Види цінних паперів
У ринковій економіці функціонує безліч видів цінних паперів. Їх можна класифікувати за кількома ознаками.
Один з них - різні групи емітентів. Зазвичай виділяють три такі групи: держава, приватний сектор та іноземні суб'єкти. Державні цінні папери випускаються і гарантуються урядом, міністерствами і відомствами або муніципальними органами влади.
Цінні папери приватного сектора прийнято ділити на корпоративні та приватні. Корпоративні цінні папери випускаються недержавними підприємствами та організаціями. Приватні цінні папери можуть випускатися фізичними особами (наприклад, векселі або чеки).
Іноземні цінні папери емітують нерезиденти країни. Цінні папери можна поділити на іменні і представницькою. Ім'я власника цінного паперу реєструється в спеціальному реєстрі, який ведеться емітентом або зовнішнім незалежним реєстроутримувачем. Цінний папір на пред'явника не реєструється на ім'я власника у емітента.
Ще одна ознака класифікації цінних паперів - за їх економічною природою. У цьому випадку виділяються: свідоцтва про власність (акції, чеки, грошові сертифікати); свідоцтва про позику (облігації, векселі); контракти на майбутні угоди (ф'ючерси, опціони).
Всі ці три види цінних паперів існують і звертаються в Росії (табл. 24.1).
Таблиця 24.1
Види цінних паперів, що обертаються на російському фондовому ринку
Цінні папери з нефіксованим доходом - це насамперед акції, т . е. цінні папери, що засвідчують володіння паєм в капіталі акціонерного товариства і що дають право на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду. За російським законодавством акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації.
Цінні папери з фіксованим доходом (їх також називають борговими зобов'язаннями) представлені облігаціями, депозитними та ощадними сертифікатами, чеками та векселями.
Облігації - боргові зобов'язання держави, органів місцевого самоврядування, підприємств, різних фондів та організацій, що випускаються зазвичай великими партіями. Вони є свідченням того, що випустив їх орган є боржником і зобов'язується виплачувати власнику облігації протягом певного часу відсотки по ній, а по настанні терміну виплати - погасити свій борг перед власником облігації. У будь-якому випадку облігація являє собою борг, а її власник є кредитором (але не співвласником, як акціонер). За російським законодавством облігація - емісійний цінний папір, що закріплює право держателя цього паперу на отримання від емітента облігації в передбачений термін її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента.
Депозитний сертифікат - фінансовий документ, що випускається кредитними установами. Він є свідченням цієї установи про депонування грошових коштів, що засвідчує право вкладника на одержання депозиту. Розрізняються депозитні сертифікати до запитання і строкові, на яких зазначено термін вилучення вкладу та розмір належного відсотка. Депозитні сертифікати повсюдно приймаються інвесторами, різними компаніями та установами.
Ощадний сертифікат - письмове зобов'язання про депонування грошових коштів фізичною особою в кредитній установі, яке засвідчує право вкладника на отримання вкладу та відсотки по ньому. Розрізняють ощадні сертифікати іменні та на пред'явника.
Чек - грошовий документ встановленої форми, що містить безумовний наказ чекодавця кредитній установі про виплату його держателю зазначеної в чеку суми. Як правило, платником за чеком виступає банк або інша кредитна установа, що має таке право.
Вексель - незабезпечене обіцянку виплатити в призначений термін борг і відсоток по ньому. Цей вид цінних паперів стоїть на останньому місці серед боргових зобов'язань фірми. Як і чеки, векселі випускаються і приватними особами.
Державні цінні папери-це боргові зобов'язання уряду.
В даний час у більшості країн звертаються державні цінні папери кількох видів: перший - це казначейські векселі з терміном погашення, як правило, 91 день; другий - казначейські зобов'язання зі строком погашення до 10 років; третій - казначейські облігації з терміном погашення від 10 до 30 років. Ці види цінних паперів випускають для кредитування коротко-, середньо-і довгострокового державного боргу. Відповідно розрізняються і процентні виплати по них. Так, в США в 90-х рр.. вони склали: по казначейських векселях - порядку 6%, по казначейських облігаціях - близько 7%.
У Росії в 90-і рр.. випускалися:
- державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО) з 1993 р. Емітентом виступає Міністерство фінансів РФ. ДКО випускаються на термін 3, 6 і 12 міс. і розміщуються через установи Центробанку РФ;
- казначейські зобов'язання (КЗ) у бездокументального формі у вигляді запису на рахунках, так само як і ДКО;
- облігації федеральної позики (ОФЗ) з 1995 р., які звертаються в єдиній системі разом з ДКО в безготівковій формі, зі змінним купонним відсотком і терміном дії більше одного року;
- облігації державної ощадної позики (ОГСЗ) на пред'явника з 1995 р., призначені головним чином для населення;
- облігації внутрішньої позики (ОВВЗ), що є засобом реструктуризації внутрішнього валютного боргу.
