| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
17.1. Міжнародна міграція капіталу: сутність, причини і форми |
||
|
Вивіз капіталу являє собою процес вилучення частини капіталу з національного обороту у цій країні і переміщення його в товарній або грошовій формі в іншу країну з метою отримання доходу. Так як будь-яка країна світу не тільки вивозить, але і ввозить капітал за кордону, тобто відбуваються так звані перехресні інвестиції, то мова повинна йти про міжнародний рух капіталу (міграції капіталу). Міжнародна міграція капіталу - це зустрічний рух капіталів між країнами, що приносить їх власникам дохід. Згідно сучасним теоріям основними причинами міграції капіталу є: - відносний його надлишок в даній країні, обсягів капіталу; - різна гранична продуктивність капіталу, що визначається процентною ставкою. Капітал рухається звідти, де його продуктивність нижче, туди, де вона вища; - наявність митних бар'єрів, які заважають ввезення товарів і тим самим підштовхують зарубіжних постачальників до ввезення капіталу для проникнення на ринок; - прагнення фірм до географічної диверсифікації виробництва; - зростаючий експорт товарів, що викликає попит на капітал; - розбіжність попиту на національний капітал і його пропозиція в різних сферах і галузях економіки країни; - можливість монополізації місцевого ринку; - наявність в країнах ввезення капіталу більш дешевої сировини або робочої сили; - стабільна політична обстановка і в цілому сприятливий інвестиційний клімат. Вивозяться (ввозяться) капітал можна характеризувати за різними ознаками. За джерелами походження переміщається капітал ділиться на офіційний, що надається урядом однієї країни іншій, а також капітал міжнародних економічних організацій (МВФ, Світового банку, ООН та ін.) і приватний - кошти недержавних фірм, банків і т.п., переміщувані за їх власними рішеннями. За формою вивезення (ввезення) капіталу може здійснюватися в грошовому або товарному вигляді. Вивіз машин, устаткування, патентів, ноу-хау в якості внеску до статутного капіталу створюваної або купується фірми являє собою вивіз капіталу в товарній формі, а надання, наприклад, позик або кредитів зарубіжним фірмам або уряду - це вивіз капіталу в грошовій формі. За характером використання капітал ділиться на підприємницький та позичковий. Підприємницький капітал - це кошти, прямо або побічно вкладаються в якесь закордонне виробництво з метою отримання прибутку. У свою чергу підприємницький капітал ділиться на прямі і портфельні інвестиції. Прямі закордонні інвестиції - це вкладення капіталу з метою придбання довгострокового економічного інтересу. Прямими вважаються інвестиції, які охоплюють більше 10% акціонерного капіталу і дають право контролю над підприємствами. Прямі інвестиції здійснюються у формі вкладень капіталу в зарубіжні промислові, торговельні та інші підприємства шляхом організації експортером капіталу виробництва на території іншої країни. Створювані за кордоном підприємства можуть мати форму: - філії - підприємства, що повністю належить прямому інвестору; - дочірньої компанії - підприємства, в якому прямі іноземні інвестиції становлять понад 50 %; - асоційованої компанії - підприємства, в якому прямі іноземні інвестиції складають менше. У сучасних умовах основна частина прямих зарубіжних інвестицій припадає на частку міжнародних корпорацій. Саме прямі зарубіжні інвестиції - важлива ознака міжнародної корпорації. Сьогодні на частку 100 найбільших транснаціональних корпорацій (ТНК) припадає близько третини всіх прямих іноземних інвестицій. Портфельні закордонні інвестиції - це вкладення капіталу в іноземні цінні папери, що не дають інвестору права реального контролю над об'єктами інвестування. Портфельні інвестиції здійснюються шляхом придбання акцій, облігацій, казначейських векселів, опціонів, ф'ючерсів, варантів, свопів і т.