| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Методи реструктуризації підприємств |
||
|
Реструктуризація підприємства - це широке коло заходів, спрямованих на підвищення економічної ефективності та ринкової конкурентоспроможності. Будучи по суті процесом ринкової адаптації суб'єктів реального сектора, реструктуризація може проводитися двома принципово різними шляхами. Перший - проблеми реструктуризації можуть вирішуватися безпосередньо на мікрорівні економіки, тобто індивідуально на кожному підприємстві, переважно за допомогою цілеспрямованого підбору стратегічних інвесторів, здатних надати необхідний капітал і привнести сучасний досвід управління. Другий - реструктуризація може бути результатом загальносистемних змін в економіці (передусім відносин власності), що проводяться швидко і комплексно. При цьому пошук остаточних ефективних власників переадресується ринкам капіталів. Потенційні інвестори самостійно формують на фондових ринках пакети акцій цікавлять їх приватизованих компаній або беруть участь в конкурсах з продажу таких акцій і виконують відповідні інвестиційні та соціальні умови (наприклад, вкласти в реструктуризацію певну суму коштів, створити певну кількість робочих місць тощо). У ході ринкових реформ в країнах з перехідною економікою використовуються обидва шляхи реструктуризації. Різноманіття методів реструктуризації може бути зведене до двох великих груп: організаційні та фінансові. Організаційна реструктуризація - це комплекс заходів, спрямованих на наближення розмірів підприємства і його підрозділів до вимог конкурентного ринкового середовища. Вичленовування невеликих одиниць з великих підприємств, їх дроблення (за рішенням трудових колективів або адміністрації), поділ промислових гігантів там, де це виявлялося можливим, зазвичай відбувалося або перед початком приватизації, або на перших же її етапах (Угорщина, Чехія, Східна Німеччина, Румунія). У результаті швидко і різко збільшилася кількість дрібних підприємств, частина яких продавалася новим приватним власникам, а частина ліквідувалася з розпродажем майна і активів. У Росії організаційна реструктуризація отримала обмежене поширення. Організаційна реструктуризація може призводити до розподілу власності великих державних підприємств по 15-20 компаніям або фірмам-супутникам, формально незалежним, але обертається в орбіті головної компанії. Складність і розгалуженість виробничо-технічних зв'язків призводить до великої різноманітності форм взаємного переплетення капіталів. Мережа взаємозв'язків, побудована на перехресному і комбінованому володінні капіталами, на відміну від адміністративно створюваних жорстких структур гнучка, рухлива, здатна до перерозподілу і розвитку через ринки капіталів. Різновидом таких структур є деякі фінансово-промислові групи і холдинги в Росії. Фінансова реструктуризація - це заходи з розчищення балансу підприємства, упорядкування активів компанії за критеріями ринкової економіки. На відміну від організаційної, фінансова реструктуризація не може розтягуватися на роки. Цей тип реструктуризації не обов'язково відразу призводить до банкрутства або ліквідації проблемних підприємств. Головне - розчистити активи, досягти прийнятної для всіх зацікавлених осіб домовленості по боргах. У Польщі ще в 1993 р. був прийнятий Закон про фінансову реструктуризацію підприємств і банків, що передбачає кілька моделей оздоровлення фінансів - від «полюбовного» домовленості до публічної розпродажі боргів. Кредитори можуть вимагати процедури банківського (несудового) врегулювання при заборгованості в розмірі 20% зобов'язань. Борги можуть бути продані за ринковою ціною з аукціону на основі публічної пропозиції. Їх можна обміняти на акції. Завдяки такому широкому вибору варіантів фінансового оздоровлення кризових підприємств реальної процедурі банкрутства з розпродажем активів піддалися тільки 15% потенційно неплатоспроможних фірм. Практикована у ряді країн частковий продаж активів з метою оздоровлення фінансового становища може допомогти опинилися в кризі державним підприємствам лише тимчасово, бо кошти витрачаються на цілі короткострокового виживання: погашення кредитів, виплату заробітної плати, інші поточні видатки , а не на інвестування та поліпшення структури виробництва. Навпаки, приватні інвестори, купуючи активи, вбудовують їх у життєздатну структуру і використовують більш ефективно. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " Методи реструктуризації підприємств " |
||
|
||