Поряд з центральним урядом і його органами цінні папери для кредитування заборгованості випускають місцеві органи влади. Це вже інший тип цінних паперів - муніципальні облігації. Як і інші облігації, вони представляють собою зобов'язання по відшкодуванню боргу до певного терміну з виплатою фіксованих відсотків. Муніципальні облігації випускаються і в Росії.
Інформація, релевантна " Види цінних паперів "
- Структура фінансового ринку
Фінансовий ринок включає грошовий ринок і ринок капіталів (рис. 24.1). Під грошовим ринком розуміється ринок короткострокових операцій (до одного року). У свою чергу грошовий ринок звичайно підрозділяється на обліковий, міжбанківський валютний ринки, а також ринок деривативів. {Foto136} Рис. 24.1. Структура фінансового ринку До обліковому ринку відносять той, на якому основними є казначейські - Посередництво
Гігантський обсяг і різноманіття цінних паперів перетворюють їх купівлю-продаж в нелегку справу. Сама купівля-продаж регулюється величезною кількістю правил і обмежень. До того ж різні види цінних паперів реалізуються на різних ринках. Ті, хто бере на себе функцію проведення операцій з цінними паперами, стають посередниками, або, кажучи по-іншому, професійними учасниками ринку цінних - § 16. Закони обігу грошей. Інфляція
Закони обігу грошей. Причини виникнення і сутність інфляції Закони обігу грошей. Кількість грошей, необхідних для звернення, підпорядковується законам грошового обігу. З урахуванням їх перших двох функцій такий закон виражається формулою, згідно якої кількість грошей залежить від суми цін товарів і швидкості обігу однойменної грошової одиниці: К=Ц / 0, де К - кількість грошей, - 4.3. Ризики при фінансуванні нерухомості
Ризик відображає можливість відхилення фактичних підсумкових даних від очікуваних запланованих результатів. Ризики залежать від специфіки інвестиційного проекту, прибутковості, стабільності на даному ринку. Розглянемо основні ризики, пов'язані з фінансуванням нерухомості: - кредитний ризик - втрати, якщо позичальник не виробляє платежів; - ризик процентних ставок - ймовірність того, що - 4.6. Додаткова інформація
В даний час зросло значення освіти та самоосвіти. Розумні люди живуть довше. Смертність людей з високим рівнем освіти в чотири рази нижче, ніж у малоосвічених. До останнього часу вважалося, що на тривалість життя людини в основному впливають три чинники: спадковість, спосіб життя і екологія. Проте вчені дійшли висновку, що розумні живуть довше і менше хворіють. - Кругообіг продукту, витрат і доходів
Виявлення найбільш типових рис поведінки економічних агентів (агрегування агентів) і найбільш істотних закономірностей функціонування економічних ринків (агрегування ринків) дозволяє агрегувати макроекономічні взаємозв'язки , тобто дослідити закономірності поведінки макроекономічних агентів на макроекономічних ринках. Це робиться за допомогою побудови схеми кругообігу - Валовий внутрішній продукт
Валовий внутрішній продукт - це сукупна ринкова вартість усіх кінцевих товарів і послуг, вироблених на території країни за допомогою як національних (що належать громадянам країни), так і іноземних (що належать іноземцям) чинників виробництва протягом одного року. Розберемо дане визначення докладно, концентруючи увагу окремо на кожному його слові. 1. Сукупна: ВВП - це - Економічний цикл
Насправді економіка розвивається не по тренду, що характеризує економічне зростання, а через постійні відхилення від тренду, спади і підйоми. Економіка розвивається циклічно (рис. 4.2). Економічний (або діловий) цикл являє собою періодичні спади і підйоми в економіці, коливання ділової активності. Ці коливання нерегулярні і непередбачувані, тому термін «цикл» досить - Витрати інфляції
Інфляція незалежно від того, очікувана вона чи непередбачена, має серйозні витрати. Величина цих витрат визначається темпом інфляції: чим вище темп інфляції, тим її витрати більше. До витрат інфляції відносяться: 1) витрати «стоптаних черевиків», що представляють собою трансакційні витрати інфляції, тобто витрати по здійсненню угоди (у даному випадку це витрати з отримання - Види монетарної політики
Розрізняють два види монетарної політики: стимулюючий та стримуючий. Стимулююча монетарна політика проводиться в період спаду, має на меті «підбадьорення» економіки, стимулювання зростання ділової активності та використовується як засіб боротьби з безробіттям. Ця політика полягає в проведенні центральним банком заходів зі збільшення пропозиції грошей. Її інструментами виступають