| Головна |
| « Попередня | ЗМІСТ | Наступна » |
|---|
Як було сказано в гл. 2, інфляція являє собою показник зростання загального рівня цін на товари і послуги. Для однопродуктовой моделі, в якій є тільки один умовний товар, інфляція визначається простіше, ніж індекс споживчих цін або дефлятор ВВП. якщо Pt і Pt +,, - рівні цін в періоди t і t + 1 відповідно, то інфляція за період [T, t + 1] визначається за формулою
У теоретичних моделях в макроекономіці часто припускають, що час є безперервною змінною. В цьому випадку під інфляцією розуміють величину
j
яка виходить з л, за допомогою граничного переходу при зменшенні довжини розглянутого періоду часу.
неформальні теорії
Цікаво розглянути природу походження відсотка. Ми звикли, що гроші, розміщені на депозиті в банку на певний термін, повинні приносити відсотки. Однак ми не замислюємося, чому так відбувається. Ми автоматично припускаємо, що банк має запрацювати щось, використовуючи наші гроші, і виплатити нам частину отриманого прибутку. Але не всі економісти вважають, що гроші повинні приносити процентний дохід. Зокрема, оригінальна ідея появи відсотка як невід'ємної характеристики грошей розкривається Марксом у другому томі «Капіталу»1. На думку Маркса, ідея відсотків виникла, коли промислові капіталісти позичали гроші у капіталістів фінансових для розвитку виробництва. Природно, що отримана від вкладень прибуток (додатковий продукт в термінології Маркса) повинна була ділитися між промисловими і фінансовими капіталістами. Згодом, на думку Маркса, зв'язок ставки відсотка з додатковим продуктом була загублена, і ставка відсотка починає сприйматися як невід'ємна властивість грошей.
Однозначної думки про те, коли і як гроші стали асоціюватися з процентним доходом, немає. Деякі історики економіки вказують на можливе лінгвістичне спорідненість слів, пов'язаних з грошима, капіталом, відсотками і товарних грошей - в першу чергу худоби або зерна, які могли приносити приплід - «відсотки». В даний час така точка зору на походження відсотка трактується неоднозначно.
Відзначимо, що інфляція пов'язує номінальну і реальну ставки відсотка. Цей взаємозв'язок відома як рівняння Фішера. Подивимося, як виводиться це рівняння. Нехай в період часу t номінальна ставка відсотка становить it. Це означає, що, поклавши в банк суму S йод ставку it, після закінчення одного періоду часу можна отримати з вкладу величину грошей S ( 1 + it). Припустимо тепер, що в період часу t рівень цін становив Рг Це означає, що сума грошей 5 дозволяла купити S / Pt одиниць умовного продукту. При відсутності інфляції сума грошей, отримана зі вкладу, дозволить купити вже .9 (1 + it) / Pt одиниць продукту. Отже, за відсутності інфляції можна буде купити на it% більше одиниць продукту. Таким чином, реальна ставка відсотка (в термінах купівельної спроможності грошей) при відсутності інфляції збігається з номінальною.
У разі якщо в момент часу t + 1 рівень цін склав Рг + 1, купівельна спроможність знятої з вкладу суми грошей складе вже 5 (1 + it) / / Рм. Скориставшись визначенням інфляції, введеним раніше, отримаємо:
Тоді реальна купівельна спроможність грошей збільшиться тільки на (1 + ir) / (L +щ).
Зміна реальної купівельної спроможності в даному випадку розумно назвати реальною ставкою відсотка rt. Рівняння, що зв'язує реальну ставку відсотка з номінальною ставкою відсотка і інфляцією, називають рівнянням Фішера (по імені американського економіста Ірвінга Фішера, автора одного з найбільш відомих праць але кількісної теорії грошей):
Зауважимо, що при малих значеннях інфляції рівняння Фішера може бути записано у вигляді приблизного рівності: rt * it - nt.
У разі безперервного часу приблизна рівність перетворюється в суворе. Дійсно, нехай i - ставка відсотка в безперервному часу. Це означає, що якщо в певний момент в банк вноситься деяка сума грошей 5, то динаміка зростання цієї суми буде задаватися диференціальним рівнянням 5/5 = i. Купівельна спроможність цієї суми становить на початку періоду 5 / Р, а динаміка цього показника опи-
(5 / Р)
Сива виразом, що визначає реальну ставку відсотка.
о / Р
(S / P) 5 Р
Враховуючи що ^ / P}~~ S ~ ~ Р9 П0ЛУчаєм шукане рівність в безперервному часу: r - i - л.
