| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
20.2. Фінансове забезпечення розширеного відтворення |
||
|
Реальні інвестиції забезпечують динамічний розвиток підприємств і дозволяють вирішувати такі завдання: 1) розширення власної підприємницької діяльності за рахунок накопичення фінансових і матеріальних ресурсів; 2) придбання нових підприємств; 3) диверсифікацію внаслідок освоєння нових областей бізнесу. Суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності. Інвестори здійснюють вкладення власних, позикових і залучених коштів у формі довгострокових вкладень (інвестицій) і забезпечують їх цільове використання. Замовниками можуть бути інвестори, а також будь-які інші фізичні та юридичні особи, уповноважені інвестором здійснювати реалізацію інвестиційних проектів. У разі, якщо замовник не є інвестором, він наділяється правами володіння, користування і розпорядження інвестиціями на період і в межах повноважень, встановлених договором. Користувачами об'єктів інвестиційної діяльності можуть бути інвестори, а також інші фізичні та юридичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави та міжнародні організації, для яких створюється об'єкт інвестиційної діяльності. Об'єктами інвестиційної діяльності в Російській Федерації є: - новостворювані і модернізовані основні фонди у всіх галузях економіки; - цінні папери ; - науково-технічна продукція та інші об'єкти власності; - майнові права та права на інтелектуальну власність. Державна інвестиційна політика РФ в ході проведення економічних реформ зазнала істотну коригування. Так, в 1992 р. виходили в першу чергу з необхідності скорочення коштів, що виділяються з бюджету на капітальне будівництво при одночасному підвищенні частки позабюджетних галузевих інвестиційних фондів, у яких зосереджуються кошти, що надходили від підприємств та інших джерел. Використання бюджетних коштів на капітальне будівництво обмежувалося тільки такими завданнями, вирішення яких було неможливо забезпечити використанням інших джерел фінансування: створення потужностей з імпортозаміщення та ресурсозбереження, подолання стихійних лих та надзвичайних ситуацій. На 1993 державна інвестиційна програма була сформована виходячи з необхідності забезпечення пріоритетів, визначених Програмою поглиблення економічних реформ і концепцією структурної політики, і передбачала подальшу децентралізацію інвестування та акціонування в будівельному комплексі. В даний час капітальні вкладення спрямовуються на фінансування цільових програм, реалізація яких дозволяє сконцентрувати фінансові ресурси на найбільш важливих напрямках розвитку галузей господарства. Однак труднощі в капітальних вкладеннях в Російській Федерації визначаються істотним посиленням диспропорцій в інвестиційній сфері. Погіршення фінансового становища багатьох підприємств, різке скорочення бюджетного фінансування інвестицій, труднощі з отриманням довгострокових кредитів через високу процентної ставки, переваги банків в отриманні доходів на фінансових ринках, несприятливий інвестиційний клімат, у тому числі з -за високих ризиків вкладень, недосконалість правового регулювання господарської діяльності продовжують залишатися основними причинами негативного впливу на інвестиційну активність. У 1998 р. не відбулося суттєвого поліпшення інвестиційного клімату, в якому доводиться діяти підприємствам. Загальний обсяг інвестицій в основний капітал у порівнянних цінах знизився в порівнянні з попереднім роком (табл. 20.2). Таблиця 20.2. Основні показники капітального будівництва (у% до відповідного періоду попереднього року) Показники 1994 1995 1996 1998 Інвестиції в основний капітал - всього 76 90 82 93 У тому числі по об'єктах виробничого призначення 67 89 85 98 невиробничого призначення 89 91 77 85 Обсяг підрядних робіт 76 91 86 91 Спад загальних обсягів інвестицій в основний капітал відбулося в основному в результаті скорочення інвестицій невиробничого призначення, яке в свою чергу багато в чому обумовлено зменшенням обсягів інвестицій з бюджетів усіх рівнів. Основні причини зменшення обсягів будівництва житла та інших об'єктів соціальної сфери - незадовільне фінансування, неплатежі і заборгованість за виконані роботи, в тому числі з федерального бюджету, а також відсутність довгострокового фінансування житла та системи іпотечного кредитування. Фінансування виробничого будівництва (див. табл. 20.2) в 1998 р. збереглося на рівні 1996 р. У третьому і четвертому кварталах навіть відбувся певний приріст інвестицій. Активізація інвестиційної діяльності спостерігалася в електроенергетиці, хімічній і нафтохімічній промисловості, промисловості будівельних матеріалів, транспорті та зв'язку, будівництві, торгівлі та громадському харчуванні. Однак продовжують скорочуватися