Головна
ГоловнаЕкономікаПідприємництво. Бізнес → 
« Попередня Наступна »
Крістофер А. Фаррел. Day trade online, 2002 - перейти до змісту підручника

УПРАВЛІННЯ КРУПНИМ ордерів на продаж


Таким чином фахівець може заробляти швидкий прибуток, ризикуючи при цьому своїми грошима. Перебуваючи по обидві сторони ринку, фахівець звужує бід-аск спред аж до пункту, на якому він сам бере участь у кожному торгом русі акції, незалежно від того, купує він чи продає. Начебто чого простіше - заробляй собі кожен день по 1/8 і 1/16 на потоці клієнтських ордерів, навіть коли ринок зовсім нерухома. Але нагадую, що фахівці напружено працюють, в будь
час займаючи двосторонній ринок, стаючи і на бид, і на аск і при цьому ще піддають себе фінансовому ризику. Немає жодних гарантій, що акція буде продовжувати торгуватися впорядковано. Розглянемо приклад. Перед нами ринок Niagara Mohawk:
14 7/8 -15 5x5 93,000
Як показав попередній приклад, фахівець коштує по обидва боки: і за бид, і по аск . Він є покупцем 500 акцій по 14 7/8 і продавцем 500 акцій по 15. Давайте подивимося, що станеться, коли в ринок увійде продавець і постарається обірвати фахівця.
Уявімо, що продавець знає про швидкий випуск поганої новини по акції в кінці торгового дня. Він хоче скинути 5,000 акцій по ринку. Продавець хоче негайно позбутися від акції, неважливо, за якою ціною. Він сподівається, що фахівець ще не знає про майбутню новини і справедливо виконає ордер. Отже, ордер введений в ринок і дійшов до фахівця в торговому залі Нью-Йоркської Фондової Біржі:
Sell 5000 NMK Market (продаж) (по ринку)
Цей ордер - дилема для фахівця. Він повинен підтримувати впорядкованість і ліквідність на ринку, отже, зобов'язаний негайно виконати ордер клієнта, так як це ринковий ордер. З ордером на продаж в руках, фахівець повинен знайти покупців, які купили б ці 5,000 акцій. Але де їх узяти? З попереднього прикладу видно, що є покупець тільки на 500 акцій по 14 7/8. І цей покупець - фахівець. А як щодо інших покупців, окрім фахівця? Попередній приклад також показує, що є покупець 1,200 акцій по 14 5/8.
Більше покупців немає.
154
Виникає проблема. Є продавець, який вирішив продати 5,000 акцій за якою завгодно ціною, яку надасть ринок. Але немає достатньої кількості покупців за прийнятною ціною, відповідних для такого ордера на продаж. Є покупець 500 акцій по 14 7/8 (спеціаліст) та покупець 1,200 акцій по 14 5/8. Це забезпечить продаж тільки 1,700 акцій з 5,000 акцій за ордером. На решту покупців немає, але ж продавцеві гарантується виконання ордера за якусь ціну протягом декількох секунд.
Тепер справа за фахівцем. У якості останнього засобу, фахівець стає і покупцем, і продавцем, стаючи по інший бік ордера на продаж 5,000 акцій. Ризикуючи своїм оборотним капіталом, фахівець придбає у продавця 5,000 акцій. Але за якою ціною?
Ціна, за якою акція сторгується, зараз повністю віддана на розсуд спеціаліста. Так як в даний момент на акцію немає реальних покупців, то фахівець купить її за якою завгодно ціною, усвідомлюючи при цьому всю відповідальність, яку він несе як гарант прийнятного і справедливого виконання ордера клієнта. Тобто за досить низькою, але прийнятною ринковою ціною, забезпечуючи собі подальше вилучення прибутку. Ризикувати своїми грошима без розрахунку на подальшу прибуток фахівець не буде.
Скоріш за все, ціна на пакет акцій буде нижче 1/8, можливо 14 травня / 8. У цьому випадку продавець отримає по 14 5/8 за все 5,000 акцій. Таким чином, продавець знайде покупця пакету акцій по самій, наскільки це можливо, високою ціною. Спеціаліст вибрав рівень, на якому був попередній покупець 14 5/8. Цей покупець хотів придбати 1,200 акцій. Тому фахівець спарил покупця 1,200 акцій з продавцем. Але це всього лише 1,200 акцій з 5,000 акцій. Решта 3,800
акцій купить фахівець по 14 3/8. Справедлива ця ціна? І чому частина акцій не була сторгувалися по 14 7/8, де знаходився найвищий бід?
Безперечно, це справедлива ціна. Крім фахівця, більше не було покупців біля того рівня, де торгувалася акція.
У такому торзі всі тільки виграли. Продавець отримав справедливе виконання ордера, а фахівець купив акції на тому рівні, при якому був упевнений, що отримає невеликий прибуток від угоди. Спеціаліст сподівається, що продасть акції протягом декількох годин і запрацює при цьому 1/16, 1/8 або 1/4. Це стане для нього компенсацією за придбання акцій ним самим у силу виробничої необхідності. Без його посередництва продавець знизив би ціну паперу на цілий пункт, тому що 14 і 13 1/2 були б тими рівнями, де б він зумів знайти покупця на 5,000 акцій.