Зауважимо, що визначаючи реальну ставку відсотка, ми неявно припускали, що нам вже відомий рівень інфляції, яка мала місце в період [^, ^ ч-11. Якщо ж ми знаходимося на початку цього періоду часу, у нас можуть бути тільки деякі припущення, очікування щодо інфляції протягом цього періоду. У таких випадках говорять про очікувану реальній ставці відсотка. Строго кажучи, при укладанні контрактів, що передбачають виплату будь-яких грошових коштів в майбутньому, сторони орієнтуються на деяку оцінку очікуваної інфляції. Ця оцінка не обов'язково збігатиметься у договірних сторін. Досить того, щоб обидві сторони визнали укладається контракт вигідним у відповідності зі своїми оцінками очікуваної інфляції.
Це зауваження вказує на той істотної шкоди, якої може завдати непрогнозована інфляція. Вона сприяє спекулятивному перерозподілу багатства між людьми. Якщо темп інфляції виявився вище очікуваного, виграє позичальник, а кредитор втрачає, оскільки перший повертає другому суму, яка в реальному обчисленні за своєю купівельної спроможності опинилася менше, ніж очікувалося. Якщо ж, навпаки, темп інфляції виявився меншим, ніж очікувалося, то виграє кредитор, а позичальник програє. Непрогнозована інфляція завдає також збиток одержувачам фіксованих доходів. Фактично одержувачі фіксованих доходів втрачають у своїй купівельної спроможності. Це явище іноді називають інфляційним податком. Зрозуміло, він не має нічого спільного з реальним оподаткуванням, цей термін відсилає до можливості сеньйоражу. У підсумку, якщо уряд надрукує занадто багато додаткових грошей, воно отримає безкоштовно частина товарів і послуг, а за рахунок загального зростання цін ці витрати ляжуть у вигляді своєрідного податку на тих, чиї доходи фіксовані. Все це негативно позначається на інвестиційній активності і в підсумку веде до зменшення економічного потенціалу країни.
Очікувана інфляція також пов'язана з рядом витрат. Основні з них включають:
Чим вище інфляція, навіть очікувана, тим більше негативний вплив вона робить на економічний розвиток, так як створює велику невизначеність. Чим вище інфляція, тим складніше прогнозувати її реальне значення, тим вище ризики, особливо довгострокових вкладень. Висока інфляція призводить до зниження інвестицій і заощаджень. При цьому прийнято вважати, що невелика (від 0 до 3% в рік) інфляція сприяє роботі ринкового механізму, так як дозволяє виправляти накопичилися дисбаланси в відносних цінах на продукти і послуги. Ця точка зору заснована на гіпотезі про негнучкості цін до зниження - схильності продавців товарів чи послуг підвищувати ціни або ж залишати їх на колишньому рівні, але не допускати їх систематичного зниження.
Зауважимо, що інфляція як явище зростання цін може бути пов'язана з різними джерелами. Два основних типи інфляції - інфляція попиту і інфляція пропозиції. Інфляція попиту пов'язана з умовами, коли в економіці не залишилося вільних ресурсів, однак продовжує зростати платоспроможний попит. В цьому випадку задовольнити додатковий попит можна тільки за рахунок більш високих цін. Інфляція попиту підрозділяється на кредитну інфляцію, пов'язану з високими темпами кредитування нефінансового сектора економіки, і фінансову інфляцію, пов'язану із занадто швидким зростанням попиту з боку держави.
Інфляція пропозиції пояснюється шоками, які змушують виробників підняти ціни. Класичний приклад такого шоку - різке зростання цін на нафту в 1973 р, який привів до значної інфляції в США і країнах Західної Європи. Крім зовнішніх шоків, інфляція пропозиції може бути пов'язана з бажанням або працівників, або власників підприємств отримати більшу частку одержуваного прибутку.
Крім того, інфляція також може бути імпортованої - як через попит, коли зростають ціни на імпортовані товари кінцевого споживання, так і через пропозицію, коли зростають ціни на імпортовані проміжні товари.
Зауважимо, що найбільші можливості по управлінню інфляційними процесами в державі є в разі інфляції попиту. За рахунок проведення обмежувальної грошово-кредитної або фіскальної політики держава може сприяти «охолодженню» сукупного попиту в економіці і зупинити виток зростання цін. У випадку з інфляцією пропозиції держава може пом'якшити вплив зростання цін тільки непрямим шляхом - через перерозподіл доходів, надання відстрочок зі сплати податків, підтримки окремих значущих галузей і підприємств. Однак це вже заходи соціальної та промислової, а не макроекономічної політики.