|
Гігантський обсяг і різноманіття цінних паперів перетворюють їх купівлю-продаж в нелегку справу. Сама купівля-продаж регулюється величезною кількістю правил і обмежень. До того ж різні види цінних паперів реалізуються на різних ринках.
Ті, хто бере на себе функцію проведення операцій з цінними паперами, стають посередниками, або, кажучи по-іншому, професійними учасниками ринку цінних паперів. Діяти вони можуть як на біржі, так і поза нею, оскільки далеко не всі папери котируються на фондових біржах. Просторово посередники роз'єднані, але вони пов'язані між собою і утворюють єдине ціле, постійно вступаючи в контакт один з одним.
Саме це єдине ціле називається ринком цінних паперів.
В окремо взятій фондовій угоді (на фондовій біржі або поза нею) задіяно три сторони: продавець, покупець і посередник. Посередник може діяти двояко. По-перше, купуючи за свій рахунок цінні папери, він стає на час їх власником і отримує дохід у вигляді різниці між курсами купівлі та продажу. Таких посередників називають дилерами. По-друге, він може працювати як повірений або за певний відсоток від суми угоди, тобто за комісійну винагороду, просто приймаючи від своїх клієнтів доручення на купівлю-продаж цінних паперів. У цьому випадку він іменується брокером, або керуючим.
Крім того, від свого імені він здійснює операції з переданими йому в довірче управління на певний термін чужими цінними паперами.
У Росії розвиваються всі види професійної діяльності на ринку цінних паперів. Крім дилерської та брокерської діяльності, це кліринг (діяльність з визначення взаємних зобов'язань на ринку цінних паперів), депозитарна діяльність (зберігання сертифікатів цінних паперів), діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів та інші посередницькі послуги.
Традиційно найбільш представницьким ринком цінних паперів є фондові біржі.
|
- 1. Проблеми
посередництва грошей, категорія первинного відсотка проявляє себе головним чином у відсотку на грошові кредити. Вже зазначалося, що в ідеальній конструкції рівномірно функціонуючої економіки ставка первинного відсотка єдина. У всій системі існує тільки одна ставка відсотка. Ставка відсотка по кредиту збігається зі ставкою первинного відсотка відношенням між
- Глава 4
посередництво шанованою брокерської компанії і отримує відповідний звіт. Цей звіт в разі потреби можна показати будь-якому, хто неввічливо засумнівається і заговорить про те, що вони на ділі займаються «вичерпуванням», тобто розраховуються з клієнтами за рахунок власних резервів. Вони також організовували у себе дискреційні пули і як велику послугу дозволяли клієнтам давати розписки,
- Опції центрального банку
посередництво в платежах казначейства та кредитування уряду. Казначейство зберігає вільні грошові ресурси в центральному банку у вигляді депозитів, а він, у свою чергу, віддає казначейству весь свій прибуток понад визначену, заздалегідь встановленої норми. Центральний банк є також банком банків, тобто комерційні банки виступають клієнтами ЦБ, який зберігає обов'язкові резерви,
- Основні структурні елементи системи національних рахунків
посередництво в перерозподілі доходів ; - економічні операції - індивідуальні акти, які здійснюють господарські одиниці в процесі виконання економічних функцій (операції з матеріальними благами і послугами, операції з розподілу, фінансові операції тощо); - економічні агенти - суб'єкти економічних операцій, що приймають господарські рішення (чисті галузі ,
- Оскільки біржові цень: відображають очікувану прибутковість фірм, біржовий індекс можна розглядати як показник майбутнього
посередництва яких кошти, спрямовані на заощадження, потрапляють до конкретних позичальників. Фінансові посередники Фінансовими посередниками називаються фінансові інститути, при посеред-честве яких кошти, спрямовані на заощадження, потрапляють до позичальників У цьому параграфі ми познайомимося з діяльністю двох найбільш важливих з точки зору економіки фінансових посередників -
- 10). Трансферти в натуральній формі (in-kind trans-fers) - урядова допомога найбіднішим верствам населення,
посередництва ко-торих кошти, спрямовані на заощадження, потрапляють до конкретних позичальникам (гл. 25). Фінансові ринки (financial markets) - сукупність-ність фінансових установ, що дозволяють особі, що бажає зробити заощадження, нада-вити свої ресурси безпосередньому позичальнику (гл. 25). Федеральна резервна система (ФРС) (federal re-serve (Fed)) - Центральний банк США (гл. 27).
- Поняття фондової біржі і біржові системи
посередництва членів біржі укладаються угоди купівлі-продажу. Біржа суворо стежить за тим, щоб ніхто з продавців або покупців не міг диктувати ціни. Нарешті, всі угоди укладаються методом відкритого торгу і про кожну з них надається повна інформація. Спочатку вона надходить на електронне табло біржі, а потім публікується в пресі. Фондові цінності - це цінні папери, з якими
- Члени та учасники біржі
посередництво членів біржі. Фондові відділи товарних і валютних бірж відповідно до Федерального закону «Про ринок цінних паперів» також визнаються фондовими біржами. Згідно з російським законодавством не допускається: нерівноправне становище членів фондової біржі, тимчасове членство, а також здача місць в оренду та їх передача в заставу особам, які є членами даної фондової біржі. Коло
- Висновки
посередництва членів біржі укладаються угоди купівлі-продажу. 6. Членами біржі є фізичні та юридичні особи. Існує і позабіржовий ринок цінних паперів, де представлені фірми, чиї розміри поки «не дотягують» до біржових стандартів. Операції на ринку цінних паперів діляться на касові і термінові. 7. Для оцінки кон'юнктури ринку цінних паперів розраховуються біржові індекси і
- Тенденції еміграції з Росії
посередництва Федеральної міграційної служби, склала в 1996 р. 12 тис. чоловік. Реальні міграційні потоки значно перевищують ці цифри. Виходячи з уже проявилися міграційних тенденцій, а також беручи до уваги внутрішньоекономічні та соціально-економічні процеси, що відбуваються в Росії, можна стверджувати, що еміграційний потенціал країни ще не вичерпаний. Зокрема,
|