Головна
ГоловнаЕкономікаПідприємництво. Бізнес → 
« Попередня Наступна »
Мері Баффет, Девід Кларк. Як знайти ідеальну для інвестора компанію, 2009 - перейти до змісту підручника

ГЛАВА Прибуток до вирахування податків: цифра, якою користується Уоррен


Звіт про прибутки і збитки

(в мільйонах доларів)

Операційні витрати

Комерційні та загальногосподарські витрати (SGA) 2, Витрати на наукові дослідження і розробки (НДДКР) 1 , Амортизація 0, Операційний прибуток 3, Процентні витрати 0, Доходи (втрати) від продажу активів 1, Інша 0, Прибуток до вирахування податків 1,500


Доподатковий прибуток - це прибуток, яка дістається компанії після вирахування всіх витрат, але до вирахування податків. Саме цією цифрою користується Уоррен, коли обчислює віддачу, одержувану ним при купівлі підприємства або придбанні акцій компанії на відкритому ринку.

Якщо не вважати інвестиції, звільнені від оподаткування, рентабельність будь-яких фінансових вкладень розраховується на доподаткового основі. І посколису між інвестиціями існує запекла конкуренція, їх легше порівнювати при рівних умовах.
Коли Уоррен купив звільнені від податків облігації «Washington Public Power Supply System» (WPPSS) на суму 139 мільйонів доларів, які приносили йому не оподатковуваний податками щорічний дохід у розмірі 22 мільйонів, він вважає, що не оподатковувані 22 мільйони рівносильні 45 мільйонам прибутку до оподаткування. Такий підхід дозволяв йому розглядати придбання облігацій WPPSS як купівлю бізнесу з 50-відсотковою знижкою щодо тієї вартості, за якою продавалися інші підприємства з схожими фундаментальними економічними параметрами.