інвестиції в обробних галузях промисловості і в сільському господарстві Таблиця 20. У структурі інвестицій за формами власності збереглася тенденція, що склалася в останні чотири роки. Відбувається зниження частки об'єктів державної власності при збільшенні частки об'єктів змішаної російської власності. Інвестиційна стратегія держави в даний час включає наступні етапи: 1) придушення інфляції та стимулювання інвестиційної діяльності підприємств та населення; 2) зменшення бюджетного дефіциту, його покриття переважно за рахунок неінфляційних джерел, орієнтація внутрішніх фінансових потоків на інвестиції у виробництво; 3) повноцінний захист прав та інтересів інвесторів і акціонерів. Для цього потрібні не тільки вдосконалення законодавства, а й заходи організаційного порядку, які дозволяють підприємствам знайти реальних господарів, а господарям організувати ефективне управління підприємствами Будуть підтримані підприємства будь-якої форми власності, якщо вони знижують витрати, підвищують якість, реорганізують виробництво та управління, не допускають неплатежів , випускають конкурентоспроможну продукцію; 4) децентралізація інвестиційного процесу через стимулювання приватних інвестицій. Виділення «точок зростання» відбуватиметься на рівні окремих підприємств і проектів; 5) зміщення акценту бюджетного фінансування з реалізації масштабних програм на підтримку ефективно працюючих підприємств. Розміщення централізованих капітальних вкладень передбачається проводити виключно на конкурентній основі після проведення попередньої експертизи безумовної окупності та економічної ефективності кожної інвестиційної програми. Державна підтримка інвестиційного комплексу буде проводитися шляхом кредитування на поворотній і платній основі; 6) розширення практики пайової державно-комерційного фінансування інвестиційних проектів, у тому числі із залученням зарубіжних інвесторів. Однією з найбільш актуальних проблем нинішнього етапу розвитку російської економіки є пожвавлення інвестиційного процесу в країні. За шість років (1990-1995 рр..) Обсяг інвестицій в економіку країни скоротився на 86%. Згідно з оцінками, кожні 3% спаду інвестицій означають 1% зниження ВВП. Систематично знижується частка витрат на машини та обладнання в загальному обсязі інвестицій у виробничу сферу. У 1995 р. порівняно з 1991 р. вона зменшилася з 32 до 19%. Іншими словами, відбувається погіршення як відтворювальної, так і технологічної структури капітальних вкладень. Отже, проблема пожвавлення інвестиційної діяльності - завдання не тільки окремих підприємств, а й держави в цілому. Вона виникає кожного разу при підготовці чергового бюджету. Однак головна трудність на даному етапі економічних перетворень полягає в обмежених можливостях внутрішніх накопичень в країні і нездатності приватних інвесторів повною мірою компенсувати брак капітальних вкладень для подолання економічного спаду. Висока інфляція, важкий тягар податків залишили підприємства практично без джерел фінансування свого розвитку. Високі ставки банківських відсотків зробили недоступними середньо-і довгострокові кредити. Вкладення в сферу виробництва через великого ризику малопривабливі для банківського капіталу, вітчизняних та іноземних інвесторів, для населення. Інвестори вважають за краще вкладати свої кошти в набагато більш дохідні і надійні фінансові активи. Основна слабкість державної інвестиційної політики в даний час обумовлена незахищеністю видатків бюджету на інвестиційні цілі. Фінансування цих витрат у силу ряду причин проводилося за залишковим принципом, наслідком чого стала наростаюча з року в рік кредиторська заборгованість в інвестиційній сфері, а обсяг реально здійснюваних інвестицій у виробничу сферу постійно скорочувався. Сформована ситуація посилюється тим, що уряд не зміг забезпечити своєчасне фінансування навіть швидкоокупних інвестиційних проектів. Проте досвід останніх років свідчить, що в даний час складаються об'єктивні передумови для виходу з інвестиційного глухого кута. Впровадження бюджету розвитку - один з тих кроків, який дозволить зрушити інвестиційний механізм з мертвої точки. Вважається, що при правильній організації управління бюджетом розвитку можлива додаткова десятиразова мобілізація коштів приватних інвесторів для фінансування пріоритетних проектів у реальному секторі економіки. До пріоритетних напрямів промислової політики належать нафтовидобувна, газова, нафтопереробна галузі, деревообробка, видобуток і переробка алмазів, машинобудівні виробництва, що забезпечують випуск машин та обладнання, необхідних для цих галузей, авіабудування та ряд інших. Таблиця 20.4. Бюджет розвитку Російської Федерації в 1997-2000 (у цінах 1997 1997 1998 1999 Джерела Пов'язані іноземні кредити під гарантії Уряду Росії 10,9 5,0 2,5 Інвестиційні кредити Міжнародного та Європейського банків реконструкції та розвитку 5,1 5,0 8,1 Відрахування від коштів внутрішніх запозичень 10,4 21,0 27,0 Виплати за виданими раніше з бюджету розвитку кредитами 3,3 7,1 Разом 26,4 34,3 44,7 Напрям використання Виробничі капітальні вкладення 9,5 19,3 24,8 Закупівля обладнання в рахунок іноземних кредитів 16,0 10,0 10,6 Підтримка експорту 0,5 2,0 3,6 Санація підприємств 0,4 1,8 3,1 Виплати за державними гарантіями інвестицій 1,2 2,6 Разом 26,4 34,3 44,7 У структурі прямих інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування з розвитком ринкових відносин відбуваються певні зміни. 