Головна
ГоловнаЕкономікаТеорія економіки → 
« Попередня Наступна »
Л.П. Кураков, А.Г. Краснов, А.В. Назаров. ЕКОНОМІКА: інноваційні підходи, 1998 - перейти до змісту підручника

Державні позики

. Державні позики - це кредитні відносини між державою та фізичними або юридичними особами, в результаті яких держава отримує певну суму грошових коштів на встановлений термін за обумовлену плату. По праву емісії позики поділяються на позики, що випускаються центральним урядом, і позики, що випускаються місцевими органами управління. Причому більше 2/3 припадає на позики центрального уряду.
За місцем розміщення державні позики поділяються на внутрішні і зовнішні. Внутрішній позику випускається в національній валюті і розміщується всередині країни. Зовнішню позику полягає іноземною грошовому ринку в національній або іноземній валюті. У середині 80-х років на частку внутрішніх позик доводилося в Японії 86%, Італії - 90%, Франції - 92%, Великобританії - 95%. За прибутковістю позики поділяються на процентні та лотерейні. Власники облігацій процентного позики отримують рівними частками щорічно твердий дохід за встановленою процентною ставкою. Відсотки сплачуються за купонами, що пред'являються до оплати в обумовлене при випуску позики час. Власники облігацій лотерейних позик отримують всю суму доходу в момент погашення облігацій, при цьому дохід виплачується тільки за виграними облігаціях.
За строками погашення виділяють поточні, короткострокові, середньострокові, довгострокові і безстрокові державні позики. Поточні позики випускаються на строк від 3 місяців до року, короткострокові - від 1 до 2-3 років, середньострокові - від 2-3 до 10 років, довгострокові - від 5-10 до 40-50 років.
Найбільш поширена форма поточного боргу держави - казначейські векселі, що випускаються строком на 91 день для покриття касового дефіциту бюджету. Випуск та погашення казначейських векселів здійснюють емісійні банки.
За методом розміщення позики поділяються на добровільні та примусові. Примусові, як правило, випускаються у воєнний час. Державні ж позики, кредити, гарантії - зазвичай добровільна угода. Розрізняють облігаційні і безоблігаційні державні позики. Внутрішні позики, що розміщуються на ринку позичкового капіталу, як правило, оформляються державними облігаціями.
Позики уряду у ощадних кас і зовнішні міжурядові позики зазвичай облігаціями не оформляються і називаються безоблігаційними.
Процес управління державним боргом - це дії держави, пов'язані з вивченням кон'юнктури на ринку позикових капіталів, випуском нових позик і виробленням умов випуску, з виплатою відсотків за раніше випущеними позиками, проведенням конверсії та консолідацією позик, визначенням курсів цінних паперів на грошовому ринку, встановленням ставок відсотків по державному кредиту. Сюди ж можна віднести заходи держави з погашення раніше випущених позик, термін дії яких закінчився. Держава може змінювати початкові умови позики, і якщо це стосується прибутковості, то така процедура називається конверсією. Зміна термінів позики називають консолідацією державного боргу.
Розрізняють такі методи проведення конверсії: примусовий, при якому кредитор зобов'язаний обміняти облігації старого позики на облігації нового зі зниженою процентною ставкою; добровільний, коли кредитор має право погодитися на нові умови або одержати дану в борг державі суму назад; факультативний, що дає можливість погодитися або відмовитися від зміни умов позики. Крім конверсії та консолідації уряд може давати доручення центральним і комерційним банкам викупити позики, обертаються на ринку позичкового капіталу. Своєрідним способом погашення боргів є банкрутство, коли держава анулює позику або відмовляється від сплати через відсутність коштів.
В даний час представляє певну трудність проблема визначення державного боргу Росії протягом тривалого періоду: розпад СРСР, інфляція, складності методологічного характеру. Однак зростання його в абсолютному вимірі відбувається в останні роки. Розмір зовнішнього боргу становить приблизно 130 млрд дол, розмір внутрішнього боргу на початок 1997 р. - 370 трлн руб.
Теоретично уряд не може збанкрутувати, оскільки володіє трьома основними інструментами: рефінансуванням (для погашення власних облігацій держава випускає нові); оподаткуванням; створенням грошей.

