Виконується припущення Кейган про втечу від інфляції «по експоненті», а також про рівновагу на ринку грошей. Тут реальний попит на гроші вимірюється в частках доходу, що дозволяє враховувати фактор економічного зростання:
Логарифмуючи і диференціюючи рівність:
де т, я, g - темпи приросту грошової маси, рівня цін і доходу.
Стаціонарний стан - очікуваний тими інфляції залишається незмінною. З формули адаптивних очікувань (8.16) випливає, що в стаціонарному стані фактичний темп інфляції також незмінний. Прирівнявши нулю праву частину (8.23), отримаємо, що в стаціонарному стані виконується:
Емісійне фінансування дефіциту держбюджету - дефіцит держбюджету (D) Дорівнює приросту грошової маси, причому частка дефіциту у ВВП незмінно становить d. Звідси випливає:
Підставами его рівність в (8.24) і з урахуванням рівності в стаціонарному стані очікуваного і фактичного темпів інфляції отримаємо рівняння для визначення стаціонарних значень темпу інфляції:
Рішення рівняння - це точки перетину висхідній експоненти (права частина) і бісектриси координатного кута (ліва частина). Можливі такі випадки:
1) є дві точки перетину - «низька» і «висока» інфляція;
2) при деякому співвідношенні екзогенних параметрів d, a, g бісектриса стосується експоненти і стаціонарний стан єдино;
3) якщо частка дефіциту держбюджету значно перевершує темп економічного зростання, то експонента не перетинає бісектрису і стаціонарних точок не існує;
4) якщо частка дефіцит держбюджету дорівнює темпу економічного зростання, то можливе нульове темп стаціонарної інфляції;
5) якщо частка дефіцит держбюджету менше темпу економічного зростання, то можлива дефляція.
Стаціонарний темп інфляції можна знизити за допомогою зниження частки дефіциту держбюджету в ВВП або підвищенням темпу економічного зростання.
Хайєковські трикутники для 2000-х рр. У 1980-х і 1990-х рр. екстерналізація ризику, пов'язана зі зміною законодавства, глобалізацією та фінансовими інноваціями, породила тривало діючий бум і надзвичайно підвищила нестійкість ринку. В останні десятиліття XX ст. спостерігалися лише окремі ринкові «ексцеси», надмірності, коли наступали
Характеристики виробничих процесів Побудова, аналіз та використання виробничої функції засновані на відображенні в її характеристиках і параметрах характерних особливостей виробництва. Оскільки виробнича функція будується як апроксимація економічної технології, характеристики останньої служать проміжною ланкою між характеристиками
Грошовий сектор Рівновага в реальному секторі економіки не залежить ні від рівня цін, ні від кількості грошей. Кількість перебувають в обігу грошей і ско- - рость їх звернення визначають рівень цін (квадрант I, рис. 8.1, б, верхня частина), за допомогою якого обчислюються номінальні значення національного
Графіки економічного зростання По-перше, економічне зростання - це тренд руху валового випуску з плином часу (рис. 2.7). Мал. 2.7. Економічне зростання як тренд ВВП По-друге, економічне зростання виникає тоді, коли суспільство виділяє частину ресурсів для виробництва засобів виробництва. Чим більше ресурсів направлено сьогодні
Гіпотеза ірраціональних бульбашок і гіпотеза раціональних бульбашок Термін «ірраціональне достаток» був запропонований колишнім головою Федеральної резервної системи Алан Грінспеном. Надалі його використовував і розвинув професор Роберт Шиллер. Грінспен і Шиллер використовували цей термін для опису умов формування фінансових пірамід і бульбашок. Тому гіпотезу
Гіперінфляція: модель Кейган Подивимося тепер більш детально, як необхідність фінансувати бюджетний дефіцит за допомогою емісії нових грошей призводить до сплесків інфляції і навіть може зумовити гіперінфляцію. Наше розгляд базується на класичній роботі Філіна Кейган, що досліджував динаміку поведінки грошової маси і
Фіскальний імпульс Щоб виключити виникнення монетарного імпульсу, приймемо, що додаткові витрати держави фінансуються за рахунок випуску облігацій підвищеної прибутковості. Якщо переваги домашніх господарств щодо дохідності та ризику такі, що вони розглядають облігації та акції в якості абсолютно невзаємозамінних