Уоррен завжди розглядає прибутку до вирахування податків. Це дозволяє йому порівнювати його цікавлять підприємства з іншими інвестиційними можливостями. Одним з наріжних каменів його інвестиційної філософії є ??погляд на акції компанії як на «акції-облігації» із зростаючим купонним доходом. Теорію «акцій-облігацій» ми докладніше розглянемо ближче до кінця цієї книги.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " ГЛАВА Прибуток до вирахування податків: цифра, якою користується Уоррен "
  1. ГЛАВА Постійно зростаюча прибутковість, породжувана стійким конкурентною перевагою
    прибутку 0,41 долара на акцію. До 2007 року ця прибуток виріс до 2,58 долара на акцію. Уоррен купив акції «Moody's» по 10,38 долара, і значить, їх сьогоднішня посленалоговая прибутковість становить 24%, що відповідає прибутку до прибутковості 38%. У 1998 році компанія «American Express» мала посленалоговую прибуток 1,54 долара на акцію. До 2008 року прибуток виріс АТ 3,39 долара на акцію.
  2. ГЛАВА Податок на прибуток: як Уоррен дізнається, хто говорить правду
    прибутки і збитки (у мільйонах доларів) Операційні витрати Комерційні та загальногосподарські витрати (SGA) 2, Витрати на наукові дослідження і розробки (НДДКР) 1, Амортизація 0, Операційний прибуток 3, Процентні витрати 0, Доходи (втрати) від продажу активів 1, Інша 0, Прибуток до вирахування податків 1, Податок на прибуток 0,525 Як і будь платник податків, американські корпорації повинні платити
  3. ГЛАВА Чистий прибуток: на що дивиться Уоррен
    прибутки і збитки (у мільйонах доларів) Операційні витрати Комерційні та загальногосподарські витрати (SGA) 2, Витрати на наукові дослідження та розробки (НДДКР) 1, Амортизація 0, Операційний прибуток 3, Процентні витрати 0, Доходи (втрати) від продажу активів 1, Інша 0, Прибуток до вирахування податків 1, Податок на прибуток 0, Чистий прибуток 0,975 Після вирахування з валового доходу компанії всіх
  4. ЗВІТ ПРО ПРИБУТКИ І ЗБИТКИ
    які чоловіки люблять читати «Playboy». Я ж читаю річні звіти. Уоррен
  5. ГЛАВА Інші методи оцінки компанії із стійким конкурентною перевагою
    прибуток компанії становила 0,70 долара на акцію, а посленалоговая - 0,46 долара. В історичній перспективі прибутку «Coca-Cola» ростуть із середньою швидкістю 10% на рік. Знаючи це, Уоррен міркував, що за ціною 6,50 долара придбав акції-облігації, що мають початкову доналоговую річну прибутковість 10,7%. Він був вправі розраховувати на те, що з плином часу прибутковість цих акцій-облігацій
  6. ГЛАВА Прибуток на акцію: як Уоррен відрізняє переможців від переможених
    прибуток компанії в розрахунку на акцію, тим вище ринкова вартість акцій. Щоб отримати величину прибутку на акцію, треба взяти суму чистого прибутку компанії за звітний період і розділити її на число що знаходяться в обігу акцій. Приклад: якщо чистий прибуток компанії за рік склав 10 мільйонів доларів і в обігу знаходиться мільйон акцій, то річний прибуток на акцію складе 10 доларів. Хоча
  7. ГЛАВА З чого Уоррен починає: звіт про прибутки і збитки
    розділах ми зосередимося на окремих компонентах фінансової звітності компаній і постараємося розібратися, що конкретно Уоррен шукає у цій звітності , яка саме інформація підказує йому, чи принесуть акції тієї чи іншої компанії величезне багатство, дозволяючи залишатися в числі найбагатших людей планети, або загрожують його
  8. ГЛАВА Огляд фінансової звітності: де приховано золото
    розділах ми детально досліджуємо статті всіх трьох категорій фінансової звітності та подивимося, якими індикаторами користується Уоррен, щоб зрозуміти, чи володіє його цікавить компанія стійким конкурентною перевагою, яке в довгостроковій перспективі принесе йому нові
  9. ГЛАВА Як Уоррен визначає дуже вдалий час для покупки фантастично успішного підприємства
    прибуток на акцію становила 0,46 долара, а значить, первісна прибутковість інвестицій дорівнювала 7%. До 2007 року «Coca-Cola» заробляла 2,57 долара на акцію. Фактично це означало, що акції-облігації «Coca-Cola», куплені Уорреном по 6,50 долара, приносили йому 2,57 долара річного доходу, що рівносильно рентабельності 39,9%. Але от якщо б він купив акції «Coca-Cola» в 1987 році за
  10. ГЛАВА Дохід: величина грошових надходжень
    прибутки і збитки (у мільйонах доларів) Дохід 10 , Собівартість реалізованої продукції 3, Валовий прибуток 7,000 Перший рядок у звіті про прибутки і збитки завжди займає величина валового доходу, або виручки. Ця кількість грошей, що надійшли на рахунок компанії за аналізований період часу - за квартал або за рік. Якщо ми випускаємо взуття і за рік продали її на 120 мільйонів
  11. Контрольні питання
    прибуток. 2. В які бюджету надходить податок на прибуток? 3. Що є об'єктом оподаткування податку на прибуток? 4. Як розраховується прибуток: а) від реалізації основного виробництва і б) від реалізації основних засобів і майна? 5. Поясніть суть: а) авансового методу розрахунків з податку на прибуток і б) методу розрахунку з податку на прибуток, виходячи з фактично одержаного прибутку. 6. Як
  12. Відповіді до тестів
    Глава 1 № тесту відповідь 1 а, г, д 2 г 3 б, г 4 г 5 а, б, г, д 6 г, б, в, а, д 7 в, д 8 в 9 г 10 б, в 11 в 12 г Глава 2 № тіста; відповідь 1; в 2; а 3, б 4; г 5; г 6; а 7 ; а Глава 3 № тіста; відповідь 1; а, в 2; г 3; в 4, б 5; г 6, б 7; а 8; в 9; а, в, г 10; а, б, в, г 11, б 12, б, в 13; а 14; а, б 15, б 16; в Глава 4 № тіста;