Інструменти регулювання

Інструменти монетарної політики включають в себе:

• політику вкладів;
• пряме регулювання;
• політику «вмовляння» (Moral suasion);
• джентльменську угоду;
• політику рефінансування (ломбардна і дисконтна політика);
• політику мінімальних резервів;
• політику операцій на відкритому ринку.

Розглянемо найбільш значущі компоненти в монетарній політиці Банку Росії.

1. Норма обов'язкових резервів. Обов'язкове резервування частини депозитних грошей комерційними банками на рахунках Банку Росії було введено в 1991 р Цей захід покликаний гарантувати стійкість банківської системи при масовому «напливі» вкладників в банки. Обов'язкове резервування служить елементом страховки проти ризику невиплати банком грошових вкладів.

Чим більш ризикованим є економічна ситуації, тим вищою виявляється норма резервування. Норма резервування може бути різною для різних видів вкладів, якщо регулятор розцінює їх як вклади з різним ступенем ризику. Таблиця 9.14 показує, як змінювалися норми обов'язкових резервів в російській економіці, починаючи з 2% (початкового рівня), то піднімаючись до 20% і вище (за окремими рахунками) в періоди надлишкової ліквідності і підвищеної ризикованості, то знижуючись до 3-5% в кризові періоди, коли було необхідно підтримувати ліквідність банківської системи.

Таблиця 9.14

Нормативи обов'язкових резервів кредитних організацій

З 01.06.1991 по 31.01.1995

З 01.02.1995 по 31.08.1998

З 01.09.1998 по 30.11.1998

З 01.12.1998 по 09.06.1999

З 10.06.1999 по 07.07.2004

З 08.07.2004 по 31.10.2009

З 01.11.2009 - по теперішній час

2. Ставка рефінансування. Банк Росії може надавати додаткові ліквідні кошти комерційним банкам на більш «м'яких», ніж ринкові, умовах, для підтримки работоспособно-

сті банківської системи. Цій меті служить дисконтна політика Центрального банку, а ставка, по якій банкам видаються пільгові кредити, називається ставкою рефінансування. Величина цієї ставки також є частиною монетарної політики Центрального банку. Для стримування зростання пропозиції грошей і обмеження грошової маси в економіці (наприклад, в періоди інфляції або загрозу надмірного інфляційного тиску) Банк Росії збільшує ставку рефінансування. У періоди, коли економіка потребує додаткових грошах, Центральний банк знижує ставку.

Таблиця 9.18 характеризує динаміку ставки рефінансування в Росії за різні роки. Цей інструмент монетарної політики довгий час дійсно служив ефективним фактором стримування або навпаки стимулювання грошової маси в економіці.

Ставка рефінансування Банку Росії

Таблиця 9.15

Більш наочну картину руху ставки рефінансування являє рис. 9.21.

Мал. 9.27. Динаміка ставки рефінансування (на 1 січня)

Однак Центральний банк використовує багато різних способів для підтримки ліквідності банківського сектора. І з плином часу форми і методи підтримки банків продовжують видозмінюватися. Банк Росії формує нові канали проведення монетарної політики. У цих умовах для підвищення прозорості, чіткості та однозначності своїх дій Банк Росії з 13.09.2013 прийняв рішення перейти до новому головному інструменту реалізації кредитно-грошової політики. Банк Росії офіційно визнав ключовий ставкою відсоток по аукціонах РЕПО терміном на тиждень. Ставка рефінансування більше не є визначальною при проведенні грошово-кредитної політики. Центральний банк намагається переключити банки на більш довгі ресурси: регулятор відмовиться від аукціонів РЕПО на один день і в перспективі розгляне можливість надання банкам кредитів під неринкові активи на термін більше року.

Що ж стосується ставки рефінансування, то її Центральний банк планує знизити до рівня ключової ставки до 01.01.2016. До цього моменту вона буде мати другорядне значення.

Це рішення Центрального банку додасть більше передбачуваності ринку: відсоткова політика стає більш зрозумілою, прозорою і дієвою. Ставки за всіма іншими операціями Центрального банку прив'язуються до значень ключової ставки. Тепер Банк Росії застосовує такий же індикатор спрямованості монетарної політики, як і Європейський центральний банк і Федеральна система США. Тим самим Банк Росії показує, що його дії знаходяться повністю в руслі світових економічних тенденцій.