1) Якщо в 70-і і в першій половині 80-х переважаючими джерелами фінансування були бюджетні асигнування (50 - 60%), то в даний час вони знизилися до 20% (табл. 20.5) . 2) Відбувається і перерозподіл в джерелах отримання коштів - збільшується частка коштів, що виділяються з бюджетів суб'єктів РФ. 3) Збільшується також частка коштів у загальному обсязі інвестицій з централізованих позабюджетних інвестиційних фондів, іноземних інвестицій та інших джерел в основному в результаті включення в цю статтю позикових і залучених коштів підприємств. 4) Продовжує залишатися низькою активність комерційних банків у кредитуванні реального сектора економіки. Незважаючи на деяке збільшення в 1997 р. розмірів довгострокових кредитів, їх питома вага в загальному обсязі кредитів не змінився і склав всього 3,4%. 5) Практично не використовуються в інвестиційній сфері кошти населення, так як процес розвитку системи пайових інвестиційних і пенсійних фондів, через які заощадження населення могли б трансформуватися в інвестиції, відбувається повільно. Таблиця 20.5. Структура прямих інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування (у% до підсумку) Прямі інвестиції 1994 1995 1996 1998 Всі джерела фінансування 100,0 100,0 100,0 100,0 У тому числі: Бюджетне фінансування 26,0 21,8 20, 1 20,6 з нього: Федеральний бюджет 14,4 11,1 9,9 9,5 Кошти бюджетів суб'єктів РФ і місцевих бюджетів 11,6 10,7 10,2 11,1 Централізовані позабюджетні фонди та інші джерела 7,5 12 , 9 13,4 15,8 Власні кошти підприємств 64,2 62,8 63,3 58,9 Кошти індивідуальних забудовників 2,3 2,5 3,2 4,7 Враховуючи пріоритетне фінансування в даний час соціальних витрат, не мають альтернативних джерел фінансування, приблизно 60-65% коштів інвестиційної програми направляється на державну підтримку соціальної сфери і 35-40% - на розвиток виробничої сфери. Це дозволить в соціальній сфері: - зняти гостроту житлової проблеми і в першу чергу для безквартирних кадрових та звільнених у запас військовослужбовців; - поліпшити напружену соціально-економічну ситуацію в радіоактивних забруднених районах; - надавати державну підтримку фундаментальної науки в частині збереження і розвитку виробничої бази; - продовжувати будівництво найважливіших об'єктів комунального господарства, включаючи метрополітени, великі мости і мостові переходи. Державна підтримка виробничої сфери. В даний час в більшій мірі вона здійснюється на поворотній основі переважно на фінансування швидкоокупних комерційних проектів, що розміщуються на конкурсній основі. Це дозволяє залучити в інвестиційну сферу додаткові кошти приватних інвесторів і істотно розширити практику державно-комерційного фінансування. Одним з найважливіших напрямків безповоротного інвестування у виробничу сферу залишаються програми підтримки безпеки АЕС, розвитку енергетики ряду районів Росії, розвитку медичної промисловості, транспорту, зв'язку, агропромислового комплексу та ін Наприклад, галузі транспорту та зв'язку будують свою діяльність на умовах самоокупності. Однак у бюджетах передбачається фінансування окремих транспортних систем, в першу чергу пов'язаних з виконанням державними структурами своїх функцій в галузі забезпечення безпеки транспортного процесу, підприємств та установ. Так, на повітряному транспорті передбачаються бюджетні асигнування на фінансування Державної транспортної компанії «Росія», на підтримку північних аеропортів в Діксоні, Анадирі і т. п. На водному транспорті виділяються бюджетні асигнування на утримання державного Гідрографічного підприємства, басейнових підрозділів Госморспасслужби, рятувально-координаційної служби, супутникової системи «КОСПАС - САРСАТ», об'єктів соціальної сфери північних портів. З бюджету виділяються кошти для державної підтримки не підлягають приватизації суден з ядерними енергетичними установками, дизельних криголамів і судів атомно-технологічного обслуговування в частині компенсації витрат, що не покриваються доходами, від їх експлуатації. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "20.2. Фінансове забезпечення розширеного відтворення" |
||
|
||