Тепер виникає інше цікаве питання. Хіба продавець не мав права на продаж 500 акцій по 14 7/8, якщо існував бід на 500 акцій по 14 7/8? Так як на продаж акцій було більше, ніж на її купівлю за найвищою ціною (14 7/8), то цілий ордер може бути повністю виконаний за нижчою ціною. Якщо продавець у цьому випадку звернутися з претензіями на Нью-Йоркську фондову біржу з приводу несправедливого виконання ордера, то фахівець доведе, що ніде не було відповідних покупців і що в таких обставинах Ціна 14 5/8 була більш ніж справедлива. Купивши велику частину пакета в 5,000 акцій, фахівець піддається значному ринковому ризику. В даний момент взагалі нікому продати акції. Тому фахівець повинен притримати папери до тих пір, поки не з'явиться можливість їх скинути дорожче тієї ціни, за якою він їх придбав. Це, безсумнівно, виправдовує деяке вирівнювання ціни. А що, якщо продавець вирішить продати ще 5,000 акцій по ринку? Спеціаліст, знову-таки, бу-
156
дет змушений їх придбати для підтримки ринку. Він може бути буквально роздавлений напливом пропозицій на продаж. І неможливо передбачити, скільки їх ще надійде протягом дня. Це ризик, який фахівець зобов'язаний на себе приймати. І це ризик в інтересах тих клієнтів, які купують і продають по ринку і тільки по ринку.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " УПРАВЛІННЯ КРУПНИМ ордерів на продаж "
  1. 6. Вплив минулого на діяльність
    управління господарством будуть не в змозі з'ясувати стан справ за допомогою арифметики. Тому вони не знають, чи буде те, що вони планують і втілюють у життя, найбільш підходящим способом застосування готівкових коштів для задоволення того, що вони вважають найбільш нагальним з ще незадоволених потреб людей. Але якщо б вони могли проводити розрахунки, то вони вели б себе точно так само,
  2. 1. Історичне походження соціалістичної ідеї
    управління державою брали бік уряду власної країни. Вони цілком щиро вважали, що правителі були захисниками інтересів усього суспільства, що знаходилися в непримиренному конфлікті з інтересами індивідів. Стримуючи егоїзм своїх підданих, держави сприяли зростанню добробуту суспільства в цілому на противагу дріб'язковим турботам індивідів. Ліберальна філософія
  3. 2. Війна і ринкова економіка
    управління та визначення пріоритетів. Якби держава зібрала всі засоби, необхідні для ведення війни, шляхом збору податків з громадян або шляхом розміщення серед них позики, то кожен був би змушений радикально скоротити своє споживання. Підприємці та фермери переорієнтувалися б на виробництво для уряду, тому що продаж товарів приватним громадянам різко скоротилася б.
  4. Коментарі
    управління ними має бути передано не державі і не муніципалітетам, а національним гильдиям об'єднанням працівників відповідних народногосподарських галузей, ядро ??яких складуть існуючі тред-юніони. [78] Генеральні штати вища станово-представницьке установа у Франції в 13021789 рр.., Що складається з депутатів від духовенства, дворянства і третього стану.
  5. 4.3. Ризики при фінансуванні нерухомості
    управлінню невиплаченими кредитами і вилученим майном. Управління кредитним ризиком здійснюється шляхом ретельного аналізу об'єкта застави, платоспроможності позичальника та виробленням рекомендацій за прийнятною величиною кредиту. При визначенні вірогідності повернення кредиту основна увага приділяється встановленню величини доходу позичальника та оцінці вартості переданого в заставу майна.
  6. 4.5. Кредитний консалтинг
    управлінської, економічної, фінансової, інвестиційної діяльності організацій, стратегічного планування, оптимізації загального функціонування компанії, ведення бізнесу, дослідження та прогнозування ринків збуту, руху цін і т.д. Іншими словами, консалтинг - це будь-яка допомога, що надається зовнішніми консультантами, у вирішенні тієї чи іншої проблеми. Основна мета консалтингу
  7. 4.6. Додаткова інформація
    управління майном довірителя, укладення договорів тощо Договір - угода сторін, за яким передається майно, проводиться робота чи надається послуга. Договір включає в себе три обов'язкові, послідовно розвиваються стадії: укладення, виконання та припинення (відповідальність), тобто встановлення, зміну і припинення певних майнових пов'язаних з ними
  8. ПРИВАТНА ВЛАСНІСТЬ
    управління майном. Якщо приватні власники не можуть належним чином утримувати свою власність або допускають погане з нею поводження, то вони будуть покарані пониженням її цінності. Наприклад, володіючи автомобілем, ви зацікавлені в тому, щоб міняти масло, проводити регулярне технічне обслуговування та прибирання салону машини. Чому? Тому що, якщо не дбати про це, цінність
  9. Глава 11
    управлінні компанії «Святого Павла», і він тільки що розповів мені щось таке, про що ви неодмінно повинні знати. - Що ж це таке? - Байдуже запитав КАММАК. - Ви ж вже змінили напрямок, так? Ви тепер граєте по-ведмежому? - Уточнив Джозеф, щоб не промахнутися з адресатом. Якби КАММАК це не цікавило, він просто не став би даремно витрачати інформацію. - Так. Так що
  10. Глава 16
    управлінні дороги «Делавер, Лакавонна і Вестерн». Президентом там був старина Сем Слоан. Його кабінет був прямо біля входу в управління, і двері були широко відчинені. Вона завжди була відкрита. У ті дні всякий, хто заходив до них у контору, неодмінно бачив сидить за своїм столом президента компанії. Якщо у кого була справа до нього, будь-хто міг увійти і негайно переговорити. Репортери фінансових видань