Механізм процентних ставок Центрального банку став більш зрозумілий для ринку, знизивши ризики сюрпризів.

Динаміка ключової ставки Банку Росії представлена в табл. 9.16.

Таблиця 9.16

Рівень ключової ставки Банку Росії

Гнучка політика кредитування банків особливо проявила себе в кризові періоди, підтримала ліквідність банківської системи, допомогла уникнути банківської паніки і розвалу всієї банківської системи Росії.

3. Інші методи регулювання. Банк Росії використовує досить великий спектр нормативів і вимог до банківського капіталу, операцій банків і кваліфікації банкірів. З 2010 р був зроблений важливий крок щодо укрупнення банківської системи і скорочення числа учасників банківського ринку - були підвищені вимоги до статутного капіталу банку з 50 до 90 млн руб. З метою підвищення фінансової стійкості кредитних організацій в Федеральному законі від 02.12.1990 № 395-1 «Про банки і банківську діяльність» були змінені вимоги до розміру власних коштів: якщо розмір капіталу банку на 01.01.2007 становив менше 90 млн руб., Банк зобов'язаний збільшити його до зазначеного розміру до 01.01.2010, а до 01.01.2012 - до 180 млн руб.

Банк Росії спільно з Мінфіном Росії посилюють вимоги до керівників і великим власникам акцій кредитних організацій. Вони не зможуть займати посади, якщо в минулому мали серйозні адміністративні стягнення або судимості за економічні чи тяжкі злочини. Крім того Центральний банк буде карати банки, у випадках, коли така інформація про акціонерів, розміщена на сайтах кредитних організацій, не відповідає даним, спрямованим в Банк Росії.

Банк Росії прагне також отримати прямі повноваження щодо відсторонення керівників і членів рад директорів банків, якщо вважатиме, що їх діяльність веде до надмірних ризиків для банку і загрожує його фінансового стану.

1. Короткі висновки
   Фіскальна стійкість, або платоспроможність держави означає здатність держави в будь-який, навіть як завгодно довгостроковій перспективі виконувати свої заплановані бюджетні витрати без загрози дефолту за своїми борговими зобов'язаннями. Інакше кажучи, відношення державного боргу до номінального
2. Короткі висновки
   Модифікація найпростішої неокласичної моделі для випадку відкритої економіки розглядається в двох основних варіантах - для малої відкритої економіки з досконалою мобільністю капіталу і для великої відкритої економіки з обмеженою мобільністю капіталу. Беручи до уваги пристрій найпростішої
3. Короткі висновки
   Модель сукупного попиту та сукупної пропозиції дозволяє фактично об'єднати в єдине ціле такі різні погляди на економіку і проведення економічної політики, як неокласичний і кейнсіанський. Можливість зробити це пов'язана з тим, що в залежності від розглянутого періоду і передумов вигляд кривої
4. Короткі висновки
   Найпростіша неокласична модель є узагальненням накопичених до кінця XIX ст. поглядів економістів на функціонування економіки. Така модель відповідає певним історичним реаліям того часу, до яких відносяться: відсутність загального виборчого права і, як наслідок, соціальної держави; перевищення
5. Короткі висновки
   Макроекономіка - це наука, що вивчає функціонування економіки як єдиного цілого. Предметом макроекономіки є результат функціонування економіки як єдиної цілісної системи, властиві цій системі властивості і впливають на неї фактори. На відміну від мікроекономіки, макроекономіка концентрується
6. Конкуренція і концентрація в економіці, конкуренція як двигун ринкової економіки
   В результаті вивчення даного розділу студент повинен: знати - ключові поняття конкуренції та концентрації в національній економіці Росії; вміти - аналізувати позитивні сторони і обмеження антимонопольної політики Росії; володіти - навичками дослідження різних ринкових структур, що існують
7. Комерційні банки
   Банкноти, що виходять з центрального банку, - спочатку потрапляють до домашнім господарствам і фірмам, а потім частина їх виявляється в комерційних банках у вигляді депозитів «публіки». При наявності депозиту в банку вкладник може отримати чекову книжку або електронну платіжну картку. Так
8. Кількісні індикатори росту
   Економічне зростання означає збільшення сукупного обсягу виробництва в економіці. Тому величину економічного зростання можна оцінити по динаміці ВВП. Темп приросту реального ВВП характеризує темп економічного зростання де g Y - темп економічного зростання; Y t - реальний ВВП в поточному періоді;