розглянутій моделі економічного зростання відіграють важливу роль: з одного боку, вони сприяють зростанню
  6. Лекція 14-я Американські апологети найманого рабства. Д. Б, Кларк
    грошової системи, створення єдиного банку в США і т. д. Разом з тим він відстав-вал необхідність збереження рабовласницького способу про-виробництва. Тому для Гамільтона характерний антидемократами-чний тон. Так під час обговорення американської констатує-ції, яка передбачала дуже обмежену формальну урізану демократію, Гамільтон пропонував ще більш реак-ційних заходів,
  7.  Глосарій
      грошових коштів, які вони отримають у вигляді вкладів Банківські операції - операції, що забезпечують функціонування і прибутковість діяльності банків. Розрізняють пасивні та активні операції, банківські послуги і власні операції банків Банківський кредит - кредит, що надається власниками грошових коштів, переважно банками, у вигляді грошових позик Банкрутство - нездатність
  8.  2.3. ЕКОНОМІЧНИЙ ЦИКЛ. ПРИЧИНИ І ФАЗИ ЦИКЛУ
      грошова економіка стала заміняти суспільство з відносно натуральним господарством. Він охоплює найрізноманітніші сторони еко-номічного життя: виробництво, зайнятість, дохід, ціни та ін і включає в себе чотири фази: експансію (підйом), стиснення (криза), депресію, пожвавлення (рис. 2.1). {Foto10} Рис. 2.1. Фази економічного циклу: 1 - стиснення (кризи), 2 - депресії, 3 - пожвавлення, 4 -
  9.  3. Теорія загальної рівноваги і концепція відсотка І. Фішера
      грошової економіки аналізував Ірвінг Фішер *. Разом з Дж.Б. Кларком він був першим з американських економістів, котрі домоглися міжнародного визнання, і до цих пір, незважаючи на те що зараз американські економісти займають лідируючі позиції в світовій економічній науці, вважається одним з найвидатніших американських економістів. Його дослідження ознаменували розрив американської економічної
  10.  Глосарій
      грошовій масі впливають наостальную економіку. ГРОШОВИЙ МУЛЬТИПЛІКАТОР. Money multiplier. Вели-чина приросту грошової маси в результаті приросту массиденег підвищеної ефективності на 1 дол ГРОШІ. Money. Будь-які загальноприйняті засоби платежу, кото-які можуть обмінюватися на товари і послуги і іспользоватьсядля оплати боргів. ГРОШІ ПІДВИЩЕНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ (Денеж-ная БАЗА). High-powered money