|
Цілком очевидно, що існування позабіржового ринку цінних паперів необхідно. На ньому представлено чимало солідних фірм, чиї розміри "не дотягують" до біржових стандартів (насамперед по кількості випущених в обіг акцій і ступеня їх надійності). Позабіржовий ринок є також «інкубатором», де вирощуються компанії, акції яких з часом переміщуються на біржу.
Основу позабіржового ринку становить комп'ютеризована мережа зв'язку, каналами якої передається інформація про мільярди котируються акцій. Принаймні, частина цих паперів відрізняє більш високий рівень спекулятивності. Тому багато «гравці» воліють позабіржовий ринок. Інформація про сформовані на ньому за день цінах, про обсяги здійснених угод регулярно друкується поряд з даними біржового обороту.
На відміну від біржі позабіржовий ринок не локалізований і являє собою взаємопов'язану мережу фірм, що ведуть операції з цінними паперами.
Розміри позабіржових ринків істотно різняться залежно від країн, де вони функціонують. Скажімо, в США по вартісному обсязі операцій він практично зрівнявся з оборотом центральної, Нью-йоркській фондовій біржі; в Японії ж він становить лише малу частку біржового обороту. У Росії основний оборот цінних паперів припадає на позабіржовий ринок.
Головна особливість позабіржового ринку полягає в системі ціноутворення. Фірма, ведуча операції з цінними паперами поза біржею, діє таким чином: вона купує їх на власні кошти, а потім перепродує. Із клієнта не стягується комісійна плата, як на біржі, але цінні папери продаються йому з надбавкою до ціни, за якою вони були придбані фірмою, або купуються зі знижкою по відношенню до тієї ціни, за якою вони надалі будуть перепродані. Така націнка або знижка і утворює прибуток посередницької фірми.
Через позабіржовий ринок проходить основна продаж облігацій державних позик та акцій дрібних фірм, не включених до біржових списків. Позабіржова торгівля цінними паперами здійснюється за допомогою особистих і телефонних контактів, а також через електронний позабіржовий ринок, що включає спеціальні комп'ютерні телекомунікаційні системи.
Біржовий механізм, розроблений ще в середні століття, менш гнучкий в порівнянні з позабіржовим. Безумовно, технічний прогрес веде до розвитку систем позабіржової торгівлі, які більш дешеві, гнучкі і ефективні. Але їх основні характеристики - інформаційна прозорість, гарантованість і надійність - поступаються біржовим. Саме ці якості створюють певні переваги для біржової торгівлі на етапі становлення фондового ринку.
|
- 4. Фондова біржа і позабіржовий ринок
позабіржовий .
- Біржові індекси
позабіржовий ринок обчислюють свої показники для характеристики динаміки цін акцій зареєстрованих на них компаній. Нью-Йоркська фондова біржа ввела такий показник в 1966 р. Її приклад в 1973 р. пішла Американська фондова біржа, ввівши аналогічний показник для 800 зареєстрованих на біржі компаній. За аналогічним принципом будується система біржових індексів у всіх країнах з
- Біржові котирування в Росії і за кордоном
позабіржовий ринок. Це значною мірою пов'язано зі схемою приватизації. Основи позабіржового ринку були закладені в 1993-1994 рр.. Торгові системи поряд із збільшенням обсягів діяльності прагнуть вирішувати завдання стандартизації умов угод, котирувань акцій, обов'язковості виконання брокерами зазначених у заявці умов, відповідальності за порушення правил торгів, забезпечення переоформлення
- Висновки
позабіржовий ринок цінних паперів, де представлені фірми, чиї розміри поки «не дотягують» до біржових стандартів. Операції на ринку цінних паперів діляться на касові і термінові. 7. Для оцінки кон'юнктури ринку цінних паперів розраховуються біржові індекси і складаються таблиці біржових котирувань акцій, проводяться рейтингові оцінки облігацій. 8. Фінансова глобалізація - це більш висока стадія
- ЗНАЙОМСТВО З РИНКОМ NASDAQ: РОАЬ маркетмейкерами
позабіржовий ринок цінних паперів (див. рис. 12.2), являє собою трохи іншу реальність. Більшість великих високоволатильних акцій, про які ви чули в новинах, є акціями NASDAQ. Microsoft, Cisco, Dell, Yahoo!, Sun Microsystems, Amazon corn-всі вони відносяться до цієї категорії. Жодна книга про дейтрейдингу не може вважатися закінченою без згадки в ній про параметри ринку
- Глава 18
позабіржовому ринку. Ціна росла, незважаючи на те що продавав я і багато інших. При 153 я покрив свою лінію продажів в десять тисяч акцій, а при 156 я почав їх купувати, бо стрічка стверджувала , що лінія найменшого опору тепер спрямована вгору. Я був налаштований по-ведмежому на ринок в цілому, але ж я мав справу не з теорією спекуляції, а з ринком для окремого випуску акцій. Ціна пішла за
- Глава 21
позабіржовий продажем акцій і облігацій полягає переважно в природі клієнтури, а не в стимулах. «Дж. П. Морган і К °» продає випуск облігацій публіці, тобто інвесторам. Маніпулятор також збуває пакети акцій публіці, а в даному випадку - спекулянтам. Інвесторів цікавить надійність, сталість відсотка прибутку на вкладений капітал. Спекулянти шукають швидкого прибутку. Головним ринком
- Глава 23
позабіржовому ринку . При цьому багато акцій можна було не брати в розрахунок, тому що це були або малі випуски, або неактивні акції, або акції меншини [Акції, що не дають контролю над компанією.], або гарантовані [Гарантовані акції - як правило, привілейовані акції, виплата дивідендів за якими гарантується компанією, відмінної від компанії-емітента.], загалом, акції, не
- Глава 24
позабіржовому ринку, а іноді розбіжність у цінах на цих двох видах ринку. Є ще один поширений прийом, за допомогою якого у публіки викачують мільйони доларів і який нікого ще не привів до в'язниці тільки в силу своєї повної легальності. Я говорю про збільшення капіталізації просто тому, що дуже хочеться. При цьому всі витрати компанії зводяться до зміни кольору сертифікатів акцій.
- Фондовий ринок Росії
позабіржового ринку різних фінансових інструментів і валюти, також забезпечує учасників повним набором послуг - від організації торгів до здійснення клірингу та розрахунків як з цінних паперів, так і за грошовими коштами. Прикладом першого напряму є Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ), другий - Російська торговельна система (РТС). На сьогоднішній день зберігаються
|