|
Кажуть, що в світі є тільки дві абсолютноопределенние речі - смерть і податки. Однак ніодін людина не знає, коли він помре (тому в1984 р. в США сума невиплаченої страховки со-ставлять 5,5 трлн. Дол) або яку суму податкового доведеться сплатити в майбутньому. Будь-яке нашедействіе, що робить вплив на майбутнє, імеетнеопределенний результат. Коли ми направляємо день-ги на свій ощадний рахунок, ми не знаємо, како-ва буде їхня купівельна спроможність на той мо-мент, коли захочеться ними скористатися, по-скільки темп інфляції в період між цими мо-ментами невизначений. Майбутня вартість акцій, куплених сьогодні, також невідома, як і фінан-сова віддача в майбутньому, на яку ви рассчіти-ється, вибираючи спеціалізацію в коледжі. Нафто-ная компанія ніколи не знаег напевно, скольконефті може дати нова свердловина (і може Ліона дати хоч що-небудь).
Оскільки цінність зем-ли і капіталу залежить від доходу, який вони мо-гут принести в майбутньому, економіка капіталу, роз-гляд нами в гол. 18, тісно пов'язана з економі-чеський теорією ризику і неопределенності1.
У цьому розділі ми зупинимося на двох основнихвопросах. По-перше, яким чином фактор нео-пределенія впливає на поведінку людей? Відповідна це питання міститься в п. 1 і зводиться до того, що в принципі люди не люблять ризикувати і готовизаплатіть гроші, щоб уникнути тягаря ріска.Етот відповідь породжує другу питання яким обра-зом в ринковій економіці схильність до ризику рас-пределяется серед окремих індивідуумів ? Ми да-ем відповідь на це питання, розбираючи функционирова-ня трьох груп ринків, які важливі для розподілу ризиків у сучасної розвиненої ринковійекономіці
Параграф 2 відкривається аналізом ринків стра-хування, які безпосередньо мають справу сріском.
Ми розглядаємо ключову роль, кото-рую грають об'єднання і розподіл ризиків наетом ринках. Потім мова піде про ринках капіталу, де важливу роль відіграють як ризик, так і час (обетом говорилося в гл. 18). У п. 3 аналізується мо-діфікація взаємозв'язку між рентними оценкаміі цінами активів в умовах ризику; розповідається
0 ролі об'єднання і розподілу ризиків наринках капіталу; розглядається питання про те, яв-ляется Чи фондова біржа своєрідним ігорнимдомом для супербагатіїв або важливим средствомраспределенія ресурсів по ефективним напрямком під-вам. І нарешті, п. 4 присвячений іспользованіюхеджірованія в цілях мінімізації ризику на фью-черсная ринках.
1 У ході нашого викладу терміни «ризик» і «невизначеність» упот-Реблян як синоніми, хоча в більш детальних дослідженнях оніобично розрізняються
|
- 1. Закон граничної корисності
глава розглядає не ціни або ринкову цінність, а суб'єктивну споживчу цінність. Cм. гл. XVI.]. Ні раціональної процедури, яка вела б від оцінки певної кількості або числа речей до визначення цінності більшої або меншої кількості або числа. Не існує способів підрахунку сукупної цінності запасу, якщо відомі тільки цінності його частин. Відсутні способи
- 1. Історичне походження соціалістичної ідеї
глава держави являє собою всього лише наділені самостійним буттям його власні суб'єктивні оцінки, і блаженно вважає, що відкрив безперечний критерій добра і зла. Перевдягнені в великодушного батьківськи налаштованого деспота власне Я автора плекається як глас абсолютного морального закону. Суттєвою характеристикою ідеальної конструкції цього ідеального королівського
- Коментарі
глава німецького фашистського держави (з 1933 р. - рейхсканцлер, з 1934 р. одночасно - президент). Гобіно Жозеф Артюр де (Gobineau Joseph Arthur de) (1816-1882) - французький соціолог і письменник, один із засновників ідеології расизму і расово-антропологічної школи соціології. Гогенцоллерни (Hogenzollern) - династія бранденбургських курфюрстів в 1415-1701 рр.., Прусських королів у
- ПЕРЕДМОВА
глава 5), С.Л. Дубяго (глава 6), Є.В. Зайцева (глава 3), О.В. Кліменкова (глава 4), Н.П. Коротченя (глава 10), А.П. Леонова (глава 11), О.Н. Лепешко (глава 7), І.П. Митько (глава 12), Л.Ю. Острикова (глава 9), Л.В. Пашковська (глави 2, 10), ТА. Слюсар (глава 8), І.В. Цикунов (глави 3, 11), О.В. Шейда (глава
- Глава 22
економіка підняла наверх молодих. Банки заробляли шалені прибутки. Джим Бернес з компаньйонами, котрі мали дружбою і довірою молодого президента «Маршалл Нейшнл бенк», вирішили об'єднати три відомі компанії, які виробляли печі, і продали акції нової компанії публіці, яка тоді з ентузіазмом скуповувала будь-які акції. Єдина біда була в тому, що справи у всіх трьох компаній йшли
- ЕКОНОМІЧНА МАГМА
економіки. При цьому вихід продукції міг зростати швидше, ніж витрати на виробництво. Підвищення продуктивності призвело до підвищення заробітної плати і доходів, а це, в свою чергу, призвело до зростання купівельної спроможності, спрямованої не тільки на раніше існували товари, але і на знову винайдені, швидко перетворювалися з предметів розкоші в предмети першої необхідності. В
- РЕГІОНАЛЬНІ ТОРГОВІ БЛОКИ
глава Європейського співтовариства Жак Делор просив американський уряд залишитися осторонь від цієї справи. «Ми не втручаємося в американські справи, - сказав він, - і ми сподіваємося, що Америка не буде втручатися в європейські справи» (12). Президент Буш погодився і навмисно залишався осторонь. Ймовірно, він зробив це , щоб довести, що європейці не можуть управляти Європою без американського
- Інфляція та її показники
глава монетаризму, відомий американський економіст, лауреат Нобелівської премії Мілтон Фрідман: «Інфляція є завжди і повсюдно чисто грошове явище ». Саме високі темпи зростання грошової маси (емісії грошей) з метою фінансування дефіциту державного бюджету, який виникає через те, що витрати держави суттєво перевищують його доходи, служать основною причиною високої
- Глава 1. Основні етапи розвитку економічної теорії
економіка, по-друге, як розвивалася економіка як наука і чому їй надавалося таке важливе значення, по-третє, яке сучасний стан економічної
- 3. Стан економічної теорії на межі третього тисячоліття
глава «нової монетаристської школи», лауреат Нобелівської премії з економіки за 1976 р. У Росії з монетаристської теорією пов'язують ім'я Єгора Гайдара. Неолібералізм - течія, згідно з яким необхідно скорочувати (звести до мінімуму) втручання держави в економіку (принцип класичної політичної економії А. Сміта), бо приватне підприємництво здатне вивести економіку з
|