п. Мета портфельних інвестицій - отримання доходу за рахунок зростання курсової вартості цінних паперів і виплачуваних дивідендів. На рух портфельних інвестицій значний вплив робить різниця в дохідності цінних паперів у різних країнах, ступінь ризику по цих вкладеннях, бажання фірм диверсифікувати (урізноманітнити) свій портфель цінних паперів за рахунок паперів іноземного походження. Перевага портфельних інвестицій порівняно з прямими полягає в тому, що вони мають більш високою ліквідністю, тобто можливістю швидкого перетворення в валюту. Вивіз капіталу в позичкової формі передбачає надання коштів у позику на визначений термін з метою одержання відсотка за їх використання. Позичковий капітал, що вивозиться за кордон, може виступати у вигляді коротко-, середньо-і довгострокових позик і кредитів або банківських депозитів і коштів на рахунках інших фінансових установ. Рух позичкового капіталу відбувається у вигляді міжнародного кредиту, наданого господарюючим суб'єктом однієї країни позичальнику з іншої країни на умовах зворотності, терміновості, платності, забезпеченості. Міжнародні кредити можна характеризувати за різними ознаками: - за цільовим призначенням розрізняють: комерційні кредити, призначені для закупівлі товарів; інвестиційні, використовувані для фінансування будівництва певних об'єктів; фінансові кредити - не мають строго цільового призначення; - за видами: товарні, надані експортерами імпортерам і валютні, що надаються банками в грошовій формі; - по валюті позики: у валюті країни-боржника, у валюті країни-кредитора, у валюті третьої країни, в міжнародних рахункових одиницях (СДР, ЕКЮ). - по забезпеченості: забезпечені (товарними документами, нерухомістю, векселями, цінними паперами) і бланкові (незабезпечені); - за термінами: надстрокові (від одного дня до трьох місяців), короткострокові (до одного року), середньострокові і довгострокові. Більша частина короткострокових кредитів використовується для обслуговування зовнішньоторговельного обороту. Кредитування зовнішньої торгівлі включає кредитування експорту та імпорту. Середньострокові та довгострокові кредити надаються, як правило, шляхом випуску та продажу облігацій. Облігації випускаються зазвичай великими банками, що об'єднуються в міжнародні консорціуми. Міжнародні позики розрізняються також по суб'єктах кредитних відносин. Боржниками і кредиторами за зовнішніми позиками можуть бути: приватні підприємства і банки, уряду, муніципалітети, міжнародні валютно-кредитні організації. Міжнародна міграція капіталу в грошовій формі породила світовий ринок позикових капіталів. Світовий ринок позичкових капіталів - це економічний механізм акумуляції та перерозподілу позичкового капіталу у світовому масштабі. Основні операції світового ринку позикових капіталів - це емісія і купівля-продаж цінних паперів, переважно у вигляді облігацій, надання та отримання банківських кредитів. На межстрановое переміщення капіталу в будь-якій формі великий вплив мають інвестиційний клімат в країні та інвестиційні ризики. Інвестиційний клімат - ситуація в країні з точки зору іноземних підприємців, що вкладають в її економіку свій капітал. При оцінці інвестиційного клімату враховуються: соціально-політична, внутрішньоекономічна, зовнішньоекономічна ситуація в країні та перспективи їх розвитку. Існує методика визначення підприємницьких ризиків, згідно якої розраховуються зважені значення 11 найбільш важливих факторів ризику, включаючи заборгованість, наявність коштів на поточних рахунках, політичну стабільність та ін На основі цих показників будується 100-бальна шкала, де найвищий ступінь ризику оцінюється в 100 балів. Чим менше ступінь ризику, тим краще інвестиційний клімат. За цією шкалою в 1994 р. перше місце займав Ірак (100 балів), Росія - 82 бали. Найбільш сприятливий інвестиційний клімат характерний для Сінгапуру. Існують різні способи зниження інвестиційних ризиків: - додавання "премії за ризик" до вартості проекту; - створення резервного фонду фірми в якості страховки від можливих втрат від інвестиційної діяльності за кордоном; - страхування від політичного ризику через різного роду державні та приватні страхові компанії; - підбір такого проекту, в якому зацікавлена сторона, що приймає; - диверсифікація ризику через географічне розосередження портфеля зарубіжних активів фірм. За своїми наслідками вивіз капіталу надає двояке вплив на світову економіку та економіку країн-експортерів та країн-імпортерів. З одного боку, вивіз капіталу в умовах інтернаціоналізації виробництва збільшує масштаби світового виробництва, підвищує ефективність використання капіталу, міжнародних економічних зв'язків. З іншого боку, неконтрольований перелив капіталу викликає порушення рівноваги платіжних балансів країн і веде до істотних коливань валютних курсів, значний імпорт іноземного капіталу може вести до витіснення національного капіталу. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " 17.1. Міжнародна міграція капіталу: сутність, причини і форми " |
||
|
||