| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
3. Аналіз зовнішніх активів і зобов'язань країни: приклад Росії |
||
|
Стандартні компоненти платіжного балансу використовуються і для визначення міжнародної інвестиційної позиції країни, яка являє собою статистичний звіт про величину її зовнішніх активів і зобов'язань на початок і кінець звітного періоду. Як основні класифікаційних груп, використовуваних для визначення чистої інвестиційної позиції країни, виступають зовнішні активи та зобов'язання резидентів, різниця між якими і дає шукану величину. Міжнародна інвестиційна позиція містить інформацію, що має важливе значення для аналізу економічного стану країни. Чиста міжнародна інвестиційна позиція країни характеризує стан і тенденції розвитку її зовнішньоекономічних зв'язків з іншими країнами світу. Залежно від того, позитивна чи негативна ця позиція, можна говорити, чи є країна «чистим кредитором» або «чистим боржником». В цілому аналіз показників платіжного балансу та міжнародної інвестиційної позиції має важливе значення при виробленні економічної політики країни, наприклад,, при розробці та практичному здійсненні програм економічної стабілізації, оцінці потреби у фінансуванні, пов'язаному з реалізацією таких програм . До теперішнього часу офіційно публікується статистика з міжнародної інвестиційної позиції Росії в цілому відсутня. Центральний банк РФ з 1996 р. почав публікувати дані з міжнародної інвестиційної позиції без урахування Зовнішекономбанку Росії, який є агентом уряду з обслуговування зовнішнього боргу і веде облік всіх пов'язаних з ним категорій активів і пасивів. Чистий інвестиційна позиція тільки банківського сектора не дозволяє судити про чисту інвестиційної позиції країни в цілому, так як залишається ряд невідомих параметрів. Крім того, неврахований за останні п'ять років нелегальний вивіз капіталу значно ускладнює реальну ситуацію з визначенням міжнародної інвестиційної позиції Росії. Відсутність ясності в питанні про накопичені зовнішніх активах пояснюється незавершеністю процесу переоформлення боргових зобов'язань країн, що розвиваються перед колишнім СРСР на Росію. В даний час загальна сума заборгованості іноземних держав за наданими в рамках міжурядових угод кредитами наближається до 100 млрд. руб., Що в перерахунку за курсом Держбанку СРСР, котируемому Банком Росії для платіжно-розрахункових і торгових угод колишнього СРСР, становить понад 150 млрд. З наявних в даний час 57 країн-боржників на частку 18 держав припадає 94% загальної суми заборгованості, в тому числі на Кубу - 18,4%, Монголію - 11,4, В'єтнам - 10, 6, Індію - 8,7, Сирію - 7,6, Афганістан - 5,5, Ірак - 3,9%, Ефіопію - 3,6%. Із загальної кількості країн-боржників у тій чи іншій мірі виконують свої боргові зобов'язання менше 1/3 держав, а загальний обсяг фактичних платежів не перевищує 15-20% від належних за графіком. Виходячи зі світової практики, борги багатьох держав, що відносяться за класифікацією ООН до категорії найменш розвинених країн, вважаються безповоротними. Тому з точки зору перспектив погашення значна частина боргів іноземних держав Росії може бути віднесена до розряду безнадійних, оскільки велику групу країн-боржників Росії складають держави, що розвиваються Африки, з яких одні практично не приступали до обслуговування свого боргу, а інші мають високу питому вагу простроченої заборгованості. Невиплата Росії частини існуючих боргів низки країн, що розвиваються-боржників пояснюється також військово-політичним характером кредитних відносин з колишнім СРСР. Реальна ринкова вартість активів колишнього СРСР у ВКВ за різними експертними оцінками не перевищує 30 млрд. дол, що значно менше зовнішніх зобов'язань Росії. Кілька ясніше ситуація із зовнішнім боргом Росії зарубіжним країнам. У 1994 р. загальний обсяг її зовнішніх зобов'язань (включаючи борг колишнього СРСР) становив 120 млрд. дол Платіжний баланс дозволяє підрахувати, що до кінця 1998 р. зовнішні зобов'язання Росії збільшилися більш ніж на 30 млрд. дол тільки по лінії державних органів управління . З 103,0 млрд. дол боргу колишнього Радянського Союзу, сформованого на кінець 1995 р., 40,4% - Паризькому клубу (об'єднує країни-кредитори), 32,0% - Лондонському клубу (об'єднує банки-кредитори). Беручи до уваги близькість термінів погашення даних зобов'язань (їх основна маса повинна була бути погашена в 1992-1995 рр..) І відсутність достатніх резервів іноземної валюти, уряд був змушений шукати способи реструктуризації даного боргу. Уряд Росії визнало також борг колишнього Радянського Союзу колишнім країнам - членам РЕВ і початок його погашати. Зменшення заборгованості пов'язано в основному з угодами, досягнутими з Болгарією та Польщею за взаємною списанню заборгованостей. Уряд РФ уклало також угоди з іншими колишніми країнами - членами РЕВ з врегулювання взаємних зобов'язань. Приблизно 30% зобов'язань мають бути виплачені у грошовій формі, а інша частина буде погашена у вигляді товарів. Графік обслуговування зовнішнього боргу з урахуванням досягнутих умов його реструктуризації в 1996-1997 рр.. припускав плавне наростання щорічних платежів до 12-15 млрд. дол до 2005 р. з наступним зменшенням їх аж до 2020 р. Таким чином, передбачалося, що реструктуризація зовнішнього боргу дозволить Росії звільнитися від статусу неплатоспроможного держави і розстрочити платежі з боргу на досить тривалий період відповідно з реальними можливостями економіки обслуговувати цей борг. Однак у цей же період різко зріс обсяг залучених іноземних портфельних інвестицій в активи короткострокового характеру (ГКО-ОФЗ). Після 17 серпня 1998 р. стало очевидно, що Росія вже не вписується в раніше узгоджений графік платежів по реструктурованої заборгованості. Країна опинилася на межі дефолту. Необхідність нової реструктуризації боргів стала очевидною. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " 3. Аналіз зовнішніх активів і зобов'язань країни: приклад Росії " |
||
|
||