Економічні наслідки державного боргу: виплати відсотків по державному боргу збільшують нерівність у доходах, вимагають підвищення податків, які можуть підірвати дію економічних стимулів; виплати процентів або основної суми боргу іноземцям викликають переклад певної частини реального продукту за кордон ; запозичення урядом на ринку капіталів, для того щоб рефінансувати борг або заплатити відсотки, можуть збільшити ставки відсотка, витіснити приватне інвестиційне фінансування.
У літературі існує точка зору, що високий державний борг не є тягарем для підростаючого покоління, пояснюється це так: новонароджений з'являється на світ вже як би з державною часткової облігацією, тобто являє собою кредитора, так як основним держателем державного боргу є населення країни. Заборгованість Росії іншим країнам є, безумовно, тягарем. Держава може перенести реальне економічне тягар свого боргу на плечі майбутнього покоління. Це відбувається в тому випадку, коли зменшуються основні виробничі фонди, інакше кажучи, "національна фабрика". Такий стан може виникнути тому, що дефіцитне фінансування веде до збільшення ставок відсотка, а вони, в свою чергу, - до спаду інвестиційних витрат. У Росії в 1996 р. вони зменшилися більш ніж у 2 рази порівняно з такими в 1990 р. Дана обставина дає право говорити про те, що в Росії має місце процес перекладання державного боргу на плечі підростаючого покоління, що, за інших рівних умов, призводить до падіння рівня життя.
Чи є вихід із ситуації? Є, і він залежить від того, на які цілі спрямовуються урядові витрати. При збільшенні витрат споживчого характеру державний борг перекладається на плечі майбутніх поколінь. У разі, коли урядові видатки спрямовано на інвестиційні проекти, відбувається зміцнення майбутнього виробничого потенціалу країни.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Державні позики "
  1. Державний бюджет, фінанси і фінансова система
    державних витрат і джерел їх фінансового покриття (доходів). Проект бюджету щорічно обговорюється і приймається законодавчим органом - парламентом країни (у Росії - Державною Думою), регіональними та місцевими законодавчими органами (залежно від структури бюджетної системи країни) .. У сучасних умовах бюджет є також потужним важелем державного
  2. Проблема збалансованості держбюджету
    державного бюджету - це повне покриття витрат доходами та освіта залишку коштів, тобто перевищення доходів над витратами. Утворився залишок уряд може використовувати при непередбачених обставинах, для дострокових виплат заборгованості або перевести його в дохід бюджету наступного року. Який виникає в результаті перевищення витрат над доходами бюджетний дефіцит
  3. Державний борг
    державних цінних паперів накопичується і перетворюється на державний борг. Його доводиться виплачувати з відсотками. Кажуть, що сьогоднішні державні позики - це завтрашні податки. Деякі платники податків є власниками державних цінних паперів. Вони отримують відсотки за цими паперами і одночасно платять податки, які частково йдуть на виплату державних позик.
  4. 5.6. Економічна політика Катерини II
    державної влади почалося з секуляризації цер-Ковно земель в 1764 р. Доходи від цього процесу надходили в Державний бюджет, селяни ж були переведені в розряд економічних, а пізніше приєднані до державних селян. Йдучи на-зустріч побажанням дворянства, Катерина II затвердила монопольне право дворян на володіння землею (Генеральне межування, 1765), кре-пісними
  5. 8.3. Спроби реформування командно-адміністративної системи в 50-60-і рр..
    Державних і госпо-ських органів; міжвідомчі розбіжності міністерств; недостатнє фінансування; відсталість матеріально-технічної бази; порушення принципів матеріальної зацікавленості; власні недоліки в роботі колгоспів і радгоспів. Виходячи з аналізу стану справ у сільському господарстві, вересень-ський (1953 р.) пленум ЦК КПРС прийняв постанову про
  6. § 44. Державні витрати і дефіцит бюджету
    державних витрат спрямовувалася на утримання апарату й військові цілі і соціальних витрат практично не було, то до кінця XX в. на перше місце вийшли витрати на соціальні цілі (розвиток освіти, охорони здоров'я, виплати безробітним, пенсіонерам та ін.) Це обумовлено якісно новою роллю особистого фактора в сучасному виробництві, домінуванням загальнолюдських цінностей в
  7. § 57. Основні закономірності розвитку економічної системи наприкінці XX - початку XXI в.
    Державної власності в недержавні форми - приватну, кооперативну, акціонерну та ін Приватизація - перехід державної власності в руки окремої особистості, максимум сім'ї. Це означає, що роздержавлення - більш ємна категорія, ніж приватизація. Названі процеси є важливою закономірністю розвитку як економічних систем розвинених країн світу, так і
  8. 28.1. Економічний зміст державного внутрішнього боргу
    державний внутрішній борг Російської Федерації »державним внутрішнім боргом Російської Федерації є боргові зобов'язання Уряду Російської Федерації, виражені у валюті Російської Федерації. На практиці державний внутрішній борг РФ складається з: - кредитів, отриманих Урядом РФ; - державних позик; - інших боргових зобов'язань,
  9. 28.5. Види боргових зобов'язань Російської Федерації
    державних боргових зобов'язань Російської Федерації стала здійснюватися з 1990 р. 1. Державний Російський республіканський внутрішній 5%-ний позику 1990 р. був випущений відповідно до Постанови РМ УРСР № 62 від 20 лютого 1990 Ці цінні папери були випущені гідністю 5000, 10 000, 25 000 і 100 000 руб. Термін дії - 16 років з 1 січня 1990 р. по 1 січня 2006
  10. Словник термінів
    державні фонди. Амортизаційні кошти - фінансові кошти, що виділяються спеціальним призначенням для збереження та відновлення основних фондів підприємства. Аудиторський контроль - незалежний позавідомчий фінансовий контроль, що проводиться аудиторською фірмою, що має ліцензію на здійснення аудиторської діяльності. Основне завдання - встановлення достовірності, повноти і